投资要点
　　观点更新。融资端实质性利好密集落地，保交楼仍为房地产行业的首要工作；扩大内需为今年经济的首要工作，其中支持房地产改善需求在其中被列为首位，地产行业进入发展新常态。此外，中央经济工作会议将住房改善需求纳入居民消费范畴，将其列至扩内需首位，近期多地放松限购政策，今年地产需求端有望迎来更多政策催化，若地产销售起来，行业持续性更强，逻辑有望延伸至开工链。推荐地产竣工链和工程建材板块，基本面向好趋势有望持续到今年底。包括工程建材（供给侧有出清）、电解铝（竣工需求约3成），玻璃（竣工需求约8成），港股标的有中国联塑、中国宏桥、信义玻璃，工程建材标的主要在A股，如坚朗五金、北新建材、东方雨虹、伟星新材等。
　　美联储宽松预期渐起，金价大方向明确，价格弹性取决于美国经济衰退幅度，推荐金融属性更强的金和铜，市场有望按先金-再铜-再金的节奏演绎。推荐招金矿业，海域项目迈入建设期，产量有翻倍空间，利润有翻2倍空间。
　　环保：左侧推荐海螺环保，竞争对手式微，危废处置市场景气触底，公司进入“跑马圈地”后的收获期。
　　数据高频跟踪。经济数据：12月，美国制造业PMI为46.2%（上月为47.7%），欧元区制造业PMI为47.8%（上月为47.1%），中国制造业PMI为47.0%（上月为48.0%）。11月新增发行专项债455.1亿元。12月下旬，30大中城市商品房成交面积同比-21.6%（12月上旬-15.0%），北深二手住宅成交面积同比下降26.1%（12月上旬-35.9%），9个二线城市二手住宅成交面积同比下降7.4%（12月上旬+32.8%）。区间（2022年12月17日-2023年1月3日）价格变动：动力煤-11.0%，螺纹钢+2.7%，黄金+1.4%，铜+1.9%，铝-1.2%，锂-0.5%，钴-5.0%，水泥2.3%，浮法玻璃+1.4%。利润测算，电解铝吨毛利为1375.4元（较前值下降161.1元），玻璃吨净利为-208.0元（较前值减少67.6元），水泥吨净利为31.9元（较前值增加7.7元）。行业跟踪：临近春节钢厂开展年末检修，淡季叠加疫情影响，钢厂供需双弱，钢价震荡运行；淡季供需双弱，贵州进一步限电减产，铝价继续偏弱运行；12月玻璃冷修生产线4条，日熔量2350吨，贸易商在旺季预期下有提前补库行为，厂商去库，整体库存仍处历史高位；水泥淡季需求弱势，出货率大幅下滑，水泥价格继续回落。
　　市场行情。区间表现较好的是远大住工（+16.3%）、招金矿业（+12.7%）、信义玻璃（+5.8%）和中国黄金国际（+5.6%），区间表现较差的是筑友智造科技（-12.6%）、赣锋锂业（-11.9%）、兖矿能源（-9.6%）和中煤能源（-8.8%）。
　　宏观政策动态。国际：日本货币政策转向；俄罗斯总统普京签署石油禁令；国内：1）对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”；国常会指出要推动重大项目建设和设备更新改造形成更多实物工作量；2）地产：中国人民银行政策委员会2022年第四季度例会强调要改善优质头部房企资产负债状况，因城施策支持刚性和改善性住房需求；3）产业：国家发改委表示将推动2022年下半年以来出台实施的政策性开发性金融工具、支持设备更新改造、扩大制造业中长期贷款等政策效应在2023年持续释放；发布《数据二十条》，初步搭建起我国数据基础制度体系。
　　风险提示：疫情反复、宏观经济波动风险，行业政策风险等
　　

研究报告全文：海外研究3证券研究报告aindustryIdindustryId原材料行业title原材料title1月投资半月报上推荐维持春季躁动可为createTime12023年1月5日行投资要点相关报告观点更新融资端实质性利好密集落地保交楼仍为房地产行业的首要工作扩业月原材料12月投资半月报下大内需为今年经济的首要工作其中支持房地产改善需求在其中被列为首位地回归经济发展20221219产行业进入发展新常态此外中央经济工作会议将住房改善需求纳入居民消费报原材料12月投资半月报上范畴将其列至扩内需首位近期多地放松限购政策今年地产需求端有望迎来回归经济发展20221204更多政策催化若地产销售起来行业持续性更强逻辑有望延伸至开工链推原材料11月投资半月报下荐地产竣工链和工程建材板块基本面向好趋势有望持续到今年底包括工程建地产链拐点已至金融属性支材供给侧有出清电解铝竣工需求约3成玻璃竣工需求约8成港撑商品走强20221120股标的有中国联塑中国宏桥信义玻璃工程建材标的主要在股如坚朗五原材料11月投资半月报上A基建提速需求底部抬升金北新建材东方雨虹伟星新材等20221105金价大方向明确价格弹性取决于美国经济衰退幅度推美联储宽松预期渐起原材料10月投资半月报下荐金融属性更强的金和铜市场有望按先金-再铜-再金的节奏演绎推荐招金矿稳地产力度加大关注地产竣业海域项目迈入建设期产量有翻倍空间利润有翻2倍空间工链20221019原材料9月投资半月报下环保左侧推荐海螺环保竞争对手式微危废处置市场景气触底公司进入保交楼有实质推进推进跑马圈地后的收获期地产竣工链20220919数据高频跟踪经济数据12月美国制造业PMI为462上月为477原材料9月投资半月报上欧元区制造业PMI为478上月为471中国制造业PMI为470上月为关注稳增长政策加码20220906月新增发行专项债亿元月下旬大中城市商品房成交面原材料8月投资半月报下4801145511230龙头底部的价值凸显20220817积同比-21612月上旬-150北深二手住宅成交面积同比下降26112原材料8月投资半月报上月上旬-3599个二线城市二手住宅成交面积同比下降7412月上旬地产需求基数走低基本面筑328区间2022年12月17日-2023年1月3日价格变动动力煤-110底20220802螺纹钢27黄金14铜19铝-12锂-05钴-50水泥-原材料7月投资半月报下23浮法玻璃14利润测算电解铝吨毛利为13754元较前值下降1611基建弹性确定竣工和新开工元玻璃吨净利为-2080元较前值减少676元水泥吨净利为319元较前有望同步复苏20220718值增加77元行业跟踪临近春节钢厂开展年末检修淡季叠加疫情影响钢原材料7月投资半月报上厂供需双弱钢价震荡运行淡季供需双弱贵州进一步限电减产铝价继续偏地产链的分化和延伸20220702弱运行月玻璃冷修生产线条日熔量吨贸易商在旺季预期下有提原材料6月投资半月报下1242350需求进入季节性淡季静待宽前补库行为厂商去库整体库存仍处历史高位水泥淡季需求弱势出货率大信用20220617幅下滑水泥价格继续回落5月投资半月报下市场行情区间表现较好的是原材料远大住工163招金矿业127信义房贷降息持续推荐基建地产玻璃58和中国黄金国际56区间表现较差的是筑友智造科技-链20220615126赣锋锂业-119兖矿能源-96和中煤能源-88原材料5月投资半月报上加大周期配置力度20220503宏观政策动态国际日本货币政策转向俄罗斯总统普京签署石油禁令国原材料4月投资半月报下内1对新型冠状病毒感染实施乙类乙管国常会指出要推动重大项目建设加大周期配置力度20220419和设备更新改造形成更多实物工作量2地产中国人民银行政策委员会2022年第四季度例会强调要改善优质头部房企资产负债状况因城施策支持刚性和改emailAuthor海外原材料研究善性住房需求3产业国家发改委表示将推动2022年下半年以来出台实施的政策性开发性金融工具支持设备更新改造扩大制造业中长期贷款等政策效应分析师韩亦佳在2023年持续释放发布数据二十条初步搭建起我国数据基础制度体系SFCBOT963风险提示疫情反复宏观经济波动风险行业政策风险等SACS0190517080003请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明海外行业月报目录1观点更新-4-2行情跟踪-6-3宏观跟踪-7-31宏观政策动态-7-32宏观经济数据跟踪-8-4基本面跟踪-10-41有色金属行业-10-42钢铁行业-15-43水泥行业-17-44玻璃行业-20-45塑料管道行业-23-45建筑行业-23-46环保行业-24-47能源行业-24-5风险提示-25-图目录图1重点个股区间涨跌幅-6-图212月美国制造业PMI环比下降15ppt至462-8-图312月欧元区制造业PMI环比上升07ppt至478-8-图412月中国PMI环比下降10ppt至470-9-图511月新增发行专项债4551亿元-9-图630大中城市商品房成交面积12月下旬同比下降216-9-图7一线城市二手房成交面积区间同比下降261-9-图89个二线城市二手房成交面积区间同比下降74-9-图9COMEX黄金较前值上涨14至18262美元盎司10年期美债实际收益率上涨18bp-12-图10黄金非商业多头持仓数量较前值上升09ppt至522-12-图11LME铜价较前值上涨1585美元吨19-12-图12TC加工费较前值持平为905美元吨-12-图13三大期货交易所铜库存较前值增加3358吨22-13-图14铜社会库存较前值增加18万吨306-13-图15LME铝价较前值减少28美元吨-12-13-图1611月电解铝产量环比为-12-13-图17LMESHFE铝库存较前值减少36万吨-68-13-图18电解铝社会库存较前值增加82万吨188-13-图19澳大利亚氧化铝价格较前值减少5美元吨-15山东氧化铝价格较前值上涨35元吨12-14-图20电解铝单位利润较前值下降1611元-105-14-图21锂价较前值下跌15万元吨-05-14-图22MB标准级钴价格较前值下跌10美元磅-50-14-图23海绵钛价格维持在80元千克附近-14-图24钼价格较前值上涨525元千克104-14-图25上海20mm螺纹钢价格较前值上升110元吨27-16-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-海外行业月报图26上海20mm螺纹钢社会库存较前值上升249万吨68-16-图2711月粗钢日均产量较前值减少88万吨-34-16-图28澳大利亚PB粉矿价格较前值上升16元湿吨19唐山6-8mm废钢价格较前值下降20元吨-07-16-图29全国425散装水泥均价较前值下跌102元吨-23-19-图30长三角熟料价格均价较前值下跌211元吨-65-19-图31全国熟料库容比平均值为684较前值下降05ppt-20-图3211月水泥产量同比-47-20-图33全国水泥出货率平均值为443同比下降69ppt-20-图34水泥单位利润较前值增加77元至319元-20-图35玻璃价较前值上涨22元吨14-22-图36光伏玻璃价格较前值持平为34375元吨-22-图37全国浮法玻璃样本企业库存较前值减少约3539万重箱-22-图38全国重质纯碱价格较前值持平为2696元吨-22-图39大庆石化石油焦出厂价较前值下跌350元吨-53LNG市场价较前值增加10156元吨155-22-图40以天然气为燃料的玻璃单位盈利下降676元-482以石油焦为燃料的玻璃单位盈利上升701元233-22-11月塑料制品产量同比-61图41-23-图4211月塑料制品产量累计同比-39-23-图43动力煤价格环比下跌145元吨-110-24-图44秦皇岛港煤炭库存较前值减少5万吨-09-24-表目录表1主要公司盈利预测与估值表更新至2023年1月4日-5-表2港股主要个股涨跌幅跟踪更新至2023年1月4日-6-表3近期国际宏观动态-7-表4近期国内宏观动态-7-表52022年玻璃生产线冷修情况-20-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-海外行业月报报告正文1观点更新1数据高频跟踪经济数据12月美国制造业PMI为462上月为477欧元区制造业PMI为478上月为471中国制造业PMI为470上月为48011月新增发行专项债4551亿元12月下旬30大中城市商品房成交面积同比-21612月上旬-150北深二手住宅成交面积同比下降26112月上旬-3599个二线城市二手住宅成交面积同比下降7412月上旬328区间1价格变动动力煤-110螺纹钢27黄金14铜19铝-12锂-05钴-50水泥-23浮法玻璃14利润测算电解铝吨毛利为13754元较前值2下降1611元玻璃吨净利为-2080元较前值减少676元水泥吨净利为319元较前值增加77元行业跟踪临近春节钢厂开展年末检修淡季叠加疫情影响钢厂供需双弱钢价震荡运行淡季供需双弱贵州进一步限电减产铝价继续偏弱运行12月玻璃冷修生产线4条日熔量2350吨贸易商在旺季预期下有提前补库行为厂商去库水泥淡季需求弱势出货率大幅下滑水泥价格继续回落2市场行情区间表现较好的是远大住工163招金矿业127信义玻璃58和中国黄金国际56区间表现较差的是筑友智造科技-126赣锋锂业-119兖矿能源-96和中煤能源-883观点更新地产链融资端实质性利好密集落地保交楼仍为房地产行业的首要工作扩大内需为今年经济的首要工作其中支持房地产改善需求在其中被列为首位地产行业进入发展新常态此外中央经济工作会议将住房改善需求纳入居民消费范畴将其列至扩内需首位近期多地放松限购政策今年地产需求端有望迎来更多政策催化若地产销售起来行业持续性更强逻辑有望延伸至开工链推荐地产竣工链和工程建材板块基本面向好趋势有望持续到今年底包括工程建材供给侧有出清电解铝竣工需求约3成玻璃竣工需求约8成港股标的有中国联塑中国宏桥信义玻璃工程建材标的主要在A股如坚朗五金北新建1若无特殊说明区间指2022年12月17日-2023年1月3日下文同2若无特殊说明前值指2022年12月16日下文同请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-海外行业月报材东方雨虹伟星新材等金属美联储宽松预期渐起金价大方向明确价格弹性取决于美国经济衰退幅度推荐金融属性更强的金和铜市场有望按先金-再铜-再金的节奏演绎推荐招金矿业海域项目迈入建设期产量有翻倍空间利润有翻2倍空间环保左侧推荐海螺环保竞争对手式微危废处置市场景气触底公司进入跑马圈地后的收获期表1主要公司盈利预测与估值表更新至2023年1月4日市值EPS元原始报告PEPB股息率行业公司名称代码评级亿港货币货币FY22FY22元22E23E22E23E1645CNY海螺水泥33737400914HK756807052中国建材03323HK审慎增持574CNY126162483704775水泥华润水泥控股01313HK买入302HKD060066726505465华新水泥06655HK审慎增持300CNY181236443405880西部水泥02233HK审慎增持50CNY026030312703696海螺创业00586HK买入308CNY295335514505536光大环境00257HK审慎增持225HKD108109343404091环保海螺环保00587HK买入60CNY0280341058618514中国光大绿色环保01257HK审慎增持42HKD034041605014533中国光大水务01857HK42HKD043044353403300信义玻璃00868HK审慎增持641HKD169183928516553玻璃中国玻璃03300HK审慎增持15CNY039044191704154管道中国联塑02128HK买入268CNY108122716310344中国铝业02600HK审慎增持797CNY054057555207719铝中国宏桥01378HK买入703CNY116131575006985俄铝00486HK615USD0210162532061-江西铜业股份00358HK565CNY156120668604845铜五矿资源01208HK182USD00300410073103-中国有色矿业01258HK审慎增持147USD0090105650068-山东黄金01787HK929CNY02504853227719201黄金招金矿业01818HK买入308CNY01402059942316503中国黄金国际02099HK94USD059072524206363赣锋锂业01772HK1474CNY913912545424127小金属洛阳钼业03993HK1057CNY0310341049715634鞍钢股份00347HK276CNY00801926110303127钢铁马鞍山钢铁股份00323HK225CNY0150291135804055天工国际00826HK审慎增持80CNY026032988009325兖矿能源01171HK1560CNY7116822930106171煤炭中煤能源01898HK1133CNY174173323205580装配式远大住工02163HK39CNY-036-011--090-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-海外行业月报建筑筑友智造科技00726HK12HKD------建筑中国建筑国际03311HK440HKD156179564906953资料来源Bloomberg兴业证券经济与金融研究院整理注1按分行业的市值大小排序2标的公司为无评级公司盈利预测是彭博一致预期其他来自兴业证券预测值2行情跟踪图1重点个股区间涨跌幅资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理表2港股主要个股涨跌幅跟踪更新至2023年1月4日市值港股通港股通持股区间沽区间沽空区间涨23年初至行业公司名称代码亿港持股比占比区间变空比率比率变动跌幅今涨跌幅元例动pptppt海螺水泥00914HK-144916457070212206-1587中国建材03323HK01625742120051700-891水泥华润水泥控股01313HK1243302115-0101863122华新水泥06655HK0134300338007543-420西部水泥02233HK-6100501528013725034海螺创业00586HK-290130818090002387-538光大环境00257HK28492251371-011678-415海螺环保00587HK4441601303012883559环保中国光大绿色01257HK46-284214260371127072环保中国光大水务01857HK355042000000000000信义玻璃00868HK58736414460101710-1138玻璃中国玻璃03300HK-572515000000000000管道中国联塑02128HK1559268125017651323中国铝业02600HK-15127976470251264-731铝中国宏桥01378HK-1107703974001703-1124俄铝00486HK1320615000000000000铜江西铜业股份00358HK-2010565496-055936-1067请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-海外行业月报五矿资源01208HK-4555182659026452-075中国有色矿业01258HK23-22147726-0171026-495山东黄金01787HK40399292203000709-838黄金招金矿业01818HK127863081690-028680-031中国黄金国际02099HK563794875017299-031赣锋锂业01772HK-119-3914741212-0392039-1013小金属洛阳钼业03993HK-032210571929-0441479-245鞍钢股份00347HK-0538276220-1281002745马鞍山钢铁股钢铁00323HK-1622225678-006416085份天工国际00826HK-3303801643-002294-277兖矿能源01171HK-96-27156036230031088-160煤炭中煤能源01898HK-88-2211331399017879-533装配式远大住工02163HK1631339000000064043建筑筑友智造科技00726HK-126-6212000000000000建筑中国建筑国际03311HK51-05440501-00322741684资料来源WindBloomberg兴业证券经济与金融研究院整理注按分行业的市值大小排序3宏观跟踪31宏观政策动态表3近期国际宏观动态国际新闻日本央行在议息会议上宣布放宽YCC政策区间将日本10年期国债利率区间从025调整至050同时宣布2023年1-3月购买长期政府债券的规模从此前的73万亿日元增加至约9万亿日元日本内阁批准了创纪录的68万亿日元510亿美元2023财年国防预算草案俄乌局势跟踪1俄罗斯总统普京签署石油禁令总统令中指出如供销合同中以直接或间接方式使用价格上限机制则禁止向外国法人和自然人供应俄罗斯石油和石油产品该总统令自2023年2月1日起生效有效期至2023年7月1日2俄罗斯财政部表示来自不友好国家的外国投资者若出售所持有的俄罗斯资产的股份可能必须以半价甚至更低的价格出售美国众议院通过一项17万亿美元的支出法案用于为联邦政府部门提供资金至2023年9月并向乌克兰提供价值450亿美元的额外援助俄乌冲突加剧大宗商品的供需矛盾能源1德国议会下院本月通过了价值约1000亿欧元的立法将从1月起限制家庭和工业的电力和天然气价格2法国CRE能源监管机构负责人表示至少在1月中旬之前法国的电力供应没有风险政府设定节能目标到2024年将法国的能源消耗比2019年的水平减少10该计划包括关灯和降低恒温器以避免在俄乌冲突期间停电和停气天然气1英国外交联邦事务及发展部发文称英国已从1月1日起停止从俄罗斯进口液化天然气2欧盟统计局称为适应能源危机欧盟国家过去4个月的天然气消耗量减少了20资料来源各政府官网财联社路透社等主流媒体兴业证券经济与金融研究院整理表4近期国内宏观动态国内新闻2023年1月8日起对新型冠状病毒感染实施乙类乙管不再对国际客运航班实施五个一和一国一策等调控措施请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-海外行业月报12月国常会要求对落实稳经济一揽子政策措施抓好填平补齐确保全面落地推动重大项目建设和设备更新改造形成更多实物工作量符合冬季施工条件的不得停工坚持两个毫不动摇支持民营企业提振信心更好发展支持平台经济健康持续发展银保监会指出金融政策要更主动地配合财政政策和社会政策把支持恢复和扩大消费摆在优先位置加强对餐饮文旅等受疫情冲击传统服务行业特别是小微企业个体工商户金融纾困帮扶优化消费金融产品服务鼓励新能源汽车绿色家电等大宗商品消费促进居住消费提升为新型消费和服务消费提供信贷支持和保险保障全国财政工作视频会议强调2023年积极的财政政策要加力提效更直接更有效发挥积极财政政策作用要优化组合财政赤字专项债贴息等工具适度扩大财政支出规模发挥财政稳投资促消费作用强化政府投资对全社会投资的引导带动促进恢复和扩大消费加力稳定外贸外资着力扩大国内需求地产中国人民银行政策委员会2022年第四季度例会于12月28日召开会议强调扎实做好保交楼保民生保稳定各项工作满足行业合理融资需求推动行业重组并购改善优质头部房企资产负债状况因城施策支持刚性和改善性住房需求12月21日自然资源部表示紧紧围绕稳地价稳房价稳预期总体目标适时完善现行住宅用地供应政策基建国家发改委主持召开全国发改环资系统视频会议会议强调2023年完善能源消耗总量和强度调控重点控制化石能源逐步转向碳排放总量和强度双控制度完善碳排放统计核算制度大力推动低碳零碳负碳项目建设在落实碳达峰碳中和目标任务过程中锻造新的产业竞争优势推动深入打好蓝天碧水净土保卫战提升环境基础设施建设水平加快县级地区生活垃圾焚烧处理设施建设推进污水污泥资源化利用全面推行清洁生产制定发布一批清洁生产指标体系持续抓好塑料污染全链条治理国家发改委表示政府将充分调动企业参与新型基础设施建设的积极性对社会资本留足空间给足政策加足马力放宽新型基础设施建设投资准入门槛同时将加大信贷支持力度创新金融工具拓宽融资渠道为社会资本参与新型基础设施建设创造更多有利条件政府将持续地对参与新型基础设施建设予以支持完善监管体系创新监管方式加强相关领域改革优化市场竞争环境激励参与企业加大对新型基础设施技术商业模式的创新力度产业新闻国家发改委表示2023年我国将加强跨年度政策的协调衔接推动2022年下半年以来出台实施的政策性开发性金融工具支持设备更新改造扩大制造业中长期贷款等政策效应在2023年持续释放中共中央发布数据二十条以数据产权流通交易收益分配安全治理等4项制度为重点提出共计二十条政策措施初步搭建起我国数据基础制度体系12月29日中国银保监会就汽车金融公司管理办法征求意见稿向社会公开征求意见征求意见稿提到允许设立境外子公司提供民族品牌汽车海外市场发展所需的金融服务支持我国汽车产业走出去落实对外开放政策要求删除非金融机构出资人关于资产规模的限制条件煤电油气运保障工作部际协调机制印发关于切实做好2023年元旦春节期间煤炭供应保障工作的通知要求煤炭生产企业提前制定两节和元月份的生产计划元旦春节期间做到不停工不停产供应不断档指导各有关方面继续做好2023年电煤中长期合同签订工作并严格执行好电煤中长期合同督促铁路运输企业切实做好煤炭运输保障强化对发电用煤民生供暖用煤的运力支持同时从严抓好煤炭安全生产严格履行属地监管责任和企业安全生产主体责任国家发展改革委国家能源局发布关于做好2023年电力中长期合同签订履约工作的通知通知指出坚持电力中长期合同高比例签约燃煤发电企业2023年年度中长期合同签约电量不低于上一年实际发电量的80资料来源各政府官网财联社新浪搜狐等主流媒体兴业证券经济与金融研究院整理32宏观经济数据跟踪图212月美国制造业PMI环比下降15ppt至图312月欧元区制造业PMI环比上升07ppt至462478资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-海外行业月报图412月中国PMI环比下降10ppt至470图511月新增发行专项债4551亿元资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图630大中城市商品房成交面积12月下旬同比下降216资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图一线城市二手房成交面积区间同比下降图个二线城市二手房成交面积区间同比下降78926174资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理注图中超过100的数值部分未列示注图中超过100的数值部分未列示请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-海外行业月报4基本面跟踪41有色金属行业411行业新闻贵州对电解铝企业限电力度再升级12月28日贵州电网有限责任公司发布关于对电解铝企业进一步实施负荷管理有关要求的通知贵州地区于12月中旬发布限电通知要求省内各电解铝企业暂按70万千瓦总规模调减根据文件测算贵州电解铝压负荷比例高达3112月28日贵州限电再度升级需再按30万千瓦总规模退槽预计或影响20万吨左右的电解铝产能印度尼西亚从2023年6月份开始禁止铝土矿出口21日印度尼西亚总统佐科宣布从202312年月6月份开始禁止铝土矿出口这是继禁镍之后印度尼西亚借出口禁令促进本国矿产资源下游产业发展扩大经济转型的又一重要举措印度尼西亚目前有4个铝土矿加工设施产能430万吨一旦准备就绪将禁止其他原材料的出口印度尼西亚首席经济部长表示出口禁令包括水洗铝土矿2023年取消原铝出口暂定关税执行30出口关税税率2022年12月28日国务院关税税则委员会发布公告自2023年1月1日起对部分商品的进出口关税进行调整其中对铝商品关税的主要调整是76011010按重量计含铝量在9995及以上的未锻轧非合金铝即精铝和76011090其他未锻轧非合金铝之前0和15的暂定税率取消执行30的出口关税税率用精铝生产的铝合金碱金属含量NaKCa10ppm氢含量012ml100gAl的低碱精炼铝合金未单列取消之前0的暂定关税即76012000未锻轧铝合金全部执行15的出口暂定税率智利铜精矿主要出口港Ventanas重大火灾或影响发运智利Ventanas港口发生大火Ventanas港口是铜精矿的主要出口港占智利铜精矿总出口的近17本次火灾影响或较大对铜精矿发运或有影响且影响时间或较长自然资源部全面启动新一轮战略性矿产国内找矿行动12月21日自然资源部党组书记部长国家自然资源总督察王广华主持召开请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-海外行业月报自然资源部党组会议传达学习中央经济工作会议精神研究部署自然资源部系统贯彻落实工作会议强调全面启动新一轮战略性矿产国内找矿行动加大重点勘查区找矿力度加大油气等能源资源勘探开发和增储力度增强国内矿产资源保障能力持续做好煤炭钾盐保供工作广西平果市正在建设全球最大的再生铝产业园广西壮族自治区平果市正在建设我国最大的也将是全球最大的再生铝产业园截至2021年12月平果市已建成再生铝项目4个在建项目5个工业总产值突破400亿元今年年底该市再生铝产业园可形成生产能力300万吨年产量120万吨十四五期间该市计划建成再生铝项目15个预计生产能力可达660万吨年平均生产能力可达44万吨年总产值可超过1000亿元年成为世界上最大再生铝产业园412公司大事山东黄金01787HK1山东黄金集团与中国铁建集团合作开发加纳卡蒂诺项目山东黄金集团同中国铁建国际投资签署交割相关文件铁建国投认购卡蒂诺纳穆蒂尼矿业公司及卡蒂诺资源加纳公司各15的股份正式成为加纳两项目公司的股东2地矿工程公司新增三项乙级资质业务地矿工程公司从山东省自然资源厅获取乙级测绘证书新增了地理信息海洋测绘摄影测量与遥感三项测绘乙级资质业务地矿工程公司目前累计具有地质灾害治理工程勘查设计施工危险性评估机电设备安装地基与基础施工等15项甲一级资质工程测量地理信息等9项乙丙级资质中国铝业02600HK拟以部分债权向中铝新材料增资64亿元中国铝业此前拟将持有的中铝山东有限公司中铝中州铝业有限公司100股权通过协议方式转让给中铝新材料交易对价约为105亿元鉴于上述转让股权的交割手续已完成中铝新材料尚未向公司支付股权转让价款经公司与中铝新材料协商公司拟以因应收股权转让价款形成的对中铝新材料债权中的64亿元向中铝新材料进行增资增资金额为前述债权经评估后价值64亿元此次增资完成后中铝新材料的注册资本将由05亿元增加至645亿元请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-海外行业月报赣锋锂业01772HK投资设立新材料公司江西赣锋华博新材料有限公司成立注册资本5000万元经营范围包含新材料技术研发工程和技术研究和试验发展生态环境材料制造机械设备研发等该公司由赣锋锂业等共同持股413数据跟踪1黄金图9COMEX黄金较前值上涨14至18262美元图10黄金非商业多头持仓数量较前值上升09ppt盎司10年期美债实际收益率上涨18bp至522资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理2铜图11LME铜价较前值上涨1585美元吨图12TC加工费较前值持平为905美元吨19资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源百川盈孚兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-海外行业月报图13三大期货交易所铜库存较前值增加3358吨图14铜社会库存较前值增加18万吨30622资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理3铝图15LME铝价较前值减少28美元吨-12图1611月电解铝产量环比为-12资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图17LMESHFE铝库存较前值减少36万吨-图18电解铝社会库存较前值增加82万吨68188资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-海外行业月报图19澳大利亚氧化铝价格较前值减少5美元吨图20电解铝单位利润较前值下降1611元--15山东氧化铝价格较前值上涨35元吨10512资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院测算4稀有金属图21锂价较前值下跌15万元吨-05图22MB标准级钴价格较前值下跌10美元磅-50资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图23海绵钛价格维持在80元千克附近图24钼价格较前值上涨525元千克104资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-14-海外行业月报42钢铁行业421行业新闻山东省发布山东省碳达峰实施方案要求提升废钢回收利用水平山东省碳达峰实施方案发布其中提出促进工艺流程结构转型和清洁能源替代提升废钢资源回收利用水平推行全废钢电炉工艺到2025年沿海地区钢铁产能占比力争达到70四川发布开展电炉短流程炼钢高质量发展引领工程的实施方案12月27日四川发布开展电炉短流程炼钢高质量发展引领工程的实施方案其中提出充分发挥四川省电炉短流程炼钢产业基础好水电等清洁能源丰富废钢资源禀赋突出等优势先行先试加快推动电炉短流程炼钢转型升级太原市发布太原市2022-2023年秋冬季大气污染综合治理攻坚方案太原市2022-2023年秋冬季大气污染综合治理攻坚方案发布其中提出实施重点行业污染深度治理率先实施钢铁焦化行业深度治理清徐县梗阳新能源美锦华盛亚鑫新能科技3家焦化企业12月底前完成全流程超低排放改造422公司大事鞍钢股份00347HK1攀钢矿业公司前11个月铁精矿钛精矿产量创新高攀钢矿业公司牢牢抓住双核第三极发展战略机遇积极克服采场空间缩减产销矛盾增加等不利因素深入实施资源战略持续加大科技攻关力度不断强化设备管理科学组织生产与销售努力成为保障产业链安全的稳定器和压舱石截至11月底该公司铁精矿钛精矿产量分别完成进度计划的10211049同比均创历史新高2鞍钢矿业弓长岭露天矿通过国家级绿色矿山建设评估验收鞍钢矿业弓长岭露天矿顺利通过国家级绿色矿山建设评估验收符合进入国家级绿色矿山名录条件截至12月26日该矿进行复垦绿化和地质环境治理总面积达到868公顷复垦后的土地具备养育功能与景观功能为打造矿山绿色可持续发展示范区奠定基础请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-15-海外行业月报马鞍山钢铁股份00323HK新特钢项目一期工程建成仪式举行12月23日上午马钢新特钢项目一期工程建成仪式举行马钢新特钢项目总投资92亿元分两期实施一期工程计划于2023年4月1日投产二期工程计划于2024年12月前投产该项目设计年产钢320万吨钢坯315万吨其中中棒100万吨线材及大盘卷115万吨产品重点瞄准轴承钢齿轮钢弹簧钢非调质钢合金冷镦钢等中高端产品市场423数据跟踪图25上海20mm螺纹钢价格较前值上升110元图26上海20mm螺纹钢社会库存较前值上升249吨27万吨68资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图2711月粗钢日均产量较前值减少88万吨-图28澳大利亚PB粉矿价格较前值上升16元湿34吨19唐山6-8mm废钢价格较前值下降20元吨-07资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-16-海外行业月报43水泥行业431行业要闻甘肃省印发关于做好水泥熟料生产企业常态化错峰生产工作的通知甘肃省印发关于做好水泥熟料生产企业常态化错峰生产工作的通知通知要求各水泥熟料企业要严格执行100天2022年12月1日2023年3月10日错峰生产计划不得随意改变错峰生产计划协同处置城市生活垃圾及有毒有害废弃物的生产线应根据处置量确定错峰生产计划利用电石渣生产水泥熟料非采暖地区企业应在非错峰生产期间补足100天错峰停产时间受疫情影响生产企业可在采暖季内2022年11月1日2023年月31日执行100天错峰生产计划下个错峰季恢复常态化错峰生产432公司大事中国建材03323HK1祁连山水泥5000td水泥生产线将开建陇南祁连山水泥有限公司拟通过产能置换节能技改等方式淘汰现有生产线包括产能置换搬迁5000td新型二代干法水泥生产线配套协同处置城市生活垃圾和9MW低温余热发电项目配套矿山及矿山废石综合利用年产200万吨骨料和商砼站项目投资为16亿元2中国建材祁连山中国交建进行业务整合中国建材发布公告称已于2022年12月28日天山股份与中国交建中国城乡及祁连山水泥订立了托管协议有关在中国交建及中国城乡拟于取得置出标的资产后将祁连山水泥及其合并报表范围内的企业托管给天山股份经营管理并由祁连山水泥支付托管费作为对价天山股份将通过托管方式实现对祁连山水泥业务的管理整合祁连山披露重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书草案公司拟将持有的甘肃祁连山水泥集团有限公司100股权置出并与中国交建下属公规院一公院二公院100股权和中国城乡下属西南院东北院能源院100股权中的等值部分进行资产置换差额部分祁连山拟向中国交建和中国城乡发行股份并募集配套资金经过此次重组祁连山将实现业务转型由水泥商品混凝土的研究开发制造销售转变为工程设计咨询业务本次交易拟置出置入资产的估值分别为1043亿元和2350亿元经交易各方协商本次发行股份购买资产的价格为102元股发行数量预计为129亿股本次交易完成后不考虑募集配套资金中国交建和中国城乡合计持股比例为624中国交建成为上市公司的控股股东中交集团成为上市公司实际控制人请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-17-海外行业月报3巨石埃及建成非洲最大玻纤基地巨石埃及年产12万吨玻纤池窑拉丝生产线点火仪式在埃及苏伊士省泰达经贸合作区举行巨石埃及玻纤基地年产能达到34万吨成为非洲大陆最大玻纤生产基地使埃及成为世界第四大玻纤生产国巨石埃及自2012年成立以来在十年的时间里完成了四条玻纤生产线和配套辅助项目建设总投资近10亿美元也是中国在海外自主建设的首个大型玻纤生产基地是中国迄今为止在埃及制造业领域投资金额最大的项目填补了非洲玻纤行业技术空白该项目直接解决当地就业4000余人产业带动就业约5万人4中材进出口与旭阳集团签订战略合作协议集团所属中材进出口与旭阳集团签订战略合作协议双方就焦煤焦炭钢材化工材料等国内外贸易领域投融资项目未来产业发展等达成深度合作意向共创发展新篇章00914HK海螺水泥1海螺子公司签约安徽省首个林业碳汇开发试点项目在池州启动中碳安徽环境科技有限公司与池州绿能池州市青阳县国有林场林业碳汇自愿减排项目技术咨询服务协议正式签约该项目可开发碳汇面积约5万余亩预计年均产生碳汇减排量CCER约2万吨2枞阳海螺全钒液流电池储能项目顺利并网2022年12月28日枞阳海螺6MW36MWh全钒液流电池储能项目顺利并网该项目利用枞阳海螺厂内空地建设占地面积约2000建设规模6MW36MWh设计寿命25年由海螺融华公司提供项目系统解决方案和电池设备采用安全性能好生命周期长容量不衰减钒电解液可以循环使用的全钒液流电池项目采用削峰填谷运行方式每年可实现放电量1580万度有效缓解高峰供电压力提升厂区电网调节灵活性同时降低公司用能成本华润水泥控股01313HK1华润水泥首条年产千万吨大型骨料生产线竣工投产华润水泥南宁新型环保优质骨料项目竣工投产仪式在西乡塘区双定镇举行该项目是华润水泥十四五重点推进的重大项目也是与南宁市人民政府达成的重大战略投资合作项目并列入广西2022年第一批自治区层面统筹推进重大开工项目总投资额约13亿元项目投入运营后预计年产值将达4亿元创造税收约5000万元全面助力地方经济建设2第二个千万吨骨料项目投产运营12月30日武宣水泥年产千万吨级精品骨料项目竣工投产仪式顺利举行标志请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-18-海外行业月报着华润水泥第二个千万吨级骨料项目正式投产运营项目是华润水泥继上思田阳南宁项目后在近2个月内投产的第四个大型骨料项目项目于2022年4月28日全面开工建设用时8个月即实现建成投产至此华润水泥在广西的精品骨料年产能已达到3500万吨骨料产能跃居广西第一为实现再造一个华润水泥的宏伟目标奠定了坚实基础3华润水泥两条粉磨线投产水泥产量增加340万吨年华润水泥封开有限公司两条于去年年底开工建设的水泥粉磨系统已于今年11月先后投产目前已经处于试生产阶段在两条水泥粉磨系统建设工程完成后公司水泥年产量将会增加340万吨达到年产熟料930万吨水泥1140万吨的生产能力每年将为封开县带来4亿元产值贡献04亿元税收4华润水泥5000td水泥熟料生产线建设项目获批郴州环保局拟批准湖南良田水泥有限公司日产5000吨新型干法水泥熟料回转窑生产线升级技术改造项目环境影响评价报告书现就项目环评相关情况予以个工作日项目技术升级改造后总占地面积公示555万平方米设计回转窑年运转310天设计年产熟料155万吨年产水泥200万吨原有矿山工程12线水泥磨散装线石灰石预均化堆场石灰石中转库原煤堆场辅助原料联合储库联合储库熟料库水泥库部分余热发电系统利旧433数据跟踪水泥价格环比下跌同比去年低1105元吨分地区看各地区均下跌中南东北华东西北华北西南地区水泥价格均下跌同比下跌分别为130812501186958770713元吨熟料库容比保持高位分地区看华东中南地区熟料库容上升3005ppt西南东北华北西北地区均下降分别下降3830271110ppt图29全国425散装水泥均价较前值下跌102元图30长三角熟料价格均价较前值下跌211元吨-23吨-65资料来源数字水泥网兴业证券经济与金融研究院整理资料来源数字水泥网兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-19-海外行业月报图31全国熟料库容比平均值为684较前值下图3211月水泥产量同比-47降05ppt资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图33全国水泥出货率平均值为443同比下降图34水泥单位利润较前值增加77元至319元69ppt资料来源数字水泥网兴业证券经济与金融研究院整理资料来源数字水泥网Wind兴业证券经济与金融研究院整理44玻璃行业441行业要闻12月玻璃行业合计冷修4条线共2350吨天表52022年玻璃生产线冷修情况冷修生产线合计日熔量时间冷修生产线日熔量吨吨重庆赛德30020221湖北明弘一线7001600东台中玻二线60020222威海中玻二线450450河源旗滨一线800202231400海南信义二线600请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-20-