上周五美股三大指數收跌，其中，科技股漲跌不一，能源股偏强；A股滬深兩市與港股收漲，其中，游戲、影視等超跌板塊强勢。上周五美股市場繼續反映美國經濟衰退的擔憂，之前美國公布上周的初請失業金人數小幅上升，而美國12月聯儲製造業指數遠好于預期以及消費市場强勁，使市場對美國短期通脹是否能如預期回落、美聯儲是否儘快停止加息等産生了比較大的分歧，這也加劇市場對美聯儲激進收緊貨幣政策的憂慮，打擊了做多市場的信心。但最近美國各類經濟數據出現明顯分歧，這是經濟即將進入衰退的徵兆，中期看，美國通脹出現拐點與美聯儲加息放緩將逐步成爲市場共識，市場大幅下跌爲中綫部署提供機會。國內方面，國內央行發布支持國內基礎建設投資，發改委與商務部陸續發布支持消費，支持住房、新能源汽車消費、餐飲、家電家具消費、養老等,這些反映了出國內加大需求端刺激政策。因12月份國內疫情高峰影響，國內製造業PMI與非製造業PMI數據繼續下滑，但數據屬於短期擾動，不需要過度擔憂。疫情高峰之後,國內政策刺激將有利于經濟好轉。目前國內經濟下行壓力大，通脹低，國內政府將繼續調整緊縮型政策，加大推出擴張型政策。預計國內新一輪“寬信用、寬貨幣”的宏觀周期開始，有利于之前受疫情與政策影響嚴重的互聯網、消費等業績好轉。當下政策組合，有利于經濟復蘇與市場信心恢復，有利于中國資産價格重回上升趨勢，繼續看好中概股、港股與A股繼續震蕩上揚。策略上，繼續重點關注可以受益于大量信貸投放與疫情防控放鬆的食品、酒旅等商品與服務消費行業等優質企業，以及國內政策糾偏而受益的物業管理、互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。
　　
　　

研究报告全文：勝利早報20230103勝利即日觀點上周五美股三大指數收跌其中科技股漲跌不一能源股偏强A股滬深兩市與港股收漲其中游戲影視等超跌板塊强勢上周五美股市場繼續反映美國經濟衰退的擔憂之前美國公布上周的初請失業金人數小幅上升而美國12月聯儲製造業指數遠好于預期以及消費市場强勁使市場對美國短期通脹是否能如預期回落美聯儲是否儘快停止加息等産生了比較大的分歧這也加劇市場對短線機會美聯儲激進收緊貨幣政策的憂慮打擊了做多市場的信比亞迪股份1211HK心但最近美國各類經濟數據出現明顯分歧這是經濟即國內新能源汽車産業鏈上自主供應優勢領先的企業將進入衰退的徵兆中期看美國通脹出現拐點與美聯儲加息放緩將逐步成爲市場共識市場大幅下跌爲中綫部署推薦理由提供機會國內方面國內央行發布支持國內基礎建設投國家政策繼續刺激新能源銷售新能源汽車行業維持資發改委與商務部陸續發布支持消費支持住房新能高景氣比亞迪全年銷售目標完成率超過120源汽車消費餐飲家電家具消費養老等這些反映了公司新能源汽車銷量增長迅猛市場占有率持續攀出國內加大需求端刺激政策因12月份國內疫情高峰影升帶動盈利大幅改善響國內製造業PMI與非製造業PMI數據繼續下滑但數公司2023年1月1日起對相關車型官方指導價進據屬於短期擾動不需要過度擔憂疫情高峰之後國內行調整上調幅度爲2000元6000元不等預計比政策刺激將有利于經濟好轉目前國內經濟下行壓力大亞迪在插電混動汽車細分市場和中端新能源汽車領域通脹低國內政府將繼續調整緊縮型政策加大推出擴張的强勢表現可以確保其2023年的銷量增長前期型政策預計國內新一輪寬信用寬貨幣的宏觀周期回調明顯估值回到正常區間開始有利于之前受疫情與政策影響嚴重的互聯網消費等業績好轉當下政策組合有利于經濟復蘇與市場信心買入價HKD185目標價HKD250恢復有利于中國資産價格重回上升趨勢繼續看好中概止損價HKD165股港股與A股繼續震蕩上揚策略上繼續重點關注可以受益于大量信貸投放與疫情防控放鬆的食品酒旅等商品與服務消費行業等優質企業以及國內政策糾偏而受益的物業管理互聯網科技文化娛樂等行業超跌反彈的機本公司所管理資金或撰寫此等概况人員于2022年12會月30日持有1211HK市場熱點板塊及個股A股市場1文旅部2023年元旦節假期全國國內旅游出游527134萬人次同比增長044按可比口徑恢復至2019年元旦節假日同期的428實現國內旅游收入26517億元同比增長40恢復至2019年元旦節假日同期的351萬得資訊2據中國證券報A股市場將迎來2023年首個交易日在業內人士看來2023年是A股的轉折之年全年關鍵做多窗口將在1月開啓當前市場仍處于較好的布局期從風格上看仍將是價值占優未來一旦經濟企穩改善的信號出現A股將出現風格切換配置方面短期看好地産鏈出行鏈醫藥鏈等方向中長期則看好高端製造軍工等成長方向萬得資訊3公募基金2022年業績排位賽正式落下帷幕對于主動權益類基金而言業績分化明顯首尾業績差最高達到了9844前兩名均被萬家基金包攬第三名則花落金元順安基金整體來看2022年基金市場表現平平約三成基金斬獲正收益多數爲規模不足20億元的小而美産品同時由于市場風格的轉換知名基金經理旗下多隻百億規模産品虧損萬得資訊4近期證券時報發起時報經濟眼經濟學家2023年中國經濟展望問卷調查調查顯示多數受訪者對2023年經濟基本面政策面有樂觀預期看好中國經濟加速修復受訪者認爲新的一年宏觀調控政策料將加碼發力2023年中國經濟或將從二季度開始顯著恢復且無需過度擔憂通脹壓力2023年應重點關注房地産市場消費以及企業需求側的恢復進度注意應對好外部衝擊萬得資訊H股市場5國藥控股01099HK公布公司控股股東中國醫藥集團有限公司已于2022年9月與默沙東簽署合作框架協議幷獲授默沙東與Ridgeback生物技術公司合作研發的抗新冠病毒口服藥物莫諾拉韋膠囊商品名利卓瑞LAGEVRIO在中國大陸境內的經銷權和獨家進口權萬得資訊6比亞迪股份01211HK公布于2022年12月汽車産量共計235215輛按年增加1418其中公司實現新能源汽車産量2352萬輛2022年度累計汽車産量18817萬輛按年增加1517累計銷量18685萬輛增加1525其中新能源汽車産量1877萬輛新能源汽車産量銷量18635萬輛分別增加2092及2086萬得資訊7蔚來-SW09866HK公布蔚來于2022年12月交付158萬輛汽車創下月度交付量新高紀錄同比增長508第四季度交付40052輛汽車按年增長60創下季度交付量新高紀錄2022年度共交付122486輛汽車增長34上月31日止累計交付量289556輛萬得資訊8理想汽車-W02015HK公布公司于2022年12月共交付新車21233輛再次創下單月最高交付紀錄同比增長507第四季度累計交付46319輛同比2021年第四季度增長3152022年度總計交付133246輛按年增長47212月止累計交付量爲257334輛萬得資訊9中國鐵建01186HK公告近日公司下屬中國鐵建昆侖投資集團有限公司等單位與廣西路橋工程集團有限公司組成聯合體中標瀘州至古藺高速公路項目中標項目總投資約30353億元其中瀘古高速項目投資估算約爲30056億元新城互通項目投資估算約爲297億元項目采用BOTEPC政府補助模式實施回報方式爲使用者付費瀘古高速項目建設期4年收費期29年325天新城互通項目建設期15年項目資本金占總投資的202項目公司注册資本金暫定1億元全部由社會資本方出資建設期政府補助約11億元上述資金以外的其餘資金由項目公司作爲融資主體通過銀行貸款等方式籌措萬得資訊海外市場10特斯拉TSLAUS四季度總交付量爲4053萬輛再創紀錄但不及市場預期的4208萬輛四季度總産量爲4397萬輛略超預期的4388萬輛特斯拉2022年全年的總交付量達到131萬同比增長402022年全年的總産量達到137萬萬得資訊11美國政府起訴微軟MSFTUS690億美元收購動視暴雪ATVIUS一案舉行首次審前聽證會本月早些時候負責執行反壟斷法的聯邦貿易委員會FTC要求法官阻止這筆交易理由是合幷將使微軟的Xbox獲得動視游戲的獨家使用權使任天堂的游戲機和索尼的PlayStation受到冷落微軟反駁稱這項交易將使玩家和游戲公司都受益幷提出與聯邦貿易委員會簽署一項具有法律約束力的同意令向包括索尼在內的競爭對手提供10年的使命召喚使用權萬得資訊大行報告12中金發表研究報告指國家新聞出版署日前公布新一批游戲版號審批結果有84款游戲獲批當中包括騰訊端游無畏契約重生邊緣寶可夢大集結等該行又指騰訊早前公布視頻號商家技術服務費管理規則宣布視頻號將于明年起向商家收取技術服務費技術服務費率介乎2至5電商變現進度加快預期有助推進視頻號商業化生態進一步發展相信電商業務可與內循環廣告相輔相成成爲收入增長重要引擎幷可進一步促進視頻號內容生態格隆匯13瑞銀研究報告稱予中國電信00728買入評級目標價46港元該行强調繼續看好內地電信板塊認爲隨著企業業務收入及利潤貢獻持續增加電信公司正轉變爲數字經濟孵化器資本支出更具靈活性資本回報率可能提高首選中國電信及中國移動格隆匯14中金公司當前A股仍處于較好的布局期隨著疫情影響逐步消退中國增長走向實質性復蘇市場有望在今年迎來趨勢性投資機會配置建議短期緊跟政策邊際變化的節奏中期偏成長1預期不高政策出現邊際變化受影響大的領域如地産鏈條受疫情影響的消費包括食品飲料家電輕工家居等中央經濟工作會議提及完善中國特色國有企業現代公司治理支持平臺企業發展相關領域也值得關注2高景氣有政策支持中國有競爭力的製造成長賽道包括科技軟硬件高端製造軍工等3股價調整相對充分中長期前景有待明朗的領域如醫藥互聯網等配置時機需等待政策預期變化格隆匯免責聲明本內容所提供資料所述或與其相關的任何投資或潛在交易均受限於閣下司法轄區適用的法律及監管規定而閣下須單獨就遵守該等法律及監管規定負責本月報之內容僅供參考並不構成任何投資建議本公司對所提供的財經資訊已力求準確但對其中全部或部分內容的準確性完整性或有效性不承擔任何責任或提供任何形式之保證如有錯失遺漏本公司恕不負責另請注意證券價格可升可跌投資者應自行承擔投資風險