核心观点：
　　肥胖是体内脂肪过多的一种慢性疾病。国内外通常用体质指数（BMI）（体重（kg）/身高2（m2）这个指标定义超重或者肥胖。从肥胖的成因上看，除了遗传因素外，随着社会、经济的快速发展，人们的行为发生变化，构成肥胖的重要诱因，肥胖成为一类社会关注的重要健康问题。从1980年到2015年，全球超重或肥胖发生率明显提升。2015年，全球范围大约有19亿成年人超重，约占世界人口的39%；其中6.1亿成年人肥胖。分地区来看，美洲、欧洲及中东是全球超重及肥胖发生率最高的三个地区。近年来，中国超重、肥胖以及中心性肥胖发生率显著增加。
　　目前，肥胖已被WHO认定为一种疾病。体重增加与二型糖尿病、高血压、心血管疾病等多种疾病风险高度相关。此外，肥胖与13种原发癌症具有显著相关性，证据级别充分。此外，医美意识提升，驱动减重市场消费需求释放。2022年艾媒数据显示，超过8成网民自感体重超重。对自己身材、体型的不满是当今大学生的一个普遍的现象，有72.8%的受访女生希望有一个更瘦的身体。我们认为，这一部分有较强减肥意愿、但体重处于正常范围的人群也可能是未来减重市场潜在消费者。市场方面，预计随着肥胖人群增加，新的减肥药物上市，全球及国内减肥药物市场将高速增长。根据弗若斯特沙利文的分析，预计到2025年，全球减肥药物市场规模将达到64亿美元，2020-2025E复合年增长率为20.2%；国内减肥药物市场规模将达到87亿元，2020-2025E复合年增长率为35.6%。
　　目前我国肥胖防治主要有生活方式干预、药物治疗和代谢性手术治疗三种方式。2022年艾媒咨询的调查数据显示，中国瘦身网民在选择瘦身方式时，效果和安全性是其首要考虑因素。比较三种减重方式的效果，生活方式和行为干预的减重效果相对比较轻微，6个月内减重仅4%左右，懒惰和食欲难以控制等主观因素是中国网民减肥的最大障碍；减肥手术可以减重本身体重的20%-30%，减重效果好但适用范围较窄。药物减重效果优于生活方式和行为干预，而且较减肥手术受众更广，将是大势所趋。目前全球肥胖治疗市场的渗透率较低，仍存在着大量未被激活的临床需求。目前全球大约有7.6亿肥胖患者，但寻求帮助的人数不足10%，接受医学抗肥胖治疗的人群只有大约2%。历史上，很多被广泛应用的减肥药物因为严重的安全性问题被被撤市。近年来，经美国FDA批准上市、且仍在应用的减肥药主要有：奥利司他（Orlistat）（1999年）、芬特明-托吡酯复方制剂（2012年）、纳曲酮-安非他酮复方制剂（2014年）、利拉鲁肽（Liraglutide）（2014年）、司美格鲁肽（Semaglutide）（2021年）等。目前国内唯一获批的减肥药物是奥利司他胶囊。
　　风险提示
　　研发不及预期风险；
　　销售不及预期风险；
　　竞争格局加剧风险；
　　产品降价风险；
　　海外市场拓展不及预期风险。

研究报告全文：创新药系列深度报告三2023年1月1日减肥蓝海方兴未艾行业评级增持分析师沈文文证券执业证书号S0640513070003研究助理李蔚证券执业证书号S0640120120010中航证券研究所发布证券研究报告请务必阅读正文后的免责条款部分核心观点减肥蓝海方兴未艾核心观点肥胖是体内脂肪过多的一种慢性疾病国内外通常用体质指数BMI体重kg身高2m2这个指标定义超重或者肥胖从肥胖的成因上看除了遗传因素外随着社会经济的快速发展人们的行为发生变化构成肥胖的重要诱因肥胖成为一类社会关注的重要健康问题从1980年到2015年全球超重或肥胖发生率明显提升2015年全球范围大约有19亿成年人超重约占世界人口的39其中61亿成年人肥胖分地区来看美洲欧洲及中东是全球超重及肥胖发生率最高的三个地区近年来中国超重肥胖以及中心性肥胖发生率显著增加目前肥胖已被WHO认定为一种疾病体重增加与二型糖尿病高血压心血管疾病等多种疾病风险高度相关此外肥胖与13种原发癌症具有显著相关性证据级别充分此外医美意识提升驱动减重市场消费需求释放2022年艾媒数据显示超过8成网民自感体重超重对自己身材体型的不满是当今大学生的一个普遍的现象有728的受访女生希望有一个更瘦的身体我们认为这一部分有较强减肥意愿但体重处于正常范围的人群也可能是未来减重市场潜在消费者市场方面预计随着肥胖人群增加新的减肥药物上市全球及国内减肥药物市场将高速增长根据弗若斯特沙利文的分析预计到2025年全球减肥药物市场规模将达到64亿美元2020-2025E复合年增长率为202国内减肥药物市场规模将达到87亿元2020-2025E复合年增长率为356目前我国肥胖防治主要有生活方式干预药物治疗和代谢性手术治疗三种方式2022年艾媒咨询的调查数据显示中国瘦身网民在选择瘦身方式时效果和安全性是其首要考虑因素比较三种减重方式的效果生活方式和行为干预的减重效果相对比较轻微6个月内减重仅4左右懒惰和食欲难以控制等主观因素是中国网民减肥的最大障碍减肥手术可以减重本身体重的20-30减重效果好但适用范围较窄药物减重效果优于生活方式和行为干预而且较减肥手术受众更广将是大势所趋目前全球肥胖治疗市场的渗透率较低仍存在着大量未被激活的临床需求目前全球大约有76亿肥胖患者但寻求帮助的人数不足10接受医学抗肥胖治疗的人群只有大约2历史上很多被广泛应用的减肥药物因为严重的安全性问题被被撤市近年来经美国FDA批准上市且仍在应用的减肥药主要有奥利司他Orlistat1999年芬特明-托吡酯复方制剂2012年纳曲酮-安非他酮复方制剂2014年利拉鲁肽Liraglutide2014年司美格鲁肽Semaglutide2021年等目前国内唯一获批的减肥药物是奥利司他胶囊核心观点减肥蓝海方兴未艾核心观点胰高血糖素样肽-1glucagon-likepeptide-1GLP-1是一种主要由肠道L细胞所产生的激素生理条件下GLP-1可以通过多种机制作用于多个器官达到降血糖减轻体重心血管获益肾脏保护等生物学作用诺和诺德公司2021年在美国获批的司美格鲁肽减重效果出众68周平均减重153kg司美格鲁肽减重效果可维持两年以上并带来生活质量改善此外根据诺和诺德公司公布的司美格鲁肽与利拉鲁肽的头对头临床试验研究数据司美格鲁肽的减重效果显著优于利拉鲁肽截至2022年2月利拉鲁肽和司美格鲁肽这两种药物已经占据全球抗肥胖药物市场的重要地位两种药合计在全球肥胖市场占有率达到82司美格鲁肽上市后迅速放量截至2022年4月司美格鲁肽在美国的处方量达到每周248万剂次远远超过利拉鲁肽的102万剂次从司美格鲁肽和利拉鲁肽的销售额来看2021年全年上述两种减重药的销售额为85亿丹麦克朗相当于8486亿人民币同比增长552022年Q1减重药销售额达到34亿丹麦克朗同比增长107其中司美格鲁肽的2022Q1销售额为14亿丹麦克朗占比为412司美格鲁肽的上市带动了全球肥胖药物治疗市场的增长从2021年2月-2022年2月司美格鲁肽和利拉鲁肽这两种药物的合计销售额增长了73亿丹麦克朗增长率达到117而同期全球肥胖药物市场增长率为83除司美格鲁肽和利拉鲁肽之外的其它药物仅增长2亿丹麦克朗并且在美国接受司美格鲁肽治疗患者大多首次接受抗肥胖治疗占比为75目前以GLP-1为靶点的药物研发趋势方面主要有研发口服剂型增加患者用药依存性以及和其它靶点联用提升减重效果在GLP-1R口服剂型研发方面仍以诺和诺德公司走在前列根据该公司2022年三季报披露该公司研发的口服Semaglutide的临床III期试验已于2021年Q3开始预计于2023年H1完成国内方面针对GLP-1这一靶点进行布局的国内企业较多其中仁会生物的beinaglutide和华东医药的利拉鲁肽生物类似物进度较为靠前处于上市前审评阶段复星医药的利拉鲁肽生物类似物处于临床III期试验阶段目前国内进度较为靠前的GLP-1R激动剂的给药方式以注射为主口服剂型多处于研发早期阶段核心观点减肥蓝海方兴未艾核心观点研究表明人体所感受到的饥饿和饱腹感受到大脑和关键消化器官之间的一个复杂的神经内分泌系统所调控GLP-1和GIP胰高血糖素等具有协同作用因此GLP-1与其他靶点联合成为减重药物的一个重要的研发方向主要包括GLP-1RGIP双靶点GLP-1RGCCR双靶点GLP-1RAmylin双靶点等GLP-1RGIP双靶点药物方面礼来公司的替尔泊肽Tirzepatide进度最为靠前其在中国的研发进度处于临床III期试验临床试验结果显示与司美格鲁肽相比替尔泊肽展现出较好的减重效果国内企业豪森药业华东医药鸿运华宁等针对这一对靶点均有布局处于研发早期阶段GLP-1R和GCGR双重激动剂方面信达生物与礼来公司EliLilly共同推进的Mazdutide进度靠前并具有同类最优潜力据信达生物新闻稿介绍mazdutide高剂量的临床1期结果使其成为全球首个减重幅度在给药12周即超过115的减肥单药目前该产品的3期研究已全面启动根据Pharmaprojects数据库在中国市场针对GLP-1R和GCGR靶点的药物较少仅勃林格殷格翰BoehringerIngelheim的BI-456906和信立泰的DD-01分别处于临床I期和临床前研究阶段GLP-IR和胰淀素Amylin双靶点联合治疗方面诺和诺德公司的卡格列奈和司美格鲁肽联用在1b期临床试验中效果较好投资建议目前随着诺和诺德等国际药企的减重明星药物研发成功减肥人群的未满足临床需求将得到满足减重市场有望迎来快速增长综合考虑我国企业在减重领域的研发布局和研发进展布局更加完整具有前瞻性有先发优势的企业或脱颖而出建议关注华东医药信达生物等风险提示研发不及预期风险销售不及预期风险竞争格局加剧风险产品降价风险海外市场拓展不及预期风险1肥胖问题日益凸显减重需求旺盛2药物减重治疗市场方兴未艾未来大有可为目录3GLP-1R激动剂是目前减重药物的明星4减重药物创新以口服和多靶点为趋势5投资建议11肥胖已经成为社会关注的重要健康问题图表1中国成人超重或肥胖诊断标准临界值WHO世界卫生组织IDF国际糖尿病联肥胖是体内脂肪过多的一种慢性疾病国内外通常用体质指数合会CDS中国糖尿病学会BMI体重kg身高2m2这个指标定义超重或者肥体质指数kgm2腰围cm分类胖WHO将BMI25定义为超重BMI30定义为肥胖在中WHO中国IDFCDS国通常将BMI24定义为超重BMI28定义为肥胖根据国超重250299240279际糖尿病联合会以及中国糖尿病学会的建议使用腰围cm肥胖300280来诊断中心性肥胖通常男性腰围90cm即可诊断为中心性肥男900男900胖女性腰围80cm或85cm即可被诊断为中心性肥胖中心性肥胖女800女850从肥胖的成因上看除了遗传因素外随着社会经济的快速发展人们的行为发生变化构成肥胖的重要诱因2022年中图表22022年网民体重超重原因TOP5国网民健康体重调查中体重超重原因TOP5包括生活作息习惯488喜甜食油炸食品473暴饮暴食生活作息习惯4880366三餐不定355和内分泌失调279各喜甜食油炸食品4730种食物供给的丰富快餐文化的兴起零食饮料的诱惑生物钟的紊乱心理压力增大带来的报复性进食以及工作机暴饮暴食3660械化和自动化带来的体力劳动减少机动车出行增多家务劳三餐不定3550动减少电子产品的盛行带来的久坐少动的生活方式等各种因内分泌失调2790素叠加使得中国乃至全世界的人群的能量代谢天平存在失衡的风险肥胖成为一类值得社会关注的健康问题01020304050资料来源中国居民肥胖防治专家共识艾媒咨询中航证券研究所612全球超重发生率显著提升美洲欧洲及中东是全球超重及肥胖发生率最高的三个地区图表3全球超重发生率趋势图表4全球肥胖发生率趋势从1980年到2015年全球超重或肥胖发生率明显提升2015年全球范围大约有19亿成年人超重约占世界人口的39其中61亿成年人肥胖分地区来看美洲欧洲及中东是全球超重及肥胖发生率最高的三个地区其中美洲超重发生率从1980年的453增长到2015年的642肥胖发生率从1980年的129增长到2015年的283其中以美国和墨西哥图表5全球各地区超重发生率趋势超重及肥胖发生率最高欧洲地区超重发生图表6全球各地区肥胖发生率趋势率从1980年的48增长到2015年的596肥胖发生率从1980年的145增长到2015年的229中东地区超重发生率从1980年的379增长到2015年的496肥胖发生率从1980年的118增长到2015年的196资料来源MetabolismClinicalandExperimental中航证券研究所713中国超重肥胖及中心性肥胖发生率显著增加图表71993年及2015年中国成人BMI分布图表81993年及2015年中国成人腰围分布近年来中国人群平均BMI腰围有显著增长中国超重肥胖以及中心性肥胖发生率显著增加2020年发表在InternationalJournalofObesity上的一项横断研究显示在1993年到2015年间中国成人的平均BMI从1993年的219kgm2增长到2015年的242kgm2Pfortrend0001平均腰围从1993年的758cm增长到2015年的图表91993-2015中国人群超重发生率图表101993-2015中国人群肥胖发生率848cmPfortrend0001从1993年至2015年中国超重发生率从266增长到413147pct而肥胖发生率从42增加到157115pct中心性肥胖的发生率从202增加到469267pct资料来源InternationalJournalofObesity中航证券研究所814超重与多种疾病风险高度相关肥胖与多种癌症发病风险强相关图表12肥胖与不同癌症类型的因果关目前肥胖已被WHO认定为一种疾病体重增加与二型糖尿病高血压心血管疾病等多种疾病风险高度相关其中二系证据强烈程度型糖尿病患病风险提升在BMI在超重范围之内就已经显现得非常明显根据IARC的研究分析肥胖与13种原发癌症食管腺癌多发性骨髓瘤贲门癌结肠癌直肠癌胆囊癌胰腺癌乳腺癌子宫内膜癌卵巢癌肾癌脑膜瘤以及甲状腺证据强癌症部位类型癌具有显著相关性证据级别充分BMI的增加会显著增加食管腺癌男性结直肠癌胆道系统及胰腺癌绝经前子宫内膜度癌肾癌及多发性骨髓瘤等患病风险乳腺癌绝经后强结直肠癌强图表11BMI与多种疾病发生率呈现高度相关左男性右女性肝癌强胰腺癌强胃贲门癌强食管癌强子宫内膜癌强卵巢癌强肾癌强胆囊癌强甲状腺癌强多发性骨髓瘤强脑膜瘤强资料来源中国居民肥胖防治专家共识Nature中航证券研究所915肥胖患者体内的脂肪积聚增加通过多种机制导致多种并发症目前已知肥胖患者体内的脂肪积聚增加通过脂肪因子合成增加脂质产生增加交感神经系统活性增加肾素-血管紧张素-醛固酮系统的活性增强等机制导致二型糖尿病非酒精性脂肪肝炎肝硬化冠心病阻塞性睡眠呼吸暂停骨关节炎胃食管反流疾病等并发症图表13肥胖导致相关慢性疾病的关键机制脂肪积聚脂肪因子合成交感神经系统的肾素-血管紧张素-醛脂质产生机械应力活性固酮系统的活性脂肪组织巨噬细胞和其甘油三酯水解他炎症细胞肾血管收缩咽部软组织关节负荷腹内压脂肪酸释放促炎细胞因子脂毒性血脂紊乱体循环及肺阻塞性睡眠胰岛素信号受损和胰骨关节炎岛素抵抗动脉高压呼吸暂停非酒精性脂肪肝病非酒精性脂肪肝炎胃食管反流疾病胰岛素冠心病肝硬化Barret食管食管腺癌二型糖尿病慢性心衰卒中慢性肾脏疾病资料来源NEJM中航证券研究所1016医美意识提升驱动减重市场消费需求释放图表142013年网民对体重或体型的自我评价图表152022年网民自感是否体重超重根据2013年中国网民健康体重调查中国超重肥胖体重偏胖应该要减肥了网民展现出较强的主观减肥意愿在参与调查的10657总体不胖但是想针对局部塑形名调查网民中近8成网民认为自己体重偏胖需要减肥而在体重正常及过低的参与者中也有362的参与者还行减不减都行依然认为自己偏胖需要减肥313的人认为自己总体挺好的不想改变目前不需要减肥虽然不胖但是想针对局部减肥经过近十年发展我国主观认为自身超重人群数量仍然居高不下2022年偏瘦了要是能再胖一点更好艾媒数据显示超过8成网民自感体重超重020406080100是否2020年中国科学院心理研究所在在校大学生中间开体重超重及肥胖人群体重正常及过低人群展的系列相关研究发现对自己身材体型的不满是当今大学生的一个普遍的现象只有少数大学生女性图表16男性左和女性右大学生希望更瘦的比例126男性135对自身的体型满意有728的受访女生希望有一个更瘦的身体这个数值在男生中为462我们认为这一部分有较强减肥意愿但体重处于正常希望自己更范围的人群也可能是未来减重市场的潜在消费者瘦4620希望自己更瘦7280资料来源2013中国网民健康体重调查艾媒咨询中航证券研究所1117全球及中国减肥药物市场预计将高速增长根据弗若斯特沙利文的分析全球减肥药物市场规模从2016年的18亿美元增长到2020年的26亿美元复合年增长率为90随着2021年6月司美格鲁肽在美国上市预期未来会有更多新的减肥药上市到2025年市场规模将达到64亿美元期间复合年增长率为202国内市场方面目前只有奥利司他获批过去几年其市场表现平稳从2016年不到3亿元人民币增长到2020年的人民币19亿元复合年增长率为646随着肥胖人群增加新的减肥药物上市同时电商平台渠道的减肥药物销售激增线上消费成为新的购买途径预计到2025年市场规模将达到87亿元期间复合年增长率为356图表17全球减肥药物市场规模及预测单位十亿美元图表18中国减肥药物市场规模及预测单位十亿元图表22全球减肥药物市场规模及预测单位十亿美元1151069714986138761271146410154874474365934423262618231911026025048222222222200000222222222200000222222222211112000000000011112000000000067890222222222367890222222222312345678901234567890EEEEEEEEEEEEEEEEEEEE资料来源弗若斯特沙利文中航证券研究所121肥胖问题日益凸显减重需求旺盛2药物减重治疗市场方兴未艾未来大有可为目录3GLP-1R激动剂是目前减重药物的明星4减重药物创新以口服和多靶点为趋势5投资建议21目前我国肥胖防治主要有生活方式干预药物治疗和代谢性手术治疗三种方式图表19我国肥胖防治主要有生活方式干预药物治疗和代谢性手术治疗三种方式根据中国居民肥胖专家共识目前我国肥胖防治主要有生活方式干预药物治疗和代谢性手术治疗三种方式其中生活方式干预的适用范围最广包括所有人群药物治疗次之主要用于单纯性肥胖伴有代谢异常的超重或肥胖以及伴有慢性病的肥胖患者而手术治疗的适用范围最窄目前仅伴有慢性病的肥胖患者推荐用手术治疗资料来源中国居民肥胖专家共识中航证券研究所1422效果和安全性是目前我国减重人群选择瘦身方式的首要考虑因素2022年艾媒咨询的调查数据显示中国瘦身网民在选择瘦身方式时效果是他们的首要考虑因素占比为543其次是安全占比为524反弹不明显花费精力和费用也是中国网民在选择瘦身方式时的考虑因素占比分别为467344和343强烈的减肥目标和进步的消费水平使得花费精力费用这两个考虑因素在中国瘦身网民的考量中重要性居于后位从体重超重人群选择的瘦身方式来看随着市场上减肥产品不断更新换代药物减肥方式在2022年网民主要采取的瘦身方式中排名第三仅次于运动和节食减肥图表202022年中国瘦身网民选择瘦身方式的考虑因素图表212022年中国网民主要采用的瘦身方式调查6000543080005240699050004670700059306000400034343050003000400027803000200020200010001000030000000运动减肥节食减肥药物减肥手术减肥其他方式效果安全反弹不明显花费精力费用资料来源艾媒咨询2013年中国网民健康体重调查中航证券研究所1523生活方式和行为干预减重效果相对轻微减重手术适用范围窄药物减重是大势所趋图表22不同减重方式效果比较比较三种减重方式的效果可以看到生活方式和行为干预的减重效果相对比较轻微6个月内减重仅4左右而根据2013年中国网民健康体重调查中国网民的减重目标较高希望每个月瘦10kg以上的网民占2910希望每个月瘦5kg以上的网民占250二者之和超过50懒惰和食欲难以控制等主观因素是中国网民减肥的最大障碍采取过减肥行为的网民中有583的女性和577男性认为减肥过程中最大的障碍是太懒不想运动或活动难以抑制强烈的食欲位居第二位女性为505男性518缺乏专业人士指导这一原因仅位列第三生活方式和行为干预的减重效果和人群减重目标之间存在差距药物减重是大势所趋减重手术是一类在肥胖患者中应用的手术如通过胃带可调节胃束带术或者切除一部分胃减少胃容积的胃袖套状切除术胆胰分流术和胃旁路手术等减肥手术可以减重本身体重的20-30减重效果好但适用范围较窄药物减重效果优于生活方式和行为干预而且较减肥手术受众更广资料来源NatureRevIewsDrugDiscovery中航证券研究所1624全球肥胖治疗市场渗透率仍有较大提升空间为现有药物的技术迭代提供空间根据诺和诺德公司2022年三季报目前全球大约有76亿肥胖患者但寻求帮助的人数不足10接受医学抗肥胖治疗的人群只有大约2从2021年接受利拉鲁肽治疗的人数来看2021年只有大约100万人接受了利拉鲁肽的抗肥胖治疗而治疗超过1年的比例只有25从这一数据来看全球肥胖治疗市场的渗透率较低仍存在着大量未被激活的临床需求在吸引后来者加入竞争的同时也为现有药物技术上的迭代以进一步释放需求提出了要求图表23全球肥胖治疗相关人数百万人76476151025年治1人疗数全寻人球求数肥帮胖助接Li接人人受ra数数抗g受lu治肥年t胖id疗接e超治2受疗0过2人1数资料来源诺和诺德2022三季报中航证券研究所1725目前国内减肥药物仅奥利司他获批GLP-1是热门靶点历史上很多被广泛应用的减肥药物因为严重的安全性问题被被撤市近年来经美国FDA批准上市且仍在应用的减肥药主要有奥利司他Orlistat1999年芬特明-托吡酯复方制剂2012年纳曲酮-安非他酮复方制剂2014年利拉鲁肽Liraglutide2014年司美格鲁肽Semaglutide2021年等目前国内唯一获批的减肥药物是奥利司他胶囊图表24减重药物历史梳理研发企业机给药药物名称剂量给药频率上市时间国家减重效果安慰剂药物副作用构方式线粒体解偶联剂Stanford高热心动过速呼吸急促DNP19331938USAUniversity发热死亡拟交感神经药MerrellDiethylpropionafe恶心便秘失眠头痛National1959今EUpramone紧张和刺激癫痫发作DrugAbbottMethamphetamine19471979USA高滥用和上瘾风险LaboratoriesCiba-GeigyPhenmetrazine1956今USA恶心腹泻口干CorpCarnickPhendimetrazine1959今USA恶心腹泻口干LaboratoriesPhenylpropanolamThompson19602000USA出血性卒中ineMedical资料来源NatureRevIewsDrugDiscovery中航证券研究所1825减肥药物目前国内仅奥利司他获批GLP-1是热门靶点图表24减重药物历史梳理续1给药方药物名称研发企业机构剂量给药频率上市时间国家减重效果安慰剂药物副作用式Fenfluramineand心脏瓣膜功能不全WyethAyerst19731997USA2854dexfenfluramine和肺动脉高压Cathinenor-1975今EU2466to99心动过速血压升高烦躁不安RiemserPharma533mg口服每日一次pseudoephedrine仅短期使用剂量依赖仅短期使用睡眠障碍抑郁症Abbott19972010USA非致命性心肌梗死和中风在既Sibutramine10mg每日一次0717LaboratoriesEU往患有CVD的患者中Teva1959今USA1766to74Phentermine1530mg口服每日一次心悸血压升高Pharmaceuticals仅短期使用剂量依赖复方药剂ClarkClark失眠心悸焦虑心率和血压Rainbowpillsand19611968USA升高死亡othersCB1受体阻滞剂RimonabantSanofiSA20mg每日一次20062009EU1664抑郁自杀意念胰脂肪酶抑制剂Roche1999今USAOrlistat120mg口服每日三次61102肝损伤胃肠道症状PharmaceuticalsEU资料来源NatureRevIewsDrugDiscovery中航证券研究所1925减肥药物目前国内仅奥利司他获批GLP-1是热门靶点图表24减重药物历史梳理续2给药方药物名称研发企业机构剂量给药频率上市时间国家减重效果安慰剂药物副作用式5-HT2C血清素激动剂Arena抑郁自杀意念LorcaserinPharmaceuticals10mg口服每日两次20122020USA2258心悸胃肠道症状癌症风险增Eisai加拟交感神经药抗惊厥药Phenterminetopi1278to93抑郁自杀意念心血管事件Vivus15mg92mg口服每日一次2012今USAramateER剂量依赖记忆损失出生缺陷阿片受体拮抗剂多巴胺和去甲肾上腺素再摄取抑制剂NaltrexoneOrexigen2014今1350to6132mg360mg口服每日两次癫痫心悸短暂性血压升高SRbupropionSRTherapeuticsIncUSAEU剂量依赖GLP1R激动剂恶心呕吐腹泻便秘胰腺LiraglutideNovoNordisk30mg皮下注射每日一次2014今USAEU268炎胆结石SemaglutideNovoNordisk24mg皮下注射每周一次2021USA24149恶心呕吐腹泻便秘资料来源NatureRevIewsDrugDiscovery中航证券研究所20