12月行情回顾
　　12月机械行业（申万分类）指数下跌5.47%，跑输沪深300指数5.95个pct。机械行业TTM市盈率/市净率约为29.60/2.27倍，处于历史较低位置。细分行业看，子行业呈现普遍下跌态势，检测服务行业跌幅最小，单月跌幅2.70%。
　　核心观点
　　行业重点推荐组合&短期投资观点
　　重点组合：华测检测、广电计量、苏试试验；中兵红箭；奥普特、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、怡合达、汇川技术；恒立液压；晶盛机电、捷佳伟创、帝尔激光、奥特维；联赢激光、海目星。1月金股推荐：华测检测、鼎阳科技、汉钟精机、西测测试。
　　当前时点，我们建议重点关注长期基本面向好，中短期优选自身经营韧性强、22Q4业绩持续稳步兑现的优质公司，重点推荐推荐第三方检测龙头华测检测、电子测试测量仪器领先企业鼎阳科技及真空泵国内龙头汉钟精机。我们建议积极关注检测服务行业的投资机会，一方面检测服务行业本身是长坡厚雪的优质赛道，过去8年市场规模从2013年的1399亿元增至2021年的4090亿元，CAGR达14.35%，疫情背景下2020/2021年仍实现同比11%/14%的增长，呈现极强的经营韧性，另一方面，检测服务是经济高质量发展的有力支撑，政策支持下检测行业标准规范不断完善，当前仍处于成长阶段，明年亦将充分受益于经济复苏，建议重点关注华测检测、苏试试验、西测测试、信测标准、思科瑞、中国电研、广电计量、国检集团等。
　　重要数据跟踪
　　PMI（国家统计局12月31日数据）：12月制造业PMI指数47.00%，环比下降1.00 pct；生产指数和新订单指数分别为44.6%和43.9%，环比变动-3.20/-2.50个pct，表明制造业生产景气度与需求景气度均有所下降，2022年10-12月PMI已连续三个月在荣枯线之下，且趋势环比向下，制造业呈现一定压力。
　　投资建议：产业升级+自主可控，把握结构性机会
　　回顾2022：机械行业自2021年以来结构分化显著：1）以工程机械为代表的传统周期机械自21Q2进入下行周期，经营逐季变差，当前仍处于周期下行阶段；2）以基础零部件/工业自动化/激光装备/注塑机等为代表的通用装备自21Q3先后步入行业景气拐点，当前通用自动化仍维持承压；3）以光伏装备/新能源汽车装备/风电装备等为代表的新能源专用装备处于成长期，虽短期受需求波动及行业供需变化影响，整体呈现较高景气；
　　展望2023年，我们主要看好：1）（自上而下）把握优质赛道中长期有望穿越周期的优质龙头公司，具备核心竞争力的优质机械公司将充分受益行业成长+份额提升，具备更强阿尔法的公司甚至穿越行业周期经营稳中向好。比如检测公司、核心零部件公司、部分产品型公司（如科学仪器）等；2）（自上而下）挖掘高景气的成长性赛道或周期成长景气向上细分赛道中的龙头公司，比如通用自动化（机床刀具、工业机器人、工控、注塑机、减速机）、光伏装备、风电装备、锂电装备、培育钻石等；3）（自下而上）寻找低估值、基本面有明显边际变化的细分行业隐形冠军。
　　风险提示：宏观经济下行、汇率大幅波动、疫情反复冲击。
　　

研究报告全文：证券研究报告2023年01月03日机械行业2023年1月投资策略超配12月制造业PMI指数47关注稳增长检测赛道核心观点行业研究行业投资策略12月行情回顾机械设备12月机械行业申万分类指数下跌547跑输沪深300指数595个pct超配维持评级机械行业TTM市盈率市净率约为2960227倍处于历史较低位置细分证券分析师吴双联系人年亚颂行业看子行业呈现普遍下跌态势检测服务行业跌幅最小单月跌幅2700755-819813620755-81981159wushuang2guosencomcnnianyasongguosencomcn核心观点S0980519120001行业重点推荐组合短期投资观点市场走势重点组合华测检测广电计量苏试试验中兵红箭奥普特柏楚电子绿的谐波奕瑞科技汉钟精机怡合达汇川技术恒立液压晶盛机电捷佳伟创帝尔激光奥特维联赢激光海目星1月金股推荐华测检测鼎阳科技汉钟精机西测测试当前时点我们建议重点关注长期基本面向好中短期优选自身经营韧性强22Q4业绩持续稳步兑现的优质公司重点推荐推荐第三方检测龙头华测检测电子测试测量仪器领先企业鼎阳科技及真空泵国内龙头汉钟精机我们建议积极关注检测服务行业的投资机会一方面检测服务行业本身是长坡厚雪的优质赛道过去8年市场规模从2013年的1399亿元增至2021年的4090资料来源Wind国信证券经济研究所整理亿元CAGR达1435疫情背景下20202021年仍实现同比1114的增长相关研究报告呈现极强的经营韧性另一方面检测服务是经济高质量发展的有力支撑机械行业双周报12月第2期-国务院印发扩大内需战略规划纲要利好检测服务板块2022-12-26政策支持下检测行业标准规范不断完善当前仍处于成长阶段明年亦将充机械行业双周报12月第1期-制造业PMI环比回落关注结构性成长赛道2022-12-12分受益于经济复苏建议重点关注华测检测苏试试验西测测试信测标机械行业2023年投资策略产业升级自主可控把握结构准思科瑞中国电研广电计量国检集团等性成长机会2022-12-05机械行业双周报11月第2期-近两周机械行业下跌138重要数据跟踪关注高景气军工检测投资机会2022-12-01机械行业双周报11月第1期-制造业PMI景气回落把握PMI国家统计局12月31日数据12月制造业PMI指数4700环比下结构性成长机会2022-11-15降100pct生产指数和新订单指数分别为446和439环比变动-320-250个pct表明制造业生产景气度与需求景气度均有所下降2022年10-12月PMI已连续三个月在荣枯线之下且趋势环比向下制造业呈现一定压力投资建议产业升级自主可控把握结构性机会回顾2022机械行业自2021年以来结构分化显著1以工程机械为代表的传统周期机械自21Q2进入下行周期经营逐季变差当前仍处于周期下行阶段2以基础零部件工业自动化激光装备注塑机等为代表的通用装备自21Q3先后步入行业景气拐点当前通用自动化仍维持承压3以光伏装备新能源汽车装备风电装备等为代表的新能源专用装备处于成长期虽短期受需求波动及行业供需变化影响整体呈现较高景气展望2023年我们主要看好1自上而下把握优质赛道中长期有望穿越周期的优质龙头公司具备核心竞争力的优质机械公司将充分受益行业成长份额提升具备更强阿尔法的公司甚至穿越行业周期经营稳中向好比如检测公司核心零部件公司部分产品型公司如科学仪器等2自上而下挖掘高景气的成长性赛道或周期成长景气向上细分赛道中的龙头公司比如通用自动化机床刀具工业机器人请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告工控注塑机减速机光伏装备风电装备锂电装备培育钻石等3自下而上寻找低估值基本面有明显边际变化的细分行业隐形冠军风险提示宏观经济下行汇率大幅波动疫情反复冲击表1重点公司盈利预测及投资评级EPSPE公司代码公司名称投资评级昨收盘元总市值亿元2022E2023E2022E2023E300012华测检测买入22303750550684033002967广电计量买入1678970470623627300416苏试试验买入30151150700974331000519中兵红箭买入19642730761102618301071力量钻石买入119151733866233119688686奥普特买入132001613244264131688188柏楚电子买入217083174215355241688017绿的谐波买入96781631452056747688301奕瑞科技买入4578833382710945542002158汉钟精机买入23951281111352218301029怡合达增持65743171251755338300124汇川技术增持695018481592074434601100恒立液压买入63158241762003632300316晶盛机电买入63568322122863022688518联赢激光买入2921881001702917688559海目星买入57841171813743215300724捷佳伟创买入114023972813704131300776帝尔激光买入126002152883724434688516奥特维买入201003104276334732688628优利德买入2875321101502619301306西测测试买入4319361031364232资料来源Wind国信证券经济研究所整理及预测表21月金股盈利预测及投资评级EPSPE公司代码公司名称投资评级昨收盘元总市值亿元2022E2023E2022E2023E300012华测检测买入22303750550684033688112鼎阳科技买入9325991391896749002158汉钟精机买入23951281111352218301306西测测试买入4319361031364232资料来源Wind国信证券经济研究所整理及预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告内容目录12月制造业PMI指数47关注稳增长检测赛道1核心观点产业升级自主可控把握结构性机会6机械行业背景及展望高端制造成长大机遇6研究框架把握强阿尔法公司挖掘高贝塔行业投资机会7投资建议给予机械行业超配评级912月行情回顾1012月机械板块重点推荐组合表现1012月机械板块下跌547跑输沪深300595个点1212月机械板块估值水平处于较低位置1312月机械子行业普遍下跌检测服务行业跌幅最小13数据跟踪12月制造业PMI环比下降1512月制造业PMI指数4700环比下降100个pct15机床2022年1-11月金属切削机床产量同比-125016培育钻石11月培育钻石进口出口额同比-1389228817工业机器人2022年1-11月产量4026万台同比-26020工程机械11月挖掘机销量237万台同比158021风险提示23请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告图表目录图1装备制造业进入产业升级期第二阶段高端制造迎来成长大机遇6图2机械行业成长阶段先于下游需求不同细分行业所处阶段大不一样7图3机械行业研究框架8图4机械行业按特性分类及示例9图5机械行业申万分类单月涨跌幅12图6机械行业申万分类单年月涨跌幅全行业排名12图7申万一级行业12月单月涨跌幅排名12图8机械行业申万分类近10年PETTMPB13图9机械行业申万分类近3年PETTMPB13图10机械子行业2022年12月单月涨跌幅排名13图11机械子行业2022年初以来涨跌幅排名14图12机械行业2022年至今涨跌幅前后五名14图13机械行业12月涨跌幅前后五名14图142022年12月制造业PMI指数为470015图152022年11月高技术制造业PMI为493015图162022年11月装备制造业PMI为480015图172022年11月金属切削机床产量同比-132016图182022年1-11月金属切削机床产量同比-125016图192022年11月金属成形机床产量同比-222016图202022年1-11月金属成形机床产量同比-152016图21印度培育钻石毛坯钻进口额百万美元持续上涨17图22印度培育钻石裸钻出口额百万美元持续上涨17图232022年11月印度培育钻石毛坯进口额同比-138917图242022年11月印度培育钻石裸钻出口额同比228817图252022年1-11月印度天然钻石毛坯进口额同比818图262022年1-11月印度天然钻石裸钻出口额同比-218图272022年1-11月培育钻石毛坯进口额渗透率为80418图282022年11月培育钻石毛坯进口额渗透率为58118图29天然钻石价格自年初持续上涨3月起回调至今19图30培育钻石05克拉小颗粒品种价格自2021年稳定提升19图312022年11月中国工业机器人产量同比03020图322022年1-11月中国工业机器人产量同比-26020图332021年12月中国工业机器人出口交货值同比228020图342022年1-11月制造业固定资产投资累计93020图352022年11月挖掘机产量同比-153021图362022年1-11月挖掘机产量同比-204021图372022年11月挖掘机主要企业销量同比增长158022请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4证券研究报告图382022年1-11月挖掘机主要企业销量同比下降233022图392021年12月装载机产量同比-24922图402021年装载机产量同比152922图412022年11月装载机主要企业销量同比增长376022图422022年1-11月装载机主要企业销量同比下降148522表1重点公司盈利预测及投资评级2表21月金股盈利预测及投资评级2表3重点推荐标的组合公司最新估值截止到12月30日10表4小而美标的组合公司最新估值截止到12月30日11表5国信机械月度组合收益情况11表6国信机械金股收益情况11请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容5证券研究报告核心观点产业升级自主可控把握结构性机会机械行业背景及展望高端制造成长大机遇数字浪潮和能源变革的大时代工业互联和万物互联让社会效率不断提升新能源利用让社会成本不断降低我们同时站在了这两个巨大的风口前面中国正在迎来全方位的产业升级中国制造业厚积薄发自2020年新冠疫情后正在加速崛起行业内专精特新小巨人企业正在解决我国各行各业的卡脖子问题逐步实现进口替代正在或者已经成为各细分行业的隐形冠军行业内优秀制造企业已经从进口替代走向出口替代具备全球竞争力中国高端制造正在迎来历史性的成长机遇装备制造业当前已进入产业升级期第二阶段高端装备自主可控智能制造引领未来1高端装备自主可控核心装备国产化是产业自主崛起的基础突破核心高端装备的瓶颈才会实现下游产业真正的自主化产业化重点产业包括有半导体装备高端机床及刀具工控装备工业机器人激光装备科学仪器等2产业升级大势所趋中国正在迎来全方位的产业升级双碳目标引领下的新能源和人口老龄化背景下的数字化制造步入黄金发展期图1装备制造业进入产业升级期第二阶段高端制造迎来成长大机遇资料来源Wind国信证券经济研究所整理整体看产业升级自主可控背景下光伏锂电风电半导体工业自动化等新兴战略产业迎来爆发推动相关企业形成大量的资本开支带来对中游机械公司巨大的需求产业链上设备公司均有较好地成长特别是在增量扩张逻辑下中小制造企业也会有更大的盈利弹性请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容6证券研究报告图2机械行业成长阶段先于下游需求不同细分行业所处阶段大不一样资料来源Wind国信证券经济研究所整理研究框架把握强阿尔法公司挖掘高贝塔行业投资机会为了更好探讨机械行业上市公司的商业模式和核心竞争力我们基于相似的商业模式和业务特性将机械公司主要分为4个类型上游核心零部件公司中游专用通用设备公司下游产品型公司以及服务型公司1上游核心零部件公司强阿尔法属性属于中游专用通用设备公司的上游通常是研发驱动具备核心底层技术依靠技术实力或业务模式创新构建较高的竞争壁垒形成较好的竞争格局使得公司具备一定的议价权普遍具备较强盈利能力通过品类升级扩张及下游领域拓展不断打开成长天花板此类公司均值得关注2中游专用通用设备公司高贝塔属性产品供应下游客户进行工业生产机械公司整体处于产业链中游议价权相对较低重点关注高成长行业或稳健增长行业中具备进口替代机会的公司公司层面关注公司技术实力及优质客户绑定情况通常行业竞争较为激烈强者越强优选龙头公司推荐高景气的新能源光伏锂电风电核电和工业自动化工业机器人工控激光等行业3下游产品型公司产品具备使用功能直接供人类使用或操作行业空间更大通常下游应用领域较为广泛下游较为分散的客户公司具有较强的议价权重点关注高成长行业或稳健增长行业中具备进口替代机会的公司公司层面综合考虑公司技术产品品牌渠道优选龙头公司推荐培育钻石通用测试测量仪器等细分子行业4服务型公司通过提供服务获取收入通常需求稳健现金流较好行业长期稳健增长龙头公司先发优势显著优选赛道空间大的细分赛道龙头推荐检测服务等行业请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容7证券研究报告图3机械行业研究框架资料来源Wind国信证券经济研究所整理基于以上框架我们当前重点看好以下4个方向1商业模式好增长空间大的检测服务公司重点推荐华测检测苏试试验思科瑞信测标准关注中国电研广电计量国检集团电科院2处于成长阶段或高景气度的上游核心零部件公司a激光行业重点推荐柏楚电子其他关注锐科激光b液压件行业重点推荐恒立液压c线性驱动行业重点推荐捷昌驱动d两机叶片行业重点推荐应流股份e高端密封件行业重点推荐中密控股fX线探测器行业重点推荐奕瑞科技g机器人核心部件行业重点推荐绿的谐波埃斯顿h工业机器视觉行业重点推荐奥普特i通用核心部件行业重点推荐汇川技术国茂股份汉钟精机江苏神通j工业自动化行业重点推荐怡合达3处于成长阶段或高景气度的产品型公司a通用电子测量行业重点推荐鼎阳科技普源精电优利德思林杰b培育钻石行业重点推荐中兵红箭四方达力量钻石国机精工4景气度高的专用通用装备行业a光伏装备行业重点推荐捷佳伟创晶盛机电奥特维帝尔激光美畅股份b锂电装备行业重点推荐联赢激光海目星东威科技道森股份先导智能c注塑机行业重点推荐伊之密请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容8证券研究报告图4机械行业按特性分类及示例资料来源Wind国信证券经济研究所整理投资建议给予机械行业超配评级回顾2022机械行业自2021年以来结构分化显著1以工程机械为代表的传统周期机械自21Q2进入下行周期经营逐季变差当前仍处于周期下行阶段2以基础零部件工业自动化激光装备注塑机等为代表的通用装备自21Q3先后步入行业景气拐点当前通用自动化仍维持承压3以光伏装备新能源汽车装备风电装备等为代表的新能源专用装备处于成长期虽短期受需求波动及行业供需变化影响整体呈现较高景气展望2023年我们主要看好1自上而下把握优质赛道中长期有望穿越周期的优质龙头公司具备核心竞争力的优质机械公司将充分受益行业成长份额提升具备更强阿尔法的公司甚至穿越行业周期经营稳中向好比如检测公司核心零部件公司部分产品型公司如科学仪器等2自上而下挖掘高景气的成长性赛道或周期成长景气向上细分赛道中的龙头公司比如通用自动化机床刀具工业机器人工控注塑机减速机光伏装备风电装备锂电装备培育钻石等3自下而上寻找低估值基本面有明显边际变化的细分行业隐形冠军请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容9证券研究报告12月行情回顾12月机械板块重点推荐组合表现12月份重点推荐组合包括华测检测广电计量苏试试验中兵红箭奥普特柏楚电子绿的谐波奕瑞科技汉钟精机怡合达汇川技术恒立液压晶盛机电捷佳伟创帝尔激光奥特维联赢激光海目星重点推荐组合等权重12月表现-310申万机械设备指数-547沪深3000481月重点推荐组合华测检测广电计量苏试试验中兵红箭奥普特柏楚电子绿的谐波奕瑞科技汉钟精机怡合达汇川技术恒立液压晶盛机电捷佳伟创帝尔激光奥特维联赢激光海目星1月小而美组合鼎阳科技优利德四方达信测标准中国电研思科瑞西测测试江苏神通明志科技华荣股份凌霄泵业容知日新伊之密东华测试表3重点推荐标的组合公司最新估值截止到12月30日归母净利润亿元EPS元PE公司市值亿元2021A2022E2023E2021A2022E2023E2021A2022E2023E华测检测3757469311144045055068504033广电计量97182270359032047062533627苏试试验115190269372072070097614331中兵红箭27348510571528035076110562618奥普特161303396520367324426534131柏楚电子317550615781548421535585241绿的谐波163189245346157145205866747奕瑞科技3334846017956678271094695542汉钟精机128487594722091111135262218怡合达317401602841100125175795338汇川技术1848357342215514136159207524434恒立液压824269423002606206176200313632晶盛机电832171227813745133212286493022联赢激光88092300513031100170962917海目星1171093667550551813741073215捷佳伟创3977179801290206281370554131帝尔激光215381491636223288372564434奥特维310371659978240427633844732资料来源Wind国信证券经济研究所整理及预测注未评级公司系WIND一致预期请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容10证券研究报告表4小而美标的组合公司最新估值截止到12月30日归母净利润亿元EPS元PE公司市值亿元2021A2022E2023E2021A2022E2023E2021A2022E2023E鼎阳科技990811482020481391891236749四方达60092169243019035050653625信测标准38080124164120109144483123中国电研69315398511078098126221714思科瑞62097128175097128175634835江苏神通55253297362052059071221915明志科技42123173232100140187342418华荣股份78381447582113132172201713凌霄泵业5948359071313516519912108容知日新62081113178148206324765535伊之密83516421620110090132162013东华测试53080127193058092140664227优利德32109121166099110150292619西测测试36067087115079103136544232资料来源Wind国信证券经济研究所整理及预测注未评级公司系WIND一致预期表5国信机械月度组合收益情况月份重点组合收益率小而美标的组合收益率月度金股组合收益率沪深300收益率机械板块收益率2022年12月-310-326-252048-5472022年11月-174-181-1509815842022年10月0338291691-7785742022年9月-849-695301-672-9282022年8月-581-644048-219-7342022年7月6771597876-7025152022年6月18681366197296210432022年5月19461063102718710412022年4月-1358-1027182-489-14042022年3月-1519-851-625-784-10732022年2月0262430391362022年1月-1736-1431-762-11642022年1-12月-2431-3665924-2163-20742021年全年4916855915762-5201520资料来源Wind国信证券经济研究所整理表6国信机械金股收益情况月份金股当月收益率2023年1月华测检测鼎阳科技汉钟精机西测测试2022年12月汉钟精机鼎阳科技苏试试验-2522022年11月汉钟精机奕瑞科技华测检测-1502022年10月奕瑞科技鼎阳科技四方达思科瑞16912022年9月奕瑞科技汉钟精机联赢激光苏试试验3012022年8月奕瑞科技中兵红箭海目星捷佳伟创苏试试验0482022年7月汉钟精机中兵红箭8762022年6月华测检测奕瑞科技汉钟精机19722022年5月华测检测中兵红箭10272022年4月华测检测中兵红箭1822022年3月华测检测奕瑞科技中兵红箭-625资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容11证券研究报告12月机械板块下跌547跑输沪深300595个点12月份市场整体下跌截至2022年12月30日12月机械行业申万分类指数下跌547跑输沪深300指数595个pct从全行业看机械行业12月机械板块涨幅在28个行业申万分类中排第24位图5机械行业申万分类单月涨跌幅图6机械行业申万分类单年月涨跌幅全行业排名资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理图7申万一级行业12月单月涨跌幅排名资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容12证券研究报告12月机械板块估值水平处于较低位置截止12月30日从市盈率看机械行业TTM市盈率约为2960倍从市净率看机械行业市净率约为227倍整体处于历史较低位置图8机械行业申万分类近10年PETTMPB图9机械行业申万分类近3年PETTMPB资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理12月机械子行业普遍下跌检测服务行业跌幅最小从我们分类的17个机械子行业各子行业按等权重加权来看2022年12月份机械行业呈现普遍下跌态势检测服务行业跌幅最小单月跌幅2702022年初以来各个机械子行业普遍下跌新能源汽车装备激光装备半导体装备跌幅居多基础零部件环保装备煤炭装备光伏装备跌幅较少图10机械子行业2022年12月单月涨跌幅排名资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容13证券研究报告图11机械子行业2022年初以来涨跌幅排名资料来源Wind国信证券经济研究所整理从个股表现来看2022年至今截至2022年12月30日涨幅排名前五位的公司分别为通润装备岱勒新材宝馨科技泰嘉股份广东鸿图12月单月涨幅排名前五位的公司分别为科达利佳力图通润装备思维列控宝色股份图12机械行业2022年至今涨跌幅前后五名图13机械行业12月涨跌幅前后五名资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容14证券研究报告数据跟踪12月制造业PMI环比下降12月制造业PMI指数4700环比下降100个pct国家统计局12月31日数据12月制造业PMI指数4700环比下降100pct根据国家统计局数据12月制造业PMI指数为4700环比下降100个pct制造业生产经营景气水平较上月有所回落历史情况看制造业PMI自2020年3月持续到2021年8月连续17个月维持景气区间2021年9月以来在50荣枯线附近波动2022年10-12月已连续三个月在荣枯线之下且趋势环比向下制造业呈现一定压力图142022年12月制造业PMI指数为4700资料来源Wind国信证券经济研究所整理图152022年11月高技术制造业PMI为4930图162022年11月装备制造业PMI为4800资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容15证券研究报告机床2022年1-11月金属切削机床产量同比-1250国家统计局12月15日数据2022年1-11月金属切削机床产量同比-1250根据国家统计局2015-2021年金属切削机床产量由7550万台下降至6020万台CAGR达-370金属成形机床产量由3040万台下降至2100万台CAGR达-5982022年1-11月金属切削机床累计产量5200万台同比下降12502022年1-11月金属成形机床累计产量1680万台同比下降1520月度数据来看2022年11月金属切削机床产量500万台同比下降132011月金属成形机床产量140万台同比下降2220图172022年11月金属切削机床产量同比-1320图182022年1-11月金属切削机床产量同比-1250资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理图192022年11月金属成形机床产量同比-2220图202022年1-11月金属成形机床产量同比-1520资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容16证券研究报告培育钻石11月培育钻石进口出口额同比-13892288GJEPC12月13日数据近两年全球培育钻石行业呈现爆发式增长印度是全球钻石加工的集散地占据了全球主要的钻石加工份额其进出口数据可充分反映培育钻石的最新需求情况根据GJEPC统计自然年度口径下2019-2021年印度毛坯钻石进口额分别为2634401130亿美元20202021年同比66891569919-21年CAGR为107102019-2021年印度裸钻的出口额分别为3815291144亿美元20202021年同比38911160519-21年CAGR为73242022年11月印度培育钻石进口出口额同比-13892288行业处于成长初期毛坯钻进口额看2022年11月印度培育钻石毛坯钻进口额077亿美元同比-1389环比4063裸钻出口额看2022年11月印度培育钻石裸钻出口额105亿美元同比2288环比-4102从培育钻石渗透率看2022年11月毛坯钻进口额渗透率为581裸钻出口额渗透率为844图21印度培育钻石毛坯钻进口额百万美元持续上涨图22印度培育钻石裸钻出口额百万美元持续上涨资料来源GJEPC国信证券经济研究所整理注2015-2018年资料来源GJEPC国信证券经济研究所整理注2015-2018年为为印度财年口径当年4月-次年3月2019-2021年度为自然印度财年口径当年4月-次年3月2019-2021年度为自然年度年度口径当年1月-当年12月口径当年1月-当年12月图232022年11月印度培育钻石毛坯进口额同比-1389图242022年11月印度培育钻石裸钻出口额同比2288资料来源GJEPC国信证券经济研究所整理资料来源GJEPC国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容17证券研究报告图252022年1-11月印度天然钻石毛坯进口额同比8图262022年1-11月印度天然钻石裸钻出口额同比-2资料来源GJEPC国信证券经济研究所整理注2015-2018年资料来源GJEPC国信证券经济研究所整理注2015-2018年为为印度财年口径当年4月-次年3月2019-2021年度为自然印度财年口径当年4月-次年3月2019-2021年度为自然年度年度口径当年1月-当年12月口径当年1月-当年12月图272022年1-11月培育钻石毛坯进口额渗透率为804图282022年11月培育钻石毛坯进口额渗透率为581资料来源GJEPC国信证券经济研究所整理注2015-2018年资料来源GJEPC国信证券经济研究所整理注2015-2018年为印度财年口径当年4月-次年3月2019-2021年度为自然为印度财年口径当年4月-次年3月2019-2021年度为自然年度口径当年1月-当年12月年度口径当年1月-当年12月培育钻石锚定天然钻石定价天然钻石价格持续下跌至年初水平天然钻石价格自22年年初起持续上升主要系全球疫情及澳大利亚阿盖尔钻矿永久性关闭带来供给不足而全球钻石最大消费市场美国超发美元致使黄金钻石等消费需求提升价格上涨2022年3月来天然钻石价格明显回调RAPAPORT观点认为主要系俄乌冲突中国新冠疫情严重美国通胀及高利率水平成品钻库存量上升买家犹豫情绪等等所致进入7月后美国通胀严重全球经济环境和地缘政治不确定性高钻石价格持续下跌至年初水平培育钻石锚定天然钻石定价比例逐步下行但21Q3以来基本企稳尤其是05克拉及以下的小颗粒钻石在珠宝饰品中的需求旺盛培育钻石小颗粒品种价格反而稳重有升中游数据看需求维持高增速供应紧张下培育钻石价格有望得到支撑请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容18证券研究报告图29天然钻石价格自年初持续上涨3月起回调至今资料来源idexonline国信证券经济研究所整理图30培育钻石05克拉小颗粒品种价格自2021年稳定提升资料来源PAULZIMNISKY国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容19证券研究报告工业机器人2022年1-11月产量4026万台同比-260国家统计局12月15日数据2022年1-11月工业机器人产量4026万台同比-260根据国家统计局统计2015-2021年我国工业机器人产量由330万台增长至3660万台CAGR达49332022年1-11月我国工业机器人累计产量达4026万台同比-260月度数据看2022年11月工业机器人产量401万台同比030图312022年11月中国工业机器人产量同比030图322022年1-11月中国工业机器人产量同比-260资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理图332021年12月中国工业机器人出口交货值同比2280图342022年1-11月制造业固定资产投资累计930资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容20