近期，国务院应对新型冠状病毒感染疫情联防联控机制综合组发布《关于对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”的总体方案》，2023年1月8日起，对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”。依照传染病防治法，对新冠病毒感染者不再实行隔离措施，不再判定密切接触者;不再划定高低风险区；对新冠病毒感染者实施分级分类收治并适时调整医疗保障政策；检测策略调整为“愿检尽检”；调整疫情信息发布频次和内容。依据国境卫生检疫法，不再对入境人员和货物等采取检疫传染病管理措施。
　　进一步提高老年人疫苗接种率，新冠疫苗有望不断催化。方案提出要在第一剂次加强免疫接种基础上，在感染高风险人群、60岁及以上老年人群、具有较严重基础疾病人群和免疫力低下人群中推动开展第二剂次加强免疫接种。截至11月28日，国内80岁以上老年完成加强免疫接种约1445.6万人，约占80岁以上人口40%（数据来源：民政部），还有较大渗透提升空间。实践证明接种新冠疫苗具有明显保护效果，在未来第二针加强甚至常态化新冠疫苗接种中仍然不可或缺，同时腺病毒吸入/鼻喷等形式的新冠疫苗防感染效果突出，建议持续关注已开发或在研进展靠前的相关企业，如康希诺、丽珠集团、复星医药、石药集团、神州细胞、智飞生物、万泰生物等。
　　加大医疗资源建设投入，重症救治资源扩容拉动设备类投资机遇。乙类乙管后新冠防疫工作重心将从防控感染转到医疗救治，最大限度减少重症和病亡。本方案对各层级医疗机构均提出配置建议，提出要要加大投入，其中有条件的基层医疗卫生机构应设置发热门诊或者诊室，二级以上医院均设置发热门诊。二级综合医院应当独立设置重症医学科，三级医院要强化重症医疗资源准备，确保需要时24小时内重症监护资源增加一倍。目前国内医院床位收治仍然紧张，我们预计国内重症医疗资源有望快速扩容，高流量呼吸治疗仪、呼吸机、ECMO等重症救治设备采购需求有望进一步提升，带来新的投资机遇，建议关注迈瑞医疗、鱼跃医疗、宝莱特等。
　　完善药品、检测试剂准备，新冠药、中药、检测行情有望持续。方案要求县级以上医疗机构按照三个月日常使用量动态准备新冠相关中药、抗新冠病毒小分子药物、解热和止咳等对症治疗药物；基层医疗机构按照服务人口数15%-20%动态准备新冠相关中药、对症治疗药物和抗原检测试剂。参照海外经验，防疫措施调整后短期内可能出现感染病例快速增加、医疗资源挤兑等情况，感染人数的达峰以及疫情的稳定需要1-2个季度的过渡，同时考虑新冠流感化趋势，相关药物、自我诊疗的采购需求预计长期持续，持续看好新冠药物及产业链上下游、中药、体外诊断等相关板块，建议关注君实生物、众生药业、以岭药业、华润三九、万孚生物、热景生物等。
　　投资建议：新冠感染改为乙类乙管后防控管理更加精准科学，2023年重点关注“复苏”带来的机遇；同时考虑当前疫情过渡阶段，以及后续流感化趋势，继续把握防疫相关板块的机会。1）“复苏”维度：看好院内诊疗、消费医疗、创新制造的复苏；看好院内药品、医疗设备、院内耗材、医疗服务、连锁药店、特色原料药、CRO/CDMO等。2）“防疫”维度：当前重点关注特效药产业链，看好疫苗、自我诊疗等方向。
　　风险提示事件：政策不确定性风险，新冠疫情不确定性风险，研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

研究报告全文：新冠感染实施乙类乙管把握防疫疫后双线机会证券研究报告行业点评报告医药生物2022年12月28日TableMain评级增持维持重点公司基本状况TableFinance分析师祝嘉琦股价EPSPE简称PEG评级执业证书编号S0740519040001元20212022E2023E2024E20212022E2023E2024E君实生物-U5283-073-198-075-017买入电话021-20315150迈瑞医疗313206607609011089475412347288194买入Emailzhujqrqlzqcomcn鱼跃医疗3131148145174207211721621801151111买入以岭药业分析师谢木青32520800971151362437334328232389160未评级华润三九44592092392763161638186616131409121未评级执业证书编号S0740518010004万孚生物3307143311234230232106141144-074买入电话021-20315895康希诺14802774-0341934333872-43876513417420未评级通策医疗Emailxiemqrqlzqcomcn15340219212266343699972445773448266买入注股价信息截止至2022年12月27日未覆盖标的取wind一致预期联系人于佳喜Email投资要点TableSummary近期国务院应对新型冠状病毒感染疫情联防联控机制综合组发布关于对新型冠状病毒感染实施乙类乙管的总体方案2023年1月8日起对新型冠状病毒感染实施基本状况TableProfit乙类乙管依照传染病防治法对新冠病毒感染者不再实行隔离措施不再判定密切接触者不再划定高低风险区对新冠病毒感染者实施分级分类收治并适时调整医疗上市公司数477保障政策检测策略调整为愿检尽检调整疫情信息发布频次和内容依据国境卫行业总市值百万元71445生检疫法不再对入境人员和货物等采取检疫传染病管理措施行业流通市值百万元53349进一步提高老年人疫苗接种率新冠疫苗有望不断催化方案提出要在第一剂次加强免行业TableQuotePic-市场走势对比疫接种基础上在感染高风险人群60岁及以上老年人群具有较严重基础疾病人群和免疫力低下人群中推动开展第二剂次加强免疫接种截至11月28日国内80岁以上老年完成加强免疫接种约14456万人约占80岁以上人口40数据来源民政部80还有较大渗透提升空间实践证明接种新冠疫苗具有明显保护效果在未来第二针加强60甚至常态化新冠疫苗接种中仍然不可或缺同时腺病毒吸入鼻喷等形式的新冠疫苗防感40染效果突出建议持续关注已开发或在研进展靠前的相关企业如康希诺丽珠集团复星医药石药集团神州细胞智飞生物万泰生物等200加大医疗资源建设投入重症救治资源扩容拉动设备类投资机遇乙类乙管后新冠防疫工作重心将从防控感染转到医疗救治最大限度减少重症和病亡本方案对各层级医疗-20机构均提出配臵建议提出要要加大投入其中有条件的基层医疗卫生机构应设臵发热18-0818-1018-1219-0419-0619-0819-1019-1220-0220-0820-1020-1221-0221-0421-0621-0821-1021-1222-0222-0422-0622-0822-1022-1220-0420-06-4019-02门诊或者诊室二级以上医院均设臵发热门诊二级综合医院应当独立设臵重症医学科三级医院要强化重症医疗资源准备确保需要时24小时内重症监护资源增加一倍目医药生物申万沪深300前国内医院床位收治仍然紧张我们预计国内重症医疗资源有望快速扩容高流量呼吸公司持有该股票比例治疗仪呼吸机ECMO等重症救治设备采购需求有望进一步提升带来新的投资机遇相关报告TableReport建议关注迈瑞医疗鱼跃医疗宝莱特等完善药品检测试剂准备新冠药中药检测行情有望持续方案要求县级以上医疗机构按照三个月日常使用量动态准备新冠相关中药抗新冠病毒小分子药物解热和止咳等对症治疗药物基层医疗机构按照服务人口数15-20动态准备新冠相关中药对症治疗药物和抗原检测试剂参照海外经验防疫措施调整后短期内可能出现感染病例快速增加医疗资源挤兑等情况感染人数的达峰以及疫情的稳定需要1-2个季度的过渡同时考虑新冠流感化趋势相关药物自我诊疗的采购需求预计长期持续持续看好新冠药物及产业链上下游中药体外诊断等相关板块建议关注君实生物众生药业以岭药业华润三九万孚生物热景生物等投资建议新冠感染改为乙类乙管后防控管理更加精准科学2023年重点关注复苏带来的机遇同时考虑当前疫情过渡阶段以及后续流感化趋势继续把握防疫相关板块的机会1复苏维度看好院内诊疗消费医疗创新制造的复苏看好院内药品医疗设备院内耗材医疗服务连锁药店特色原料药CROCDMO等2防疫维度当前重点关注特效药产业链看好疫苗自我诊疗等方向风险提示事件政策不确定性风险新冠疫情不确定性风险研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险请务必阅读正文之后的重要声明部分行业点评报告投资评级说明评级说明买入预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在15以上增持预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级持有预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在-105之间减持预期未来612个月内相对同期基准指数跌幅在10以上增持预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在10以上行业评级中性预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在-1010之间减持预期未来612个月内对同期基准指数跌幅在10以上备注评级标准为报告发布日后的612个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准另有说明的除外-2-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业点评报告重要声明中泰证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性且本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断可能会随时调整本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议市场有风险投资需谨慎在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者应注意在法律允许的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息本报告版权归中泰证券股份有限公司所有事先未经本公司书面授权任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的翻版发布复制转载刊登篡改且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改-3-请务必阅读正文之后的重要声明部分