研究报告全文：研究咨询部增产压力延后PTA偏强震荡运行国信期货PTA周报2023年1月2日研究咨询部1行情回顾目录2基本面分析CONTENTS3后市展望研究咨询部Part1行情回顾第一部分主力合约走势研究咨询部数据来源文华国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议4研究咨询部Part2基本面分析第二部分存量装置集中检修新线量产时间延后PTA供应维持低位研究咨询部上周PTA周均开工率632环比下降23新产能东营联合1125万吨短停预估1月初重启2125万吨计划1月底投产嘉通能源1125万吨试车产出优等品图PTA开工负荷图PTA装置检修统计数据来源WIND卓创国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议6PTA社会库存累积低于预期研究咨询部卓创口径上周PTA社会库存1998万吨环比增加57万吨12月30日PTA工厂库存489天周环比下降063天注册仓单14294张周环比减少1026张图PTA社会库存万吨图PTA工厂库存天图注册仓单张数据来源WIND卓创国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议7终端陆续放假江浙织机负荷加速下滑研究咨询部卓创口径上周江浙织机周均开工率425环比下降92华东地区样本织造企业坯布库存380天环比持平图织造行业开工图坯布库存数据来源WIND卓创国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议8下游聚酯开工小幅下滑研究咨询部卓创口径上周聚酯工厂周均开工率687环比下降03图聚酯开工负荷图聚酯月度产能万吨数据来源WIND卓创国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议9聚酯产销回归平淡长丝去库放缓短纤及切片库存累积研究咨询部图聚酯工厂产销图聚酯成品库存数据来源WIND卓创国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议10聚酯价格整理运行长丝及短纤加工费维持低位研究咨询部图聚酯工厂产销图聚酯成品库存数据来源WIND卓创国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议11PX跟随油价震荡整理偏低库存支撑PXN价差坚挺研究咨询部图上游价格走势图上游裂解价差注恒力石化一条原225万吨装置于11月9日完成去瓶颈扩能至250万吨盛虹石化1200万吨装置11月实现稳定产出东营威联二期100万吨装置于11月29日产出合格品卓创口径下12月起PX总产能基数调整为3596万吨数据来源WIND卓创国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议12PTA成本重心持稳加工费小幅走扩研究咨询部截止12月30日PTA周均生产成本4985元吨环比28现货周均加工费约548元吨57图PX及PTA现货图现货加工费季节性数据来源WIND卓创国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议13累库预期压制现货59跨期价差低位整理研究咨询部图跨期基差图期现基差数据来源WIND卓创国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议14研究咨询部Part3后市展望第三部分后市展望研究咨询部结论及建议PTA存量装置检修较多而新产能量产时间延后1月份供应预计维持低位下游步入季节性淡季江浙织造开工加速回落聚酯产销回归平淡基本面供需收缩双弱PTA累库或继续低于预期成本端原油价格震荡整理PXN价差维持坚挺PTA估值水平中性成本驱动主要来自原油短期PTA受成本及市场情绪影响较大关注油价走势及新线投产进度建议谨慎看待反弹高度风险提示原油价格大涨需求超预期改善数据来源国信期货免责声明本报告以投资者教育为目的不构成任何投资建议16研究咨询部研究咨询部欢迎关注国信期货订阅号感谢观赏ThanksforYourTime分析师贺维从业资格号F3071451投资咨询号Z0011679电话0755-23510000-301706邮箱15098guosencomcn