股指期货：弱现实扰动仍存，预计股指震荡整理
　　上周股指期货均呈现震荡窄幅整理的走势。中央经济工作会议落地之后，短期内难有增量政策表述，政策端对情绪面的积极影响边际减弱。近期国内疫情病例新增迅速，出于健康因素，居民出门活动意愿不强，消费短期难以看出明显复苏，房地产销售数据仍低迷，出口也因海外需求走低继续回落，经济需求端不足的问题仍较为严重，考虑到政策效果的时滞性与不确定性，弱现实对市场情绪的压制效果显著。12月我国经济产需两端继续走弱，制造业与非制造业PMI均跌至年底最低值，短期内建筑业在重大项目建设等政策的带动下保持扩张势头，但制造业、服务业受制于疲弱的需求难有快速复苏。总的来说，政策稳增长预期与低估值水平提供股指底部较强支撑，短期内弱现实的扰动仍存，预计股指走势以区间震荡整理为主。其中IF与IH在市场情绪平稳后预计表现震荡偏强为主。
　　ETF期权与股指期权：短期内继续持有卖出宽跨式
　　从隐含波动率的角度，12月中旬以来期权标的资产价格震荡整理，隐含波动率高位回落，目前已经回落至50%以下的较低分位数水平。弱现实与强预期相互博弈，股指保持区间震荡的概率较大，趋势性行情概率较小，因此可以继续持有对应的卖出宽跨式策略。
　　

研究报告全文：股指衍生品周报专业研究创造价值2023年1月2日股指衍生品弱现实扰动仍存短期标的延续震荡核心观点股指期货弱现实扰动仍存预计股指震荡整理宝城期货研究所上周股指期货均呈现震荡窄幅整理的走势中央经济工作会议落地之后短期内难有增量政策表述政策端对情绪面的积极影响投资咨询团队边际减弱近期国内疫情病例新增迅速出于健康因素居民出门活动意愿不强消费短期难以看出明显复苏房地产销售数据仍低迷出口也因海外需求走低继续回落经济需求端不足的问题仍较为严重考虑到政策效果的时滞性与不确定性弱现实对市场情绪的压制效果显著12月我国经济产需两端继续走弱制造业与非制造业PMI均跌至年底最低值短期内建筑业在重大项目建设等政策的带动下保持扩张势头但制造业服务业受制于疲弱的需求难有快速复苏总的来说政策稳增长预期与低估值水平提供股指底部较强支撑短期内弱现实的扰动仍存预计股指走势以区间震荡整理为主其中IF与IH在市场情绪平稳后预计表现震荡偏强为主ETF期权与股指期权短期内继续持有卖出宽跨式从隐含波动率的角度12月中旬以来期权标的资产价格震荡整理隐含波动率高位回落目前已经回落至50以下的较低分位数水平弱现实与强预期相互博弈股指保持区间震荡的概率较大趋势性行情概率较小因此可以继续持有对应的卖出宽跨式策略仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值115请务必阅读文末免责条款部分请务必阅读文末免责条款股指衍生品周报正文目录1市场回顾511股指期货震荡窄幅整理512期权价格走势613股指期货基差与月差82期权指标显示市场情绪回落1021PCR指标显示市场情绪高位回落1022隐含波动率延续回落态势113结论14专业研究创造价值215请务必阅读文末免责条款股指衍生品周报图表目录图1上证50指数价格走势5图2沪深300指数价格走势5图3中证500指数价格走势5图4中证1000指数价格走势5图5IH基差价格走势8图6IF基差价格走势8图7IC基差价格走势8图8IM基差价格走势8图9IH跨期价差走势9图10IF跨期价差走势9图11IC跨期价差走势9图12IM跨期价差走势9图13上证50ETF期权持仓量PCR10图14上交所300ETF期权持仓量PCR10图15深交所300ETF期权持仓量PCR10图16沪深300股指期权持仓量PCR10图17中证1000股指期权持仓量PCR11图18上交所500ETF期权持仓量PCR11图19深交所500ETF期权持仓量PCR11图20创业板ETF期权持仓量PCR11图21上证50ETF期权波动率11图22上交所300ETF期权波动率11图23深交所300ETF期权波动率12图24沪深300股指期权波动率12图25中证1000股指期权波动率12图26上交所500ETF期权波动率12图27深交所500ETF期权波动率12专业研究创造价值315请务必阅读文末免责条款股指衍生品周报图28创业板ETF期权波动率12表1现货价格变化情况5表2各品种主力合约周度涨跌幅6专业研究创造价值415请务必阅读文末免责条款股指衍生品周报1市场回顾11股指期货震荡窄幅整理本周股指期货均呈现震荡窄幅整理的走势主要是由于中央经济工作会议落地之后政策端进入空档期增量表述较少而当前经济弱现实的状态也对市场情绪造成短线扰动表1现货价格变化情况简称代码收盘价日涨跌幅周涨跌幅上证50指数000016SH2635248050074沪深300指数000300SH3871634039113中证500指数000905SH5864467012175中证1000指数000852SH628162032196数据来源IFIND宝城期货金融研究所图1上证50指数价格走势图2沪深300指数价格走势上证50指数沪深300指数4500006000004000005500005000003500004500003000004000002500003500002000003000002021-01-042021-01-282021-03-022021-03-262021-04-222021-05-212021-06-172021-07-132021-08-062021-09-012021-09-292021-11-012021-11-252021-12-212022-01-172022-02-172022-03-152022-04-122022-05-112022-06-072022-07-012022-07-272022-08-222022-09-162022-10-192022-11-142022-12-082021-01-042021-01-282021-03-022021-03-262021-04-222021-05-212021-06-172021-07-132021-08-062021-09-012021-09-292021-11-012021-11-252021-12-212022-01-172022-02-172022-03-152022-04-122022-05-112022-06-072022-07-012022-07-272022-08-222022-09-162022-10-192022-11-142022-12-08数据来源IFind宝城期货金融研究所数据来源IFind宝城期货金融研究所图3中证500指数价格走势图4中证1000指数价格走势中证500指数中证1000指数8000007500007500007000007000006500006500006000006000005500005500005000005000002022-07-222022-08-052022-08-192022-08-262022-09-022022-09-092022-09-262022-10-172022-10-242022-10-312022-11-072022-11-212022-12-052022-12-122022-12-192022-12-262022-07-292022-08-122022-09-192022-10-102022-11-142022-11-282021-01-042021-01-282021-03-022021-03-262021-04-222021-05-212021-06-172021-07-132021-08-062021-09-012021-09-292021-11-012021-11-252021-12-212022-01-172022-02-172022-03-152022-04-122022-05-112022-06-072022-07-012022-07-272022-08-222022-09-162022-10-192022-11-142022-12-08数据来源IFind宝城期货金融研究所数据来源IFind宝城期货金融研究所专业研究创造价值515请务必阅读文末免责条款股指衍生品周报12期权价格走势本周50ETF周涨幅为103收于2649300ETF上交所周涨幅为121收于3938300ETF深交所周涨幅为146收于3954沪深300指数周涨幅为113收于387163中证1000指数周涨幅为196收于628162500ETF上交所周涨幅为166收于5887500ETF深交所周涨幅为163收于5993创业板ETF周涨幅为257收于2279认购期权价格涨跌均有认沽期权价格均下跌说明期权价格的变化除了来自于标的资产价格的变化期权隐含波动率还有所回落表2各品种主力合约周度涨跌幅认购合约周涨跌幅510050OF认沽合约周涨跌幅当月合约次月合约当季合约次季合约行权价当月合约次月合约当季合约次季合约815718654106245-6636-2353-3060-19528441021760058250-5494-2383-2610-741777849547508255-4982-2167-2386-1665556921515337260-4390-1657-2385-1360-0911142819-006265-3383-1392-1947-1524-4661211188146270-2704-918-1796-1251-12501188000-196275-2031-1037-1559-772-27271244-323-102280-1532-947-1345-1009-3824966-061-062285-1338-776-1235-970认购合约周涨跌幅510300OF认沽合约周涨跌幅当月合约次月合约当季合约次季合约行权价当月合约次月合约当季合约次季合约857333776749350-8421-2632-3992-2154889363734743360-7344-2245-3394-2425943402841481370-6438-1502-2911-1823974444698425380-5383-1303-2492-1517612418586242390-4053-1043-2132-1261-279490459288400-2833-751-1792-1170-1318384193194410-1935-713-1467-1111-2527169-096089420-1299-545-1175-1044-4250400-592000430-1217-487-998-951认购合约周涨跌幅159919OF认沽合约周涨跌幅当月合约次月合约当季合约次季合约行权价当月合约次月合约当季合约次季合约971NA925NA360-7480-1793-3289-230711152731012NA370-6457-1222-3296-21651056415964219380-5213-814-2913-9228503421192707390-4207-1022-2218-1544446265599508400-2812-822-2005-1337-734088553398410-1949-828-1649-1294-2692-121-181438420-1483-577-1495-644-3830-606-593355430-1194-124NANA-4583NA-803068440NANANANA专业研究创造价值615请务必阅读文末免责条款股指衍生品周报认购合约周涨跌幅000300SH认沽合约周涨跌幅当月合约次月合约隔月合约当季合约次季合约隔季合约行权价当月合约次月合约隔月合约当季合约次季合约隔季合约51784910735934040043500-7838-6163-2966-1470-1197-1308100810638133194365933600-7143-5074-3267-1018-1079-53011331552146212068404373700-6423-3898-3057-1178-1492-12958321830837105911971923800-5036-2801-2715-988-975-1172-075140012078961218553900-3782-2383-1555-1006-966-1168-2063354670120311342614000-2322-1782-1473-1064-912-546-3704-210258169090910474100-1571-1828-1267-976-139-894-4815-1566-38770414264284200-1361-1481-1292-552-698-839-5455-2885-462431113417374300-880000-594-061-521-512认购合约周涨跌幅000852SH认沽合约周涨跌幅当月合约次月合约隔月合约当季合约次季合约隔季合约行权价当月合约次月合约隔月合约当季合约次季合约隔季合约NANA0009059964505400NANA-4226-2737-2088-15462199218015901067110815995600-8358-5696-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