今日豆类油脂市场整体偏强，开门红迎接2023年首个交易日。两粕盘中涨幅超1%，豆粕盘中增仓3.4万手，菜粕增仓1.2万手。形态上来看，豆粕、菜粕期价继续依托5日均线保持强势格局。油脂市场中豆油和棕榈油震荡偏强，豆油小幅减仓、棕榈油小幅增仓，整体持仓变化不大。资金仍然青睐于粕类而并非油脂。
　　国内油厂豆粕库存回升，但相比油厂开工率的大幅增长，豆粕库存的增速还是比较缓慢的，但在终端春节前备货结束，继续补库谨慎的背景下，油厂开工率存在下降预期，豆粕库存或继续修复。下游市场的低库存仍然意味着春节后的补库预期存在，构成春节后豆粕价格的重要支撑。短期内库存累积的情况需要予以关注，这也意味着豆粕低库存对价格上行的驱动力较此前有所减弱，高基差仍是期价的重要支撑，从近月2301合约基差的回归路径来看，在临近交割月的阶段更是出现加速上涨，目前远期2305合约的高基差仍是期价的重要支撑和推动，短期强势保持完好，多单继续持有，关注库存变化风险。
　　棕榈油市场，东南亚棕榈油减产预期下，出口降幅收窄，马棕库存拐点已经出现。此外，印尼棕榈油库存同样下降，印尼棕榈油制生物柴油需求增长的预期削弱印尼棕榈油的出口规模，印尼开始调整DMO比例以限制出口。马棕出口或将从中受益。国内棕榈油正处于供需最弱的时刻，令国内棕榈油期价在跟随国际市场波动的同时，表现弱于国际市场。随着贸易商进口步伐放缓，国内棕榈油港口库存继续攀升的速度将出现明显放缓，2023年1月份是否会迎来棕榈油的库存拐点需要密切关注。此外，随着国内市场放开，集中居家阳康过后，餐饮消费也将迎来改善，对远期消费改善的预期也将构成期价的重要支撑。短期国内棕榈油期价仍是跟随国际市场波动。在库存增速放缓和疫情过后需求修复预期的双重推动下表现偏强，在国内基本面尚未改善前超跌反弹思路对待。

研究报告全文：豆类日报15专业研究创造价值2023年1月3日豆类油脂豆类油脂开门红资金继续流入粕类市场豆类油脂核心观点今日豆类油脂市场整体偏强开门红迎接2023年首个交易日两粕盘中涨幅超1豆粕盘中增仓34万手菜粕增仓12万手形态上来看豆粕菜粕期价继续依托5日均线保持强势格局油脂市场中豆油和棕榈油震荡偏强豆油小幅减仓棕榈油小幅增仓整体持仓变化不大资金仍然青睐于粕类而并非油脂国内油厂豆粕库存回升但相比油厂开工率的大幅增长豆粕库存的增宝城期货研究所速还是比较缓慢的但在终端春节前备货结束继续补库谨慎的背景下油厂开工率存在下降预期豆粕库存或继续修复下游市场的低库存仍然意味投资咨询团队着春节后的补库预期存在构成春节后豆粕价格的重要支撑短期内库存累积的情况需要予以关注这也意味着豆粕低库存对价格上行的驱动力较此前有所减弱高基差仍是期价的重要支撑从近月2301合约基差的回归路径来看在临近交割月的阶段更是出现加速上涨目前远期2305合约的高基差仍是期价的重要支撑和推动短期强势保持完好多单继续持有关注库存变化风险棕榈油市场东南亚棕榈油减产预期下出口降幅收窄马棕库存拐点已经出现此外印尼棕榈油库存同样下降印尼棕榈油制生物柴油需求增长的预期削弱印尼棕榈油的出口规模印尼开始调整DMO比例以限制出口马棕出口或将从中受益国内棕榈油正处于供需最弱的时刻令国内棕榈油期价在跟随国际市场波动的同时表现弱于国际市场随着贸易商进口步伐放缓国内棕榈油港口库存继续攀升的速度将出现明显放缓2023年1月份是否会迎来棕榈油的库存拐点需要密切关注此外随着国内市场放开集中居家阳康过后餐饮消费也将迎来改善对远期消费改善的预期也将构成期价的重要支撑短期国内棕榈油期价仍是跟随国际市场波动在库存增速放缓和疫情过后需求修复预期的双重推动下表现偏强在国内基本面尚未改善前超跌反弹思路对待仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值15请务必阅读文末免责条款豆类日报1产业动态1美国农业部周度出口销售报告显示截至12月22日的一周美国对中国的大豆净销售量为52万吨低于上周的55万吨但是高于去年同期的43万吨本年度迄今美国对中国大豆出口销售总量同比提高97前一周增长98截止到2022年12月15日202223年度美国对中国大豆出口装船量约为1852万吨去年同期为1862万吨当周美国对中国装运108万吨大豆前一周对中国装运141万吨大豆迄今美国对中国已销售但未装船的202223年度大豆数量为718万吨高于去年同期的481万吨202223年度迄今为止美国对华大豆销售总量为2570万吨同比提高97前一周是同比提高98两周前同比提高109私人出口商报告对未知目的地销售186000吨大豆在202223年度交货2布宜诺斯艾利斯谷物交易所BAGE的周报称截至2022年12月27日的一周阿根廷202223年度大豆种植进度达到722高于一周前的606比去年同期低了92报告称阿根廷需要尽快下更多雨以便干旱地区的田间工作能够恢复交易所目前估计20222023年阿根廷大豆种植面积为1670万公顷比上年的1630万公顷提高40万公顷或25因为天气干旱导致阿根廷农户将玉米耕地转播大豆但是交易所警告称如果未来几周没有降雨农户可能放弃播种50万公顷大豆交易所预计大豆产量为4800万吨高于202122年度的4330万吨美国农业部在12月9日的供需报告里预测202223年度阿根廷大豆产量为4950万吨和11月预测持平高于上年的4390万吨3棕榈油市场印尼出口商根据国内市场义务DMO销售棕榈油所获得的出口额度降至16这一变化1月1日生效印尼2022年5月底取消了实施三个月的棕榈油出口禁令后宣布实施国内市场义务要求出口商在国内销售棕榈油然后按照国内销售数量获得一定倍数的出口额度印尼政府希望在4月份斋月和开斋节期间确保国内棕榈油供应充足因为第一季度棕榈油生产将季节性放慢此外印尼还将在2023年2月份开始实施更高的生物柴油掺混比例这将增加棕榈油的国内消费2现货价格表表现货市场价格品种等级指标价格元吨较前一日变化元吨大豆大连进口二等53600大豆均价54230专业研究创造价值25请务必阅读文末免责条款豆类日报豆粕张家港4347000豆粕均价477014豆油张家港四级972060豆油均价968773棕油广东24度81000棕油均价8165-30菜油张家港进口四级13150-40菜油均价13131-40数据来源汇易网宝城期货专业研究创造价值35请务必阅读文末免责条款豆类日报3相关图表图1大豆港口库存图2大豆压榨利润数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图3豆油港口库存图4棕榈油港口库存数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图5豆油基差图6棕榈油基差数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值45请务必阅读文末免责条款豆类日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值55请务必阅读文末免责条款