核心逻辑：东南亚棕榈油减产预期下，出口降幅收窄，马棕库存拐点已经出现。此外，印尼棕榈油库存同样下降，印尼棕榈油制生物柴油需求增长的预期削弱印尼棕榈油的出口规模，印尼开始调整DMO比例以限制出口。马棕出口或将从中受益。国内棕榈油正处于供需最弱的时刻，令国内棕榈油期价在跟随国际市场波动的同时，表现弱于国际市场。国内棕榈油港口库存继续攀升至106.2万吨，为2014年8月份以来最高。随着贸易商进口步伐放缓，国内棕榈油港口库存继续攀升的速度将出现明显放缓，2023年1月份是否会迎来棕榈油的库存拐点需要密切关注。此外，随着国内市场放开，集中居家阳康过后，餐饮消费也将迎来改善，对远期消费改善的预期也将构成期价的重要支撑。短期国内棕榈油期价仍是跟随国际市场波动。在库存增速放缓和疫情过后需求修复预期的双重推动下迎来反弹，在国内基本面尚未改善前超跌反弹思路对待。

研究报告全文：策略参考今日重点推荐-2023-01-031品种棕榈油P日内观点震荡偏弱中期观点震荡参考策略关注8240元吨支撑核心逻辑东南亚棕榈油减产预期下出口降幅收窄马棕库存拐点已经出现此外印尼棕榈油库存同样下降印尼棕榈油制生物柴油需求增长的预期削弱印尼棕榈油的出口规模印尼开始调整DMO比例以限制出口马棕出口或将从中受益国内棕榈油正处于供需最弱的时刻令国内棕榈油期价在跟随国际市场波动的同时表现弱于国际市场国内棕榈油港口库存继续攀升至1062万吨为2014年8月份以来最高随着贸易商进口步伐放缓国内棕榈油港口库存继续攀升的速度将出现明显放缓2023年1月份是否会迎来棕榈油的库存拐点需要密切关注此外随着国内市场放开集中居家阳康过后餐饮消费也将迎来改善对远期消费改善的预期也将构成期价的重要支撑短期国内棕榈油期价仍是跟随国际市场波动在库存增速放缓和疫情过后需求修复预期的双重推动下迎来反弹在国内基本面尚未改善前超跌反弹思路对待品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月以前一日夜盘收盘价为基准核心逻辑概要品种短期中期日内策略参考点击目录链接直达品种策略解析震荡南北美天气炒作国内大豆到豆粕2305看涨看涨多单持有偏强港油厂库存豆粕强基差生物柴油政策美豆油库存预豆油2305震荡震荡看跌观望期上调国内油厂开工库存震荡偏关注8240元吨支马棕库存下降印尼B35印棕榈2305震荡震荡弱撑尼DMO政策疫情后消费预期备注1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度2跌幅大于1为下跌跌幅01为震荡偏弱涨幅01为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑商品期货农产品板块品种粕类专业研究创造价值13请务必阅读文末免责条款策略参考日内观点震荡偏强中期观点看涨参考策略多单持有核心逻辑国内油厂豆粕库存回升但相比油厂开工率的大幅增长豆粕库存的增速还是比较缓慢的但在终端春节前备货结束继续补库谨慎的背景下油厂开工率存在下降预期豆粕库存或继续修复下游市场的低库存仍然意味着春节后的补库预期存在构成春节后豆粕价格的重要支撑短期内库存累积的情况需要予以关注这也意味着豆粕低库存对价格上行的驱动力较此前有所减弱高基差仍是期价的重要支撑从近月2301合约基差的回归路径来看在临近交割月的阶段更是出现加速上涨目前远期2305合约的高基差仍是期价的重要支撑和推动短期强势保持完好多单继续持有关注库存变化风险品种油脂日内观点震荡偏强中期观点震荡参考策略观望核心逻辑东南亚棕榈油减产预期下出口降幅收窄马棕库存拐点已经出现此外印尼棕榈油库存同样下降印尼棕榈油制生物柴油需求增长的预期削弱印尼棕榈油的出口规模印尼开始调整DMO比例以限制出口马棕出口或将从中受益国内棕榈油正处于供需最弱的时刻令国内棕榈油期价在跟随国际市场波动的同时表现弱于国际市场国内棕榈油港口库存继续攀升至1062万吨为2014年8月份以来最高随着贸易商进口步伐放缓国内棕榈油港口库存继续攀升的速度将出现明显放缓2023年1月份是否会迎来棕榈油的库存拐点需要密切关注此外随着国内市场放开集中居家阳康过后餐饮消费也将迎来改善对远期消费改善的预期也将构成期价的重要支撑短期国内棕榈油期价仍是跟随国际市场波动在库存增速放缓和疫情过后需求修复预期的双重推动下表现偏强在国内基本面尚未改善前超跌反弹思路对待仅供参考不构成任何投资建议END专业研究创造价值23请务必阅读文末免责条款策略参考获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值33请务必阅读文末免责条款