策略摘要
　　近日北京、广州地铁客流量回升，同时跨境出行限制解除，预示着消费复苏，提振大消费板块。中央经济会议对明年工作进行了重要部署，国内各部门配合，经济增长动能重回内生增长，加大对重点行业及中小微企业的扶持，重点转向政策落地见效，市场预期不断好转，金融市场长期将得到提振。海外市场仍在美联储紧缩的货币政策和经济衰退中平衡，成长风格压力更大。A股具备长期配置价值，关注内需改善情况。行业方面，关注汽车、电力设备、建筑装饰、石油石化板块逢低做多机会。
　　核心观点
　　市场分析
　　股指期货：A股三大指数集体低开调整，结束三连阳，赛道股回调，电力股逆势上涨，个股方面呈普跌行情，两市近4000只个股下跌。截至收盘，上证指数跌0.26%报3087.40点，深证成指跌0.86%报11010.53点，创业板指跌0.90%报2338.26点；两市成交量持续萎靡，为6508亿元；北向资金恢复交易，全天净流入39.18亿元。盘面上，公用事业、银行、医药生物、房地产板块领涨，汽车、农林牧渔、交通运输、计算机板块跌幅居前。美国三大股指全线收跌，道指跌1.1%报32875.71点，标普500指数跌1.2%报3783.22点，纳指跌1.35%报10213.29点。
　　文旅部推动旅游特色供给。我们观察到，出行指数往往对消费具有领先性，同时近一个月高频的北京出行拥堵指数与上证指数相关性超0.8，近日北京出行指数有见底回升迹象，预示着北京居民出行逐步恢复，消费有边际改善的预期，广州地铁客流量也有所上升，尽管当前深圳、上海的出行拥堵指数仍在下降，但他们的恢复路径预计与北京类似。同时文化和旅游部表示，将通过加强增量、优化存量，创新和丰富产品供给方式，进一步提振社会信心，加快释放旅游消费韧性强、潜力大、产业链长的优势，恢复和扩大消费，与国内经济重点转向扩大内需相吻合，有利于提振大消费板块。
　　密集会议聚焦政策落地成效。全国发展和改革工作会议在京召开，会议强调要着力稳增长、稳就业、稳物价，大力提振市场信心，积极扩大国内有效需求，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用，推动经济运行整体好转。国家统计局党组召开专题会议，研究推动党的二十大战略部署工作任务的汇报，研究确定21项重大和重点统计专项任务。同时银保监会指出，金融政策要更主动地配合财政政策和社会政策，加强对餐饮、文旅等受疫情冲击传统服务行业特别是小微企业、个体工商户金融纾困帮扶。各部门将扩大消费摆在优先位置，同时加大对中小微企业和重点行业的扶持，后续关注政策落地效果。
　　美国经济活动放缓。美国11月成屋签约销售指数超预期下滑4%，表明经济正在放缓。投资者对2023年的经济前景偏于悲观，使美债收益率日内攀升，给成长型股票带来压力，纳指跌幅较大。目前市场仍在美联储继续加息和经济衰退中寻找平衡点，同时劳工数据显示劳动力市场尚未降温，美股本月收跌。
　　行业方面，关注汽车、电力设备、建筑装饰、石油石化板块。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。而交易拥挤度高往往容易造成踩踏，是板块回落的一大隐忧。所以高景气度、低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长率，交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为建筑装饰、汽车、石油石化、机械设备行业。
　　总的来说，近日北京、广州地铁客流量回升，同时跨境出行限制解除，预示着消费复苏，提振大消费板块。中央经济会议对明年工作进行了重要部署，国内各部门配合，经济增长动能重回内生增长，加大对重点行业及中小微企业的扶持，重点转向政策落地见效，市场预期不断好转，金融市场长期将得到提振。海外市场仍在美联储紧缩的货币政策和经济衰退中平衡，成长风格压力更大。A股具备长期配置价值，关注内需改善情况。行业方面，关注汽车、电力设备、建筑装饰、石油石化板块逢低做多机会。
　　策略
　　股指谨慎偏多
　　风险
　　中美关系、海外货币政策、债务危机、地缘政治

研究报告全文：期货研究报告股指期货日报2022-12-29A股震荡调整北向资金逆势净买入研究院FICC组策略摘要研究员近日北京广州地铁客流量回升同时跨境出行限制解除预示着消费复苏提振大消蔡劭立费板块中央经济会议对明年工作进行了重要部署国内各部门配合经济增长动能重0755-23887993回内生增长加大对重点行业及中小微企业的扶持重点转向政策落地见效市场预期caishaolihtfccom不断好转金融市场长期将得到提振海外市场仍在美联储紧缩的货币政策和经济衰退从业资格号F3056198中平衡成长风格压力更大A股具备长期配置价值关注内需改善情况行业方面投资咨询号Z0015616关注汽车电力设备建筑装饰石油石化板块逢低做多机会高聪021-60828524核心观点gaoconghtfccom从业资格号F3063338市场分析投资咨询号Z0016648股指期货A股三大指数集体低开调整结束三连阳赛道股回调电力股逆势上涨孙玉龙个股方面呈普跌行情两市近4000只个股下跌截至收盘上证指数跌026报3087400755-23887993点深证成指跌086报1101053点创业板指跌090报233826点两市成交量持sunyulonghtfccom续萎靡为6508亿元北向资金恢复交易全天净流入3918亿元盘面上公用事从业资格号F3083038业银行医药生物房地产板块领涨汽车农林牧渔交通运输计算机板块跌幅投资咨询号Z0016257居前美国三大股指全线收跌道指跌11报3287571点标普500指数跌12报378322联系人点纳指跌135报1021329点汪雅航文旅部推动旅游特色供给我们观察到出行指数往往对消费具有领先性同时近一个0755-23887993月高频的北京出行拥堵指数与上证指数相关性超08近日北京出行指数有见底回升迹wangyahanghtfccom象预示着北京居民出行逐步恢复消费有边际改善的预期广州地铁客流量也有所上从业资格号F3099648升尽管当前深圳上海的出行拥堵指数仍在下降但他们的恢复路径预计与北京类似投资咨询业务资格同时文化和旅游部表示将通过加强增量优化存量创新和丰富产品供给方式进一证监许可20111289号步提振社会信心加快释放旅游消费韧性强潜力大产业链长的优势恢复和扩大消费与国内经济重点转向扩大内需相吻合有利于提振大消费板块密集会议聚焦政策落地成效全国发展和改革工作会议在京召开会议强调要着力稳增长稳就业稳物价大力提振市场信心积极扩大国内有效需求充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用推动经济运行整体好转国家统计局党组召开专题会议研究推动党的二十大战略部署工作任务的汇报研究确定21项重大和重点统计专项任务同时银保监会指出金融政策要更主动地配合财政政策和社会政策加强对餐饮文旅等受疫情冲击传统服务行业特别是小微企业个体工商户金融纾困帮扶各部门将扩大消费摆在优先位置同时加大对中小微企业和重点行业的扶持后续关注政策落地效果请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货日报丨20221229美国经济活动放缓美国11月成屋签约销售指数超预期下滑4表明经济正在放缓投资者对2023年的经济前景偏于悲观使美债收益率日内攀升给成长型股票带来压力纳指跌幅较大目前市场仍在美联储继续加息和经济衰退中寻找平衡点同时劳工数据显示劳动力市场尚未降温美股本月收跌行业方面关注汽车电力设备建筑装饰石油石化板块景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型产业升级目标成长空间大同时目前营收处于快速扩张的状态而交易拥挤度高往往容易造成踩踏是板块回落的一大隐忧所以高景气度低拥挤度板块值得重点关注从数据上看高景气度一般拥有高ROE高利润增长率交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来当前主要为建筑装饰汽车石油石化机械设备行业总的来说近日北京广州地铁客流量回升同时跨境出行限制解除预示着消费复苏提振大消费板块中央经济会议对明年工作进行了重要部署国内各部门配合经济增长动能重回内生增长加大对重点行业及中小微企业的扶持重点转向政策落地见效市场预期不断好转金融市场长期将得到提振海外市场仍在美联储紧缩的货币政策和经济衰退中平衡成长风格压力更大A股具备长期配置价值关注内需改善情况行业方面关注汽车电力设备建筑装饰石油石化板块逢低做多机会策略股指谨慎偏多风险中美关系海外货币政策债务危机地缘政治请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货日报丨20221229目录策略摘要1核心观点1要闻4宏观经济图表5股指跟踪图表5期指跟踪图表7图表图130大中城市商品房成交丨单位套万平方米5图26大发电集团煤炭情况丨单位万吨5图3猪肉平均批发价丨单位元公斤5图4蔬菜批发价指数丨单位无5图5沪深300丨单位点亿股5图6上证50丨单位点亿股5图7中证500丨单位点亿股6图8中证1000丨单位点亿股6图9PE丨单位倍6图10PB丨单位倍6图11换手率丨单位6图12两融余额丨单位亿元6图13IF活跃合约走势丨单位点7图14IH活跃合约走势丨单位点7图15IC活跃合约走势丨单位点7图16IM活跃合约走势丨单位点7图17IF合约成交持仓量丨单位手7图18IH合约成交持仓量丨单位手7图19IC合约成交持仓量丨单位手8图20IM合约成交持仓量丨单位手8图21IF期货-现货丨单位点8图22IF跨期价差丨单位点8图23IH期货-现货丨单位点8图24IH跨期价差丨单位点8图25IC期货-现货丨单位点9图26IC跨期价差丨单位点9图27IM期货-现货丨单位点9图28IM跨期价差丨单位点9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明310股指期货日报丨20221229要闻1IF2301收盘跌042报388500成交量48467手较前一交易日减少3354手持仓87009手减少4132手IH2301收盘涨013报264740成交量33934手较前一交易日减少2809手持仓62654手减少1493手IC2301收盘跌029报588240成交量32425手较前一交易日减少2689手持仓98671手增加1296手IM2301收盘跌057报629340成交量22558手较前一交易日减少4320手持仓45214手减少1438手2交通运输部公布11月交通运输经济运行情况11月完成营业性货运量430亿吨同比下降80其中完成公路货运量312亿吨同比下降105完成水路货运量76亿吨同比下降063我国物流运行保持恢复势头保障能力持续提升中国物流与采购联合会公布数据显示今年1-11月份全国社会物流总额为3019万亿元同比增长344商务部等10部门出台措施支持国家级经开区创新提升更好发挥示范作用用好中央和地方现有资金渠道并积极引导社会资本支持实施符合条件的制造业项目促进外向型产业提质增效5乘联会数据显示12月19-25日乘用车市场零售633万辆同比增长13环比上周增长17较上月同期增长70乘用车市场批发468万辆同比下降20环比上周下降2较上月同期增长312月1-25日乘用车市场零售1674万辆同比去年增长9较上月同期增长47全国乘用车厂商批发1414万辆同比去年下降17较上月同期增长116俄罗斯总理米舒斯京表示今年前11个月俄国内生产总值同比降幅约为2目前俄劳动力市场形势稳定11月失业率为377日本央行公布12月货币政策会议审议委员意见摘要显示央行委员不认为修改2的通胀目标是合适的债券市场功能已经恶化必须在稳定可持续地达到物价目标前维持收益率曲线控制YCC8韩国统计厅12月28日发布的10月人口动向显示今年10月韩国出生20658人同比减少91人创下1981年有相关统计以来同期最低纪录由此韩国新生儿数连续83个月同比负增长总人口连续36个月减少9泰国政府预计在中国重新开放后2023年泰国游客人数将达到2500万人次请仔细阅读本报告最后一页的免责声明410股指期货日报丨20221229宏观经济图表图130大中城市商品房成交丨单位套万平方米图26大发电集团煤炭情况丨单位万吨30大中城市商品房成交套数煤炭库存量六大发电集团总计30大中城市商品房成交面积右煤炭日均耗煤量六大发电集团总计右1400014020001001200012018009010000100801600800080701400600060601200400040502000201000400080030201709201811202001202103202205202012202104202108202112202204202208数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3猪肉平均批发价丨单位元公斤图4蔬菜批发价指数丨单位无60平均批发价猪肉250蔬菜批发价格指数总指数山东定基50200401503010020501000201801201902202003202104202205201801201902202003202104202205数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院股指跟踪图表图5沪深300丨单位点亿股图6上证50丨单位点亿股成交量沪深300指数右沪深300指数成交量上证50指数右上证50指数65004504500140600040040001205500350100500030035004500250803000400020060350015025004030001002000250050202000015000201801201901202001202101202201201801201901202001202101202201数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明510股指期货日报丨20221229图7中证500丨单位点亿股图8中证1000丨单位点亿股成交量中证1000指数右中证1000指数成交量中证500指数右中证500指数9000400800040075003503508000300700030065002507000250600020020055006000150150500010010045005000400050503500040000201801201901202001202101202201201801201901202001202101202201数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图9PE丨单位倍图10PB丨单位倍上证50沪深300上证50沪深30020中证500右中证1000右7025中证500右中证1000右50602040155040153010301020520051010000000201801201901202001202101202201201801201901202001202101202201数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图11换手率丨单位图12两融余额丨单位亿元沪深300上证50中证500中证100025000融资融券业务融资融券余额合计70006沪深300指数右600052000050004150004000310000300022000500011000000201801201901202001202101202201201801201901202001202101202201数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明610股指期货日报丨20221229期指跟踪图表图13IF活跃合约走势丨单位点图14IH活跃合约走势丨单位点410028004000270039002600380025003700360024003500230034002200202211102022112820221216202211102022112820221216数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15IC活跃合约走势丨单位点图16IM活跃合约走势丨单位点6800680067006600660064006500640062006300600062005800610060005600202211102022112620221212202212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