铜
　　今日沪铜价格上涨，中国进一步优化过去三年实施的一些新冠限制措施，提振了很快全面重新开放的希望。现货端来看，临近跨年还有两个交易日，现货市场非常冷清，年末下游采购意愿不强，铜价上涨更加抑制下游买兴，现货升水继续下滑至贴水150-贴水90元/吨，贸易商参与的意愿也不强。北方地区康复员工已经陆续返工，冶炼厂也开始恢复生产，江浙一带疫情还在蔓延，部分下游已经停产，估计春节前需求不会有太大的起色。价格端来看，现在国内市场处于强预期弱现实的状态，现在市场更加关注的是国内放开以后经济复苏的预期，铜价站上5日线后，仍然维持上行趋势。
　　（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。

研究报告全文：银河有色有色研发报告有色金属衍生品日报2022年12月28日星期三有色金属衍生品日报研究员王颖颖第一部分市场研判期货从业证号F3039600铜投资咨询从业证号Z0014913今日沪铜价格上涨中国进一步优化过去三年实施的一些新冠限制措施提振了很快021-65789219全面重新开放的希望现货端来看临近跨年还有两个交易日现货市场非常冷清wangyingyingqh1chinas年末下游采购意愿不强铜价上涨更加抑制下游买兴现货升水继续下滑至贴水150-tockcomcn贴水90元吨贸易商参与的意愿也不强北方地区康复员工已经陆续返工冶炼厂也开始恢复生产江浙一带疫情还在蔓延部分下游已经停产估计春节前需求不会有太大的起色价格端来看现在国内市场处于强预期弱现实的状态现在市场更加关注的是国内放开以后经济复苏的预期铜价站上5日线后仍然维持上行趋势以上观点仅供参考不作为入市依据铝今日铝价大幅回落重新回归现实沪铝指数大幅减仓22万手2302合约收于18785元吨主要原因在于昨日逆着弱势的基本面爆炒宏观预期今日再度回归现实年底各个环节均在清库存甩货回笼资金下游和贸易商接货情绪均陷入冷清市场超大贴水甩卖今日巩义一度贴水270元吨对长江价无锡基差转负目前下游几无采购成本方面近期5500大卡煤价再度跌至1200元吨关口煤炭市场成交弱势电解铝成本支撑下移交易策略方面宏观与现实反复主导行情今日在弱现实的带动下大幅回落铝价近期或将陷入宽幅震荡的走势以上观点仅供参考不作为入市依据以上观点仅供参考不作为入市依据锌沪锌连续三日上行今日沪锌价格日盘再度V型反转沪锌23302合约小幅减仓1116114银河有色有色研发报告手涨305元至23965元吨主要在于宏观情绪好转黑色系价格上行带动近期地产相关的预期展望乐观但是近期现货成交方面维持走弱年底清库存甩货回笼资金下游和贸易商接货氛围冷清升水持续下滑交易策略方面本周进入年关封账阶段现货市场预计逐渐走冷但是市场持续炒作预期逆势淡季炒预期无法证伪预计沪锌价格维持宽幅震荡的走势以上观点仅供参考不作为入市依据镍不锈钢有色全天维持强势NI2302合约收于228250元吨近期市场现货有复工复产支持预期有政策支持表现比较乐观下游少量企业趁这个窗口期为春节补库但大多数企业还是准备封账过元旦金川镍升水今天下调1750元吨俄镍升水下调250元吨镍豆继续和硫酸镍倒挂鲜有成交短线镍价延续强势低库存水平下延续易涨难跌的格局不锈钢延续高位震荡SS2302合约收于16715元吨现货市场反馈第一批阳过的工作人员返岗复工趁此机会抓紧时间补库和生产预计放假可能延后至1月10日左右但年末回笼资金压力下现货报价虽然上涨但氛围没有过分乐观原料端镍铁和铬铁可流通货源偏紧价格都比较坚挺成本端提供支撑短线市场借现货补库同时炒作节后预期加上镍价表现偏强支撑不锈钢高位运行关注前高17800的阻力以上观点仅供参考不作为入市依据214银河有色有色研发报告第二部分有色产业价格及相关数据铜12月28日12月27日12月26日12月23日12月22日较上周末较上月末上海现货升贴水元吨-120-30250530570-490-475天津现货升贴水元吨-425-280-904070-445-405广东现货升贴水元吨150225440590615-365-110沪铜当月-3个月元吨-20-502070080-250精废价差元吨13601360144315121923-102350上海仓单美元吨40004000400040004000-1250-4050LME铜升贴水0-3美元吨-2150-2000-2400-2075-16751900-2000沪伦比值783794791-006-030进口现货盈亏元吨127752870VALUEVALUE进口期货盈亏元吨8942-27222-453535976858069LME铜库存吨8147581100COMEX铜库存短吨3549435494354943569465100-135300上期所仓单吨2618325804253492618226937-536700-525000铝12月28日12月27日12月26日12月23日12月22日较上周末较上月末长江现货价格189701906018760187901882018010对当月升贴水-1070130150150-160-70价格价差月差当月-3个月1015分5570115105100-50-20电解铝利润东部自备电15728116344611076610809610114918557883LMECash-3M-2609-2925内外比值沪伦比值783773772010-007进口现货盈亏元吨-61431-67617-68738618639459动煤秦岛5500大卡12251230127012801300-55-125国产氧化铝指数292729272927292729200121澳洲氧化铝FOB330330330330330020原料价格预焙阳极山东价格6980698069806980698000-2200佛山型材白料废铝1500015000149001490014900100-100精废价差3970406038603890392080110下游价格佛山铝棒加工费元吨220230350370380-15040SMM铝锭社会库存万吨48448448447547509-32SMM铝棒社会库存万吨597597597576576021-076库存数据LME铝库存吨466600466600473000上期所仓单3549235592355923800340329-25113497314银河有色有色研发报告锌12月28日12月27日12月26日12月23日12月22日较上周末较上月末上海现货价格02403024040238502361023870420-460广州现货价格02422024330241202384024110380-90天津现货价格02407024100239002367023890400-220上海基差对当月265310365395395-130-230期货月差当月-三个月11512595135105-20-275上海premium美元吨140808080806060LME升贴水C-3M22001700沪伦比值793801792-008-040进口现货盈亏元吨-132534-113228-137940-19306-58550国产矿TC元金属吨545054505450545054500150进口TC美元干吨26026026026026000国产锌精矿冶炼利润元吨16048416048415763415400415784464802159进口锌精矿冶炼利润元吨000000228979206491217941-206491-259139国内三地库存402402402361442041-052LME锌库存吨3635036400上期所仓单42742752811301530-703152镍12月28日12月27日12月26日12月23日12月22日较上周末较上月末镍现货价元吨238750233600228250228950232300980032450俄镍升贴水71507400740073507600-2004250金川镍升贴水850010250102501100010500-25003000沪镍次月-当月-2790-2550-2220-2190-1680-6001920LME镍升贴水0-3M-5100-17000-16500VALUEVALUE沪伦比值801781781021035进口现货盈亏元吨172963-516602-478341689615971进口期货盈亏元吨-692413-1700084-15712931007713864LME镍库存吨5430054444VALUEVALUE上期所仓单1145114510981098111035-213铅12月28日12月27日12月26日12月23日12月22日较上周末较上月末1铅锭现货均价SMM1592515875158251567515575250425精废价格再生铅现货均价PB9851527515250152251517515175100275原生铅再生铅价差原-再650625600500400150150上海升贴水SMM-80-50-2500-80-35LME升贴水美元吨49003725价差比值沪伦比值701704707-003-022进口现货盈亏元吨-349874-335920-328234-13954-60189进口期货盈亏元吨-268761-282403-27179013642-5206废电瓶铅价格安徽元吨917591759175917591750007500原料价格平均加工费到厂价1083108310831083108300社会库存41942419424194241942554210-1680库存数据LME期货库存243502435024350注册仓单2845428176300083684241063-8388-7846414银河有色有色研发报告第三部分有色行业重要数据图表汇总图1铜现货升贴水单位元吨图2LME0-3单位美元吨1100160009001400070012000500100003008000100600010040002000300000500-2000-4000-1900上海华北广东数据来源银河期货wind资讯图3期现价差单位元吨图4当月-3个月价差单位元吨10006000500080040006003000400200020010000067000135791113151719212325272931-10002004002207合约2208合约2209合约2210合约2021-12-152022-01-152022-02-152022-03-152022-04-152022-05-152022-06-152022-07-152022-08-152022-09-152022-10-152022-11-152021-11-15数据来源银河期货wind资讯图5铜进口利润单位元吨图6精废价差单位元吨3000现货盈亏期货盈亏沪伦比值右85350020003000100082500020001000751972200015003000710004000500500065600002021-05-122022-05-1270006500100044189444474388743938439924404144089441444424644300443514439944503445504460844649446824471544748447814481443832数据来源银河期货wind资讯514银河有色有色研发报告图7上期所铜库存单位吨图8SHFE注册仓单单位吨400000300000350000250000300000200000250000200000150000150000100000100000500005000000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日111111111111111111111111月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月2134567891234567891011121011122019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年数据来源银河期货wind资讯图9国内铜社会库存单位万吨图10铜保税区库存单位万吨7000600060005000500040004000300030002000200010001000000000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日111111111111111111111111月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234567891234567891011121011122019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年数据来源银河期货wind资讯图11氧化铝价格单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