策略摘要
　　商品期货：贵金属、内需型工业品（黑色建材、化工等）、农产品谨慎偏多；有色金属、原油链条商品中性；
　　股指期货：谨慎偏多。

研究报告全文：期货研究报告宏观大类日报20230104央行大额净回笼市场韧性十足研究院FICC组策略摘要研究员商品期货贵金属内需型工业品黑色建材化工等农产品谨慎偏多有色金蔡劭立属原油链条商品中性0755-23887993股指期货谨慎偏多caishaolihtfccom从业资格号F3056198核心观点投资咨询号Z0015616高聪市场分析021-60828524国内经济预期持续支撑内盘资产近期国内稳增长政策层出不穷12月26日国务gaoconghtfccom院调整新冠实施乙类乙管12月16日中央经济工作会议继续释放稳增长信号会议从业资格号F3063338指出明年的经济工作要从从改善社会心理预期提振发展信心入手12月19日至投资咨询号Z001664812月30日央行通过公开市场操作累计净投放186万亿央行四季度货币政策例会孙玉龙也强调重点发力支持和带动基础设施建设满足房地产行业合理融资需求高频数据0755-23887993也有部分利好上周北京代表出行的道路拥堵地铁客运数据显著回升本轮高频数sunyulonghtfccom据调整或有望见底回升本周一央行净回笼5340亿元但市场表现韧性十足全周国从业资格号F3083038内将迎来近166万亿逆回购到期重点关注央行通过降准对冲短期流动性到期的可投资咨询号Z0016257能对于A股以及内需型工业品我们保持乐观随着高频数据的企稳改善以及稳增长联系人政策的进一步出台后续仍有继续回升的空间汪雅航海外衰退风险有所升温我们此前所担心的通胀韧性造成本轮加息顶部抬升进而施压0755-23887993经济预期的风险有所升温近两周海外主要利率再度回升衍生品计价的2023年6月wangyahanghtfccom有效政策利率从2022年12月20日4876的低点回升至2022年12月30日的从业资格号F3099648497凸显衰退计价的另一个现象是美股和美元指数近期的持续调整本周重点关注投资咨询业务资格美国2022年12月的非农就业数据以及市场对于明年的加息进程判断证监许可20111289号综合来讲基于对国内经济的乐观判断A股和内需型工业品黑色建材化工等继续保持乐观商品分板块来看近期美国寒潮影响消退炼厂复产带动原油链条商品反弹有色板块目前处于多空交织局面一方面是海外经济的疲软对需求预期带来拖累另一方面则可以关注气温下降后欧盟的天然气库容重新走低关注是否会触发新一轮的能源问题农产品中的生猪供需两端预计未来一季度均面临一定压力进而短期拖累饲料板块但长期农产品基于供应瓶颈成本传导的看涨逻辑仍未发生改变贵金属基于我们对于美元指数持续回落以及海外经济衰退风险和全球金融尾部风险上行的背景下继续推荐逢低做多请仔细阅读本报告最后一页的免责声明宏观大类日报丨20221227风险地缘政治风险上行风险全球冷冬上行风险全球疫情反复下行风险全球经济超预期下行下行风险美联储超预期收紧下行风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明宏观大类日报丨20230104要闻中国2022年12月财新制造业PMI为49低于11月04个百分点降至近三个月来最低连续第五个月处于收缩区间预期488央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕1月3日以利率招标方式开展了500亿元7天期逆回购操作中标利率20数据显示今日5840亿元逆回购到期因此当日净回笼5340亿元河南省政府印发大力提振市场信心促进经济稳定向好政策措施其中提出鼓励各地出台促进汽车消费的惠民政策将购车补贴政策延续至2023年3月底对在省内新购汽车按购车价格的5给予消费者补贴最高不超过10000元台省市级财政各补贴一半鼓励各地对智能电子产品和家用电器产品消费进行补贴或开展以旧换新促销活动将省财政对各地实际财政补贴支出按不超过30给予奖补政策延续至2023年3月底请仔细阅读本报告最后一页的免责声明39宏观大类日报丨20230104宏观经济图1粗钢日均产量丨单位万吨每天图2全国城市二手房出售挂牌价指数丨单位日均产量粗钢重点企业旬城市二手房出售挂牌价指数一线城市城市二手房出售挂牌价指数三线城市2502301802302281752101902261701702241651502221602017-082019-082021-082022-012022-042022-072022-10数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3水泥价格指数丨单位点图430大中城市商品房成交套数丨单位套水泥价格指数全国1200030大中城市商品房成交套数22010000210200800019018060001701604000150140200013012002018-012019-012020-012021-012022-012022-06-302022-08-312022-10-31数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图522个省市生猪平均价格丨单位元千克图6农产品批发价格指数丨单位无22个省市平均价生猪农产品批发价格200指数40菜篮子产品批发价格200指数35170301502520130151011050902020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102020-102021-042021-102022-042022-10数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明49宏观大类日报丨20230104权益市场图7波动率指数丨单位美国标准普尔500波动率指数VIX4030201002021-122022-032022-062022-092022-12数据来源Wind华泰期货研究院利率市场图8利率走廊丨单位图9SHIBOR利率丨单位DR007SLF007MLF007OMO007ON1W2W1M3M6M9M1Y45353425322151102018-012019-012020-012021-012022-012019-012020-012021-012022-01数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图10DR利率丨单位图11R利率丨单位DR001DR007DR014DR021R001R007R014R021DR1MDR2MDR3MR1MR2MR3M48362412002020-01-012021-01-012022-01-012019-012020-012021-012022-01数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明59宏观大类日报丨20230104图12国有银行同业存单利率丨单位图13商业银行同业存单利率丨单位6个月1年6个月1年443535332525221515112019-012020-012021-012022-012019-012020-012021-012022-01数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图14各期限国债利率曲线中债丨单位图15各期限国债利率曲线美债丨单位1Y2Y3Y4Y5Y1M2M3M6M6Y7Y8Y9Y10Y1Y2Y3Y5Y357Y10Y20Y30Y335252521515051-052022-032022-052022-072022-092022-112019-01-012021-01-01数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图162年期国债利差丨单位图1710年期国债利差丨单位中美2Y利差右轴中债2Y美债2Y中美10Y利差右轴中债10Y美债10Y54533442231312020-111-1-20-30-22017-122018-122019-122020-122021-122018-012019-012020-012021-012022-01数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明69宏观大类日报丨20230104外汇市场图18美元指数丨单位无图19人民币丨单位无美元指数美元兑人民币中间价116741117271066810166966491628662018-01-012020-01-012022-01-012018-012019-012020-012021-012022-01数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院商品市场图20价格VS成交量丨单位成交量JDHCJAJMCSCRBPBFUSNPBUISCYLSPAUMMAPPNIPTAZNOIFGRMAPCFPVCSRRUCUALCY价格ZC数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明79宏观大类日报丨20230104图21价格VS持仓量丨单位PBNI持仓量CFLZNFGALJMSNAPPCUIRBHCPVCAGSRPMSPMAJCRUPTACYOIRMYAUJDFUBUAPCSSC价格ZC数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明89宏观大类日报丨20230104免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom