动力煤
　　本周，由于电煤日耗较往年偏低，电厂煤炭去库速度也相对平缓，加之环渤海港口库存淡季累积，贸易商出货意愿增加，而下游继续压价，使得北方港口报价加速回落，秦皇岛港4500大卡、5000大卡均落至限价范围内。供需方面，一方面近期国内疫情大规模感染，煤矿效率有所降低，另一方面部分提前完成全年生产目标的煤矿主动降产，2022年最后一周煤矿开工有所回落。而需求侧来看，当前虽然处于传统旺季，但电煤日耗不及往年，加上采暖季错峰生产，在库存充足的情况下动力煤需求端对价格的支撑相对乏力。本周，动力煤主力合约价格高位回落，港口报价同样继续下挫，基差整体维持贴水状态。截至到12月29日动力煤主力合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低165.2元/吨。
　　盘面看，动力煤期货并不活跃，本周多空主力席位持仓维持低位，截止到12月30日，前五名席位无净持仓。
　　近期，动力煤整体呈现供应收缩，需求微增的态势。当前产业链煤炭库存充足，作为中间环节的北方港口旺季累库，而下游电厂温和去库，可用天数也相对安全，使得秦皇岛港动力煤报价持续下挫，短期内预计维持弱稳运行，至旺季末期或迎来阶段性反弹。
　　（仅供参考，不构成任何投资建议）
　　

研究报告全文：动力煤周报专业研究创造价值2023年1月2日动力煤周报需求支撑偏弱煤价延续下行核心观点动力煤本周由于电煤日耗较往年偏低电厂煤炭去库速度也相对平缓加之环渤海港口库存淡季累积贸易商出货意愿增加而下游继续压价使得北方港口报价加速回落秦皇岛港4500大卡5000大卡均落至限价范围内供需方面一方面近期国内疫情大规模感染煤矿效率有宝城期货研究所所降低另一方面部分提前完成全年生产目标的煤矿主动降产2022年最后一周煤矿开工有所回落而需求侧来看当前虽然处于传统旺季投资咨询团队但电煤日耗不及往年加上采暖季错峰生产在库存充足的情况下动力煤需求端对价格的支撑相对乏力本周动力煤主力合约价格高位回落港口报价同样继续下挫基差整体维持贴水状态截至到12月29日动力煤主力合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低1652元吨盘面看动力煤期货并不活跃本周多空主力席位持仓维持低位截止到12月30日前五名席位无净持仓近期动力煤整体呈现供应收缩需求微增的态势当前产业链煤炭库存充足作为中间环节的北方港口旺季累库而下游电厂温和去库可用天数也相对安全使得秦皇岛港动力煤报价持续下挫短期内预计维持弱稳运行至旺季末期或迎来阶段性反弹仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分18请务必阅读文末免责条款19动力煤周报目录第1章行情回顾以及技术分析3第2章基本面情况3第3章市场数据跟踪4第4章后市展望7图表目录图1动力煤9月合约日k线图3图2动力煤期货主要合约收盘价5图3秦皇岛港动力煤现货价格5图4动力煤期现价差秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡5图5环渤海动力煤指数5图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差6图7国际煤价6图8秦皇岛港煤炭库存6图9秦皇岛港锚地船舶数量6专业研究创造价值28请务必阅读文末免责条款动力煤周报第1章行情回顾以及技术分析本周动力煤秦皇岛港报价延续下行期货01合约即将进入交割月持仓清零价格同样回落本周由于电煤日耗较往年偏低电厂煤炭去库速度也相对平缓加之环渤海港口库存淡季累积贸易商出货意愿增加而下游继续压价使得北方港口报价加速回落秦皇岛港4500大卡5000大卡均落至限价范围内供需方面一方面近期国内疫情大规模感染煤矿效率有所降低另一方面部分提前完成全年生产目标的煤矿主动降产2022年最后一周煤矿开工有所回落而需求侧来看当前虽然处于传统旺季但电煤日耗不及往年加上采暖季错峰生产在库存充足的情况下动力煤需求端对价格的支撑相对乏力总得来说今年虽经历疫情干扰但在四季度外贸煤增量的补充下煤价旺季下行部分煤种已落入限价范围内预计短期内动力煤将延续弱稳运行至旺季末段或迎来阶段性反弹期货方面截止到12月30日郑煤主力合约报收于921元吨较上周五结算价降1018元吨图1动力煤主力合约日k线图数据来源Wind宝城期货第2章基本面情况供应方面山西省坚决贯彻落实党中央国务院决策部署坚决扛起能源大省的政治责任充分发挥煤炭在能源安全保障中的国之大者重要作用立足全国超前谋划强力推进煤炭增产保供有力保障了国家能源安全和经济社会发展截至12月27日山西全省已提前完成全年13亿吨煤炭产量目标任务煤炭产量位居全国第一实现连续2年均增产1亿吨以上的历史最高水平山西省高度重视能源保供工作去年就提出稳定保障能源生产稳定保障电煤供应稳定保障发电供电不准拉闸限电不准搞一刀切不准随意提价的工作要求在煤炭增产保供转变为常态化形势下坚决服从大局按照煤炭安全保供责任书及时将目标调整为全年增产1亿吨以上全力推进煤炭增产保供专业研究创造价值38请务必阅读文末免责条款动力煤周报物流方面经国务院应对新型冠状病毒感染疫情联防联控机制同意12月27日国务院应对新型冠状病毒感染疫情联防联控机制春运工作专班向各省自治区直辖市人民政府国务院各部委各直属机构等印发2023年综合运输春运疫情防控和运输服务保障总体工作方案深入贯彻党中央国务院决策部署全面落实进一步优化疫情防控工作政策措施坚持系统谋划统筹安排稳中求进精准施策注重平衡把握好度确保春运期间人民群众平安健康便捷舒畅出行确保重点物资运输畅通有序2023年综合运输春运从1月7日开始至2月15日结束共40天需求方面12月28日中国石化集团经济技术研究院发布中国能源展望2060报告报告指出中国能源转型在协调发展情景下煤炭消费预计将在2024年左右达到408亿吨峰值占比降至50发电耗煤在2025年前后达峰石化化工煤耗在2030年前后达峰报告称2025年-2030年是下降平台期煤炭消费量开始波动下行预计到2030年降至约387亿吨占比降至46第3章市场数据跟踪2022年12月28日当期环渤海动力煤价格指数报收于734元吨环比上周持平本周电煤需求继续攀升但增幅较小整体日耗水平低于去年同期水平且在终端库存充足的背景下环渤海港煤炭库存却不断累积使得贸易商议价能力偏弱环渤海动力煤价格指数维持弱稳运行港口价格方面截止到12月29日秦皇岛港山西产动力煤5500大卡平仓价报收1188元吨较12月22日降87元吨5000大卡动力末煤平仓价1038元吨较12月22日降38元吨截止到12月30日全国煤炭交易中心综合价格指数793元吨CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数813元吨物流方面本周航运运价环比下调截止到12月29日上海航运交易所发布中国沿海煤炭运价综合指数报收于68676点较12月22日下调9485点BDI运价指数边际走低截止到12月23日波罗的海干散货指数报收于1515点较12月16日下调45点专业研究创造价值48请务必阅读文末免责条款动力煤周报图2动力煤期货主要合约收盘价图3秦皇岛港动力煤现货价格数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所截至本周收盘1月23015月23059月2209合约分别报收于921元吨----元吨----元吨截至12月30日秦皇岛港Q5800Q5500Q5000和Q4500动力末煤现货价分别为12363111750010340092000元吨图4动力煤期现价差秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡资料来源wind宝城期货至本周收盘郑煤主力合约较秦皇岛港动力煤5500大卡报价偏低254元吨图5环渤海动力煤指数资料来源wind宝城期货12月28日环渤海Q5500指数报收于734元吨环比减0元吨专业研究创造价值58请务必阅读文末免责条款动力煤周报图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差资料来源wind宝城期货截至12月29日广州港Q5500印尼煤库提价为124893元吨比国内秦皇岛港动力煤报价高6093元吨图7国际煤价资料来源wind宝城期货截至12月16日纽卡斯尔动力煤现货价为4063美元吨图8秦皇岛港煤炭库存图9秦皇岛港锚地船舶数量数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值68请务必阅读文末免责条款动力煤周报截至12月30日秦皇岛港煤炭库存560万吨较上周同期环比减3万吨秦皇岛港锚地船舶数量为28艘第4章后市展望本周动力煤秦皇岛港报价延续下行期货01合约即将进入交割月持仓清零价格同样回落截止到12月30日郑煤主力合约报收于921元吨较上周五结算价降1018元吨总体持仓来看动力煤期货并不活跃多空主力席位持仓低迷截止到12月30日前五名席位没有净持仓本周动力煤主力合约价格高位回落港口报价同样继续下挫基差整体维持贴水状态截至到12月29日动力煤主力合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低1652元吨截止到12月30日秦皇岛港煤炭库存560万吨较12月23日减3万吨近期动力煤整体呈现供应收缩需求微增的态势产区方面随着年底到来部分完成年度任务的煤矿缩减生产规模不过本周河北地区部分煤矿由于后续有设备检修计划提前加快生产进度煤矿开工情况有所回升进口方面近期印尼进入雨季高峰期部分地区出现强降雨对当地煤矿生产和外运造成一定阻碍需求端本周电煤日耗季节性走强但增速偏低且整体日耗水平低于往年因而目前动力煤需求端支撑并不明显除此之外当前产业链煤炭库存充足作为中间环节的北方港口旺季累库而下游电厂温和去库可用天数也相对安全使得秦皇岛港动力煤报价持续下挫短期内预计维持弱稳运行至旺季末期或迎来阶段性反弹专业研究创造价值78请务必阅读文末免责条款动力煤周报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值88请务必阅读文末免责条款