研究报告全文：航运周报集运运价弱势下跌全球谷物发运减少银河农产品研究员蒋洪艳期货从业证号F0269199投资咨询证号Z0001237研究员贾瑞林期货从业证号F3084078目录第一部分周度核心要点分析及策略推荐2第二部分周度数据追踪16GALAXYFUTURES1第一部分周度核心要点分析及策略推荐内容摘要运价表现本周SCFI环比-04本周BDI指数环比114运力供需集装箱方面欧美集装箱运输需求继续走弱干散货方面煤炭发运增加谷物发运减少行情展望欧美需求继续走弱预计运价延续下跌但在航司停航和成本支撑背景下跌幅收窄进入逐渐筑底过撤过程干散货运价短期预计延续震荡GALAXYFUTURES2一集装箱航运GALAXYFUTURES31本周SCFI环比-04多数航线仍弱势下跌1223日当周SCFI集装箱运价指数110709环比-14同比-777其中上海-美西集装箱运价1418美元FEU环比-04同比-810上海-欧洲集装箱运价1049美元TEU环比-01同比-863受通胀和全球经济衰退影响全球集装箱运输需求继续走弱主流航线除地中海航线外多数仍弱势下跌SCFI综合指数SCFI上海-美西美元FEUSCFI上海-欧洲美元TEU900090006000201520152015800080002016700020165000201670006000201760002017400020175000201850003000201820184000201940002019201920003000300020202020100020202000200020212021100020210100020221471013161922252831343740434649522022002022147101316192225283134374043464952147101316192225283134374043464952数据来源Clarksons银河期货数据来源Clarksons银河期货数据来源Clarksons银河期货GALAXYFUTURES4212月上旬沿海八大枢纽港外贸集装箱吞吐量同比5512月上旬沿海重点枢纽港口货物吞吐量同比31其中外贸货物吞吐量同比-2沿海八大枢纽港集装箱吞吐量同比58其中外贸箱内贸箱吞吐量分别同比5568集装箱吞吐量整体改善明显中国八大枢纽港集装箱吞吐量增速当旬同比70060050040030020010000-100-200-3002022-01-012022-01-222022-02-122022-03-052022-03-262022-04-162022-05-072022-05-282022-06-182022-07-092022-07-302022-08-202022-09-102022-10-012022-10-222022-11-122022-12-03外贸合计内贸数据来源wind银河期货GALAXYFUTURES53班轮准班率继续提升美西和欧洲航线准班率明显改善随着港口拥堵的缓解11月班轮公司准班率继续提升11月到离港服务准班率指数363环比489pct中国上海港和美东纽约港准班率情况改善较为明显亚洲-美西以及亚洲-欧洲航线准班率均明显改善到离港服务准班率指数中国港口班轮准班率美国港口班轮准班率6000600090008000500050007000400040006000500030003000400020003000200010002000100010000000000002020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-10深圳上海宁波-舟山2020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102020-08洛杉矶长滩纽约数据来源wind银河期货数据来源wind银河期货数据来源wind银河期货GALAXYFUTURES64本周全球集装箱港口拥堵缓解美东美西港口均明显缓解截至1223日Clarksons全球集装箱船拥堵指数为327相较一周前-10pct全球集装箱塞港指数集装箱船港口靠泊运力-美东港口百万TEU集装箱船港口靠泊运力-美西港口百万TEU39016121410370120835010063300806043100402290020000270日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日19742853197428531529122612262321181630132710242219173115291226122623211816301327102422191731月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月45672501月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1456711223345677889910111211223345677889910111210111212101112122017年2018年2019年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2020年2021年2022年2016-1-12016-5-12016-9-12017-1-12017-5-12017-9-12018-1-12018-5-12018-9-12019-1-12019-5-12019-9-12020-1-12020-5-12020-9-12021-1-12021-5-12021-9-12022-1-12022-5-12022-9-1数据来源Clarksons银河期货数据来源Clarksons银河期货数据来源Clarksons银河期货GALAXYFUTURES75闲置运力仍处高位春节前后计划停航增加近期集装箱船闲置运力仍处于高位截至1223日集装箱船闲置运力达到971TEU占比38相较一周前-69pct但处于近5年同期的高位仅低于2019年同期供需转宽松的背景下集装箱船闲置运力增加春节临近船公司停航计划增加船公司准备在1月22日中国春节后取消大约一半的从亚洲到北欧和美国的预定航次根据德路里最新数据显示在跨太平洋跨大西洋和亚洲至北欧和地中海的主要贸易航线的总共721个预定航次中在第51周12月19日至25日到第3周1月16日至22日的5周间取消了100个航次取消率占14在此期间53的空航发生在跨太平洋东行航线24发生在亚洲至北欧和地中海航线23发生在跨大西洋西行贸易航线全球集装箱船闲置运力万TEU全球集装箱船闲置运力情况2530指标2022-12-23相较一周前相较一月前相较一年前相较年初闲置运力合计万TEU971-69-154273752030闲置运力占比TEU38-03-0707271530闲置运力-Idle万TEU898-74-1473821311030闲置运力-Laidup万TEU100000520746闲置运力-安装脱硫塔万53000-251-411-396TEU6330日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1974285315291226122623211816301327102422191731月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月14567月月月月1122334567788991011121112122017年2018年102019年2020年2021年2022年数据来源Clarksons银河期货数据来源Clarksons银河期货GALAXYFUTURES8二干散货航运市场GALAXYFUTURES91本周BDI指数环比114其中BCI环比323本周BDI指数环比114本周BDI均值报16064环比114同比-291本周BPI均值为15926环比-32同比-344本周BCI均值为2447环比323同比-28本周BSI均值1105环比-50同比-530BDI指数BPI指数BCI指数600050002015年450050002015年120002014年40002016年1000040002016年35002015年2017年3000800030002017年2016年25002018年60002017年20002018年200040002019年15002019年2018年1000200010002019年2020年2020年050002020年日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2021年21210-200012219872021年17161716163115301530142913281328122712221122112110302029182817月月月月月2021年月月月月月月日日日日日日日日日日日日日日日日日日12345月月月月月月月月月月月月月月月月月月2022年月1358月月月月月月月月月月月月2219871234556677889912345667891012221122112110302029182817101011112022年121011月月月月月月2022年1358月月月月月月月月月月月月123456678910121011数据来源Wind银河期货数据来源Wind银河期货数据来源Wind银河期货GALAXYFUTURES102远程矿线运价上涨全球谷物发运量下降铁矿石方面远程矿线上涨1223日巴西图巴朗到中国青岛的铁矿石运价为2192美元吨相较一周前511223日澳大利亚丹皮尔-中国青岛的铁矿石运价为839美元吨相较一周前-31近期地产支持政策频发叠加疫情管控放松临近年底铁矿发运有望增量煤炭方面2022年11月份我国进口煤炭32313万吨较去年同期的35052万吨下降78较10月份的29182万吨增长107国内电厂年前补库进口煤需求略有回升1223日从澳大利亚海波因特-中国舟山的煤炭运价1336美元吨相较一周前持平1223日印尼萨马林达-中国广州的煤炭运价为798美元吨相较一周前15粮食方面近期全球粮食发运量下降运价持续承压根据联合协调中心的JCC数据12月12-18日期间黑海海运谷物流量周度下降22至514848吨平均货物规模周度下降26至25742吨创季度新低1223日美湾密西西比河-中国北方港口66000T粮食运价560美元吨相较一周前-051223日巴西桑托斯-中国北方港口的粮食运价4205美元吨相较一周前-23铁矿石巴西图巴朗-中国青岛美元吨煤炭印尼萨马林达-中国广州美元吨粮食巴西桑托斯-中国北方美元吨6018801670502018年146040122018年502018年302019年104082019年2019年20302020年62020年2020年201042021年2021年102021年02002022年日日日日日日日日日日日日日日日日日日2022年2022年248751日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2211212212241428172716258421995月月月月月月842199521102028212817241227152313579月月月月月月月月月月月月211020282128172412271523月月月月月月月月月月月月月月12345678912月月月月月月月月月13468月月月月月月月月月月月月13468月月月10111212345678910121234567891012101112101112数据来源wind银河期货数据来源wind银河期货数据来源wind银河期货GALAXYFUTURES113全球主要干散货发运量谷物全球发运量千吨铁矿全球发运量千吨全球煤炭发运量千吨10000040000035000080000350000300000300000600002500002500002000004000020000015000020000150000100000001000001-74-16-38-51-282-183-114-225-136-247-158-269-1610-712-91-72-73-74-75-76-77-78-79-71-72-73-74-75-76-77-78-79-710-2811-1812-3010-711-712-710-711-712-72017年2018年2019年2017年2018年2019年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2020年2021年2022年2020年2021年2022年数据来源路透银河期货7日滚动求和数据GALAXYFUTURES124本周干散货港口拥堵明显缓解本周干散货港口拥堵情况缓解截至1223日Clarksons全球干散货船拥堵指数CapePmax为3053相较一周前-09pct全球干散货船塞港指数全球干散货船靠泊运力百万DWT37002500035002000033001500031001000029005000270000025002016-1-12016-6-12017-4-12017-9-12018-2-12018-7-12019-5-12020-3-12020-8-12021-1-12021-6-12022-4-12022-9-12016-11-12018-12-12019-10-12021-11-12016-6-12017-4-12017-9-12018-2-12018-7-12019-5-12020-3-12020-8-12021-1-12021-6-12022-4-12022-9-12016-1-1全球干散货船CapePmax港口停泊运力百万DWT2016-11-12018-12-12019-10-12021-11-1全球干散货船港口停泊运力CapePmax除中国外百万DWT全球干散货船CapePmax港口拥堵指数中国港口干散货船CapePmax停泊运力百万DWT数据来源Clarksons银河期货数据来源Clarksons银河期货GALAXYFUTURES13三行情展望GALAXYFUTURES14行情展望集装箱方面需求端受俄乌冲突和全球高通胀的影响欧美需求持续走弱美国首次失业金人数攀升经济衰退担忧加剧预计未来集装箱运价继续承压但跌幅收窄进入震荡筑底过程干散货方面煤炭方面冬季气温下降和欧洲能源危机背景下动力煤需求有望增加年前电厂补库增加进口需求铁矿石方面政策面上国家对房企保交楼力度加大临近年底矿山有望冲量谷物方面年前全球谷物发运量预计延续季节性下降综合来看干散货运价短期预计维持震荡GALAXYFUTURES15第二部分周度数据追踪GALAXYFUTURES16运价-干散货BDI指数BPI指数600050002015年450050002015年40002016年350040002016年2017年300030002017年25002018年20002018年200015002019年10002019年10002020年2020年0500日日日日日日日日日日日日日日日日日日2021年02021年221987221122112110302029182817日日日日日日日日日日日日日日日日日日月月月月月月221982022年71358月月月月月月月月月月月月221122112110302029182817123456678910122022年月月月月月月10111358月月月月月月月月月月月月123456678910121011BCI指数BSI指数4000120002015年2015年3500100002016年2016年30002017年2017年8000250060002018年20002018年40002019年15002019年100020002020年2020年5002021年02021年0日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2192872219872222112110291811302017-2000282022年2022年221122112110302029182817月月月月月月月月月月月月1583月月月月月月月月月月月月1358月月月月月月月月月月月月134568910267121234566789101210111011GALAXYFUTURES17运价-干散货铁矿石西澳大利亚丹皮尔-中国青岛美元吨铁矿石巴西图巴朗-中国青岛美元吨6002505002004001503001002005010000002018-8-212019-4-212019-8-212020-4-212020-8-212021-4-212021-8-212022-4-212022-8-212018-8-212019-4-212019-8-212020-4-212020-8-212021-4-212021-8-212022-4-212022-8-212018-12-212019-12-212020-12-212021-12-212022-12-212018-12-212019-12-212020-12-212021-12-212022-12-21煤炭印尼萨马林达-中国广州美元吨粮食大豆巴西桑托斯-中国北方港口美元吨1801601408007001206001005008040060300402002010000002018-8-212019-4-212019-8-212020-4-212020-8-212021-4-212021-8-212022-4-212022-8-212018-8-212019-2-212019-5-212019-8-212020-2-212020-5-212020-8-212021-2-212021-5-212021-8-212022-2-212022-5-212022-8-212018-12-212019-12-212020-12-212021-12-212022-12-212018-11-212019-11-212020-11-212021-11-212022-11-21GALAXYFUTURES18运价-集装箱SCFI综合指数SCFI上海-美西美元FEU900060002015201580005000201670002016400020176000201750003000201820184000201920002019300020201000202020002021202101000147101316192225283134374043464952202220220147101316192225283134374043464952SCFI上海-美东美元FEUSCFI上海-欧洲美元TEU9000140002015800020151200020167000201610000201760002017800050002018201860002019400020193000400020202000202020002021100020210202214710131619222528313437404346495202022147101316192225283134374043464952GALAXYFUTURES19