核心观点
　　本周铁矿石期价震荡走高，录得一定幅度上涨，量缩仓增，且均线指标维持多头排列，强势延续。
　　矿石供需格局变化不大，钢厂生产季节性趋弱，矿石终端消耗持稳，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微增，依旧处于年内低位，相对利好是钢厂持续补库，厂内库存在回升，但需注意的是钢厂盈利状况不佳，补库仍以刚需为主，港口现货成交和疏港量近期在回落，利好效应趋弱。与此同时，国内港口到货大幅下降，多为前期澳巴发运偏低所致，而矿商发运维持高位，年末主流矿商在积极冲量，因而按船期推算后续澳巴到货仍将回升至高位，矿石供应减量料难持续。总之，目前矿石供需格局变化不大，供应减量难持续，而需求表现一般，基本面并无实质性改善，相对利好的还是钢厂补库和宏观想好预期，预期与现实继续博弈，预计矿价短期延续高位偏强震荡。
　　
　　

研究报告全文：铁矿石周报专业研究创造价值2023年1月2日铁矿石周报乐观预期发酵矿价震荡走高核心观点本周铁矿石期价震荡走高录得一定幅度上涨量缩仓增且均线指标维持多头排列强势延续宝城期货研究所矿石供需格局变化不大钢厂生产季节性趋弱矿石终端消耗投资咨询团队持稳样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微增依旧处于年内低位相对利好是钢厂持续补库厂内库存在回升但需注意的是钢厂盈利状况不佳补库仍以刚需为主港口现货成交和疏港量近期在回落利好效应趋弱与此同时国内港口到货大幅下降多为前期澳巴发运偏低所致而矿商发运维持高位年末主流矿商在积极冲量因而按船期推算后续澳巴到货仍将回升至高位矿石供应减量料难持续总之目前矿石供需格局变化不大供应减量难持续而需求表现一般基本面并无实质性改善相对利好的还是钢厂补库和宏观想好预期预期与现实继续博弈预计矿价短期延续高位偏强震荡仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值113请务必阅读文末免责条款部分请务必阅读文末免责条款铁矿石周报正文目录1市场回顾411铁矿石现货强势上涨412期货震荡走高基差迎来收缩52矿石基本面相对弱势621供应迎来大幅下降622矿石需求维持低位823矿石库存相对平稳1024进口矿利润再度回落113结论12专业研究创造价值213请务必阅读文末免责条款铁矿石周报图表目录图1普氏铁矿石价格指数CFR62FE4图2青岛港主流澳矿价格走势4图3Mysteel铁矿石远期现货价格指数4图4青岛港巴西矿价格走势4图5铁矿石主力合约日K线5图6铁矿石09合约期现价差金布巴粉5图7铁矿石05合约期现价差金布巴粉5图845港铁矿石到货量6图945港铁矿石到货量季节性走势6图10全球铁矿石发运量6图11全球铁矿石发运量澳洲6图12全球铁矿石发运量巴西7图13全球铁矿石发运量其他7图14淡水河谷发运量7图15力拓发运量和发往中国比例7图16必和必拓发运量和发往中国比例7图17FMG发运量和发往中国比例7图18国内矿山产能利用率8图19国内矿山铁精粉日均产量8图20247家钢厂日均铁水产量8图21247家钢厂进口矿日耗8图22钢厂入炉配比情况9图23进口矿烧结配比9图2445港矿石日均疏港量周度变化9图25港口矿石疏港量季节性变化9图26铁矿石港口现货成交量MA59图27铁矿石港口远期船货成交量MA59图2845港矿石库存与在港船只10图29钢厂厂内铁矿石库存10图30钢厂厂内铁矿石库消比10图3145国内矿山铁精粉库存11图32铁矿石库存总量变化11图33铁矿石库存总量季节性变化11图34进口矿利润澳矿12图35进口矿利润巴矿12表1现货价格变化情况4表2各品种主力合约周度涨跌幅5专业研究创造价值313请务必阅读文末免责条款铁矿石周报1市场回顾11铁矿石现货强势上涨铁矿石现货再度上行内外矿价均录得显著上涨普氏指数收于11735美元吨周度涨幅为431港口现货同样走高青岛港PB粉周度上涨402涨势延续表1现货价格变化情况数据来源Wind宝城期货金融研究所图1普氏铁矿石价格指数CFR62FE图3Mysteel铁矿石远期现货价格指数2022202120202019201862澳粉58澳粉65巴粉250180200230160180210160190140170140120150120130100100110808090606020212022202220222022202220222022202220222022702022------------12010203040506070809105011010203040506070809101112数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图2青岛港主流澳矿价格走势图4青岛港巴西矿价格走势615PB粉61金布巴粉565超特粉右65卡粉625巴混62巴粗右17501450200017501550125018001550160013501350105014001150115085012009509501000650750750800450550600550400350350250202120212021202120212021202120212021202120212021202220222022202220222022202220222022202220222022202120212021202120212021202120212021202120212021202220222022202220222022202220222022202220222022------------------------010203040506070809101112010203040506070809101112------------------------010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值413请务必阅读文末免责条款铁矿石周报12期货震荡走高基差迎来收缩本周铁矿石主力震荡走高录得显著上涨量缩仓增且均线指标维持多头排列涨势延续同时期现联袂上涨但现货涨幅弱稍低于期货铁矿石基差延续收缩整体与往年相当表2各品种主力合约周度涨跌幅周涨跌幅活跃合约收盘价周内最高价周内最低价成交量周量差持仓量周仓差铁矿石23058630461867580703596759-86264488164343888数据来源Wind宝城期货金融研究所图5铁矿石主力合约日K线数据来源博易大师宝城期货金融研究所图6铁矿石09合约期现价差金布巴粉图7铁矿石05合约期现价差金布巴粉I2309I2209I2109I2009I1909I2305I2205I2105I2005I190520105100-50-10-10-15-20-20-25-30-30-35-40-40-45091011120102030405060708050607080910111201020304数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值513请务必阅读文末免责条款铁矿石周报2矿石基本面相对弱势21供应迎来大幅下降国内铁矿石到货量大幅回落多因前期澳巴发运偏低所致45港到货量为207910万吨环比减44930万吨其中澳矿到货环比减21860万吨至152130万吨巴西矿到货量为32440万吨环比减20640万吨非澳巴矿环比减2430万吨至23340万吨图845港铁矿石到货量图945港铁矿石到货量季节性走势45港到货量MA4202220212020290026002700250025002400230021002300190022001700150021002000202101202102202103202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所海外矿商发运维持高位全球19港发运量为319490万吨环比减9080万吨其中澳矿发货量为197050万吨环比减5450万吨巴西矿发运量为79320万吨环比增8660万吨其他地区发运量环比减12290万吨至43120万吨图10全球铁矿石发运量图11全球铁矿石发运量澳洲全球矿石发运量MA4全球矿石发运量澳洲MA4380024003600220034002000320030001800280016002600140024001200220020001000202101202102202104202105202108202109202110202201202203202204202207202208202211202212202106202107202111202112202202202205202206202209202210202103数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所专业研究创造价值613请务必阅读文末免责条款铁矿石周报图12全球铁矿石发运量巴西图13全球铁矿石发运量其他全球矿石发运量巴西MA4全球矿石发运量其他MA49001000800900800700700600600500500400400300300202101202102202103202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所主流矿商发运维持高位年末冲量积极四大矿商发运总量为228415万吨环比增4852万吨其中VALE发运环比增11436万吨至59539万吨延续回升澳洲矿商发运增减互现多数维持高位BHPFMG发运环比分别增438075万吨RIO发运环比减7097万吨但矿商发往中国量和比例均显著回落图14淡水河谷发运量图15力拓发运量和发往中国比例VALERIO发往中国比例右8009008680070084700826006008050050078400764003002007430010072200070数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所图16必和必拓发运量和发往中国比例图17FMG发运量和发往中国比例BHP发往中国比例右FMG发往中国比例右75093500100700919845065089966004009487550350928590500300838845025086814008420035079823007715080数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所专业研究创造价值713请务必阅读文末免责条款铁矿石周报内矿生产趋弱供应延续季节性回落全国126家矿企266座矿山企业产能利用率为5605环比减074铁精粉日均产量为3536万吨环比减047万吨季节性扰动下内矿供应恢复缓慢图18国内矿山产能利用率图19国内矿山铁精粉日均产量202220212020201920182022202120202019201872467044686642644062386058365634545232010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所22矿石需求维持低位矿石终端消耗小幅回升钢联247家样本钢厂日均铁水产量为22251万吨环比增056万吨进口矿日耗为27521万吨环比增039万吨钢厂生产趋弱终端小幅回升但依旧处于低位终端需求相对疲弱图20247家钢厂日均铁水产量图21247家钢厂进口矿日耗20222021202020192018202220212020260320250310300240290230280220270210260200250190240010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所进口矿用量比例小幅回升64家钢厂烧结矿中平均使用进口矿配比为8488环比增021个百分点入炉配比中烧结矿比例再度回落环比减025至7220而球团矿和块矿占比分别为16511129环比分别增017008个百分点专业研究创造价值813请务必阅读文末免责条款铁矿石周报图22钢厂入炉配比情况图23进口矿烧结配比球团块矿烧结右187459017740897351688730158772514867201385715128471011705831070082202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所港口矿石疏港量延续回落45港铁矿石疏港量为29188万吨环比减1249万吨钢厂厂内矿石库存偏低钢厂有所补库但盈利状况不佳多以刚需为主港口疏港量迎来回落图2445港矿石日均疏港量周度变化图25港口矿石疏港量季节性变化周度变化铁矿石日均疏港量45港202220212020201920186035034040330330320203103100300-20290290280-40270270-60260250250-80240-10023020212021202120212021202120212022202220222022202220222022202220222022202220222022230--------------------2200707080910111201020304050607070809101112010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所港口矿石成交变化不大港口矿石现货成交周均值为9692万吨日环比增2136迎来回升态势但远期船货成交周均值为4792万吨日环比减2733延续大幅回落图26铁矿石港口现货成交量MA5图27铁矿石港口远期船货成交量MA520222021202020192022202120202019250250200200150150100100505000010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所专业研究创造价值913请务必阅读文末免责条款铁矿石周报23矿石库存相对平稳港口进口铁矿库存为1318563环比降15101日均疏港量29188降1249分量方面澳矿618290降9968巴西矿474069降4479贸易矿791394降815球团54422降382精粉108430降2373块矿194569降7644粗粉961142降4702在港船舶105条增11条单位万吨图2845港矿石库存与在港船只在港船只铁矿石港口库存2201700020016000180150001601401400012013000100120008011000604010000数据来源Mysteel宝城期货金融研究所钢厂厂内矿石库存和可用天数延续回升钢联247家钢厂进口铁矿石库存总量950423万吨环比增3949万吨延续回升态势库消比为3453天环比增009天钢厂有所补库给予矿价支撑但盈利状况不大补库空间料将有限图29钢厂厂内铁矿石库存图30钢厂厂内铁矿石库消比2022202120202022202120201300046125004412000421150040110003810500361000034950032900030010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所国内矿山库存延续下降全国266座矿山精粉库存22812万吨环比减430万吨内矿生产趋弱而日耗维持高位内矿库存延续下降专业研究创造价值1013请务必阅读文末免责条款铁矿石周报图3145国内矿山铁精粉库存20222021202020193002752502252001751501251007550010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所铁矿石库存小幅回升总量为2535854万吨环比增5358万吨延续回升态势港口矿石到货大幅回落且内矿生产受限但矿石终端消耗延续疲弱供需双弱局面下库存小幅回升展望后市矿石供应稳中有升而需求维持低位供增需弱局面会维持库存延续增加关注后续累库幅度图32铁矿石库存总量变化图33铁矿石库存总量季节性变化环比变化库存2022202120201500320003200031000310001000300003000050029000290000280002800027000-500270002600026000-10002500025000-1500240002021072021082021092021102021102021112021122022012022022022032022042022052022062022072022082022092022092022102022112022122400023000010203040506070809101112数据来源Mysteel宝城期货金融研究所数据来源Mysteel宝城期货金融研究所24进口矿利润再度回落多数品种进口利润再度回落继续处于低位其中澳洲矿中PB粉金布巴粉进口利润周环比分别下降77元吨24元吨而巴矿中卡粉进口利润周环比下降65元吨专业研究创造价值1113请务必阅读文末免责条款铁矿石周报图34进口矿利润澳矿615PB粉595金布巴粉57杨迪粉300250200150100500-50-100-150数据来源MysteelWIND宝城期货金融研究所图35进口矿利润巴矿65卡粉625BRBF5004003002001000-100-2002021-012021-042021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-102022-122021-032021-052022-012022-022022-092022-112021-02数据来源MysteelWIND宝城期货金融研究所3结论矿石供需格局变化不大钢厂生产季节性趋弱矿石终端消耗持稳样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微增依旧处于年内低位相对利好是钢厂持续补库厂内库存在回升但需注意的是钢厂盈利状况不佳补库仍以刚需为主港口现货成交和疏港量近期在回落利好效应趋弱与此同时国内港口到货大幅下降多为前期澳巴发运偏低所致而矿商发运维持高位年末主流矿商在积极冲量因而按船期推算后续澳巴到货仍将回升至高位矿石供应减量料难持续总之目前矿石供需格局变化不大供应减量难持续而需求表现一般基本面并无实质性改善相对利好的还是钢厂补库和宏观想好预期预期与现实继续博弈预计矿价短期延续高位偏强震荡仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值1213请务必阅读文末免责条款铁矿石周报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值1313请务必阅读文末免责条款