策略建议
　　CCXI高收益债券财富指数周度走势：上周，指数持续上涨，12月30日指数点位为141.35，较前期上涨0.168%。
　　高收益城投债：1月3日，财政部部长刘昆就2023年财政政策方向接受媒体采访。围绕“积极的财政政策要加力提效”，后续财政政策将在财政支出强度、专项债投资拉动、推动财力下沉三方面“加力”，同时完善税费优惠政策，优化财政支出结构、加强与货币、产业、科技、社会政策的协调配合，提升政策效能。围绕“更好统筹发展和安全”、“有效防范化解重大经济金融风险”，规范管理地方政府融资平台公司是防范地方政府债务风险的重要内容，将持续规范地方政府融资平台公司融资管理和信息披露，严禁与地方政府信用挂钩，严禁新设融资平台公司，妥善处理融资平台公司债务和资产，剥离其政府融资职能，防止地方国有企业和事业单位“平台化”；下一步，将进一步打破政府兜底预期，分类推进融资平台公司市场化转型。总体而言，一方面，在“稳增长”、“惠民生”的目标下，地方政府承担经济发展与保障民生任务较重，仍持续面临财政收支矛盾的压力，同时城投融资监管环境或持续偏紧，需警惕弱区域弱资质城投因再融资受限导致的估值波动风险；另一方面，城投市场化转型可能提速，关注政企关系演变下地方政府对融资平台支持的分化及其转型风险。
　　一级市场：发行规模有所回落，发行利差上行
　　发行情况：上周已出结果的高收益债券共计29笔，发行总额144.61亿元，较前一周回落41.26亿元；加权发行利率为6.80%，较前值上行0.02%；加权信用利差为449.71BP，较前值上行11.44BP。
　　二级市场：净价指数波动上行，节假日成交规模有所减少
　　运行情况：上周，CCXI高收益债券被动型净价指数止跌转涨、波动上行。1）从主体类别看，各类主体性质企业均有所上涨，非国有企业涨幅较高；2）从区域及行业看，城投债重点区域净价指数多数上涨，山东、贵州涨幅居前，四川、重庆表现不佳；产业债重点行业净价指数均有所上涨，房地产、化工涨幅较高。
　　成交情况：上周，高收益债成交1161.16亿元，较前值减少18.26%，占二级市场狭义信用债成交总额的13.05%，较前值增加2.05个百分点。1）从成交量价看，投资型高收益国企产业债成交增多，投机型高收益债关注房企融资落地情况；2）从估值偏离度看，绝对值在2%及以上规模占比为13.08%，与前值基本持平。
　　风险关注：信用风险溢出效应政策超预期收紧
　　债市风险动态
　　“15恒大03”展期，“19当代03”未按时兑付回售款和利息。
　　上海全筑控股集团股份有限公司、江苏南通二建集团有限公司主体及债项评级下调。
　　遵义经济技术开发区投资建设有限公司被列入评级观察名单。
　　“18幸福人寿”债项评级下调。
　　

研究报告全文：策略周报2022年12月26日-2023年1月1日总第108期高收益债2023年第1期财政政策更好统筹发展和安全高收益债净价指数波动上行作者高收益债策略周报2023年第1期中诚信国际研究院王肖梦010-66428877-137xmwang01ccxicomcn本期要点彭月柳婷010-66428877-399yltpengccxicomcn策略建议王晨010-66428877-319CCXI高收益债券财富指数周度走势上周指数持续上涨12月30日指chwang01ccxicomcn数点位为14135较前期上涨0168高收益城投债1月3日财政部部长刘昆就2023年财政政策方向接受中诚信国际研究院副院长媒体采访围绕积极的财政政策要加力提效后续财政政策将在财政支出强袁海霞010-66428877-261度专项债投资拉动推动财力下沉三方面加力同时完善税费优惠政策hxyuanccxicomcn优化财政支出结构加强与货币产业科技社会政策的协调配合提升政策效能围绕更好统筹发展和安全有效防范化解重大经济金融风险规范管理地方政府融资平台公司是防范地方政府债务风险的重要内容将持续规范地方政府融资平台公司融资管理和信息披露严禁与地方政府信用挂钩严禁新高收益债策略专题房企境内外债券风设融资平台公司妥善处理融资平台公司债务和资产剥离其政府融资职能防险处置现状梳理2022-11-18止地方国有企业和事业单位平台化下一步将进一步打破政府兜底预期分类推进融资平台公司市场化转型总体而言一方面在稳增长惠民2022年11月高收益债策略月报三箭生的目标下地方政府承担经济发展与保障民生任务较重仍持续面临财政收齐发优质房企触底高收益债净价指数支矛盾的压力同时城投融资监管环境或持续偏紧需警惕弱区域弱资质城投因波动下跌2022-12-23再融资受限导致的估值波动风险另一方面城投市场化转型可能提速关注政企关系演变下地方政府对融资平台支持的分化及其转型风险高收益债策略周报2022年第48期非银压降类信贷业务高收益债净价指数一级市场发行规模有所回落发行利差上行继续下跌2022-12-28发行情况上周已出结果的高收益债券共计29笔发行总额14461亿元较前一周回落4126亿元加权发行利率为680较前值上行002加权信用利差为44971BP较前值上行1144BP二级市场净价指数波动上行节假日成交规模有所减少如需订阅研究报告敬请联系运行情况上周CCXI高收益债券被动型净价指数止跌转涨波动上行中诚信国际品牌与投资人服务部1从主体类别看各类主体性质企业均有所上涨非国有企业涨幅较高2从赵耿010-66428731区域及行业看城投债重点区域净价指数多数上涨山东贵州涨幅居前四川重庆表现不佳产业债重点行业净价指数均有所上涨房地产化工涨幅较高gzhaoccxicomcn成交情况上周高收益债成交116116亿元较前值减少1826占二级市场狭义信用债成交总额的1305较前值增加205个百分点1从成交量价看投资型高收益国企产业债成交增多投机型高收益债关注房wwwccxicomcn企融资落地情况2从估值偏离度看绝对值在2及以上规模占比为1308与前值基本持平风险关注信用风险溢出效应政策超预期收紧债市风险动态15恒大03展期19当代03未按时兑付回售款和利息上海全筑控股集团股份有限公司江苏南通二建集团有限公司主体及债项评级下调遵义经济技术开发区投资建设有限公司被列入评级观察名单18幸福人寿债项评级下调高收益债策略周报-2023年第1期财政政策更好统筹发展和安全高收益债净价指数波动上行上周央行公开市场开展逆回购10140亿元同期有390亿元逆回购到期并对50亿元票据进行等量续作公开市场净投放9750亿元跨年市场资金需求较大资金面边际趋紧资金利率多数上行利率债收益率涨跌互现信用债收益率继续下行中高等级信用利差收窄高收益债1一级市场发行规模有所回落二级市场受节假日影响成交规模有所减少城投2债重点区域净价指数多数上涨山东贵州涨幅居前四川重庆表现不佳产业债重点行业净价指数均有所上涨房地产化工涨幅较高CCXI高收益债券财富指数周度走势持续上涨涨幅较前期扩大中诚信国际研究院依托对高收益债券市场的跟踪研究构建CCXI高收益债券财富指数3该指数依托量化模型构建高收益债组合并弱化违约风险影响提升组合风险调整后收益以2018年1月2日为基期基期指数点位为1002022年12月30日指数为14135较前期上涨0168同期CCXI高收益债券被动型财富指数4涨幅为0188本期策略建议方面1月3日财政部部长刘昆就2023年财政政策方向接受媒体采访围绕积极的财政政策要加力提效后续财政政策将在财政支出强度专项债投资拉动推动财力下沉三方面加力同时完善税费优惠政策优化财政支出结构加强与货币产业科技社会政策的协调配合提升政策效能围绕更好统筹发展和安全有效防范化解重大经济金融风险规范管理地方政府融资平台公司是防范地方政府债务风险的重要内容将持续规范地方政府融资平台公司融资管理和信息披露严禁与地方政府信用挂钩严禁新设融资平台公司妥善处理融资平台公司债务和资产剥离其政府融资职能防止地方国有企业和事业单位平台化下一步将进一步打破政府兜底预期分类推进融资平台公司市场化转型总体而言一方面在稳增长惠民生的目标下地方政府承担经济发展与保障民生任务较重仍持续面临财政收支矛盾的压力同时城投融资监管环境或持续偏紧需警惕弱区域弱资质城投因再融资受限导致的估值波动风险另一方面城投市场化转型可能提速关注政企关系演变下地方政府对融资平台支持的分化及其转型风险1本报告定义的高收益债券范围包括发行时票面利率或交易日加权平均到期收益率在6及以上的信用债2本报告定义的城投范围是基于中诚信国际基础设施投融资行业口径并考虑了城投探索市场化转型过程中逐步拓宽业务种类融合更多公用事业领域和市场化经营的业务来提高自身能力的情况将部分公用事业综合等类城投企业纳入统计样本形成广义城投口径3中诚信国际研究院依托对高收益债市场的跟踪研究构建CCXI高收益债券财富指数该指数基期为2018年1月2日基期点位为1004中诚信国际研究院为跟踪高收益债券市场走势构建CCXI高收益债券被动型财富指数该指数基期为2018年1月2日基期点位为100wwwccxicomcn1高收益债策略周报-2023年第1期财政政策更好统筹发展和安全高收益债净价指数波动上行图1CCXI高收益债券财富指数图2CCXI高收益债券财富指数周度走势150CCXI高收益债券财富指数14140CCXI高收益债券被动型财富指数1401413514130130141251201412011014115141101002020-092021-052021-092022-052018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052021-012022-012022-092018-01数据来源Wind中诚信国际数据来源Wind中诚信国际风险提示结合高收益债主体近两周到期回售及付息情况存在兑付风险的主体及债项上海世茂股份有限公司20沪世茂MTN001佳源创盛控股集团有限公司20佳源创盛MTN001深圳市龙光控股有限公司20龙控01上述债券本金或利息将于近期兑付提醒投资者关注一级市场发行规模有所回落发行利差上行高收益债发行规模有所回落发行利差上行上周已出结果的高收益债券共计29笔发行总额14461亿元较前一周回落4126亿元加权发行利率为680较前值上行002加权信用利差为44971BP较前值上行1144BP分主体性质来看高收益城投债共发行27笔合计发行规模12631亿元区域分布上天津湖南江西等12省市有高收益城投债发行其中天津城投发行1年期22津投351500亿元票面利率为685经投集团发行1年期22张家经投PPN0021000亿元票面利率为650创投集团发行5年期22饶创01850亿元票面利率为700上述债券发行规模靠前非城投国企上周云投集团发行022年期22云投SCP0371000亿元票面利率为742山西建投发行2年期22山西建投MTN010830亿元票面利率为630非国有企业方面上周无高收益债发行图3高收益债发行分布图4一级市场高收益债期限分布及加权利率wwwccxicomcn2高收益债策略周报-2023年第1期财政政策更好统筹发展和安全高收益债净价指数波动上行非国有企业亿元非城投国企亿元城投亿元加权利率发行规模亿加权利率城投加权利率非城投国企加权利率非国有企业加权利率458504025073080035200307507001502570010020670156505010600064050550数据来源Wind中诚信国际数据来源Wind中诚信国际表1新发行高收益债券前十发行人简发行规票面利率信用利差发行期限发行承债券简称券种主体评级分类称模亿BP年销方式公募余额一般公司天津城投22津投35150068500468271AAA城投包销债22云投公募余额超短期融非城投国云投集团1000742005271080DAAASCP037包销资债券企22张家经投私募余额经投集团100065000426311定向工具AA城投PPN002包销私募余额创投集团22饶创018507000046028221私募债AA城投包销22山西建投公募余额一般中期非城投国山西建投83063000389362NAAAMTN010包销票据企天津城投22津城建公募余额超短期融8006500044300270DAAA城投集团SCP044包销资债券22云建投公募余额超短期融云南建投7007950057553180DAAA城投SCP029包销资债券22津南城投公募余额一般短期津南城投70078000563311AA城投CP004包销融资券22资阳发展公募余额一般中期资阳发展500650004028832AA城投MTN001包销票据22新沂交投新沂交投50073000494802私募定向工具AA城投PPN001数据来源Wind中诚信国际二级市场净价指数波动上行节假日成交规模有所减少wwwccxicomcn3高收益债策略周报-2023年第1期财政政策更好统筹发展和安全高收益债净价指数波动上行上周CCXI高收益债券被动型净价指数5止跌转涨波动上行各类主体性质企业均有所上涨非国有企业涨幅较高城投债重点区域净价指数多数上涨山东贵州涨幅居前四川重庆表现不佳产业债重点行业净价指数均有所上涨房地产化工涨幅较高高收益债二级成交总额为116116亿元较前值减少1826占二级市场狭义信用债成交总额的1305较前值增加205个百分点以低于估价净价成交为主偏离度绝对值在2及以上的异常成交规模占比为1308与前值基本持平下文将从CCXI高收益债被动型净价指数运行及高收益债成交情况展开分析一运行情况净价指数波动上行四川重庆表现不佳1净价指数波动上行非国有企业涨幅较高上周CCXI高收益债券被动型净价指数止跌转涨波动上行2022年12月30日指数点位为9704较前期上涨0063分主体性质来看城投非城投国企非国有企业净价指数分别为1022696027090各类主体性质企业均有所上涨涨幅分别为006500700117图5CCXI高收益债券被动型净价指数走势图6CCXI高收益债券被动型净价指数周度涨跌幅全样本城投014110非城投国企非国有企业0121000109000800680004700020002018-052020-052020-092018-092019-012019-052019-092020-012021-012021-052021-092022-012022-052022-092018-01全样本城投非城投国企非国有企业数据来源中诚信国际数据来源中诚信国际2城投债重点区域多数上涨产业债重点行业普涨高收益城投债方面从重点区域6净价指数运行情况来看多数区域净价指数均有所上涨具体看山东贵州云南区域净价指数涨幅相对较高分别较前期上涨5中诚信国际研究院为跟踪高收益债券市场走势构建CCXI高收益债券被动型净价指数系列该指数系列包含全样本分企业性质分行业分区域等多种净价指数指数基期为2018年1月2日基期点位为1006结合存量规模及成交量构建高收益城投债前十大重点区域净价指数wwwccxicomcn4高收益债策略周报-2023年第1期财政政策更好统筹发展和安全高收益债净价指数波动上行034603270221四川重庆区域净价指数跌幅相对较高分别较前期下跌01000083图7江苏湖南山东高收益城投债净价指数图8四川天津贵州高收益城投债净价指数108江苏湖南山东106四川天津贵州1061041041021021001009898969694942018-092018-012018-052019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092018-012018-052019-012019-052020-012021-012021-052022-012022-052019-092020-052020-092021-092022-092018-09数据来源中诚信国际数据来源中诚信国际图9浙江云南重庆广西高收益城投债净价指数图10高收益城投债重点区域净价指数周度涨跌幅108浙江云南重庆广西040106035104030025102020100015980109600500094-005山东贵州云南广西天津湖南江苏浙江重庆四川-0102019-012019-052021-012022-092018-052018-092019-092020-012020-052020-092021-052021-092022-012022-052018-01-015数据来源中诚信国际数据来源中诚信国际7高收益产业债方面从重点行业净价指数运行情况来看各行业净价指数均有所上涨具体来看房地产化工有色金属行业净价指数涨幅较高分别较前期上涨013501070107煤炭批发和零售业净价指数涨幅相对较低分别较前期上涨002600597结合存量规模及成交量构建高收益产业债前十大重点行业净价指数wwwccxicomcn5高收益债策略周报-2023年第1期财政政策更好统筹发展和安全高收益债净价指数波动上行图11房地产批发和零售业化工净价指数图12交通运输综合煤炭净价指数房地产批发和零售业化工煤炭综合交通运输10510510010095909585809075857065802018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092020-012021-052018-052018-092019-012019-052019-092020-052020-092021-012021-092022-012022-052022-092018-01数据来源中诚信国际数据来源中诚信国际图13轻工制造有色金属建筑金融净价指数图14高收益产业债重点行业净价指数周度涨跌幅有色金属建筑020110金融轻工制造10501510001095005908500080-0052018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092018-01-010数据来源中诚信国际数据来源中诚信国际二节假日成交规模有所减少异常成交占比基本持平上周高收益债二级市场成交总额为116116亿元较前值减少1826涉及832个主体从成交分布看成交收益率在6-10区间的投资型高收益债规模占比为8861较前值减少169个百分点下文将从高收益债二级市场成交情况及估值偏离角度分别展开并以成交收益率10为界将二级市场高收益债分为投资型高收益债和投机型高收益债图15近两周高收益债成交收益率规模分布单位亿元wwwccxicomcn6高收益债策略周报-2023年第1期财政政策更好统筹发展和安全高收益债净价指数波动上行6778899101040035030025020015010050020221219202212202022122120221222202212232022122620221227202212282022122920221230数据来源大智慧Choice中诚信国际1投资型高收益国企产业债成交增多投机型高收益债关注房企融资落地情况数据来源中诚信国际投资型高收益债国企产业主体成交增多城投交易仍以津苏川鲁为主上周成交收益率在6-10的高收益债券成交总额为102888亿元较前值减少1979涉及770个主体其中城投主体成交89497亿元较前值减少2126占成交总额的8699天津江苏四川山东区域成交规模均超90亿元累计成交占比4829武清经开天津城投集团天津武清天保投控成交规模均超15亿元非城投国企主体成交11227亿元较前值增加1091冀中能源山西建投咸阳金控成交规模靠前分别为1349亿元1179亿元986亿元非国有企业主体成交2164亿元较前值减少5060格盟国际中国万向成交规模靠前分别为71亿元494亿元图166-10高收益债成交规模分布图176-10高收益债成交额前二十主体城投亿元非城投国企亿元成交额亿元加权成交收益率右1400非国有企业亿元401012003595100030925858002086001575400107565200060武清经开柳州城建瀚瑞控股天津武清天保投控冀中能源安泰城投滨海建投临投集团山西建投大足国资咸阳金控星乙公司惠民城投新沂城投通泰集团高新控股兰溪城投城开农投天津城投集团数据来源大智慧中诚信国际数据来源大智慧中诚信国际wwwccxicomcn7高收益债策略周报-2023年第1期财政政策更好统筹发展和安全高收益债净价指数波动上行表26-10高收益债券成交情况8城投主体单笔交易成交额前五特殊剩余期限成交金额亿收盘到期收益发行人简称债券名称交易日期净价收盘价年元率兰溪城投19兰溪2022-12-3019507891600967622武清经开武清经开2022-12-27101928006999999MTN001临投集团21临投012022-12-280167136007509994柳州城建22柳城债2022-12-282989025277491000021瀚瑞投资瀚瑞控股2022-12-29100004998419870PPN004非城投国企主体单笔交易成交额前五特殊剩余期限成交金额亿收盘到期收益发行人简称债券名称交易日期净价收盘价年元率22冀中能源冀中能源SCP006科创2022-12-260479513496759940票据22山西建投山西建投2022-12-29200002N113063010000MTN01022云投云投集团2022-12-280216430074210000SCP037绿地集团21绿地022022-12-300027413006481000020金鼎产融金鼎控股2022-12-29025212996679972MTN001非国有企业主体单笔交易成交额前五特殊剩余期限成交金额亿收盘到期收益发行人简称债券名称交易日期净价收盘价年元率22格盟格盟国际2022-12-29198362N70065010000MTN001中国万向20万向012022-12-27073702976829885恒逸22恒逸CP0062022-12-2605671119772991922红豆红豆集团2022-12-27284663N10477810000MTN00322平安不动平安不动产2022-12-30018360797509924SCP003数据来源大智慧中诚信国际投机型高收益债成交规模减少关注房企融资落地情况上周成交收益率在10及以上的高收益债累计成交13228亿元较前值减少562亿元分主体类型看城8综合考虑成交规模及债券活跃度等因素相同主体仅列示最具代表性的一笔交易按成交规模依次顺延列示wwwccxicomcn8高收益债策略周报-2023年第1期财政政策更好统筹发展和安全高收益债净价指数波动上行投主体成交规模为9414亿元较前值减少519亿元贵州天津山东区域成交规模靠前分别为2455亿元2211亿元1402亿元非城投国企主体成交规模为1478亿元较前值减少138亿元远洋集团中国累计成交635亿元近日公司成功发行3年期票面利率5规模1303亿元的REITs产品获得多家金融机构参与认购其中包括大股东中国人寿此举有助于增强投资者信心非国有企业主体成交2336亿元较前值增加096亿元其中房地产行业成交1992亿元广州合景累计成交692亿元其中21合景02成交净价较前一周增加344元近期港股上市公司合景泰富集团完成配售235亿股股份所得款项净额约467亿港元用于现有债务的再融资及一般企业用途2023年公司债务到期压力较大建议投资者密切关注公司后续现金流周转情况图18近两周高收益债成交收益率10及以上净价规模分布单位亿元0505080809595403530252015105020221219202212202022122120221222202212232022122620221227202212282022122920221230数据来源大智慧Choice中诚信国际数据来源中诚信国际图1910及以上高收益债成交规模分布图2010及以上高收益债成交额前二十主体wwwccxicomcn9高收益债策略周报-2023年第1期财政政策更好统筹发展和安全高收益债净价指数波动上行城投亿元非城投国企亿元成交额亿元加权成交净价右非国有企业亿元812020071006801505460340100212050000中国金地集团柳州东城广州合景泰达控股武清经开贵安开投渤海国资融鑫发展中天金融碧海建投西宁城投青海国资天津北辰经开城投高密国资碧桂园地产遵义交旅投巴中国资集团远洋集团江宁交通建设集团数据来源大智慧中诚信国际数据来源大智慧中诚信国际9表310及以上高收益债券成交情况城投主体单笔交易成交额前五特殊剩余期限成交金额亿收盘到期收益发行人简称债券名称交易日期净价收盘价年元率22武清经开武清经开2022-12-280704133710459753SCP00622津渤海渤海国资2022-12-260057531911119975SCP00422泰达投资泰达控股2022-12-280197327710969892SCP007贵安开投19贵安G22022-12-291893219615698507融鑫发展20任城042022-12-290969916711029644非城投国企主体单笔交易成交额前五特殊剩余期限成交金额亿收盘到期收益发行人简称债券名称交易日期净价收盘价年元率江宁交通建设22江宁交通2022-12-2910110523672110000集团MTN00215青国投青海国资2022-12-280397320915659600MTN00121远洋控股远洋集团中国2022-12-280167119535219500PPN002河南能源化工20豫能化2022-12-280684904619424600集团MTN003天门旅投PR19天门2022-12-281084901911606848非国有企业主体单笔交易成交额前五9综合考虑成交规模及债券活跃度等因素相同主体仅列示最具代表性的一笔交易按成交规模依次顺延列示wwwccxicomcn10高收益债策略周报-2023年第1期财政政策更好统筹发展和安全高收益债净价指数波动上行特殊剩余期限成交金额亿收盘到期收益发行人简称债券名称交易日期净价收盘价年元率广州合景21合景012022-12-2705973139647805930中天金融H9中金032022-12-27472882443625483520复星高科复星2022-12-2807342217310808636MTN00321金地金地集团2022-12-261243807114738851MTN003碧桂园16碧园052022-12-300679506043367990数据来源大智慧中诚信国际2偏离度绝对值在2及以上规模占比130810异常交易占比基本持平上周高收益债市场低于估价净价成交规模占比5038较前值增加117个百分点偏离度绝对值在2及以上成交规模占比为1308与前值基本持平大额异常交易中19兰溪21合景0121绿地02单笔成交超3亿元成交偏离估价净价幅度较大分别为-2224058779低于估价净价成交方面城投主体浙江湖北河北区域成交活跃且加权净价偏离幅度较高分别为-088-045-041遵汇旅投柔刚投资加权净价偏离度绝对值超过5非城投国企主体产发集团加权净价偏离度为-429非国企主体仅旭辉集团加权净价偏离度绝对值超过60其余主体不到4高于估价净价成交方面绿地集团河南能源化工集团中天金融高科公司黔西南水投贵州宏财加权净价偏离度超过10图21近两周高收益债成交估值偏离度分布单位亿元--5-5-2-2-1-100112255净价偏离度-2及以下占比右净价偏离度2及以上占比右350200030025015002001000150100500500000数据来源大智慧Choice中诚信国际10由于大幅折价券中债估价收益率有效性下降故本报告采用净价偏离度衡量成交估值偏离情况净价偏离度指净价收盘价-前一交易日中债估价净价数据来源中诚信国际前一交易日中债估价净价100为避免小额异常成交对样本券的影响剔除成交额小于1000万元的债券wwwccxicomcn11高收益债策略周报-2023年第1期财政政策更好统筹发展和安全高收益债净价指数波动上行表4成交偏离大的高收益债11低于估价净价成交偏离排名前十前一交易特殊剩余期成交金额收盘到期净价收盘净价偏离发行人简称债券名称交易日期日中债估限年亿元收益率价度价净价旭辉集团21旭辉022022-12-28156712011858915004498-6665遵义经开投19遵经022022-12-2619205022299171008569-1714远洋集团21远洋控2022-12-2710685045686360007220-1690中国股PPN001寿光金鑫20金鑫022022-12-300890420351215880010056-1249遵汇旅投20娄海情2022-12-2649151012183678028769-1103蓟州投资19蓟州012022-12-2918603012144088879873-999楚雄州国投21楚雄012022-12-2613644035153090659856-803潼南城投22潼南012022-12-2723123044133688489620-802龙湖G17龙湖22022-12-2711425017199584469102-721碧海建投20碧海022022-12-26156711014177980008587-683高于估价净价成交偏离排名前十前一交易特殊剩余期成交金额收盘到期净价收盘净价偏离发行人简称债券名称交易日期日中债估限年亿元收益率价度价净价绿地集团21绿地022022-12-300027413006481000053258779河南能源化20豫能化2022-12-28068490461942460025298187工集团MTN003中天金融H9中金052022-12-27496440782986472028136778播州交投S20播交32022-12-271986360227491000081392287遵义交旅投22遵旅042022-12-27196710166491000082282153高科公司PR水高科2022-12-28283010161066570047032119远洋集团21远洋控2022-12-26107120222199848071201910中国股PPN001贵州水城水PR水城务2022-12-2829178055897590049851836务高密国资20高密042022-12-26198081017679100008556168811综合考虑估值偏离度及成交规模因素相同主体仅列示最具代表性的一笔交易按净价估价偏离度依次顺延列示wwwccxicomcn12高收益债策略周报-2023年第1期财政政策更好统筹发展和安全高收益债净价指数波动上行遵义经开投19遵经022022-12-28191510297971000085831650数据来源大智慧Wind中诚信国际wwwccxicomcn13高收益债策略周报-2023年第1期财政政策更好统筹发展和安全高收益债净价指数波动上行债市风险动态表5债市风险动态12主体评企业发债主体公告日期对象事件类型概述级性质违约及信用风险事件2022年12月28日武汉当代科技产业集团武汉当代科未按时兑股份有限公司发布公告称19当代03应于技产业集团民营2022-12-2819当代03付回售款C2022年12月27日偿付利息和回售本金截股份有限公企业和利息至本公告日公司未能按期足额偿付本期债司券的利息和回售本金构成实质性违约2022年12月28日恒大地产集团有限公司发布公告称通过持有人会议决议15恒大恒大地产集民营2022-12-2815恒大03展期B03本金及于2021年7月8日至2023年7月团有限公司企业7日期间的利息的支付时间调整至2023年7月8日完成支付违约后续处置进展无负面评级行动2022年12月31日东方金诚国际信用评估发债主体上海全筑控主体及债有限公司决定将上海全筑控股集团股份有限及债项民营股集团股份2022-12-31项评级下BBB公司主体信用等级由A下调至BBB评级全筑转企业有限公司调展望维持为负面全筑转债债项信用等债级由A下调至BBB发债主体及债项16遵义经济技遵经开债2022年12月30日东方金诚决定将公司主被列入评地方术开发区投PR遵经体信用等级AA16遵经开债PR遵经债信2022-12-30级观察名AA国有资建设有限债17遵用等级AA及17遵经开项目债PR遵经开信单企业公司经开项目用等级AA列入评级观察名单债PR遵经开发债主体2022年12月29日联合资信决定将公司主江苏南通二主体及债及债项20民营体长期信用等级下调为AA将20南通二建建集团有限2022-12-29项评级下AA南通二建企业MTN001的信用等级下调为AA评级展望公司调MTN001维持负面2022年12月28日联合资信评估股份有限幸福人寿保中央18幸福人债项评级公司确定维持幸福人寿保险股份有限公司主险股份有限2022-12-28AA国有寿下调体长期信用等级为AA将18幸福人寿信用公司企业等级下调为AA-评级展望为稳定数据来源Wind中诚信国际12中诚信国际根据公开披露公告整理wwwccxicomcn14高收益债策略周报-2023年第1期财政政策更好统筹发展和安全高收益债净价指数波动上行中诚信国际信用评级有限责任公司以下简称中诚信国际对本文件享有完全的著作权本文件包含的所有信息受法律保护未经中诚信国际事先书面许可任何人不得对本文件的任何内容进行复制拷贝重构删改截取或转售或为上述目的存储本文件包含的信息如确实需要使用本文件上的任何信息应事先获得中诚信国际书面许可并在使用时注明来源确切表达原始信息的真实含义中诚信国际对于任何侵犯本文件著作权的行为都有权追究法律责任本文件上的任何标识任何用来识别中诚信国际及其业务的图形都是中诚信国际商标受到中国商标法的保护未经中诚信国际事先书面允许任何人不得对本文件上的任何商标进行修改复制或者以其他方式使用中诚信国际对于任何侵犯中诚信国际商标权的行为都有权追究法律责任本文件中包含的信息由中诚信国际从其认为可靠准确的渠道获得因为可能存在信息时效性及其他因素影响上述信息以提供时状态为准中诚信国际对于该等信息的准确性及时性完整性针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保在任何情况下a中诚信国际不对任何人或任何实体就中诚信国际或其董事高级管理人员雇员代理人获取收集编辑分析翻译交流发表提交上述信息过程中造成的任何损失或损害承担任何责任或b即使中诚信国际事先被通知前述行为可能会造成该等损失对于任何由使用或不能使用上述信息引起的直接或间接损失中诚信国际也不承担任何责任本文件所包含信息组成部分中的信用级别财务报告分析观察并不能解释为中诚信国际实质性建议任何人据此信用级别及报告采取投资借贷等交易行为也不能作为任何人购买出售或持有相关金融产品的依据投资者购买持有出售任何金融产品时应该对每一金融产品每一个发行人保证人信用支持人的信用状况作出自己的研究和评估中诚信国际不对任何人使用本文件的信用级别报告等进行交易而出现的任何损失承担法律责任中诚信国际信用评级有限责任公司CHINACHENGXININTERNATIONALCREDITRATING地址北京市东城区朝阳门内大街COLTD南竹竿胡同2号银河SOHO5号楼ADDBuilding5GalaxySOHO邮编100020No2NanzhuganhutongChaoyangmenneiAvenue电话8601066428877DongchengdistrictBeijing100020传真8601066426100TEL8601066428877网址httpwwwccxicomcnFAX8601066426100SITEhttpwwwccxicomcnwwwccxicomcn15