研究报告全文：行业点评医疗服务疫后复苏眼科回归证券研究报告2022年12月29日眼病需求或优先恢复消费眼科逐步恢复核心结论行业评级中配前次评级--事件12月26日联防联控机制综合组宣布自2023年1月8日起将新型冠评级变动首次状病毒感染从乙类甲管调整为乙类乙管标志着我国新冠防控进入近一年行业走势新的阶段疫情管控三年眼科需求被抑制疫情管控放开后我们预计2023Q1首先医疗服务沪深300迎来的是刚需的眼病医疗需求如青光眼等眼底疾病2023Q2或迎来择期-3-9手术的白内障等眼病需求2023Q3或迎来消费眼科的高峰一方面是暑期-15眼科旺季另一方面是今年低基数和明年上半年经济修复疫后复苏青少-21-27年近视防控也会重新提上各个省卫健委的日程-33-392021-122022-042022-08朝聚眼科2022年受疫情管控影响公司旗下医院多家关停12月上旬疫情管控优化公司医院全部开业2023年随着疫情进一步放开被抑制的眼科医疗需求逐步恢复2022年业绩低基数公司内生增长和外延扩张相对表现1个月3个月12个月双管齐下明年收入和利润预计表现亮眼公司重视基础眼科医疗服务中医疗服务354823-2897长期发展有相应的医师储备和学科建设沪深300059115-2073华厦眼科公司处于爬坡期的医院较多内生增速较高同时公司积极寻找分析师体外基金收购优质标的医院上市首月公司拟与上海佳慧共同投资设立合陆伏崴S0800522120002伙企业由合伙企业开展大连南宁昆明等地区新建或收购眼科医院项目公司投入视光中心的建设提供基础的眼科检查对潜在有进一步就诊需求lufuweiresearchxbmailcomcn的患者为公司下属医院实现导流此外针对只需要进行验光配镜服务和陈嘉烨S0800522100003简单视功能检查的患者可以直接在当地较近的视光中心进行为各医院起到分流作用为患者带来良好的诊疗环境此外公司眼科学科建设完善chenjiayeresearchxbmailcomcn医生专家资源优越学术与科研实力领先医教研有机结合为临床诊疗服相关研究务提供保障与支持内生外延双增长明年业绩可期明月镜片目前公司已推出18款离焦镜产品轻松控Pro产品6个月临床数据优秀8款医院端离焦镜轻松控Pro折射率从160到171均有产品满足青少年不同需求公司在终端眼镜店的渠道优势强医疗销售渠道逐步建立疫后恢复常规眼科需求修复过去需求被抑制的消费性配镜需求逐步回归风险提示经济复苏不及预期扩张不及预期政策性风险医疗事故风险管理不及预期风险1请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业点评医疗服务2022年12月29日西部证券投资评级说明超配行业预期未来6-12个月内的涨幅超过市场基准指数10以上行业评级中配行业预期未来6-12个月内的波动幅度介于市场基准指数-10到10之间低配行业预期未来6-12个月内的跌幅超过市场基准指数10以上买入公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数20以上公司评级增持公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5到20之间中性公司未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5到5卖出公司未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数大于5报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系基于报告发布日后6-12个月内公司股价或行业指数相对同期当地市场基准指数的市场表现预期其中A股市场以沪深300指数为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普500指数为基准分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿联系地址联系地址上海市浦东新区耀体路276号12层北京市西城区月坛南街59号新华大厦303深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C联系电话021-38584209免责声明本报告由西部证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供西部证券股份有限公司以下简称本公司机构客户使用本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材料如非收件人或收到的电子邮件含错误信息请立即通知发件人及时删除该邮件及所附报告并予以保密发送本报告的电子邮件可能含有保密信息版权专有信息或私人信息未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播复制转发或以其他任何形式使用发件人保留与该邮件相关的一切权利同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时安全无遗漏无错误或无病毒敬请谅解本报告基于已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其他专业人士包括但不限于销售人员交易人员根据不同假设研究方法即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证客户不应以本报告取代其独立判断或根据本报告做出决策该等观点建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任在法律许可的情况下本公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系因此投资者应当考虑到本公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接本公司不对其内容负责链接内容不构成本报告的任何部分仅为方便客户查阅所用浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担本公司关于本报告的提示包括但不限于本公司工作人员通过电话短信邮件微信微博博客QQ视频网站百度官方贴吧论坛BBS仅为研究观点的简要沟通投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为西部证券研究发展中心且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经西部证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为91610000719782242D2请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明