投资要点
　　理财产品净值波动情况
　　本周净值数据有效的产品数量为21,756只，净值增长率大多处于小于0-0.5%区间。披露前1日净值产品数量为5,679只，净值相对前期下跌产品数量为782只，净值增长率中位数为0.01%；披露前1周产品净值数量为16,077只，净值相对前期下跌产品数量为4,779只，净值增长率中位数为0.07%。
　　理财子开业与产品发行概况
　　公司维度：截至2022年12月25日，已有31家理财子获批成立，30家理财子正式开业，其中理财子公司26家，中外合资理财公司4家。目前处于存续和在售期的理财产品合计共有11,138只，其中工银理财、建信理财、信银理财产品发行数量排在前三位，分别为1,200只、987只、818只。
　　产品维度：目前理财子发行的理财产品投资期限以T+0、6-12个月、1-3年为主，分别为1,118只、2,064只、5,360只；运作模式以封闭式净值型为主；风险等级以中低级为主。
　　发行市场概况
　　人民币理财产品预期收益率：十二月第四周全市场理财产品各期限预期年化收益率为：1个月3.06%，3个月3.24%，6个月3.61%，1年3.86%。相较于前一周，1个月理财产品预期收益率下降0.12%，3个月理财产品预期收益率下降0.09%，6个月理财产品预期收益率上升0.01%，1年期理财产品预期收益率下降0.06%。
　　发行产品数量及期限：十二月第四周理财产品发行总量675款，3个月以内产品发行量为59款，占比8.7%，较前一周下降；6个月以内产品发行量为224款，占比33.2%，较前一周上升；12个月以上产品发行量为237款，占比35.1%，较前一周上升。据统计，2022年年初至今累计发行产品共20,296款，同比增速为-46.13%。
　　运作模式：十二月第四周发行的675款理财产品中，开放式净值型产品60款，市场占比8.9%；封闭式净值型产品575款，市场占比85.2%；开放式非净值型产品1款，市场占比0.1%；封闭式非净值型产品39款，市场占比5.8%。与前一周相比，封闭式非净值型产品占比上升，开放式净值型和封闭式净值型产品占比下降。
　　收益类型：十二月第四周发行的675款理财产品中，非保本型产品672款，市场占比99.56%，保本型产品3款，市场占比0.44%，与前一周相比，保本型产品占比上升，非保本型产品占比保持下降。
　　基础资产：十二月第四周共发行债券产品57款，占比6.7%；利率产品55款，占比6.4%；股票产品26款，占比3.0%；票据产品15款，占比1.8%。与前一周相比，票据、信贷资产、其他类产品占比上升，股票、债券、利率、汇率、商品类产品占比下降。
　　发行银行：十二月第四周中国银行发行30款理财产品居于首位，招银理财发行23款理财产品位居第二。同时，信银理财自2022年初至今累计发行1,158款理财产品，位居第一。
　　到期市场概况
　　产品数量及期限：十二月第四周理财产品到期总数为603款，较前一周上升。1-3个月、6-12个月、12-24个月到期产品占比下降，3-6个月、24个月以上到期产品占比上升。3个月以内到期产品47款，占比7.79%；6个月内的到期产品222款，占比36.82%。
　　风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。
　　

研究报告全文：行业研证券研究报告究industryId银行title理财产品发行量上升inve推stSu荐ggestion银行理财产品周报20221219-20221225i维nve持stSuggesticreateTime1onChan2022年12月28日ge投资要点行相关rel报ate告dReport理s财um产ma品ry净值波动情况业银行理财产品周报本周净值数据有效的产品数量为21756只净值增长率大多处于小于0-05区间披露前1日净值产品数量为5679只净值相对前期下跌产周20221212-20221218品数量为只净值增长率中位数为披露前周产品净值数2022年12月21日7820011报量为16077只净值相对前期下跌产品数量为4779只净值增长率中位数为007理财子开业与产品发行概况公司维度截至2022年12月25日已有31家理财子获批成立30家理财子正式开业其中理财子公司26家中外合资理财公司4家目前分析em师ailAuthor处于存续和在售期的理财产品合计共有11138只其中工银理财建信陈绍兴理财信银理财产品发行数量排在前三位分别为1200只987只818只SACS0190517070003产品维度目前理财子发行的理财产品投资期限以个月chenshaoxxyzqcomcnT06-121-3年为主分别为1118只2064只5360只运作模式以封闭式净值型为主风险等级以中低级为主王尘发行市场概况SACS0190520060001wangchenyjyxyzqcomcn人民币理财产品预期收益率十二月第四周全市场理财产品各期限预期年化收益率为1个月3063个月3246个月3611年曹欣童386相较于前一周1个月理财产品预期收益率下降0123个月理财产品预期收益率下降0096个月理财产品预期收益率上升SACS01905220600010011年期理财产品预期收益率下降006caoxintongxyzqcomcn发行产品数量及期限十二月第四周理财产品发行总量675款3个月以内产品发行量为款占比较前一周下降个月以内产品发59876assAuthor行量为224款占比332较前一周上升12个月以上产品发行量为237款占比351较前一周上升据统计2022年年初至今累计发行产品共20296款同比增速为-4613运作模式十二月第四周发行的675款理财产品中开放式净值型产品60款市场占比89封闭式净值型产品575款市场占比852开放式非净值型产品1款市场占比01封闭式非净值型产品39款市场占比58与前一周相比封闭式非净值型产品占比上升开放式净值型和封闭式净值型产品占比下降收益类型十二月第四周发行的675款理财产品中非保本型产品672款市场占比9956保本型产品3款市场占比044与前一周相比保本型产品占比上升非保本型产品占比保持下降基础资产十二月第四周共发行债券产品57款占比67利率产品55款占比64股票产品26款占比30票据产品15款占比18与前一周相比票据信贷资产其他类产品占比上升股票债券利率汇率商品类产品占比下降发行银行十二月第四周中国银行发行30款理财产品居于首位招银理财发行23款理财产品位居第二同时信银理财自2022年初至今累计发行1158款理财产品位居第一到期市场概况产品数量及期限十二月第四周理财产品到期总数为603款较前一周上升1-3个月6-12个月12-24个月到期产品占比下降3-6个月24个月以上到期产品占比上升3个月以内到期产品47款占比7796个月内的到期产品222款占比3682风险提示监管政策的超预期变化信用风险超预期暴露请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报目录1理财产品净值波动情况-3-2理财子开业与产品发行概况-4-3全市场理财产品预期收益率统计-6-4十二月第四周发行市场概况-8-5十二月第四周到期市场概况-13-风险提示-13-附表-14-图表目录表1理财产品净值增长率情况-3-表2理财子开业情况获批指获得监管层开业批复日期-4-表3全市场人民币理财产品不同期限类别预期收益率单位-7-表4全市场人民币理财产品不同银行类别预期收益率单位-8-表5理财产品发行市场概况单位款-8-表6理财产品收益类型单位款-11-表7理财产品基础资产类型单位款-12-表8理财产品到期市场概况单位款-13-图1工银理财颐合365天持盈净值波动-3-图2招银理财招睿卓远季开1号净值波动-3-图3光大阳光碧1号净值波动情况-4-图4兴银理财-睿盈优选平衡2号净值波动-4-图5理财子公司理财产品数量结构仅显示占比前10的理财子-5-图6理财子公司理财产品投资期限结构仅显示占比前10的理财子-6-图7理财子公司理财产品投资性质结构仅显示占比前10的理财子-6-图8理财子公司理财产品运作模式结构仅显示占比前10的理财子-6-图9理财子公司理财产品风险等级结构仅显示占比前10的理财子-6-图102015年初至今各期限理财产品预期收益率趋势单位-7-图11理财产品发行市场概况2015年初至今周发行量单位款-9-图12理财产品发行市场概况2012年至今月发行量单位款-9-图13理财产品发行市场同比增速2012年至今-9-图14理财产品运作模式情况2015年初至今周发行量单位款-10-图15理财产品运作模式情况2012年初至今月发行量单位款-10-图16理财产品收益类型情况2015年初至今周发行量单位款-11-图17理财产品收益类型情况2012年至今月发行量单位款-11-图18理财产品基础资产2015年至今月发行量单位款-12-图19十二月第四周发行数量前十大银行单位款-13-图202022年初至今发行数量前十大银行单位款-13-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报报告正文1理财产品净值波动情况本周净值数据有效的产品数量为21756只净值增长率大多处于小于0-05区间披露前1日净值产品数量为5679只净值相对前期下跌产品数量为782只净值增长率中位数为001披露前1周产品净值数量为16077只净值相对前期下跌产品数量为4779只净值增长率中位数为007注为了研究理财产品净值波动情况我们对披露净值数据的理财产品样本做适当筛选筛选条件包括1披露时间在本周内2产品净值有波动单位净值累计净值不为100003净值披露频率高包括披露前1日产品净值和披露前1周产品净值这两类样本此外我们选择4个典型的开放式净值型理财产品的时间序列净值数据情况供投资者参考包括2020年工银理财颐合365天持盈2021年招银理财招睿卓远季开1号103631光大阳光碧1号与兴银理财-睿盈优选平衡2号表1理财产品净值增长率情况单位只披露前1日披露前1周产品数量567916077其中净值增长率小于07824779其中净值增长率在0-05区间485211028其中净值增长率0545270净值增长率中位数001007净值增长率平均值-001001净值增长率最大值461324净值增长率最小值-913-475资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图1工银理财颐合365天持盈净值波动图2招银理财招睿卓远季开1号净值波动资料来源同花顺兴业证券经济与金融研究院整理资料来源同花顺兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报图3光大阳光碧1号净值波动情况图4兴银理财-睿盈优选平衡2号净值波动资料来源同花顺兴业证券经济与金融研究院整理资料来源同花顺兴业证券经济与金融研究院整理2理财子开业与产品发行概况公司维度截至2022年12月25日已有31家理财子获批成立30家理财子正式开业其中理财子公司26家中外合资理财公司4家目前处于存续和在售期的理财产品合计共有11138只其中工银理财建信理财信银理财产品发行数量排在前三位分别为1200只987只818只产品维度目前理财子发行的理财产品投资期限以T06-12个月1-3年为主分别为1118只2064只5360只运作模式以封闭式净值型为主风险等级以中低级为主表2理财子开业情况获批指获得监管层开业批复日期注册资本进展类别银行理财子公司亿已申请已批筹已开业工银理财160201811201902201905工商银行高盛工银理财--202105202206建信理财150201811201812201905建设银行贝莱德建信理财10-202008202105中银理财100201811201812201906国有大行中国银行汇华理财10-201912202009农银理财120201811201901201908农业银行中外合资理财--202210-邮储银行中邮理财80201812201905201912交银理财80201805201901201905交通银行施罗德交银理财10-202102202201招商银行招银理财50201803201904201911兴业银行兴银理财50201808201906201912光大银行光大理财50201806201904201909中信银行信银理财50201812202006202007股份制商业银行华夏银行华夏理财30201804202004202009平安银行平安理财50201806202001202008浦发银行浦银理财50201808202008202201民生银行民生理财50201806202012202206请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业周报广发银行广银理财50201807202007202112渤海银行渤银理财20-202104202209浙商银行浙银理财20202011--恒丰银行恒丰理财20-202106202208宁波银行宁银理财15201805201906201912杭州银行杭银理财10201808201906201912徽商银行徽银理财20201801201908202004江苏银行苏银理财20201602201912202008南京银行南银理财20201806201912202008青岛银行青银理财10201812202002202009重庆银行渝银理财10201812--长沙银行长银理财10201812--城商行成都银行成银理财10201901--上海银行上银理财30201901202108202203甘肃银行陇银理财10201904--西安银行西银理财10202110--贵阳银行贵银理财10202112--朝阳银行--暂未披露---201904--威海市商业银行--暂未披露---201904--北京银行北银理财20202109202208202211吉林银行--暂未披露--10201812--重庆农商行渝农商理财20201904202006202006农商行广州农商行珠江理财-201812--顺德农商行--暂未披露---201812--合计家数433130资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理注-表示暂未披露下同图5理财子公司理财产品数量结构仅显示占比前10的理财子发行数量结构工银理财建信理财中银理财信银理财招银理财青银理财交银理财华夏理财兴银理财农银理财TOP10合计2020-1202010201030102000102152021-0102010201020102000001132021-0202020101010002000001122021-0303010202020103010102182021-0403010202020102010102162021-0504010103020101010101162021-0604010205040201020201252021-0703020204040001-00-162021-08040302040200010001-172021-0904030202020401010201222021-100202030302-01010101142021-1103030205030101110101302021-1211050203030701080101442022-0105050203030201010101252022-020303020301030001010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