研究报告全文：TableMainInfo金融工程研究证券研究报告金融工程周报2022年12月31日相关研究TableTitle量化选股周报20221223-20221230量化基金周报TableReportInfo2022122820221228TableSummary大额买入与资金流向跟踪投资要点20221219-2022122320221227绝对收益策略周报20221219-2022122320221226多因子组合表现上周2022年12月23日至2022年12月30日下同进取组合平衡组合的周收益率分别为-123106同期主要宽基指数上证50指数沪深300指数中证500指数中证1000指数的周收益率分别为074113175196上周进取组合平衡组合相对中证500指数超额收益为TableAuthorInfo-299-070指数增强组合方面上周沪深300增强组合收益率为193同期沪深300指数收益率为113超额收益为079中证500增强组合收益率为132同期中证500指数收益率为175超额收益为-043中证1000增强组合收益率为176同期中证1000指数收益率为196超额收益为-020基金重仓股组合表现上周绩优基金的独门重仓股组合周收益率为254同期股票型基金总指数收益率为148超额收益为1062022年12月以来分析师冯佳睿2022年11月30日至2022年12月30日下同组合累计收益率为-590超额收益为年以来年月日至年月日Tel02123219732-44920222021123120221230下同组合累计收益率为-2419超额收益为-499Emailfengjrhaitongcom证书S0850512080006盈利增长现金流三者兼优组合表现上周盈利增长现金流三者兼优组分析师罗蕾合的周收益率为-063同期沪深300指数收益率为113超额收益为-177Tel021232199842022年12月以来组合累计收益率为-873超额收益为-9222022年以Emailll9773haitongcom来组合累计收益率为-2261超额收益为-097证书S0850516080002有基本面支撑的低估值组合表现上周PB-盈利优选组合的周收益率为082同期沪深300指数收益率为113超额收益为-0312022年12月以来组合累计收益率为-450超额收益为-4992022年以来组合累计收益率为1081超额收益为3244上周GARP组合的周收益率为068同期沪深300指数收益率为113超额收益为-0452022年12月以来组合累计收益率为-585超额收益为-6342022年以来组合累计收益率为299超额收益为2462小盘价值优选组合表现上周小盘价值优选组合1的周收益率为-089同期微盘股指数收益率为024超额收益为-1142022年12月以来组合累计收益率为-253超额收益为1022022年以来组合累计收益率为4621超额收益为2608上周小盘价值优选组合2的周收益率为043同期微盘股指数收益率为024超额收益为0182022年12月以来组合累计收益率为-489超额收益为-1342022年以来组合累计收益率为3625超额收益为1612单因子表现上周风格类因子方面大市值股票优于小市值股票高估值股票优于低估值股票技术类因子方面低涨幅低波动率低换手率股票超额收益为正而基本面因子方面高盈利高增长股票超额收益为正风险提示市场环境变动风险有效因子变动风险请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报2目录1多因子组合表现52基金重仓股组合表现73盈利增长现金流三者兼优组合表现74有基本面支撑的低估值组合表现85小盘价值优选组合表现96单因子表现1061风格类因子1062技术类因子1063基本面因子11请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报3图目录图1进取平衡组合与主要宽基指数周收益率上周5图2平衡组合相对基准指数的净值走势5图3沪深300增强组合周收益率上周6图4沪深300增强组合相对基准指数的净值走势6图5中证500增强组合周收益率上周6图6中证500增强组合相对基准指数的净值走势6图7中证1000增强组合周收益率上周7图8中证1000增强组合相对基准指数的净值走势7图9重仓股组合周收益率上周7图10重仓股组合相对基准指数的净值走势7图11盈利增长现金流三者兼优组合周收益率上周8图12盈利增长现金流三者兼优组合相对基准指数净值走势8图13PB-盈利优选组合周收益率上周8图14PB-盈利优选组合相对基准指数的净值走势8图15GARP组合周收益率上周9图16GARP组合相对基准指数的净值走势9图17小盘价值优选组合1周收益率上周9图18小盘价值优选组合1相对基准指数的净值走势9图19小盘价值优选组合2的周收益率上周10图20小盘价值优选组合2相对基准指数的净值走势10图21风格类因子多空收益上周10图22风格类因子多空收益2022年10图23技术类因子多空收益上周11图24技术类因子多空收益2022年11图25基本面因子多空收益上周12图26基本面因子多空收益2022年12请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报4表目录表1量化股票组合业绩表现5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报5下表汇总了海通证券金融工程团队构建的量化股票组合上周12月及2022年的业绩表现表1量化股票组合业绩表现周收益率月收益率年收益率20211231-2022123020221223-2022123020221130-20221230最大相对基准指数绝对收益超额收益绝对收益超额收益绝对收益超额收益跟踪误差回撤进取组合中证500-123-299-661-1881171320220531233平衡组合中证500106-070-387086146034911679836沪深300增强组合沪深300193079039-009-1438725498244中证500增强组合中证500132-043-216258-1120911447253中证1000增强组合中证1000176-020-511-043-9501208459348绩优基金的独门重仓股票型基金254106-590-449-2419-49918291453股组合总指数盈利增长现金流沪深300-063-177-873-922-2261-09719551965三者兼优组合PB-盈利优选组合沪深300082-031-450-499108132441766900GARP组合沪深300068-045-585-634299246216661121小盘价值优选组合1微盘股指数-089-114-2531024621260812941048小盘价值优选组合2微盘股指数043018-489-1343625161210901003资料来源Wind海通证券研究所1多因子组合表现上周2022年12月23日至2022年12月30日下同进取组合平衡组合的周收益率分别为-123106同期主要宽基指数上证50指数沪深300指数中证500指数中证1000指数的周收益率分别为074113175196上周进取组合平衡组合相对中证500指数超额收益为-299-0702022年12月以来2022年11月30日至2022年12月30日下同进取组合平衡组合的累计收益率分别为-661-387同期主要宽基指数上证50指数沪深300指数中证500指数中证1000指数的收益率分别为110048-474-468进取组合平衡组合相对中证500指数超额收益为-1880862022年以来2021年12月31日至2022年12月30日下同进取组合平衡组合的累计收益率分别为11711460同期主要宽基指数上证50指数沪深300指数中证500指数中证1000指数的收益率分别为-1952-2163-2031-2158进取组合平衡组合相对中证500指数超额收益为32023491图1进取平衡组合与主要宽基指数周收益率上周图2平衡组合相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所指数增强组合方面上周沪深300增强组合收益率为193同期沪深300指数请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报6收益率为113超额收益为079中证500增强组合收益率为132同期中证500指数收益率为175超额收益为-043中证1000增强组合收益率为176同期中证1000指数收益率为196超额收益为-0202022年12月以来沪深300增强组合累计收益率为039同期沪深300指数收益率为048超额收益为-009中证500增强组合累计收益率为-216同期中证500指数收益率为-474超额收益为258中证1000增强组合累计收益率为-511同期中证1000指数收益率为-468超额收益为-0432022年以来沪深300增强组合累计收益率为-1438同期沪深300指数收益率为-2163超额收益为725中证500增强组合累计收益率为-1120同期中证500指数收益率为-2031超额收益为911中证1000增强组合累计收益率为-950同期中证1000指数收益率为-2158超额收益为1208图3沪深300增强组合周收益率上周图4沪深300增强组合相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图5中证500增强组合周收益率上周图6中证500增强组合相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报7图7中证1000增强组合周收益率上周图8中证1000增强组合相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所2基金重仓股组合表现上周绩优基金的独门重仓股组合周收益率为254同期沪深300指数中证500指数股票型基金总指数的周收益率分别为113175148上周绩优基金的独门重仓股组合相对股票型基金总指数超额收益为1062022年12月以来绩优基金的独门重仓股组合累计收益率为-590同期股票型基金总指数收益率为-140超额收益为-4492022年以来组合累计收益率为-2419同期股票型基金总指数收益率为-1920超额收益为-499图9重仓股组合周收益率上周图10重仓股组合相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所3盈利增长现金流三者兼优组合表现上周盈利增长现金流三者兼优组合的周收益率为-063同期上证50指数沪深300指数中证500指数的周收益率分别为074113175上周盈利增长现金流三者兼优组合相对沪深300指数的超额收益为-1772022年12月以来盈利增长现金流三者兼优组合累计收益率为-873同期沪深300指数收益率为048超额收益为-9222022年以来三者兼优组合累计收益率为-2261同期沪深300指数收益率为-2163超额收益为-097请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报8图11盈利增长现金流三者兼优组合周收益率上周图12盈利增长现金流三者兼优组合相对基准指数净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所4有基本面支撑的低估值组合表现上周PB-盈利优选组合的周收益率为082同期上证50指数沪深300指数中证红利指数的周收益率分别为074113073上周PB-盈利优选组合相对沪深300指数的超额收益为-0312022年12月以来PB-盈利优选组合累计收益率为-450同期沪深300指数收益率为048超额收益为-4992022年以来PB-盈利优选组合累计收益率为1081同期沪深300指数收益率为-2163超额收益为3244图13PB-盈利优选组合周收益率上周图14PB-盈利优选组合相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所上周GARP组合的周收益率为068同期上证50指数沪深300指数中证红利指数的周收益率分别为074113073上周GARP组合相对沪深300指数的超额收益为-0452022年12月以来GARP组合累计收益率为-585同期沪深300指数收益率为048超额收益为-6342022年以来GARP组合累计收益率为299同期沪深300指数收益率为-2163超额收益为2462请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报9图15GARP组合周收益率上周图16GARP组合相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所5小盘价值优选组合表现上周小盘价值优选组合1的周收益率为-089同期中证1000指数国证2000指数微盘股指数的周收益率分别为196152024上周小盘价值优选组合1相对微盘股指数的超额收益为-1142022年12月以来小盘价值优选组合1累计收益率为-253同期微盘股指数收益率为-354超额收益为1022022年以来小盘价值优选组合1累计收益率为4621同期微盘股指数收益率为2013超额收益为2608图17小盘价值优选组合1周收益率上周图18小盘价值优选组合1相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所上周小盘价值优选组合2的周收益率为043同期中证1000指数国证2000指数微盘股指数的周收益率分别为196152024上周小盘价值优选组合2相对微盘股指数的超额收益为0182022年12月以来小盘价值优选组合2累计收益率为-489同期微盘股指数收益率为-354超额收益为-1342022年以来小盘价值优选组合2累计收益率为3625同期微盘股指数收益率为2013超额收益为1612请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报10图19小盘价值优选组合2的周收益率上周图20小盘价值优选组合2相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所6单因子表现按照股票的因子值对全市场沪深300指数成分股中证500指数成分股中证1000指数成分股进行排序分别选择因子值最高与最低的10股票构建等权组合并根据各因子的长期表现定义并计算多头空头与多空收益61风格类因子风格类因子方面全市场范围内大市值股票优于小市值股票高估值股票优于低估值股票上周市值因子多头组合收益为-137空头组合收益为054多空组合收益为-191PB因子多头组合收益为-045空头组合收益为174多空组合收益为-218PETTM因子多头组合收益为-105空头组合收益为-017多空组合收益为-0882022年12月以来全市场沪深300中证500中证1000指数成分股范围内市值因子多空收益分别为-206-132469236PB因子多空收益分别为-139-615-141-073PETTM因子多空收益分别为-033130006-1132022年以来全市场沪深300中证500中证1000指数成分股范围内市值因子多空收益分别为2347-33536873155PB因子多空收益分别为1684277316541853PETTM因子多空收益分别为1889222615762337图21风格类因子多空收益上周图22风格类因子多空收益2022年资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所62技术类因子技术类因子方面全市场范围内反转因子换手率因子波动率因子均贡献正收益上周反转因子多头组合收益为233空头组合收益为-161多空组合收益为请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报11394换手率因子多头组合收益为-057空头组合收益为-096多空组合收益为039波动率因子多头组合收益为-057空头组合收益为-078多空组合收益为0212022年12月以来全市场沪深300中证500中证1000指数成分股范围内反转因子多空收益分别为222180163362换手率因子多空收益分别为225386628414波动率因子多空收益分别为218-0085423082022年以来全市场沪深300中证500中证1000指数成分股范围内反转因子多空收益分别为221332378551768换手率因子多空收益分别为4318295646285321波动率因子多空收益分别为3917283625213466图23技术类因子多空收益上周图24技术类因子多空收益2022年资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所63基本面因子基本面因子方面全市场范围内ROE因子SUE因子贡献正收益上周ROE因子多头组合收益为104空头组合收益为004多空组合收益为100SUE因子多头组合收益为140空头组合收益为-052多空组合收益为192预期净利润调整因子多头组合收益为028空头组合收益为102多空组合收益为-0752022年12月以来全市场沪深300中证500中证1000指数成分股范围内ROE因子多空收益分别为-125-019076-022SUE因子多空收益分别为-023-231090-048预期净利润调整因子多空收益分别为-058034-146-0692022年以来全市场沪深300中证500中证1000指数成分股范围内ROE因子多空收益分别为-716-1249-006130SUE因子多空收益分别为215-1252-017-034预期净利润调整因子多空收益分别为1050-070864779请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报12图25基本面因子多空收益上周图26基本面因子多空收益2022年资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所风险提示市场环境变动风险有效因子变动风险特别声明本报告所涉及模型和策略的原理假设和计算方法已在专题研究报告中披露模型使用的数据源均来自于市场公开信息研究员未进行主观判断调整请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报13信息披露分析师声明Table冯佳睿Analyst金融工程研究团队s罗蕾金融工程研究团队本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明