本周有色金属跑赢大盘，涨幅为3.60%。同期上证指数涨幅为2.21%，收报于3157.64点；深证成指涨幅为3.19%，收报于11367.73点；沪深300涨幅为2.82%，收报于3980.89点。
　　基本金属
　　基本金属本周期现市场部分分化。期货市场：LME铜、锌、锡周同比上涨2.14%、2.19%、1.00%，LME铝、铅、镍周同比下跌4.31%、2.20%、3.83%。国内期货市场：铜、铝、锌、铅、镍、锡周同比下跌1.87%、4.47%、2.39%、1.79%、8.17%、0.59%。美联储12月会议纪要表现偏鹰，鲍威尔称通胀降到2%前不会考虑降息，海外控通胀决心未减，美元止跌回升，有色金属价格承压。铜：本周铜价小幅上涨。海外供应扰动持续，智利矿山因品位下滑和供给事故等，11月铜产量同比下降5.5%。国内铜精矿供应相对偏松，精铜冶炼新扩建产能逐步投料生产，但进口窗口收窄，精铜现货进口补充相对有限。需求端，随着春节假期临近，部分终端企业已经处于放假状态，下游企业开工率有所下滑。库存方面，SHEF铜库存约为8.04万吨，周同比上涨47.33%。铝：本周铝价小幅下跌。供给端，贵州限电升级导致当地电解铝再度限产，供给方面处于弱势。需求端，因临近假期，建筑等终端项目停工，且中小型板带、型材企业陆续减产或放假，下游开工率下滑，供需双弱致使铝价承压。库存方面，截至本周五，SHEF铝库存约为11.84万吨，周同比上涨23.98%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。
　　新能源金属
　　本周新能源金属价格有所分化。钴：本周钴价小幅下跌。截至本周五，长江现货钴价、氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为32.30万元/吨，5.65万元/吨、4.65万元/吨，19.30万元/吨，较上周有小幅下跌。当前下游合金厂家需求较弱，以消耗原料库存为主，市场采购需求较弱，价格表现偏弱。锂：本周锂价小幅下跌。截至本周五，碳酸锂和氢氧化锂价格分别为46.25万元/吨和52万元/吨，碳酸锂下跌3.65%、氢氧化锂下跌3.70%。供给端，盐湖季节性减产以及江西环保事件影响导致锂供应边际收紧。需求端，节前各厂家停产检修计划逐步落实以及下游正极厂和电池厂排产减少，市场采购需求有所转淡。目前市场供需偏紧局面仍未转变，高价海外锂矿成本给予价格支撑，锂价维持高位运行。上游建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。
　　贵金属
　　本周贵金属价格部分分化。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格为1870.5美元/盎司，周同比上涨2.21%；伦敦现货黄金为1852.2美元/盎司，周同比上涨2.12%。白银：COMEX白银价格为23.98美元/盎司，周同比下跌0.83%；伦敦现货白银价格为23.46美元/盎司，周同比下跌2.05%。本周美国“小非农”就业人口增幅超市场预期，强化美联储紧缩预期，美元指数和美债收益率止跌反弹，贵金属价格有所回调。目前地缘局势持续紧张叠加海外经济衰退风险尚存，黄金避险属性凸显，金价或继续维持高位运行。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。
　　风险提示
　　需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。

研究报告全文：TableIndNameRptType有色金属月行业研究行业周报季节性淡季来临有色金属价格震荡运行TableIndRank行业评级增持主要观点报告日期2023-01-08TableSummary本周有色金属跑赢大盘涨幅为360同期上证指数涨幅为221收报于315764点深证成指涨幅为319收报于行业指数与沪深TableChart300走势比较1136773点沪深300涨幅为282收报于398089点20基本金属8基本金属本周期现市场部分分化期货市场LME铜锌锡周同-3比上涨214219100LME铝铅镍周同比下跌1224227221022-15431220383国内期货市场铜铝锌铅镍锡周同比下跌187447239179817059-26美联储12月会议纪要表现偏鹰鲍威尔称通胀降到2前不会考虑-38有色金属沪深300降息海外控通胀决心未减美元止跌回升有色金属价格承压铜本周铜价小幅上涨海外供应扰动持续智利矿山因品位下滑TableAuthor分析师许勇其和供给事故等11月铜产量同比下降55国内铜精矿供应相对执业证书号S0010522080002偏松精铜冶炼新扩建产能逐步投料生产但进口窗口收窄精铜邮箱xuqyhazqcom现货进口补充相对有限需求端随着春节假期临近部分终端企联系人王亚琪业已经处于放假状态下游企业开工率有所下滑库存方面执业证书号S0010121050049SHEF铜库存约为804万吨周同比上涨4733铝本周铝价邮箱wangyaqihazqcom小幅下跌供给端贵州限电升级导致当地电解铝再度限产供给联系人李煦阳方面处于弱势需求端因临近假期建筑等终端项目停工且中执业证书号S0010121090014小型板带型材企业陆续减产或放假下游开工率下滑供需双弱邮箱lixyhazqcom致使铝价承压库存方面截至本周五SHEF铝库存约为1184万吨周同比上涨2398建议关注紫金矿业洛阳钼业神火股份云铝股份南山铝业明泰铝业新能源金属本周新能源金属价格有所分化钴本周钴价小幅下跌截至本周五长江现货钴价氯化钴硫酸钴四氧化三钴价格分别为3230万元吨565万元吨465万元吨1930万元吨较上周有小幅下跌当前下游合金厂家需求较弱以消耗原料库存为主市场采购需求较弱价格表现偏弱锂本周锂价小幅下跌截至本周五碳酸锂和氢氧化锂价格分别为4625万元吨和52万元吨碳酸锂下跌365氢氧化锂下跌370供给端盐湖季节性减产以及江西环保事件影响导致锂供应边际收紧需求端节前各厂家停产检修计划逐步落实以及下游正极厂和电池厂排产减相关报告TableReport少市场采购需求有所转淡目前市场供需偏紧局面仍未转变高1需求淡季来临金属价格震荡延价海外锂矿成本给予价格支撑锂价维持高位运行上游建议重点续2023-01-02关注钴产业一体化布局标的华友钴业寒锐钴业拥有较高锂资2宏观预期反复金属价格震荡延源自给率的龙头企业赣锋锂业天齐锂业盐湖锂相关标的盐湖续2022-12-25股份西藏珠峰西藏矿业中矿资源锂云母相关标的永兴材鹰击长空或跃在渊年32023料江特电机锂辉石相关标的川能动力金属新材料投资策略2022-12-21贵金属本周贵金属价格部分分化黄金截至本周五COMEX黄金价格为18705美元盎司周同比上涨221伦敦现货黄金为18522美元盎司周同比上涨212白银COMEX白银价格为2398美元盎司周同比下跌083伦敦现货白银价格为2346美元盎司周同比下跌205本周美国小非农就业人口增幅超市场敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告TableCompanyRptType行业研究预期强化美联储紧缩预期美元指数和美债收益率止跌反弹贵金属价格有所回调目前地缘局势持续紧张叠加海外经济衰退风险尚存黄金避险属性凸显金价或继续维持高位运行建议关注赤峰黄金山东黄金银泰黄金风险提示需求不及预期地缘政治风险全球央行加息及货币政策持续收紧敬请参阅末页重要声明及评级说明216证券研究报告TableCompanyRptType行业研究正文目录1行业动态511有色板块走势512各有色板块走势52上市公司动态621个股周涨跌幅622重点公司公告6221国内公司公告6222国外公司新闻73数据追踪831工业金属8311工业金属期现价格8312基本金属库存情况932贵金属11321贵金属价格数据11322贵金属持仓情况1233小金属13331新能源金属13332其他重点关注小金属1434稀土磁材14风险提示15敬请参阅末页重要声明及评级说明316证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表目录图表1本周有色板块跑赢沪深300指数5图表2磁性材料涨幅最大5图表3个股园城黄金涨幅最大6图表4个股明泰铝业跌幅最大6图表5本期SHFE基本金属活跃合约收盘价8图表6本期LME基本金属3个月合约收盘价8图表7本期基本金属现货价格8图表8本期LME基本金属库存数据9图表9铜显性库存吨9图表10铝显性库存吨9图表11锌显性库存吨10图表12铅显性库存吨10图表13镍显性库存吨10图表14锡显性库存吨10图表15本期贵金属价格数据11图表16COMEX黄金价格美元盎司11图表17人民币指数及美元指数元11图表18国债收益率12图表19美联储隔夜拆借利率12图表20黄金持仓情况吨12图表21白银持仓情况吨12图表22本期新能源金属价格数据13图表23其他重点小金属价格数据14图表24本期稀土价格数据14敬请参阅末页重要声明及评级说明416证券研究报告TableCompanyRptType行业研究1行业动态11有色板块走势本周有色金属跑赢大盘涨幅为360同期上证指数涨幅为221收报于315764点深证成指涨幅为319收报于1136773点沪深300涨幅为282收报于398089点图表1本周有色板块跑赢沪深300指数资料来源iFinD华安证券研究所12各有色板块走势有色板块部分分化涨幅最大的是磁性材料涨幅为727此外非金属新材料金属新材料其他稀有小金属分别上涨458344332图表2磁性材料涨幅最大资料来源iFinD华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明516证券研究报告TableCompanyRptType行业研究2上市公司动态21个股周涨跌幅有色行业中公司周涨幅前五的为园城黄金鼎胜新材横店东磁龙磁科技豪美新材分别对应涨幅为13901338126512081176周跌幅前五位的为明泰铝业菲利华云海金属铜陵有色锡业股份分别对应的跌幅为805420289256206图表3个股园城黄金涨幅最大图表4个股明泰铝业跌幅最大资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所22重点公司公告221国内公司公告中矿资源签署重大销售合同近日中矿资源下属全资子公司东鹏新材与爱思开签订了销售合同东鹏新材将在2023年至2025年期间向爱思开供应单水氢氧化锂产品合计19000吨10以内深圳新星全资子公司竞得土地使用权公司全资子公司松立公司通过竞拍的方式以人民币18950万元取得全南县自然资源局挂牌出让的宗地编号为DBI2022025的国有建设土地使用权宗地面积2936640平方米松立公司目前处于筹建期未开展实际经营业务本次取得上述地块的土地使用权将用于满足松立公司新项目生产建设的需要本次竞拍土地使用权的资金来源为公司自有资金华友钴业与浦项化学签订重大销售合同公司与浦项化学签订了三元前驱体购买协议协议约定华友钴业及其子公司拟于2023年1月至2025年12月期间向浦项化学供应电池材料三元前驱体产品合计约16万吨云海金属合资公司安徽宝镁竞得青阳县童埠港口经营有限责任公司100股权敬请参阅末页重要声明及评级说明616证券研究报告TableCompanyRptType行业研究近日宝镁公司在安徽长江产权交易所以33000万元的价格竞得了青阳县童埠港口经营有限责任公司100的股权并签署了产权成交确认书根据有关法律法规及公司章程等相关规定要求本次参与青阳县童埠港口经营有限责任公司100股权竞拍为青阳县酉华镇花园吴家白云岩矿区265公里廊道运营年吞吐量3000万吨码头建设年产30万吨高性能镁基轻合金15万吨镁合金压铸部件年产100万吨熔剂年产骨料及机制砂2500万吨项目的子项目本次对外投资事项无需再提交董事会和股东大会审议湖南黄金子公司新龙矿业本部恢复生产公司收到子公司新龙矿业通知新龙矿业本部于2023年1月2日恢复生产经公司资产财务部初步测算新龙矿业本部本次临时停产预计减少公司2022年度净利润约700万元222国外公司新闻SKOn拟于2025年前推出成本更低的磷酸锂铁电池SKOn的一位高管在周四表示该公司计划在2025年前生产一种新的磷酸锂铁电动汽车电池这是该公司向受电动汽车成本上涨挤压的汽车制造商提供低成本电池的努力的一部分据悉SKOn正在美国投资新的电池生产设施预计到2026年将拥有150千兆瓦时的产能SKOn的高管表示这些投资以及该公司在美国生产阴极的投资应该能让SKOn的美国客户得以满足通胀削减法案中美国电动汽车补贴附带的要求SMM阿特斯太阳能旗下CSIEnergyStorage与PulseCleanEnergy签署550兆瓦时储能系统协议阿特斯太阳能宣布隶属其控股子公司CSISolar的CSIEnergyStorage与PulseCleanEnergy以下简称Pulse签订协议为Pulse在英国开发的项目提供550兆瓦时的SolBank储能系统产品CSIEnergyStorage提供的550兆瓦时SolBank储能系统产品是专门用于公共事业级电站的电池储能系统解决方案根据协议CSIEnergyStorage同时提供SolBank储能系统调试服务和长期质保和性能保证SMM梅赛德斯奔驰2030年将在北美欧洲和中国建设1万个充电站1月5日至8日美国拉斯维加斯CES展上不少汽车制造商披露新一年的雄心豪华汽车制造商梅赛德斯奔驰也是其中之一该公司周四表示预计投入数十亿欧元争取2030年前在北美欧洲和中国共建设一万个快速充电站今年开始将在北美开始建设目标在2027年前在美国和加拿大的400个地点建设共计2500个充电点梅赛德斯奔驰与可再生能源生产商和电池存储运营商MN8Energy双方将合作投资超过10亿欧元并与充电网络公司ChargePoint在技术上进行合作SMM通用汽车或将于墨西哥一工厂生产电动汽车墨西哥经济部周二在推特上表示通用汽车GMUS与该部门详细讨论了在墨西哥北部的RamosArizpe工厂只生产电动汽车的计划若一切进展顺利不久后将开启计划在此推文发布之前墨西哥经济部与该美国汽车制造商举行了一次重要会议会议具体内容暂未公布SMM英伟达与富士康达成合作将打造电动汽车公司负责汽车业务的副总裁AliKani指出英伟达与代工巨头富士康达成了合作将基于英伟达的DriveHyperion自动驾驶平台打造电动汽车Kani还宣布了与现代比亚迪和Polestar等汽车制造商达成的协议包括在车内使用英伟达的GeForceNow敬请参阅末页重要声明及评级说明716证券研究报告TableCompanyRptType行业研究在线游戏平台Kani还表示奔驰正在使用英伟达的数字孪生digitaltwin技术来帮助建设更高效的生产设施SMM3数据追踪31工业金属311工业金属期现价格图表5本期SHFE基本金属活跃合约收盘价品种单位收盘价周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅铜万元吨65-187-088-624铝万元吨18-447-696-923锌万元吨23-239-563-303铅万元吨16-179-201159镍万元吨210-8171694212锡万元吨206-059588-2834资料来源iFinD华安证券研究所图表6本期LME基本金属3个月合约收盘价品种单位收盘价周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅铜美元吨86100214163-998铝美元吨23075-431-972-2133锌美元吨30390219-219-1286铅美元吨22270-220063-217锡美元吨253500100755-3682镍美元吨288500-3832493877资料来源iFinD华安证券研究所图表7本期基本金属现货价格品种单位收盘价周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅铜万元吨65-163-231-667铝万元吨18-545-891-1061锌万元吨23-282-702-537铅万元吨16-127-124081镍万元吨216-9020844352锡万元吨202-139390-3245资料来源iFinD华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明816证券研究报告TableCompanyRptType行业研究312基本金属库存情况图表8本期LME基本金属库存数据品种单位库存量周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅LME铜千吨864044-120304LME铝千吨4285-548-1394-5231LME锌千吨243-2816-3978-8707LME铅千吨258258863-5266LME镍千吨548-049291-4488LME锡千吨30377-2574532资料来源iFinD华安证券研究所图表9本期SHFE基本金属库存数据品种单位库存量周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅SHFE铜千吨8044733232617551SHFE铝千吨118423982406-6238SHFE锌千吨24032193397-6266SHFE铅千吨379-958-197-5746SHFE镍千吨291915-2012-3970SHFE锡千吨571675215423210资料来源iFinD华安证券研究所图表9铜显性库存吨图表10铝显性库存吨资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明916证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表11锌显性库存吨图表12铅显性库存吨资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所图表13镍显性库存吨图表14锡显性库存吨资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1016证券研究报告TableCompanyRptType行业研究32贵金属321贵金属价格数据图表15本期贵金属价格数据品种类型单位收盘价周跌涨幅月跌涨幅年跌涨幅COMEX美元盎司18705221398187黄金伦敦现货价美元盎司18522212393079沪金现货元克4091-020195865COMEX美元盎司2398-083474-150白银伦敦现货价美元盎司2346-205478-356沪金现货元千克512000-376129-148NYMEX美元盎司110440169912713铂伦敦现货价美元盎司10637715766730792沪金现货元克24243-126504-7909NYMEX美元盎司180900112-224-1380钯伦敦现货价美元盎司174094-338-698-3498长江现货元克44350-431-903-274资料来源iFinD华安证券研究所图表16COMEX黄金价格美元盎司图表17人民币指数及美元指数元资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1116证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表18国债收益率图表19美联储隔夜拆借利率资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所322贵金属持仓情况图表20黄金持仓情况吨图表21白银持仓情况吨资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1216证券研究报告TableCompanyRptType行业研究33小金属331新能源金属图表22本期新能源金属价格数据品种单位最新价格周跌涨幅月跌涨幅年跌涨幅锂辉石精矿美元吨640000-229-30314854金属锂万元吨29250-034-0688571工业级碳酸锂万元吨4625-365-12745365锂电池级碳酸锂万元吨5010-253-11335905工业级氢氧化锂万元吨52-370-63913060电池级氢氧化锂万元吨5389-315-63412048MB标准级钴美元磅390003210257238MB合金级级钴美元磅391002610537282钴长江现货万元吨3230-152-358-3514现货电钴万元吨3225-046-301-3518钴现货钴粉万元吨3040-082-993-4912氯化钴万元吨565-342-1274-1240硫酸钴万元吨465-312-1389-1226四氧化三钴万元吨1930-326-1126-1126电解镍万元吨1726000000818镍硫酸镍万元吨442000-2101481电解锰万元吨162-122-526-6120锰硫酸锰万元吨067000000-3317三元材料523型万元吨37095000104015064三元材料622型万元吨3660-266-5553530三元材料811型万元吨39-262-2623781三元前驱体523型万元吨1015-146-731-2368正极材料及三元前驱体622型万元吨1015-146-731-2368前驱体三元前驱体811型万元吨1282-077-447-1219磷酸铁锂万元吨15650000002776钴酸锂万元吨4160-189-513-036动力型锰酸锂万元吨1420-340-8396608容量型锰酸锂万元吨1350-357-10007647资料来源iFinD华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1316证券研究报告TableCompanyRptType行业研究332其他重点关注小金属图表23其他重点小金属价格数据品种单位收盘价周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅镁镁锭万元吨235043-147-5600金属硅万元吨195-102-299-1613硅有机硅万元吨178000-378-3527硅铁万元吨082-122-242-167钛精矿万元吨020000015-660钛海绵钛元千克7800000000-370钒995元千克175000000-1026-1860钒钒铁50万元吨14453969471289五氧化二钒万元吨795000063192-1497锗锭50cm元千克1265000327120锗二氧化锗99999元千克600000-083-1643636锆海绵锆99元千克21000000000-1515钼精矿万元吨04437727548966钼钼铁万元吨303052131749299铟精铟9999元千克143500-069-205-1169锑锑锭万元吨165-4000-3774-2721钽氧化钽元千克1690001203681497黑钨精矿65万元吨1170174636446钨APT万元吨1750000355234资料来源iFinD华安证券研究所34稀土磁材图表24本期稀土价格数据品种单位最新价格周跌涨幅月跌涨幅年跌涨幅氧化铈万元吨073000000-1471氧化镧万元吨068000000-1718氧化铕万元吨7205042635-1927轻稀土氧化镨万元吨7050144444-2167氧化钕万元吨7800130470-2000氧化镨钕万元吨1900000000000氧化钇万元吨530000-1167-3161氧化钆万元吨44752291854-579重稀土氧化镝元千克248500-040620-1533氧化铽元千克1392500-0184901953钕铁硼35N元千克345000005832545磁材钕铁硼35H元千克290000008612609资料来源iFinD华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1416证券研究报告TableCompanyRptType行业研究风险提示需求不及预期地缘政治风险全球央行加息及货币政策持续收紧敬请参阅末页重要声明及评级说明1516证券研究报告TableCompanyRptType行业研究重要声明TableReputation分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的执业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更报告中的信息和意见仅供参考本人过去不曾与现在不与未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿分析结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明华安证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告由华安证券股份有限公司在中华人民共和国不包括香港澳门台湾提供本报告中的信息均来源于合规渠道华安证券研究所力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证在任何情况下本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关华安证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经华安证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用如欲引用或转载本文内容务必联络华安证券研究所并获得许可并需注明出处为华安证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改如未经本公司授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司并保留追究其法律责任的权利投资评级说明TableRankIntroduction以本报告发布之日起6个月内证券或行业指数相对于同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准A股以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克指数或标普500指数为基准定义如下行业评级体系增持未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5以上中性未来6个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6个月的投资收益率落后市场基准指数5以上公司评级体系买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至15卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级敬请参阅末页重要声明及评级说明1616证券研究报告