粕类观点
　　■市场分析
　　国外方面，阿根廷的新作大豆播种情况仍是市场关注的焦点，巴西方面目前播种进度正常，且丰产概率较大；阿根廷方面虽然周末迎来有利降雨，但是降雨量不及预期，如果阿根廷干旱天气在播种期间和关键生长期持续，随着时间推移，单产、面积继续下调概率较大，这将支撑CBOT盘面价格。截至2022年12月27日的一周，阿根廷2022/23年度大豆种植进度达到72.2%，高于一周前的60.6%，比去年同期低了9.2%。国内方面，由于春节备货即将临近，下游企业已陆续启动节前采购备货；另一方面，部分地区油厂挺价意愿较强，贸易商手中头寸较少，对于价格也有一定支撑。目前需要持续关注阿根廷新作大豆情况，如果减产被证实，那全球大豆供应端将继续面临偏紧的状态，国内豆粕也将被带动上涨。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　产区降雨改善

研究报告全文：期货研究报告饲料周报2023-01-08阿根廷大豆播种持续偏慢豆菜粕小幅下跌研究院农产品组策略摘要研究员邓绍瑞粕类观点010-64405663市场分析dengshaoruihtfccom从业资格号F3047125国外方面阿根廷的新作大豆播种情况仍是市场关注的焦点巴西方面目前播种进度投资咨询号Z0015474正常且丰产概率较大阿根廷方面虽然周末迎来有利降雨但是降雨量不及预期如果阿根廷干旱天气在播种期间和关键生长期持续随着时间推移单产面积继续投资咨询业务资格下调概率较大这将支撑CBOT盘面价格截至2022年12月27日的一周阿根廷证监许可20111289号202223年度大豆种植进度达到722高于一周前的606比去年同期低了92国内方面由于春节备货即将临近下游企业已陆续启动节前采购备货另一方面部分地区油厂挺价意愿较强贸易商手中头寸较少对于价格也有一定支撑目前需要持续关注阿根廷新作大豆情况如果减产被证实那全球大豆供应端将继续面临偏紧的状态国内豆粕也将被带动上涨策略单边谨慎看涨风险产区降雨改善玉米观点市场分析国际方面阿根廷干旱天气迫使农民将202223年度的作物种植时间推迟截至上周玉米种植率为63而平均水平为707然而近期预报继续显示天气条件恶劣国内方面春节临近剩余的交易时间有限市场购销活动转淡基层新粮流通情况一般贸易商收购量有限深加工企业只是按需采购预计短期内玉米价格以稳为主策略单边谨慎看涨风险饲料需求持续走弱请仔细阅读本报告最后一页的免责声明饲料周报丨20230108目录策略摘要1粕类市场分析4玉米市场分析5图表图1中国大豆月度进口量丨单位吨6图2中国菜籽月度进口量丨单位吨6图3中国玉米月度进口量丨单位吨6图4中国周度豆粕产量丨单位万吨6图5中国周度大豆压榨量丨单位万吨6图6中国周度菜粕产量丨单位万吨6图7中国周度油菜籽压榨量丨单位万吨7图8中国主要油厂大豆库存丨单位万吨7图9中国主要油厂菜籽库存丨单位万吨7图10中国主要油厂豆粕库存丨单位万吨7图11中国主要油厂菜粕库存丨单位万吨7图12北方四港玉米周下海量丨单位万吨7图13中国玉米周度港口库存丨单位万吨8图14氨基酸加工企业玉米周消费量丨单位万吨8图15玉米淀粉加工企业玉米周消费量丨单位万吨8图16玉米酒精加工企业玉米周消费量丨单位万吨8图17主要深加工企业玉米周消费量丨单位万吨8图18主要深加工企业玉米库存丨单位万吨8图19主要玉米淀粉企业周产量丨单位万吨9图20主要玉米淀粉企业周开工率丨单位9图21主要玉米淀粉企业周提货量丨单位万吨9图22主要企业淀粉周库存丨单位万吨9图23全球大豆产量库存丨单位千吨9图24美国大豆产量库存丨单位千吨9图25巴西大豆产量库存丨单位千吨10图26阿根廷大豆产量库存丨单位千吨10图27中国大豆产量库存丨单位千吨10图28全球菜籽油产量库存丨单位千吨10图29加拿大菜籽油产量库存丨千吨10图30欧盟菜籽油产量库存丨千吨10图31乌克兰菜籽油产量库存丨单位千吨11图32中国菜籽油产量库存丨单位千吨11请仔细阅读本报告最后一页的免责声明217饲料周报丨20230108图33全球玉米产量库存丨单位千吨11图34美国玉米产量库存丨单位千吨11图35巴西玉米产量库存丨单位千吨11图36中国玉米产量库存丨单位千吨11图37豆粕主力合约丨单位元吨12图38菜粕主力合约丨单位元吨12图39玉米主力合约丨单位元吨12图40玉米淀粉主力合约丨单位元吨12图41豆粕现货均价丨单位元吨12图42菜粕现货均价丨单位元吨12图43玉米现货均价丨单位元吨13图44玉米淀粉现货均价丨单位元吨13图45豆粕1-5合约价差丨单位元吨13图46豆粕5-9合约价差丨单位元吨13图47豆粕9-1合约价差丨单位元吨13图48菜粕1-5合约价差丨单位元吨13图49菜粕5-9合约价差丨单位元吨14图50菜粕9-1合约价差丨单位元吨14图51玉米1-5合约价差丨单位元吨14图52玉米5-9合约价差丨单位元吨14图53玉米9-1合约价差丨单位元吨14图54玉米淀粉1-5合约价差丨单位元吨14图55玉米淀粉5-9合约价差丨单位元吨15图56玉米9-1合约价差丨单位元吨15图57豆粕主力基差丨单位元吨15图58菜粕主力基差丨单位元吨15图59玉米主力基差丨单位元吨15图60豆菜粕比价丨元吨15图61阿根廷大豆近月进口利润丨单位元吨16图62巴西大豆近月进口利润丨单位元吨16图63美湾大豆近月进口利润丨单位元吨16图64美西大豆近月进口利润丨单位元吨16图65加拿大菜籽近月进口利润丨单位元吨16图66美湾玉米近月进口利润丨单位元吨16请仔细阅读本报告最后一页的免责声明317饲料周报丨20230108粕类市场分析价格行情期货方面上周收盘豆粕2305合约3797元吨环比下跌139元跌幅353上周收盘菜粕2305合约3140元吨环比下跌83元跌幅258现货方面天津地区豆粕现货价格4520元吨环比下跌170元现货基差M05723环比下跌31江苏地区豆粕现货价格4510元吨环比下跌140元现货基差M05713环比下跌1广东地区豆粕现货价格4570元吨环比下跌1500元现货基差M05773环比下跌11福建地区菜粕现货无报价豆粕供需供应方面海关数据显示11月国内大豆进口量约735万吨环比增加322万吨据Mysteel农产品统计数据显示上周全国油厂大豆压榨为19915万吨开机率69需求方面上周国内市场豆粕市场共成交4977万吨环比减少688万吨上周国内主要油厂豆粕提货量5323万吨环比增加057万吨库存方面上周国内油厂大豆库存37834万吨环比增加904万吨上周国内油厂豆粕结转库存5535万吨环比增加496万吨上周国内饲料企业豆粕库存天数物理库存天数为1023天环比增加105天菜粕供需供应方面据Mysteel农产品统计数据显示上周沿海油厂菜籽压榨量为115万吨环比减少12万吨上周沿海油厂菜粕产量为667万吨环比减少07万吨需求方面上周沿海油厂菜粕提货量为64万吨环比减少049万吨库存方面上周全国进口菜籽库存387万吨环比下降44万吨上周沿海油厂菜粕库存315万吨环比上涨027万吨后市展望国外方面阿根廷的新作大豆播种情况仍是市场关注的焦点巴西方面目前播种进度正常且丰产概率较大阿根廷方面虽然周末迎来有利降雨但是降雨量不及预期如果阿根廷干旱天气在播种期间和关键生长期持续随着时间推移单产面积继续下调概率较大这将支撑CBOT盘面价格截至2022年12月27日的一周阿根廷202223年度大豆种植进度达到722高于一周前的606比去年同期低了92国内方面由于春节备货即将临近下游企业已陆续启动节前采购备货另一方面部分地区油厂挺价意愿较强贸易商手中头寸较少对于价格也有一定支撑目前需要持续关注阿根廷新作大豆情况如果减产被证实那全球大豆供应端将继续面临偏请仔细阅读本报告最后一页的免责声明417饲料周报丨20230108紧的状态国内豆粕也将被带动上涨玉米市场分析价格行情期货方面上周收盘玉米2303合约2886元吨环比上涨62元涨幅22淀粉2303合约3054元吨环比上涨115元涨幅391现货方面北良港玉米现货价格2850元吨环比持平现货基差C03-36环比下跌62吉林地区玉米淀粉现货价格2975元吨环比持平现货基差CS03-79环比下跌115玉米供需供应方面据海关总署统计数据显示2022年11月我国进口玉米741万吨环比增加3552022年1-11月累计进口玉米19751万吨同比减少2691需求方面据Mysteel农产品统计上周全国主要146家玉米深加工企业共消费玉米11422万吨环比增加407万吨库存方面上周北方四港玉米库存合计2041万吨环比减少152万吨上周广东港口玉米及谷物库存合计1337万吨环比增加73万吨据Mysteel农产品统计上周全国96家主要玉米深加工企业玉米库存总量2303万吨环比增加213淀粉供需供应方面据Mysteel农产品统计数据显示上周全国69家玉米淀粉生产企业总产量为2701万吨环比下跌129万吨上周玉米淀粉行业开工率为5287环比下调253利润方面上周吉林玉米淀粉对冲副产品利润为-186元吨环比下跌61元吨山东玉米淀粉对冲副产品利润为-234元吨环比下跌43元吨后市展望国际方面阿根廷干旱天气迫使农民将202223年度的作物种植时间推迟截至上周玉米种植率为63而平均水平为707然而近期预报继续显示天气条件恶劣国内方面春节临近剩余的交易时间有限市场购销活动转淡基层新粮流通情况一般贸易商收购量有限深加工企业只是按需采购预计短期内玉米价格以稳为主请仔细阅读本报告最后一页的免责声明517饲料周报丨20230108图1中国大豆月度进口量丨单位吨图2中国菜籽月度进口量丨单位吨20182019202020212022201820192020202120221200000070000010000000600000500000800000040000060000003000004000000200000200000010000000123456789101112123456789101112数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3中国玉米月度进口量丨单位吨图4中国周度豆粕产量丨单位万吨2018201920202021202220182019202020212022400000035000002001803000000160250000014020000001201001500000801000000605000004020012345678910111201357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据泰期货研究院图5中国周度大豆压榨量丨单位万吨图6中国周度菜粕产量丨单位万吨2018201920202021202220182019202020212022250982007615054100350210013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明617饲料周报丨20230108图7中国周度油菜籽压榨量丨单位万吨图8中国主要油厂大豆库存丨单位万吨20182019202020212022201820192020202120221690014800700126001050084006300420021000013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图9中国主要油厂菜籽库存丨单位万吨图10中国主要油厂豆粕库存丨单位万吨2018201920202021202220182019202020212022801607014060120501004080306020401020013579111315171921232527293133353739414345474951530-101357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图11中国主要油厂菜粕库存丨单位万吨图12北方四港玉米周下海量丨单位万吨201820192020202120222018201920202021202212908010708606504043022001013579111315171921232527293133353739414345474951530-21357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源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