研究报告全文：yrtsudnIelbaT瑞可达TableTitle688800动态点评公司研究全年业绩高速增长加速海外市场拓展挖掘价值投资成长电子TableRank设增持维持备2023年01月03日证券东方财富证券研究所TableAuthor研究Table事项Summary证券分析师周旭辉报证书编号S1160521050001告联系人夏嘉鑫公司发布2022年业绩预增公告全年业绩保持高速增长预计2022电话021-23586316年实现归母净利润249-272亿元同比增长11844-13915预计相TablePicQuote对指数表现实现扣非净利润230-253亿元同比增长11683-13908对应2022年四季度单季度实现归母净利润5163-7520万元同比增长22019722186-7749实现单季度扣非净利润4807-7164万元同比增长-2581549-72122022年连接器应用市场需求旺盛公司积极开拓市场-1487-27171434547494114不断拓展产品应用领域优化产品和客户结构同时持续加强精益化生-3946产管理规模效应带来生产制造环节降本增效盈利能力稳中有升瑞可达沪深300评论基本数据TableBasedata总市值百万元1222096公司专注于连接系统产品的设计开发和制造产品广泛应用于新能源汽流通市值百万元766562车储能系统通信系统工业和轨道交通等领域为客户提供综合连52周最高最低元171006894接系统解决方案高压换电智能网联高速等连接器电子母排等产52周最高最低PE190224786品及其连接器组件已在新能源汽车领域积累包括美国T公司比亚迪52周最高最低PB1719855蔚来上汽等国内外知名整车客户储能连接器高低压线束储能控52周涨幅-1700制柜等产品广泛服务包括宁德时代阳光电源上能电气美国T公司52周换手率43232等国内外客户通信领域公司是中兴爱立信诺基亚三星等厂商相关研究TableReport的重要供应商新能源汽车储能等领域需求旺盛持续加强研发投入实施股权激励计划进一步健全公司激励机制公司于2022年12月5日为首次授予日以6692元股的授予价格向150名激励对象首次授20221024予80万限制性股票公司实施本次激励计划有利于进一步完善公司治2022H1业绩保持高速增长新能源汽理结构建立健全公司激励约束机制吸引和留住公司核心骨干人员车储能等领域多点开花充分调动其积极性和创造性有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞争20220824力有利于公司的持续发展2022Q1业绩同比大幅增长新能源汽车市场需求旺盛投资设立美国瑞可达海外布局加速公司拟通过新加坡瑞可达出资20220506设立RecodealEnergyInc有利于进一步拓展海外市场提升公司整连接器行业前景广阔国产化迎来发展体市场竞争力有效推进国际化发展战略也将有助于更好地贴近客户良机服务研发新产品和新技术解决方案提升公司研发能力20220422业绩符合预期新能源汽车业务高速增长20220412Tableyemei瑞可达688800动态点评投资建议公司在新能源汽车连接器领域已取得良好卡位将充分受益于新能源汽车渗透率的持续提升及换电模式的推广此外公司在通信储能工业以及轨交领域连接器产品多点开花助力公司长期发展我们调整公司期间费用率预计2022-2024年营收分别为173525993468亿元归母净利润分别为264390522亿元对应EPS分别为244361484元股对应当前PE分别为443022倍维持增持评级盈利预测TableFinanceInfo项目年度2021A2022E2023E2024E营业收入百万元90172173470259894346841增长率4773923849823346EBITDA百万元15735298514273656619归属母公司净利润百万11386263923903252239元增长率54651317947893384EPS元股123244361484市盈率PE11324436529522206市净率PB1508914698530EVEBITDA9268368525061811资料来源Choice东方财富证券研究所风险提示下游市场需求低于预期新能源汽车渗透率增速放缓原材料成本的持续上涨对公司盈利能力造成压力敬请阅读本报告正文后各项声明2Tableyemei瑞可达688800动态点评东方财富证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师申明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资建议的评级标准报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级另有说明的除外评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现也即以报告发布日后的3到12个月内的公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普500指数为基准股票评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15以上增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于515之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-55之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15-5之间卖出相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15以上行业评级强于大市相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10以上中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-1010之间弱于大市相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上免责声明本研究报告由东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东方财富证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改敬请阅读本报告正文后各项声明3