行业回顾
　　报告期内（2022/12/17-2022/12/30）机械设备行业下跌3.12%，跑输沪深300指数1.03pct，二级子行业中通用设备、自动化设备、专用设备、轨交设备、工程机械分别下跌2.68%、2.74%、3.23%、3.54%、4.14%。重点跟踪的三级子行业中，工控设备、光伏加工设备、锂电专用设备、激光设备、半导体设备分别下跌1.56%、3.15%、4.41%、4.75%、6.96%。
　　2022年全年机械设备的五个二级子行业全部下跌，轨交设备板块跌幅最小，为17.14%，工程机械板块跌幅最大，为26.00%，重点跟踪的五个三级子行业全部下跌，光伏加工设备跌幅最小为7.89%，激光设备跌幅最大，跌幅为47.16%。
　　个股方面，报告期内佳力图、天鹅股份、永贵电器、祥鑫科技、英维克涨幅居前，分别上涨22.2%、16.8%、15.6%、14.0%、13.3%。
　　估值方面，截至2022年12月30日，机械设备行业动态市盈率为29.60倍，处于历史51.5%的分位水平，较2022年12月16日的30.43倍下降0.83，估值位于申万一级行业第12名的水平。二级子行业中，自动化设备估值水平最高，为39.44倍。重点跟踪的三级子行业中半导体设备和工控设备估值水平较高，分别为55.91倍、39.10倍。
　　本期观点
　　硅料价格下降利好2023年装机预期，预计光伏电池产能建设进入加速期。2022年12月光伏硅料价格快速下跌，带动硅片价格大幅跳水。根据PVInfoLink，硅料价格由11月30日的29.5万元/吨下降至12月28日的24万元/吨，降幅为18.6%，182尺寸150μm的硅片报价由12月7日的6.95元/片下降至12月28日的4.95元/片，降幅为28.78%。
　　上游材料价格回落最终会带动组件价格下降，进而带来装机需求提升。2022年1-11月我国光伏新增装机量为65.71GW，预计全年装机量将超过80GW，在组件价格下降的预期下，我们判断2023年光伏装机量将超过100GW。
　　电池片为产业链短板环节，2023年产能建设将全面加速。根据中国光伏行业协会数据，2021年我国电池片产能为360.4GW，其中绝大部分为PERC电池。N型电池市场化程度不断提高，先进电池产能存在较大缺口，根据我们统计目前在建/规划的TOPCon产能为333.3GW，在建/规划的HJT电池产能为196.85GW。TOPCon电池已经具备市场化能力，目前已建成的TOPCon产能超55GW。近日，罗伯特科完成首台铜电镀设备的交付，对异质结电池降低非硅成本具有重要意义。我们判断2023年，TOPCon电池产能建设预计将全面提速，HJT产能建设速度也将进入加速阶段。建议关注：捷佳伟创、帝尔激光、迈为股份、海目星、罗伯特科等。

研究报告全文：2023年1月4日证券研究报告机械设备行业双周报2023年第1期总第22期行业周报硅料价格下降利好2023年装机预期行业评级预计光伏电池产能建设进入加速期报告期20221217-20221230行业回顾投资评级看好评级变动维持评级报告期内20221217-20221230机械设备行业下跌312跑输沪深300指数103pct二级子行业中通用设备自动化设备专用设行业走势备轨交设备工程机械分别下跌268274323354414重点跟踪的三级子行业中工控设备光伏加工设备锂电专用设备激光设备半导体设备分别下跌1563154414756962022年全年机械设备的五个二级子行业全部下跌轨交设备板块跌分析师幅最小为1714工程机械板块跌幅最大为2600重点跟踪的五个三级子行业全部下跌光伏加工设备跌幅最小为789激光设备跌幅最大跌幅为4716个股方面报告期内佳力图天鹅股份永贵电器祥鑫科技英维分析师分析师黄文忠克涨幅居前分别上涨222168156140133huangwenzhonggwgsccom执业证书编号S0200514120002估值方面截至2022年12月30日机械设备行业动态市盈率为2960联系电话010-68080680倍处于历史515的分位水平较2022年12月16日的3043倍下降083估值位于申万一级行业第12名的水平二级子行业中自研究助理刘然liurangwgsccom动化设备估值水平最高为3944倍重点跟踪的三级子行业中半导执业证书编号S0200121070007体设备和工控设备估值水平较高分别为5591倍3910倍联系电话010-68099389本期观点公司地址北京市丰台区凤凰嘴街硅料价格下降利好2023年装机预期预计光伏电池产能建设进入加2号院1号楼中国长城资产大厦12层速期2022年12月光伏硅料价格快速下跌带动硅片价格大幅跳水根据PVInfoLink硅料价格由11月30日的295万元吨下降至12月28日的24万元吨降幅为186182尺寸150m的硅片报价112请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报由12月7日的695元片下降至12月28日的495元片降幅为2878上游材料价格回落最终会带动组件价格下降进而带来装机需求提升2022年1-11月我国光伏新增装机量为6571GW预计全年装机量将超过80GW在组件价格下降的预期下我们判断2023年光伏装机量将超过100GW电池片为产业链短板环节2023年产能建设将全面加速根据中国光伏行业协会数据2021年我国电池片产能为3604GW其中绝大部分为PERC电池N型电池市场化程度不断提高先进电池产能存在较大缺口根据我们统计目前在建规划的TOPCon产能为3333GW在建规划的HJT电池产能为19685GWTOPCon电池已经具备市场化能力目前已建成的TOPCon产能超55GW近日罗伯特科完成首台铜电镀设备的交付对异质结电池降低非硅成本具有重要意义我们判断2023年TOPCon电池产能建设预计将全面提速HJT产能建设速度也将进入加速阶段建议关注捷佳伟创帝尔激光迈为股份海目星罗伯特科等212请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报目录1行情回顾52本期观点83行业重要资讯84重点公司公告95重点数据跟踪10312请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报图目录图1申万一级行业涨幅5图2机械设备申万二级行业涨跌幅5图3机械设备二级行业年初至今涨跌幅5图4重点跟踪三级行业涨跌幅6图5重点跟踪三级行业年初至今涨跌幅6图6机械设备行业涨幅前十个股6图7机械设备行业跌幅前十个股6图8申万一级行业行业估值水平PETTM7图9机械设备行业估值水平PETTM整体法剔除负值7图10机械设备申万二级行业PETTM7图11重点跟踪三级子行业PETTM7图12中国制造业PMI10图13制造业PMI细分项10图14固定资产投资完成额累计同比10图15设备工器具购置投资完成额累计同比10图16主要企业液压挖掘机销量台11图17主要企业挖掘机销量累计同比11图18工业机器人产量11图19金属切削机床产量11图20动力电池产量GW11图21动力电池装车量GW11412请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报1行情回顾报告期内20221217-20221230机械设备行业下跌312跑输沪深300指数103pct二级子行业中通用设备自动化设备专用设备轨交设备工程机械分别下跌268274323354414重点跟踪的三级子行业中工控设备光伏加工设备锂电专用设备激光设备半导体设备分别下跌1563154414756962022年全年机械设备的五个二级子行业全部下跌轨交设备板块跌幅最小为1714工程机械板块跌幅最大为2600重点跟踪的五个三级子行业全部下跌光伏加工设备跌幅最小为789激光设备跌幅最大跌幅为4716图1申万一级行业涨幅资料来源Wind长城国瑞证券研究所图2机械设备申万二级行业涨跌幅图3机械设备二级行业年初至今涨跌幅资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所512请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报图4重点跟踪三级行业涨跌幅图5重点跟踪三级行业年初至今涨跌幅资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所个股方面报告期内佳力图天鹅股份永贵电器祥鑫科技英维克涨幅居前分别上涨222168156140133图6机械设备行业涨幅前十个股图7机械设备行业跌幅前十个股资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所估值方面截至2022年12月30日机械设备行业动态市盈率为2960倍处于历史515的分位水平较2022年12月16日的3043倍下降083估值位于申万一级行业第12名的水平二级子行业中自动化设备估值水平最高为3944倍重点跟踪的三级子行业中半导体设备和工控设备估值水平较高分别为5591倍3910倍612请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报图8申万一级行业行业估值水平PETTM资料来源Wind长城国瑞证券研究所图9机械设备行业估值水平PETTM整体法剔除负值资料来源Wind长城国瑞证券研究所图10机械设备申万二级行业PETTM图11重点跟踪三级子行业PETTM资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所712请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报2本期观点硅料价格下降利好2023年装机预期预计光伏电池产能建设进入加速期2022年12月光伏硅料价格快速下跌带动硅片价格大幅跳水根据PVInfoLink硅料价格由11月30日的295万元吨下降至12月28日的24万元吨降幅为186182尺寸150m的硅片报价由12月7日的695元片下降至12月28日的495元片降幅为2878上游材料价格回落最终会带动组件价格下降进而带来装机需求提升2022年1-11月我国光伏新增装机量为6571GW预计全年装机量将超过80GW在组件价格下降的预期下我们判断2023年光伏装机量将超过100GW电池片为产业链短板环节2023年产能建设将全面加速根据中国光伏行业协会数据2021年我国电池片产能为3604GW其中绝大部分为PERC电池N型电池市场化程度不断提高先进电池产能存在较大缺口根据我们统计目前在建规划的TOPCon产能为3333GW在建规划的HJT电池产能为19685GWTOPCon电池已经具备市场化能力目前已建成的TOPCon产能超55GW近日罗伯特科完成首台铜电镀设备的交付对异质结电池降低非硅成本具有重要意义我们判断2023年TOPCon电池产能建设预计将全面提速HJT产能建设速度也将进入加速阶段建议关注捷佳伟创帝尔激光迈为股份海目星罗伯特科等3行业重要资讯光伏越南新建6GWTOPCon电池项目2022年12月17日上午VSUN越南富寿省6GWN型TOPCon电池项目顺利开工该项目预计于2023年10月竣工投产项目总投资额达3亿美金一期项目3GW总投资额2亿美金一期项目投产后预期年产高效TOPCon电池片4亿片资料来源VSUNSOLAR海源复材拟投资15GW高效光伏电池3GW光伏组件项目12月22日海源复合发布公告公司拟与全椒县人民政府签署15GWN型高效光伏电池及3GW高效光伏组件项目投资合作协议及15GWN型高效光伏电池及3GW高效光伏组件项目补充协议项目分二期建设一期建设年产10GWTOPCon光伏电池项目其中1-1期投资1856亿元建成年产4GWTOPCon光伏电池项目其中1-2期投资2618亿元建成年产6GWTOPCon光伏电池项目一期项目总投资合计约447亿元二期建设5GWHJT超高效光伏电池及3GW组件二期项目812请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报初步测算投资金额合计约355亿元资料来源公司公告三五互联拟投资5GW异质结电池产能2022年12月25日三五互联300051SZ发布公告公司控股子公司天津三五互联移动通讯有限公司与眉山市丹棱县人民政府签署一期新能源5GW异质结电池项目投资合作协议书项目计划总投资约25亿元人民币5GW生产线建设预计将于2024年12月前全部建成并正式投产第一阶段2GW生产线建设投资10亿元预计将于2023年12月前建成并正式投产资料来源公司公告锂电山东时代新能源电池产业基地正式开工建设12月24日山东时代新能源电池产业基地项目推进会在济宁市兖州区举行12月24日山东时代新能源电池产业基地项目推进会在济宁市兖州区举行资料来源公司官微海辰储能西南智能制造中心及研发中心项目开工12月27日海辰储能西南智能制造中心及研发中心在重庆铜梁区集中开工项目投资130亿元拟用地面积1200亩建设50GWh新一代储能锂电池及22GWh储能模组的新一代智能生产线项目完全达产后计划实现年产值320亿元预计到2033年可累计完成税收约173亿元资料来源铜梁网4重点公司公告罗博特科首创新型异质结电池铜电镀设备成功交付2022年12月26日罗伯特科官微发布推送公司具有完全自主知识产权的新型异质结电池铜电镀设备成功交付本次向合作客户交付的异质结电池铜电镀设备是基于公司独创的量产型方案研发的全新模块化设备该技术方案有别于目前传统的垂直升降式电镀垂直连续电镀水平电镀三种现有技术方案该方案重点解决了目前生产中产能低运营成本高等核心问题公司独特的技术方案可以帮助用户实现异质结铜电镀技术规模化生产具有产能大柔性强易维护等典型的技术特点从而帮助用户有效降低初始投资及设备运行成本资料来源公司官微京山轻机取得4GW异质结清洗制绒设备订单2022年12月19日京山轻机发布公告金石能源与公司全资子公司晟成光伏下属控股子公司昆山晟成光电科技有限公司签订了第一912请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报批采购合同金石能源向昆山晟成光电订购4GW清洗制绒设备含配套自动化前清洗设备含配套自动化蚀刻清洗设备资料来源公司公告盛美上海首台前道ArF工艺涂胶显影设备UltraLITH顺利出机12月29日盛美上海官微发布消息公司首台具有自主知识产权的涂胶显影Track设备UltraLITH成功出机顺利向中国国内客户交付首台前道ArF工艺涂胶显影Track设备该设备由盛美半导体设备亚太制造中心完成出货这是该公司提升其在涂胶和显影领域内专业技术的重要一步此外盛美上海将于2023年推出i-line型号设备并且公司已开始着手研发KrF型号设备资料来源公司官微5重点数据跟踪图12中国制造业PMI图13制造业PMI细分项资料来源国家统计局长城国瑞证券研究所资料来源国家统计局长城国瑞证券研究所图14固定资产投资完成额累计同比图15设备工器具购置投资完成额累计同比资料来源国家统计局长城国瑞证券研究所资料来源国家统计局长城国瑞证券研究所1012请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报图16主要企业液压挖掘机销量台图17主要企业挖掘机销量累计同比资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所图18工业机器人产量图19金属切削机床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