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　　美国12月新增非农就业人数22.3万人，高于市场预期。目前支撑劳动力市场的主要来自于圣诞假期的用工需求增加以及新冠持续影响下的医疗需求增长。短期来看，交易海外衰退的节奏主要分为两个阶段，第一阶段是衰退不及预期带来的软着陆预期的确认，第二阶段则是衰退开启之后经济持续下滑带来的联储转向预期交易。当前仍然处于第一阶段的早期。

研究报告全文：期货研究所长早读国泰君安期货202319期请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究所长早读202319美联储削减今日发现QE灰犀牛迟则终美国劳动力市场仍然坚挺至观点分享美国12月新增非农就业人数223万人高于市场预期目前支撑劳动力市场的主要来自于圣诞假期的用工需求增加以及新冠持续影响下的医疗需求增长短期来看交易海外衰退的节奏主要分为两个阶段第一阶段是衰退不及预期带来的软着陆预期的确认第二阶段则是衰退开启之后经济持续下滑带来的联储转向预期交易当前仍然处于第一阶段的早期美国劳动力参与率6766656463626160592019-092022-082008-062008-112009-042009-092010-022010-072010-122011-052011-102012-032012-082013-012013-062013-112014-042014-092015-022015-072015-122016-052016-102017-032017-082018-012018-062018-112019-042020-022020-072020-122021-052021-102022-032008-01请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究所长首推品种关注指数期指期指策略多单继续持有逻辑内外因素共振疫情与经济的负面影响弱化但即将公布的经济数据依然会对市场带来扰动外部尽管非农超预期但工资增速下滑缓解市场对美联储政策紧缩担忧风险资产上行对A股形成利多国内政策等层面的驱动信号仍在不断强化疫情与经济随着时间的流逝对市场的负面影响也将逐步弱化只是我们认为即将公布的低迷经济数据仍会对市场形成扰动而在强预期与弱现实的博弈下在中期市场所担忧的负面因素逐步弱化的环境下继续推荐多单持续策略品种关注指数铜铜价格将继续保持震荡交易上倾向于逢低买宏观预期和基本面背离使得铜价暂时难以走出方向宏观方面美元指数走弱美国公布12月强劲就业和薪资下滑数据后美元指数大幅回落表明投资者更想进行美元回落的交易同时中国利好政策持续推进不断提升经济修复的信心但从基本面的角度看国内社会库存已经开始增加按照农历计算累库时间较历年提前终端消费淡季来临较早加工企业订单大幅减少开工率开始下降不过虽然部分下游和终端企业减产和停产但是价格下跌依然能够吸引企业增加原料库存或者进行期货买入保值进而限制价格的回落在交易上建议如果价格出现回调可以逐步建立多单品种关注指数棕榈油棕榈油产地因素偏弱棕榈油缺乏上涨驱动马来12月的棕榈油产量比预期高令市场对请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究产地棕榈油产量受拉尼娜影响的担忧减弱随着印度和中国国内的棕榈油库存高企预计一季度产地的棕榈油出口将较2022年四季度明显下降另外原油和美豆油近期价格下行也令产地棕榈油价格的支撑减弱总体来看由于缺乏上涨驱动近期产地棕榈油报价较弱加上人民币升值一方面棕榈油进口成本下行另一方面进口利润再次打开或使得国内棕榈油降库的时间再次后移所以产地因素偏弱抵消国内乐观预期棕榈油预计维持震荡走势品种关注指数焦煤焦炭焦煤焦炭短期受到宏观层面的再度刺激盘面价格跟随市场消息偏强运行远月合约预期主导的逻辑再度强化先前从十月底开始随着疫情防疫政策的优化以及地产三支箭的释放叠加焦钢原料低库存的支撑在宏微观共振的背景下价格涨势持续近两个月的时间但随着消息被充分交易弱现实下游低利润导致原料采购刚需为主盘面冲高回落然而上周开始市场再度迎来宏观利好39座城市首套房贷利率下限阶段性放款政策进一步优化延续相关板块提振显著短期来看宏观层面的刺激较为显著价格或有偏强运行趋势但需要注意政策端对价格上行空间的影响以及下游需求疲弱使得价格出现松动迹象提醒关注指数最高为相关品种详细研报见下方本期内容提供产业服务研究所主编林小春请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究商品2023年01月09日研究国泰君安期货商品研究晨报观点与策略黄金高位震荡7白银高位回落7铜美元回落支撑短期价格9铝短时考验底部支撑关注成本会否进一步塌陷11产锌库存大幅累增偏弱震荡13业铅需求空间边际收窄价格承压15服镍市场预期动摇镍价底部仍有支撑17务不锈钢假期氛围浓厚库存大幅垒增17研锡高位下行19究铁矿石短期面临调整担忧21螺纹钢获利盘兑现高位反复23所热轧卷板获利盘兑现高位反复23硅铁多空博弈加剧宽幅震荡25锰硅宏微边际向好宽幅震荡25焦炭宏观再度主导高位震荡27焦煤宏观再度主导高位震荡27动力煤新长协兑现符合预期偏弱运行29玻璃短期偏高中期震荡市31PTA短期震荡市32MEG中期趋势仍偏弱32橡胶震荡运行35沥青震荡整理37LLDPE短期偏弱中期震荡市39PP短期偏弱中期震荡市41纸浆震荡运行43甲醇上方承压宽幅震荡45尿素产销平稳震荡格局47苯乙烯一季度偏强49纯碱货源偏紧短期偏强50LPG承压底部震荡52短纤一季度偏强54PVC再次转强需求淡季逐步接近55燃料油短线震荡定价逻辑仍然跟随原油57低硫燃料油天然气利空作用仍在高低硫价差或继续收窄57棕榈油缺乏上涨驱动产地价格偏弱59豆油关注美豆走势和国内库存59豆粕阿根廷天气仍有担忧跟随美豆反弹61豆一跟随周边市场氛围有所反弹61玉米关注高位套保机会63白糖继续回落65请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究棉花乐观预期继续支撑价格67鸡蛋短期偏强震荡等待高位做空机会69生猪逢低短多远月合约70请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究商2023年1月9日品研究黄金高位震荡白银高位回落产业服务王蓉投资咨询从业资格号Z0002529wangrong013179gtjascom研刘雨萱联系人从业资格号F03087751liuyuxuan023982gtjascom究基本面跟踪所贵金属基本面数据昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅沪金230240880-07341342074黄金TD40918-08341320094Comex黄金2302187050175--伦敦金现货186590179--沪银23025156-101522300126期货及现货电白银TD5155-1635231145子盘Comex白银230323980251--伦敦银现货23834256--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动沪金230235221607943683-5988Comex黄金230220818730337358810-9722沪银2302485436-71864146063-17629Comex白银230354442-39481145890昨日持仓较前日变动ETFSPDR黄金ETF持仓91533-1SLV白银ETF持仓前天145852492昨日库存较前日变动沪金千克33390库存Comex黄金金衡盎司前日23171711-8047沪银千克2126857-20181Comex白银金衡盎司前日300281929-1626558昨日前日较前日变动黄金TD对AU2302价差-079-073-006沪金2212合约对2302合约价差000000000买沪金12月抛6月跨期591602-011套利成本价差黄金TD对伦敦金的价差42307543476白银TD对AG2302价差-32-9-23沪银2212合约对2306合约价差-23-307买沪银12月抛6月跨期88288970-14套利成本白银TD对伦敦银的价差453-5591011昨日价格较前日变动美元指数10391-116美元兑人民币CNY即期686-017汇率美元兑离岸人民币CNH即期687-036欧元兑美元106096美元兑日元13223466英镑兑美元121014注昨日默认为今日前一个交易日内盘昨日数据含昨日前一交易日夜盘数据若遇节假日不含双休日则无夜盘交易前日默认为昨日前一个交易日沪银一手交易单位是15千克Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司折合约为1555千克沪金一手交易单位是1千克Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司折合约为311千克资料来源同花顺上海有色网国泰君安期货宏观及行业新闻1美国12月小非农ADP就业人数增加235万远超预期上周首次申请失业救济人数意外降至三个月低谷12月服务业和综合PMI连续六个月萎缩2美联储多位官员重申鹰派立场称通胀仍然太高请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究趋势强度黄金趋势强度0白银趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议上周五公布12月美国非农数据季调后新增非农就业人数NFP223k较前几月继续维持了缓步减少的节奏但仍高于市场共识预测200k此外失业率报35较上月37回落不及预期3712月劳动力参与率则微升02个百分点至623更加引人注意的是平均时薪大幅下调同比下降至46上月48预期5环比则下降至03前值和预期皆为04就业数据的强劲表现以及薪资的下滑不仅仅证实了目前劳动力市场并未显著走软朝着衰退的方向大举运行更是点燃了市场对于薪资压力得到缓解实现经济软着陆的期待数据公布后美元下行贵金属板块小幅飙升最终收涨目前宏观环境较为纠结一方面就业数据保持紧俏且通胀尚未下滑至安全水位另一方面以PMI为代表的经济数据已经落入了荣枯线以下区间在大方向不明朗之时哪方的边际变化更为惹眼将成为短期市场交易的主要扰动因素对贵金属这类金融属性强定价的品种将维持震荡格局等待下一个数据刻画更明朗的经济表现请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究商2023年01月09日品研究铜美元回落支撑短期价格季先飞投资咨询从业资格号Z0012691jixianfei015111gtjascom国泰君基本面跟踪安期铜基本面数据货昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅研沪铜主力合约6524014865680067究伦铜3M电子盘8610202--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动所期货沪铜主力合约59982-437393974-4382伦铜3M电子盘2420561202430001307昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪铜27298-49--伦铜86400-13751447094昨日价差前日价差较前日变动LME铜升贴水-13-16300保税区仓单升水38380保税区提单升水29290上海1光亮铜价格6010059400700现货对期货近月价差5560-5现货近月合约对连一合约价差4070-30买近月抛连一合约的跨期套利成本150--上海铜现货对LMEcash价差-592-283-309沪铜连三合约对LME3M价差-582-280-301上海铜现货对上海1再生铜价差1419999420再生铜进口盈亏-836161-997资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻美国12月非农新增223万人超预期失业率35时薪同比增46创2021年8月以来新低美国12月ISM非制造业意外暴跌至496陷入萎缩创2020年5月来新低Codelco推紧缩计划以增中短期收益2022年铜产量或低于预期巴拿马政府拒绝了第一量子就Cobre铜矿的法律请求请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究智利国家统计局INE发布的数据显示11月份该国铜产量为459229吨同比下降5512月SMM中国电解铜产量为87万吨环比下降33同比持平且较预期8879万吨低179万吨趋势强度铜趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议隔夜伦铜大幅回升沪铜指数回升美国非农就业报告显示12月薪资增长超预期放缓表明就业市场显现出降温迹象市场对美联储加息的押注下滑美元指数回落风险资产价格普遍回升铜精矿港口库存增加但铜精矿现货TC回落海外铜矿生产和运输持续受到扰动国内粗铜供应紧张精铜生产受到限制国内再生铜供需双弱再生铜进口亏损扩大但精废价差扩大处于盈亏平衡点附近国内仓单库存减少伦铜仓单库存下降注销仓单比例增加国内现货对期货升水下滑沪铜近远月升水回落伦铜0-3现货贴水缩窄整体来看美元指数回落支撑风险资产价格从基本面的角度看国内现货升水库存持续减少将利好短期价格请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究商2023年1月9日品研究铝短时考验底部支撑关注成本会否进一步塌陷王蓉投资咨询从业资格号Z0002529wangrong013179gtjascom国泰张航投资咨询从业资格号Z0018008zhanghang022595gtjascom君基本面跟踪安期铝基本面数据货TT-1T-5T-22T-66研沪铝2302收盘价17850-55-835-1335-15究沪铝2302夜盘收盘价1788535---LME铝3M收盘价23075515-104-1925755所沪铝2302成交量16501563621047-101680-16842沪铝2302持仓量171471-74821809510231219期货市场LME铝3M成交量170811284-20664298-1053LME注销仓单占比5326-061-233-0823243LME铝cash-3价差-31213-1515-195近月合约对连一合约价差5-55-20-150-175买近月抛连一跨期套利成本5626-0691477101462现货升贴水160170160140200上海保税区Premium8000-30-40欧盟鹿特丹铝锭PremiumMB262502515-120预焙阳极市场价73710-400-400-623佛山铝棒加工费61040180510110山东1A60铝杆加工费550010012550铝锭精废价差97-30-183-233-158电解铝电解铝企业盈亏-93-2947-7402-17223-1368铝现货进口盈亏-537-219023804060-3142铝3M进口盈亏-549-161044107050-160铝板卷出口盈亏1899353437-90-1216国内铝锭社会库存万吨5821971-87现货市场上期所铝锭仓单万吨43001012-42LME铝锭库存万吨429-08-33-6998国内氧化铝平均价2909147963氧化铝连云港到岸价美元吨3590010-33氧化铝氧化铝连云港到岸价元吨2980000-100山西氧化铝企业盈亏-82-2493322澳洲进口三水铝土矿价格480222印尼进口铝土矿价格700000Al45-47Si4-6几内亚进口铝土矿价格铝土矿6900-2-1Al43-45Si2-3阳泉铝土矿价格46000010含税现货矿山价AlSi45注当天交易日为TT-1为当天交易日减去前一个交易日T-5为当天交易日减去一周前数据T-22为当天交易日减去一个月前数据T-66为当天交易日减去3个月前数据沪铝LME铝库存单位均为吨氧化铝电解铝企业盈亏分别以山西山东地区为例测算资料来源SMM钢联资讯国泰君安期货研究趋势强度请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究铝趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议沪铝主力目前在17600附近低位获得一定支撑企稳此番跌幅较大或部分归咎于铝锭社库已经在上周进入累库通道元旦后累库较重且从农历季节性上看周度铝下游龙头企业开工也较2020-2021年更快回落而市场资金或亦有交易煤炭价格下跌预期的动作过去一周铝锭社库继续累库周增库存9万吨至58万吨周五现货贴水扩大至60元吨而铝下游龙头企业开工则继续回落较前周的634下滑06个百分点至628目前讲尽管我们仍倾向认为1季度国内电解铝的供给同比高增有确定性但当下市场对于1季度累库高峰的预估毕竟没有出现极为尖锐的矛盾点除非后续持续出现超量累库的信号近期累库的陡峭化程度确实不低但还需看持续性那么下跌的动力也会更加夯实资金抓住1季度供给高增的确定性以及对于成本端的担忧提前做空交易令铝价低点更早到来这不排除是一个近期行情的驱动但连续下挫并逼近17600关口附近我们目前倾向认为底部或可有一定支撑后期需要动态持续跟踪的风险点在于市场煤价格是否持续跌落导致成本不断塌陷请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究商2023年01月09日品研究锌库存大幅累增偏弱震荡季先飞投资咨询从业资格号Z0012691jixianfei015111gtjascom国莫骁雄联系人从业资格号F03087742moxiaoxiong023952gtjascom泰君基本面跟踪安期锌基本面数据货昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅研沪锌主力合约2323002623255011究伦锌3M电子盘3039091--所昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动期货沪锌主力合约93902-1104389269-534伦锌3M电子盘6762969187349-63昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪锌201-76--伦锌24300-15004918-295昨日价差前日价差较前日变动LME锌升贴水23252725-400保税区锌溢价1501500上海0锌现货升贴水240290-50现货广东0锌现货升贴水220225-5天津0锌现货升贴水5090-40近月合约对连一合约价差110155-45买近月抛连一合约的跨期套利成本61--长江锌现货对LMEcash价差-1427-1391-36昨日价格前日价格较前日变动产业链上海05mm镀锌板卷价格49204930-10重要价Zamak5锌合金价格2454024840-300格数据Zamak3锌合金价格2414024440-300国产氧化锌均价2230022400-100资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻宏观美国12月非农新增223万人超预期失业率35时薪同比增46创2021年8月以来新低行业据外媒报道印度生产商韦丹塔资源公司VedantaResources宣布在2023财政年度第三季度2022年10月-12月的产量数据锌等其他金属的产量出现增长在印度锌矿开采金属产量增请务必阅读正文之后的免责条款部分13期货研究长1至254万吨上海金属网趋势强度锌趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议近期锌价重心回落部分尚在运行的下游企业逢低补库意愿较强但是由于放假的下游企业逐步增多开工率多降至30-40一线原料补库已然步入尾声需求端空间边际收窄供应端利润丰厚与原料充裕的驱动下冶炼端的增量后续体现在社库上的预期仍较强因此库存明确累库拐点且供增需减预期强烈锌价承压运行请务必阅读正文之后的免责条款部分14期货研究商2023年01月09日品研究铅需求空间边际收窄价格承压季先飞投资咨询从业资格号Z0012691jixianfei015111gtjascom国莫骁雄联系人从业资格号F03087742moxiaoxiong023952gtjascom泰君基本面跟踪安期铅基本面数据货昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅研沪铅主力合约15620-03515575-029究伦铅3M电子盘2227052--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动所期货沪铅主力合约40892-470158765-6276伦铅3M电子盘4907-510108154785昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪铅33051499--伦铅25800-1006424-004昨日价差前日价差较前日变动LME铅升贴水472563-1575保税区铅溢价1301300上海1铅现货升贴水-55-605现货近月合约对连一合约价差-50-7525买近月抛连一合约的跨期套利成本69--长江铅现货对LMEcash价差-3299-3421122再生铅-原生铅价差-250-2500再生铅盈利166168-2产业链昨日价格前日价格较前日变动重要价废起动型汽车电池白壳价格855085500格数据废起动型汽车电池黑壳价格907590750资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻宏观美国12月非农新增223万人超预期失业率35时薪同比增46创2021年8月以来新低行业2022年12月再生铅产量3337万吨涉及60家再生铅厂产能7195万吨样本覆盖率83环比增36同比增771产能利用率为5461环比增026同比增9512022年产量为34609万吨同比降395预计2023年1月产量或降至2584万吨Mysteel请务必阅读正文之后的免责条款部分15期货研究趋势强度铅趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议近期铅价重心有所下移但是由于蓄企逐步开启放假节前备库阶段步入尾声下游逢低补库的程度亦较为受限采购仍偏谨慎现货市场交投清淡社库最终表现为累增当下临近农历春节下游企业开工率的调降或继续带来累库压力叠加目前铅价对再生铅的溢价仍相对较高铅价同时也存在下行压力预计短期内铅价偏弱震荡为主请务必阅读正文之后的免责条款部分16期货研究商2023年01月09日品研究镍市场预期动摇镍价底部仍有支撑不锈钢假期氛围浓厚库存大幅垒增国泰君邵婉嫕投资咨询从业资格号Z0015722shaowanyi020696gtjascom安期基本面跟踪货研镍基本面数据究指标名称TT-1T-5T-10T-22T-66沪镍主力收盘价210200-19220-18690-8760350025830所期不锈钢主力收盘价16705-235-95430-525-45货沪镍主力成交量270883121148139659112226194476143655不锈钢主力成交量89456-44592033297083517-61371进口镍214650-24750-21750-16000180026600俄镍升贴水6800-200200-70010005300镍豆升贴水5500-10002000200015004000近月合约对连一合约价差650034703200482026602460买近月抛连一合约的跨期套利成本235-14-13-3524电解镍8-12高镍生铁出厂价江苏13630052533产镍板-高镍铁价差784-248-218-165-7234业链镍豆进口利润-211468758010726714197-7311相镍板进口利润-318062805138419713561-5948关红土镍矿15菲律宾CIF7200001数据3042B卷-毛边无锡宏旺北部湾17150-5015010050503042B卷-切边无锡太钢张浦1755000-10000304No1卷无锡168500150250150550不锈钢3042B-SS84523595-53052545NISS839-064-069-058039105电解镍不锈钢815-094-083-056007101高碳铬铁FeCr55内蒙8700000600600资料来源国泰君安期货同花顺MysteelSMM宏观及行业新闻印尼能源和矿产资源部ESDM发布了通告号3EMB01DJB2022涉及免费进行镍矿石买卖交易的义务董事会基础离岸价本通函于2022年12月12日在雅加达制定并由能源和矿产资源部矿产和煤炭司司长MIdrisFSihite签署外媒12月22日消息总部位于英国的全球商品控股公司GlobalCommoditiesHoldings简称GCH周四表示该公司将在2023年第一季度推出一个基于现货交割的镍现货交易平台请务必阅读正文之后的免责条款部分17期货研究MMCNorilskNickelPJSC正在考虑将明年的镍产量削减约10因为一些欧洲买家避开俄罗斯供应并且金属可能出现过剩趋势强度镍趋势强度1不锈钢趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议上一交易日镍价收跌605至210200元吨预计镍价或将维持高位震荡存在小幅回升的可能市场预期转向但现实依然偏强镍价底部支撑仍存从中长期来看若进口利润边际修复至盈利叠加供应放量预期转向现实沪镍或存在逢高抛空的机会从本周库存来看LME库存周度去化001万吨至550万吨国内社会库存小幅去库004万吨至125万吨其中关内库存去化01万吨而保税区累库006万吨在操作层面建议以短多长空的思路对待警惕海外资金面扰动从下游不锈钢来看钢价收涨015至16705元吨不锈钢边际或将震荡运行短期呈现需求回暖预期与短期库存压力的博弈格局预计原料成本对钢价形成底部支撑下方空间较为有限而节后消费返场或将逐步消化高位库存请务必阅读正文之后的免责条款部分18期货研究商2023年1月9日品研究锡高位下行王蓉投资咨询从业资格号Z0002529wangrong013179gtjascom产刘雨萱联系人从业资格号F03087751liuyuxuan023982gtjascom业服基本面跟踪务研锡基本面数据究昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅沪锡主力合约206470-044205590011所伦锡3M电子盘25350160--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动期货沪锡主力合约108016377515367110233伦锡3M电子盘180-91398853昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪锡5219302--伦锡303025657-038昨日前日较前日变动SMM1锡锭价格202500207750-5250长江有色1锡平均价202450208100-5650LME锡现货三个月升贴水-47-33-14现货近月合约对连一合约价差10880108800及价现货对期货主力价差-4930490-5420差长江锡现货对LMEcash价差-9910595815868沪锡连三合约对LME3M价差-1036173411095买近月抛连一合约的跨期套利成本8287154771281产业昨日前日较前日变动链重40锡精矿云南价格186500191750-5250要价60锡精矿广西价格190500195750-5250格数据63A焊锡条139750143250-350060A焊锡条134250137250-3000资料来源同花顺上海有色网国泰君安期货研究宏观及行业新闻1美国12月小非农ADP就业人数增加235万远超预期上周首次申请失业救济人数意外降至三个月低谷12月服务业和综合PMI连续六个月萎缩2美联储多位官员重申鹰派立场称通胀仍然太高趋势强度锡趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分19期货研究观点及建议近期锡价接连上涨最高触及213290元吨后才有所下行市场主要矛盾点仍在宏观因素转好带来的需求预期上行但是从现实基本面来看我们并不看好锡价继续上涨的持续性昨日锡价亦高位回落我们认为短期锡价将继续维持弱势请务必阅读正文之后的免责条款部分20