本报告导读：
　　openEuler系统成功跨越生态拐点，2023年装进份额有望达到第一；openGauss快速发展，成为信创数据库的排头兵；产业拐点将至，华为产业链2023年有望超预期。
　　摘要：
　　投资建议：openEuler及openGauss技术路线已经快速成长为信创操作系统及数据库的主流选择，建议重点关注华为基础软件产业链的核心合作伙伴，推荐标的海量数据、中科创达，受益标的中国软件、麒麟信安、软通动力等。
　　openEuler成功跨越生态拐点，2023年装机份额有望达到第一。根据openEuler峰会数据，2020-2022年openEuler的物理装机量分别为3.5、53.2、103.3万套，在中国服务器操作系统市场中的装机份额分别为1.1%、15.1%、25.7%，在2022年成功跨越了操作系统的生态拐点。且2022年在政府、电信、金融三大行业中openEuler装机份额均位列第一名。openEuler在2023年将推动增量装机份额提高至35%，成为中国市场装机份额第一的服务器操作系统。openEuler是中国第一次在基础软件领域依靠全产业链的力量通过开源共建的方式快速跨越生态拐点，充分证明了开源模式的重要性。
　　openGauss快速发展，成为信创数据库的排头兵。根据openGauss峰会数据，截止2022年底openGauss已经累计商用部署超过3万套，其中2022年新增部署超过2万套，占到2022年中国本地化部署集中式数据库市场的10%，在政府、金融、电信、医疗等十余个关键行业实现规模化商用。截止2022年底openGauss已经累计完成500多个行业解决方案的适配，2023年发展目标是新构建1500个行业解决方案，可以预见openGauss在2023年的商业发展将进一步提速。
　　产业拐点将至，华为产业链及信创板块发展有望超预期。2023年将进入新一轮信创替换周期的起始年，行业信创也有望大规模展开，预计行业信创及党政信创有望分别于2023Q1及Q2启动招投标，叠加2022年的低业绩基数，华为产业链及信创板块2023年业绩拐点即将到来，且有望实现超预期发展。
　　风险提示：信创行业竞争加剧，政企客户IT预算下滑，美国对华芯片及软件制裁加深

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo计算机TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20230105上次评级增持欧拉及高斯落地加速关注华为产业链TablesubIndustry细分行业评级行业李沐华分析师朱丽江研究助理事010-83939797010-83939785limuhuagtjascomzhulijianggtjascom件证书编号S0880519080009S0880121010035快本报告导读评openEuler系统成功跨越生态拐点2023年装进份额有望达到第一openGauss快速相关报告TableDocReport发展成为信创数据库的排头兵产业拐点将至华为产业链2023年有望超预期计算机12月整体回暖全年订单整体呈摘要回暖态势20230104TableSummary投资建议openEuler及openGauss技术路线已经快速成长为信创操计算机操作系统峰会即将召开催化信作系统及数据库的主流选择建议重点关注华为基础软件产业链的核创行情心合作伙伴推荐标的海量数据中科创达受益标的中国软件麒20221227麟信安软通动力等计算机CPU国产替代成长空间广阔20221220openEuler成功跨越生态拐点2023年装机份额有望达到第一根计算机数据要素顶层设计发布推动产据openEuler峰会数据2020-2022年openEuler的物理装机量分别业加速发展20221220为355321033万套在中国服务器操作系统市场中的装机份额分别为11151257在2022年成功跨越了操作系统的生计算机信创与医疗信息化齐飞证态拐点且2022年在政府电信金融三大行业中openEuler装机20221220券份额均位列第一名openEuler在2023年将推动增量装机份额提高研至35成为中国市场装机份额第一的服务器操作系统openEuler究是中国第一次在基础软件领域依靠全产业链的力量通过开源共建的报方式快速跨越生态拐点充分证明了开源模式的重要性openGauss快速发展成为信创数据库的排头兵根据openGauss峰告会数据截止2022年底openGauss已经累计商用部署超过3万套其中2022年新增部署超过2万套占到2022年中国本地化部署集中式数据库市场的10在政府金融电信医疗等十余个关键行业实现规模化商用截止2022年底openGauss已经累计完成500多个行业解决方案的适配2023年发展目标是新构建1500个行业解决方案可以预见openGauss在2023年的商业发展将进一步提速产业拐点将至华为产业链及信创板块发展有望超预期2023年将进入新一轮信创替换周期的起始年行业信创也有望大规模展开预计行业信创及党政信创有望分别于2023Q1及Q2启动招投标叠加2022年的低业绩基数华为产业链及信创板块2023年业绩拐点即将到来且有望实现超预期发展风险提示信创行业竞争加剧政企客户IT预算下滑美国对华芯片及软件制裁加深表推荐标的盈利预测表股价元EPS元PE股票名称评级2023142022E2023E2024E2022E2023E2024E海量数据2339-018-070-040---增持中科创达10158203281375500436152709增持数据来源Wind国泰君安证券研究盈利预测均为国泰君安自主测算请务必阅读正文之后的免责条款部分行业事件快评本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任评级说明评级说明1投资建议的比较标准增持相对沪深300指数涨幅15以上投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的12个月内的市场表现为谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于515之间比较标准报告发布日后的12个月内的股票投资评级公司股价或行业指数的涨跌幅相对同中性相对沪深300指数涨幅介于-55期的沪深300指数涨跌幅为基准减持相对沪深300指数下跌5以上2投资建议的评级标准增持明显强于沪深300指数报告发布日后的12个月内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深行业投资评级中性基本与沪深300指数持平300指数的涨跌幅减持明显弱于沪深300指数国泰君安证券研究所上海深圳北京地址上海市静安区新闸路669号博华广场深圳市福田区益田路6003号荣超商北京市西城区金融大街甲9号金融20层务中心B栋27层街中心南楼18层邮编200041518026100032电话0213867666607552397688801083939888E-mailgtjaresearchgtjascom请务必阅读正文之后的免责条款部分2of2