现货信息：今日全国各地生猪价格整体涨跌互现，但北方地区开始有一定的落价压力。其中东北地区16.9-17.1元/公斤，多数地区下跌0.25-0.3元/公斤；华北地区17.35-17.95元/公斤，上涨0.2-0.4元/公斤；华东地区17.85-17.9元/公斤，下跌0.05-0.55元/公斤；华南18.5-19.1元/公斤，上涨0.4-0.9元/公斤；西南地区17.2-18.4元/公斤，上涨0.8元/公斤。随着发改委“收储稳价”消息释放，市场情绪整体开始有所好转，近日生猪价格延续周末市场表现呈现稳步上涨，一方面，此前大型养殖企业有超期出栏表现，在出栏进度完成较好情况下，企业出栏压力略有减小；而伴随着猪价的逐步企稳，养殖户惜售挺价积极性也有所增加，猪价整体呈现快速反弹态势，可以看出，短期市场还是受情绪影响较大所致。随着近期北方地区首轮疫情影响力开始有所缓解，市场对后市消费预期转入乐观，短期价格预计会有提振。不过需要关注的是，根据近期市场反馈情况来看，从终端整体的消费量来看，需求好转其实并不明显，因而未来猪价反弹在节奏上仍有疑问，今日已经开始有一点的回落表现，后面继续关注元旦期间国内的消费状况，预计近期猪价可能将找寻新的平衡点。不过中期来看，本轮大型养殖企业的快速出栏可能会对年后存栏形成透支，加之如果年后消费恢复，后续或仍有反弹空间。
　　受现货上涨影响，生猪期货盘面继续维持正套逻辑，01合约继续因现货上涨呈现大幅度反弹，但我们认为01合约后面的交割问题仍然值得关注，近月参与意义不大。在此，我们仍维持对代表年后市场的03合约迎来阶段性反弹的看法，即使短期现货遇到回调影响，但仍然不改变中期猪价筑底的判断，月差方面下方支撑仍然存在。
　　策略：
　　单边：05合约低位多单建议减仓离场；
　　套利：LH35正套持有
　　期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

研究报告全文：农产品事业部农产品研发报告生猪日报2022年12月27日公众号二维码生猪日报银河农产品及衍生品现货价格期货价格今日昨日变化今日昨日变化河南17801755025LH011668516550135山东17901770020LH031681016930-120安徽17851790-005LH051800018195-195江苏17901845-055LH071739517515-120湖北17601670090LH091750017600-100四川184176080LH1117510175100母猪仔猪价格合约价差本周上周变化今日昨日变化负责人蒋洪艳仔猪价格653688-35母猪价格17741794-20LH11-1825960-135021-65789251现货养殖利润-667524198-30873LH1-3125380-255自繁自养联络对接贾瑞林现货养殖利润-215629013-30575LH1-5-1315-1645330021-65789256外购仔猪油脂研究陈界正屠宰端粕猪研究陈界正昨日今日变化屠宰量头1554841614215937棉禽研究刘倩楠现货信息今日全国各地生猪价格整体涨跌互现但北方地区开始有一定的落价航运期货蒋洪艳压力其中东北地区169-171元公斤多数地区下跌025-03元公斤华北地区玉米鸡肉蒋洪艳1735-1795元公斤上涨02-04元公斤华东地区1785-179元公斤下跌005-055元公斤华南185-191元公斤上涨04-09元公斤西南地区172-184元公斤本报告主笔陈界正上涨08元公斤随着发改委收储稳价消息释放市场情绪整体开始有所好转期货从业证号近日生猪价格延续周末市场表现呈现稳步上涨一方面此前大型养殖企业有超期出F3045719栏表现在出栏进度完成较好情况下企业出栏压力略有减小而伴随着猪价的逐步投资者咨询从业证号企稳养殖户惜售挺价积极性也有所增加猪价整体呈现快速反弹态势可以看出Z0015458短期市场还是受情绪影响较大所致随着近期北方地区首轮疫情影响力开始有所缓021-60329673解市场对后市消费预期转入乐观短期价格预计会有提振不过需要关注的是根chenjiezhengqhchinastockc据近期市场反馈情况来看从终端整体的消费量来看需求好转其实并不明显因而omcn未来猪价反弹在节奏上仍有疑问今日已经开始有一点的回落表现后面继续关注元14农产品事业部农产品研发报告旦期间国内的消费状况预计近期猪价可能将找寻新的平衡点不过中期来看本轮大型养殖企业的快速出栏可能会对年后存栏形成透支加之如果年后消费恢复后续或仍有反弹空间受现货上涨影响生猪期货盘面继续维持正套逻辑01合约继续因现货上涨呈现大幅度反弹但我们认为01合约后面的交割问题仍然值得关注近月参与意义不大在此我们仍维持对代表年后市场的03合约迎来阶段性反弹的看法即使短期现货遇到回调影响但仍然不改变中期猪价筑底的判断月差方面下方支撑仍然存在策略单边05合约低位多单建议减仓离场套利LH35正套持有期权观望以上观点仅供参考不作为入市依据图1河南地区猪价单位元公斤图2现货-01基差单位元吨期现货价格走势现货-01310000000600015000290000000400027000000010000250000000200023000000005000210000000-200001900000002021170000000-4000-50002022150000000-6000-10000010401240215030703260418053106200729081809281025111412031224051107090907现货-01LH01MDCE现货价数据来源银河期货博亚和讯24农产品事业部农产品研发报告图3自繁自养利润单位元头图4出售仔猪毛利单位元头35003000300025002013201325002000201415002014200020151000201515002016500201610002017020175002018-5002018020192019-1000-50020202020-1500-100020212021-2000147101316192225283134374043464952135791113151719212325272931333537394143454749515320222022数据来源银河期货博亚和讯34农产品事业部农产品研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司农产品事业部北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhgtsybchinastockcomcn电话400-886-779944