铜
　　今日沪铜价格继续上涨，宏观情绪乐观，时隔近三年，中国正式迎来新冠肺炎病毒防控的终极转向，“乙类甲管”将正式走入历史。中国周一晚间发文明确，自2023年1月8日起，将新型冠状病毒肺炎更名为新型冠状病毒感染；解除对新型冠状病毒感染采取的甲类传染病预防、控制措施，实施“乙类乙管”，市场宏观情绪向好，对需求复苏的预期强。现货方面，现货升贴水继续下滑至贴水80-升水20，临近年底，贸易商换现需求增强，在市场上大量抛货，下游消费也明显减弱，虽然河北等地区第一批杨康回归工作，但是发现需求不足，江浙一带疫情还在蔓延，企业反应人手不足，加上临近年末，企业陆续停工停产，预计奥秘克戎的影响还要持续两周，春季之前消费不会转好。供应端也不佳，进口和运输都受到了疫情影响，所以现在铜市场处于供需两淡的状态。价格方面来看，铜市场供需两淡，处于低库存状态。但是市场更在乎的是国内疫情不断优化，需求复苏的预期，铜价站上5日线以后，仍然偏强走势。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。
　　

研究报告全文：银河有色有色研发报告有色金属衍生品日报2022年12月27日星期二有色金属衍生品日报研究员王颖颖第一部分市场研判期货从业证号F3039600铜投资咨询从业证号Z0014913今日沪铜价格继续上涨宏观情绪乐观时隔近三年中国正式迎来新冠肺炎病毒防021-65789219控的终极转向乙类甲管将正式走入历史中国周一晚间发文明确自2023年1wangyingyingqh1chinas月8日起将新型冠状病毒肺炎更名为新型冠状病毒感染解除对新型冠状病毒感染tockcomcn采取的甲类传染病预防控制措施实施乙类乙管市场宏观情绪向好对需求复苏的预期强现货方面现货升贴水继续下滑至贴水80-升水20临近年底贸易商研究员陈婧换现需求增强在市场上大量抛货下游消费也明显减弱虽然河北等地区第一批杨期货从业证号F03107034康回归工作但是发现需求不足江浙一带疫情还在蔓延企业反应人手不足加上投资咨询从业证号临近年末企业陆续停工停产预计奥秘克戎的影响还要持续两周春季之前消费不Z0018401会转好供应端也不佳进口和运输都受到了疫情影响所以现在铜市场处于供需两010-68569781淡的状态价格方面来看铜市场供需两淡处于低库存状态但是市场更在乎的是chenjingqh1chinastock国内疫情不断优化需求复苏的预期铜价站上5日线以后仍然偏强走势以上观comcn点仅供参考不作为入市依据铝今日铝价大幅上行沪铝2302合约一度涨至19115元吨最高涨幅296沪铝指数大幅增仓过万手上行今日上行主要在于宏观情绪持续向好股市与工业品普涨地产相关的建材类大幅上涨国门内外进出进一步放开新型冠状病毒肺炎更名为新型冠状病毒感染解除对新型冠状病毒感染采取的甲类传染病预防控制措施实施乙类乙管房地产限购也进一步放开尤其是近期圣诞节市场发现阳过之后市民表现较为积极餐饮旅游业迅速恢复远期经济复苏的预期开始明显增强但是产业基本面方面陷入冰冻原本就是年底清库存甩货回笼资金下游和贸易商都不接货市113银河有色有色研发报告场超大贴水甩卖无锡对长江价-50巩义对长江价-240佛山对南储价-100下游几无采购成本方面近期5500大卡煤价再度跌破1250元吨关口煤炭市场成交弱势电解铝成本支撑下移自备电冶炼利润扩大至1500元吨以上交易策略方面近期宏观市场再度转向乐观但是现实层面的弱势也不容小觑产业端库存开始累积成本小幅下滑且本周进入年底的甩货阶段下游需求疲软强预期带动价格上行也需谨慎弱现实再度反复以上观点仅供参考不作为入市依据锌今日沪锌大幅上行经历过连续的下跌行情后锌价转头向上主要在于宏观情绪大幅转好和补跌的行情暂时告一段落今日上行主要在于宏观情绪持续向好股市与工业品普涨地产相关的建材类大幅上涨国门内外进出进一步放开新型冠状病毒肺炎更名为新型冠状病毒感染解除对新型冠状病毒感染采取的甲类传染病预防控制措施实施乙类乙管房地产限购也进一步放开尤其是近期圣诞节市场发现阳过之后市民表现较为积极餐饮旅游业迅速恢复远期经济复苏的预期开始明显增强但是现货成交方面明显走弱原本就是年底清库存甩货回笼资金下游和贸易商都不接货叠加价格大幅反弹下游更弱交易策略方面本周进入年关封账阶段现货市场预计逐渐走冷但是市场开始炒作预期工业品普涨逆势淡季炒预期无法证伪预计沪锌价格再度陷入宽幅震荡的走势以上观点仅供参考不作为入市依据镍不锈钢沪镍强势上涨创出新高自明年1月8日起新冠病毒感染解除甲类传染病预防控制措施实施乙类乙管市场情绪转好又开始炒作需求复苏预期外围市场美元下跌股市上涨其他有色黑色品种都较为强势镍和不锈钢双双拉涨产业上硫酸镍价格持续下跌150元吨并没有对价格起到带动作用镍铁下游询盘冷清挺价态度松动价格承压然而二级镍并没有拖累一级镍下行短线镍价延续强势低库存水平下延续易涨难跌的格局不锈钢跟涨镍价原料端价格坚挺特别是高碳铬铁太钢1月招标价环比上涨500至8495元50基吨与零售价持平但是铬矿已经连续2日小幅下跌后市钢厂检修高碳铬铁复产铬铁价格还能否维持高位存疑随着1月钢厂年度检修逐渐开启同时下游工作人员返岗近2日又零星出现补库但大环境还是甩货为主现货213银河有色有色研发报告报价今日上涨50元吨左右关注后市补库能否持续以及节后需求恢复如何以上观点仅供参考不做为入市依据第二部分有色产业价格及相关数据铜12月27日12月26日12月23日12月22日12月21日较上周末较上月末上海现货升贴水元吨-30250530570530-400-385天津现货升贴水元吨-280-90407050-300-260广东现货升贴水元吨225440590615475-290-35沪铜当月-3个月元吨102070-1030110-220精废价差元吨14431443151219231542-19433上海仓单美元吨40004000400040004000-1250-4050LME铜升贴水0-3美元吨-2150-2000-2400-2075-16751900-2000沪伦比值794791790VALUEVALUE进口现货盈亏元吨1277528702612VALUEVALUE进口期货盈亏元吨-27222-45353-39676VALUEVALUELME铜库存吨814758110081350COMEX铜库存短吨354943569435606上期所仓单吨25349261822693727492铝12月27日12月26日12月23日12月22日12月21日较上周末较上月末长江现货价格1906018760187901882018770270100对当月升贴水70130150150150-8010价格价差月差当月-3个月1015分70115105100125-35-5电解铝利润东部自备电1634461107661080961011861045535064048LMECash-3M-2609-2925-2825内外比值沪伦比值773772775进口现货盈亏元吨-67617-68738-47851动煤秦岛5500大卡12301270128013001320-50-120国产氧化铝指数292729272927292029130121澳洲氧化铝FOB330330330330330020原料价格预焙阳极山东价格6980698069806980698000-2200佛山型材白料废铝1500014900149001490014900100-100精废价差40603860389039203870170200下游价格佛山铝棒加工费元吨230350370380400-14050SMM铝锭社会库存万吨48448448447548300-32SMM铝棒社会库存万吨597597576576596021-076库存数据LME铝库存吨466600473000481175上期所仓单35592380034032942445313银河有色有色研发报告锌12月27日12月26日12月23日12月22日12月21日较上周末较上月末上海现货价格02404023850236102387023890430-450广州现货价格0243302412023840241102413049020天津现货价格02410023900236702389023920430-190上海基差对当月310365395395370-85-185期货月差当月-三个月12595135105150-10-265上海premium美元吨140808080806060LME升贴水C-3M220017002150沪伦比值801792774进口现货盈亏元吨-113228-137940-199205国产矿TC元金属吨545054505450545054500150进口TC美元干吨26026026026026000国产锌精矿冶炼利润元吨1576341576341540041578441581143630-691进口锌精矿冶炼利润元吨22897922897920649121794118279422488-30160国内三地库存402402361442442041-052LME锌库存吨363503640036450上期所仓单528113015302358镍12月27日12月26日12月23日12月22日12月21日较上周末较上月末镍现货价元吨233600228250228950232300227250465027300俄镍升贴水74007400735076007750504500金川镍升贴水1025010250110001050010750-7504750沪镍次月-当月-2220-2220-2190-1680-2690-302490LME镍升贴水0-3M-5100-16500-15950VALUEVALUE沪伦比值781781803进口现货盈亏元吨-516602-478341195434进口期货盈亏元吨-1700084-1571293-726569LME镍库存吨543005444454216VALUEVALUE上期所仓单10981098111014591704-12-260铅12月27日12月26日12月23日12月22日12月21日较上周末较上月末1铅锭现货均价SMM1587515825156751557515375200375精废价格再生铅现货均价PB985152501522515175151751502575250原生铅再生铅价差原-再625600500400350125125上海升贴水SMM-50-25000-50-5LME升贴水美元吨490037253975价差比值沪伦比值704707707进口现货盈亏元吨-335920-328234-298779进口期货盈亏元吨-282403-271790-260912废电瓶铅价格安徽元吨917591759175917591750007500原料价格平均加工费到厂价1083108310831083108300社会库存41942419424194255421554210-1680库存数据LME期货库存243502435024350注册仓单30008368424106345812413银河有色有色研发报告第三部分有色行业重要数据图表汇总图1铜现货升贴水单位元吨图2LME0-3单位美元吨1500010001000050050000000500-5000-4250系列1系列2系列3-10000数据来源银河期货wind资讯图3期现价差单位元吨图4当月-3个月价差单位元吨10006000500080040006003000400200020010000020000135791113151719212325272931-10002004002207合约2208合约2209合约2210合约2021-12-062022-07-062022-02-062022-03-062022-04-062022-05-062022-06-062022-08-062022-09-062022-10-062022-11-062022-12-062022-01-06数据来源银河期货wind资讯图5铜进口利润单位元吨图6精废价差单位元吨3000现货盈亏期货盈亏沪伦比值右853500300010008250020001000751972150030007100050050006502021-05-122022-05-1270006500100043887439384399244041440894414444189442464430044351443994444744503445504460844649446824471544748447814481443832数据来源银河期货wind资讯513银河有色有色研发报告图7上期所铜库存单位吨图8SHFE注册仓单单位吨4000003000002500003000002000002000001500001000001000005000000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日111111111111111111111111月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12345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