※重点报告推荐※
　　【固定收益专题报告】青岛城投版图怎么划？
　　【公司首次覆盖】指南针（300803）：深耕金融信息服务二十余载，整合网信证券有望迎来第二增长曲线。
　　宏观点评
　　利润增速继续探底——11月工业企业利润数据点评。总体看，受国内疫情形势较为严峻、海外高通胀和流动性收紧的影响，内外需均较疲弱，11月利润增速同比跌幅扩大、企业盈利继续探底。下一阶段，随着疫情政策的优化调整，对企业生产、居民消费都会形成一定影响，企业盈利仍有压力。不过随着短期冲击过去，经济或将触底回升，企业盈利也将迎来修复。
　　金融工程点评
　　大额买入与资金流向跟踪（20221219-20221223）。个股大额买入跟踪。近5个交易日排名前5的个股为：节能铁汉、厦工股份、山东矿机、新天科技、通鼎互联。（本周报中，近5个交易日特指20221219至20221223。）个股净主动买入跟踪。近5个交易日排名前5的个股为：凌云股份、元利科技、七一二、东来技术、精测电子。行业大额买入跟踪。近5个交易日排名前5的中信一级行业为：银行、传媒、建筑、房地产、通信。行业净主动买入跟踪。近5个交易日排名前5的中信一级行业为：传媒、计算机、银行、通信、有色金属。
　　行业与主题热点点评
　　医药与健康护理：多地启动新冠救治医疗设备采购。多地启动新冠救治医疗设备采购。12月9日国务院联防联控机制新闻发布会上，国家卫健委医政司司长焦雅辉要求，各地务必在12月底之前完成扩容和改造工作。我们认为，各地快速响应和推进综合ICU扩容改造工作将产生大量呼吸机、输注泵、监护仪、除颤仪、心电图机、超声诊断仪、ECMO等ICU设备的采购需求，国产厂商将有望进一步提升销量。相关公司：迈瑞医疗、理邦仪器、宝莱特、鱼跃医疗。
　　
　　

研究报告全文：TableMainInfo每日早报证券研究报告最新研究与资讯2022年12月28日TableMarketinfo重要市场数据重点报告推荐名称日涨跌周涨跌年涨跌固定收益专题报告青岛城投版图怎么划海通风格指数大盘100140125-850公司首次覆盖指南针300803深耕金融信息服务二十余载整合网信小盘200077073-1105证券有望迎来第二增长曲线表现最好前五行业农业指数233406-818宏观点评金融指数175177-987煤炭指数174-0062155利润增速继续探底11月工业企业利润数据点评总体看受国内疫情形势钢铁指数174-004-2027有色金属170-010-1597较为严峻海外高通胀和流动性收紧的影响内外需均较疲弱11月利润增速表现最差前五行业同比跌幅扩大企业盈利继续探底下一阶段随着疫情政策的优化调整对医药健康-069-069-1952企业生产居民消费都会形成一定影响企业盈利仍有压力不过随着短期冲综合行业-042-073-530传媒指数-023201-1520击过去经济或将触底回升企业盈利也将迎来修复旅游服务-011336552汽车汽配010-065-2041金融工程点评备注数据截止至前一工作日收盘价大额买入与资金流向跟踪个股大额买入跟踪近资料来源WIND海通证券研究所20221219-202212235TableAuthorInfo个交易日排名前5的个股为节能铁汉厦工股份山东矿机新天科技通鼎互联本周报中近5个交易日特指20221219至20221223个股净主动买入跟踪近5个交易日排名前5的个股为凌云股份元利科技七一二东来技术精测电子行业大额买入跟踪近个交易日排名前的中信一级55行业为银行传媒建筑房地产通信行业净主动买入跟踪近5个交易日排名前5的中信一级行业为传媒计算机银行通信有色金属行业与主题热点点评医药与健康护理多地启动新冠救治医疗设备采购多地启动新冠救治医疗设备采购12月9日国务院联防联控机制新闻发布会上国家卫健委医政司司长晨会编辑郑琴焦雅辉要求各地务必在12月底之前完成扩容和改造工作我们认为各地快电话02123219808速响应和推进综合ICU扩容改造工作将产生大量呼吸机输注泵监护仪除邮箱zq6670haitongcom颤仪心电图机超声诊断仪ECMO等ICU设备的采购需求国产厂商将有证书S0850513080005望进一步提升销量相关公司迈瑞医疗理邦仪器宝莱特鱼跃医疗请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报2重点报告推荐TableImportantInfo固定收益专题报告青岛城投版图怎么划为什么要研究青岛城投债青岛地区城投平台的认可度一直比较高但是近期市场对青岛平台的分歧也逐步加大主要是围绕着区域陡峭的负债增长率较快的市场化转型步伐频现的资本运作等因素展开站在新时代新征程的起点我们不禁要思考青岛城投债到底具备多少投资价值城投债投资对青岛的版图到底应该怎么划青岛城投债到底具备多少投资价值青岛城投债具备投资价值但并不具备较高性价比我们认为青岛城投债中短期内并不具备绝对风险尤其是在一定规模的非标定融作为风险缓冲的情况下但是从风险和收益的角度考虑尤其是结合绝对收益率和相对利差的估值角度看市场前期可能过度定价区域及平台的积极正面因素叠加一定程度的资产荒估值风险或被一定程度弱化此外支持能力角度随着青岛城投平台债务规模的不断攀升其经济财政实力能否荷载其债务体量值得思考支持意愿视角因为区域平台整体走在市场化转型前列当其公益属性逐步弱化后政府是否依然存在对尾部的平台的持续支持意愿值得关注城投债投资对青岛的版图到底应该怎么划市级平台整体瑕不掩瑜以青岛城投青岛国信青岛地铁三家为代表的青岛市级核心平台可以得到较多的资源青睐其他市级平台虽然相较以上三家核心平台有一定差距但是其债务体量存续债券规模比较有限债券依然有一定的配臵价值青岛城投可以看做地区城投平台的缩影其业务多元化程度高金融板块有风险暴露债务结构不尽合理诚然非银机构对其存在一定的分歧但是其平台地位获取外部支持优先级银行支持力度上依然具备一定优势整体瑕不掩瑜青岛下辖区市非西海岸平台选择遵循第一性原理市南唯一发债城投平台青岛海诺投资发展有限公司崂山主要城投平台青岛全球财富中心开发建设有限公司市北四家AA城投平台青岛市北城市建设投资有限公司青岛市北建设投资集团有限公司青岛市北城市发展集团有限公司青岛融汇财富投资控股集团有限公司以上城投平台整体信用资质尚可而平度莱西城阳胶州四个区市我们认为应用第一性原理只关注区域内最核心平台即可李沧即墨考虑到期债务负担偏重建议谨慎择券西海岸新区作为青岛下辖区市平台的焦点建议谨慎下沉考虑到西海岸新区发债平台众多存续债券体量偏大且规模不断攀升西海岸新区建议谨慎下沉综合考虑城投平台的层级定位我们推荐青岛融控青岛海控青岛经开三个主体风险提示尾部城投平台风险持续暴露固定收益研究团队姜珮珊公司首次覆盖指南针300803深耕金融信息服务二十余载整合网信证券有望迎来第二增长曲线经营步入增长快车道2019年以来随着股市回暖以及公司收购网信证券逐步落实公司营业收入和净利润开始全面复苏2018年-2021年公司营业收入复合增速为173归母净利润复合增速为1132022年前三季度国内证券市场波动加剧公司结合证券市场发展态势与金融信息服务需求营业收入和归母净利润仍实现大幅增长实现营业收入110亿元同比49实现归母净利润314亿元同比92业绩呈现一定专注金融信息服务收入占比超过90并保持高毛利率指南针品牌创建于1997年自成立以来一直专注于证券分析和证券信息服务金融信息服务业务是公司营业收入和利润的最大来源收入占比超过90得益于公司新用户存量用户付费用户数量的稳定增长2022年上半年金融信息服务业务实现收入881亿元同比增长73占营业收入的比重达97公司近10年来毛利率维持在80以上2022年前三季度毛利率为9053为可比公司中最高重组网信证券公司有望迎来第二曲线公司于7月并表网信证券同时计划定增募资30亿元并全部用于增资网信证券公司接手网信证券后后续将按五年三步走规划逐步恢复网信证券全线业务12022年底前规范公司运作和全面恢复网信证券的经纪业务实现扭亏为盈22024年底前丰富和完善网信证券现有业务版图经纪业务达到中游水平32026年底前成为财富管理特色鲜明盈利能力强的证券公司经纪业务排名进入前20通过收购网请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报3信证券公司能够在丰富业务结构的同时提升整体经营能力优化产品服务效能扩大用户服务半径直接获取自身客户在从事证券交易过程中的手续费佣金和沉淀资金利息等收入对上市公司将产生从无到有的改变成为公司收入增长的第二曲线盈利预测及估值基于公司依托网信证券进一步完善布局整合上下游业务充分发挥现有业务的协同效应有望迎来公司第二成长曲线我们预计2022E-2024E年净利润分别为347亿505亿671亿同比增长967456329对应EPS分别为085元124元165元对应2019-2024年复合增长率为410使用可比公司估值法我们给予2022年16-17xPEG对应656-697xPE合理价值区间5586-5935元首次覆盖给予优于大市评级风险提示互联网金融政策收紧数据和流量运营面临低于预期的风险网信证券盈利不及预期整合效果面临低于预期的风险非银行金融团队孙婷何婷计算机团队郑宏达于成龙宏观点评TableMacroInfo利润增速继续探底11月工业企业利润数据点评总体看受国内疫情形势较为严峻海外高通胀和流动性收紧的影响内外需均较疲弱11月利润增速同比跌幅扩大企业盈利继续探底下一阶段随着疫情政策的优化调整对企业生产居民消费都会形成一定影响企业盈利仍有压力不过随着短期冲击过去经济或将触底回升企业盈利也将迎来修复宏观经济研究团队梁中华金融工程点评TableFinancialInfo大额买入与资金流向跟踪20221219-20221223证券的交易数据蕴藏丰富的信息根据海通量化团队前期发布的专题报告选股因子系列研究五十六买卖单数据中的Alpha和选股因子系列研究五十七基于主动买入行为的选股因子研究发现大额买入或资金净流入较高的证券后期表现更好本报告旨在通过交易明细数据构建相关指标跟踪个股指数行业和ETF的大额买入和净主动买入以期从微观角度捕捉投资者行为个股大额买入跟踪近5个交易日排名前5的个股为节能铁汉厦工股份山东矿机新天科技通鼎互联本周报中近5个交易日特指20221219至20221223个股净主动买入跟踪近5个交易日排名前5的个股为凌云股份元利科技七一二东来技术精测电子行业大额买入跟踪近5个交易日排名前5的中信一级行业为银行传媒建筑房地产通信行业净主动买入跟踪近5个交易日排名前5的中信一级行业为传媒计算机银行通信有色金属ETF大额买入跟踪近5个交易日排名前5的ETF为华宝中证银行ETF易方达中证1000ETF富国中证农业主题ETF富国中证1000ETF易方达沪深300医药卫生ETFETF净主动买入跟踪近5个交易日排名前5的ETF为易方达沪深300ETF广发中证500ETF华泰柏瑞沪深300ETF南方中证申万有色金属ETF博时中证全球中国教育ETF请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报4风险提示因子失效风险模型误设风险市场系统性风险金融工程研究团队冯佳睿袁林青张耿宇行业与主题热点点评TableIndFocusInfo医药与健康护理多地启动新冠救治医疗设备采购行业信息12月12日合肥市政府宣布已准备救治床位10万张其中定点亚定点医院床位1万多张ICU床位1000张明确药物和器械应购尽购12月14日广西省疫情防控新闻发布会宣布共储备化学药中成药生物制品医疗器械和医疗防护用品等5大类价值3500万元的医疗物资并将督促市县发挥89亿元中央补助资金使用效益做好储备工作保障地方药品供应12月15日浙江省疫情防控新闻发布会要求12月底前确保全省床位数总量不低于10万张全省三级综合医院和中医医院综合ICU床位不少于总床位数的4另按不少于总床位数4再准备可转化ICU床位数12月16日重庆市大足区人民医院和大足区中医院启动应对大规模收治新冠肺炎重症患者设备紧急采购大足区人民医院四批采购预算总计453741万元大足区中医院预算159335万元均限定12月20日1000前递交响应文件同日河南省登封市人民医院紧急启动包括ECMO全自动连续血滤系统转运呼吸机等重症医疗设备在内的共11个标包近30种医疗设备的招标12月17日哈尔滨市应对新冠肺炎疫情工作领导小组调度会议召开会议强调要加强定点医院建设亚定点医院升级改造加强发热门诊诊室建设不断扩容救治床位同日中国政府采购网显示四川绵阳市安州区人民医院发热门诊留观病区改建新冠肺炎患者重症病区正紧急采购医疗设施设备12月19日广州市卫健委副主任张屹在发布会上要求进一步加大重症救治床位相关医疗设备采购工作计划采购输液泵呼吸机高流量呼吸湿化治疗仪等23种医疗设备22万台并将配备给市定点医院近日新增ICU病床数至1385张同时配备医疗设备给亚定点医院和各区社区卫生医疗机构增加救治能力12月21日北京市卫健委发布公告对重症医疗救治准备设备应急采购项目进行招标包含床旁监护仪彩超呼吸机ECMO支气管镜等共20种医疗设备点评多地启动新冠救治医疗设备采购12月9日国务院联防联控机制新闻发布会上国家卫健委医政司司长焦雅辉要求各地务必在12月底之前完成扩容和改造工作我们认为各地快速响应和推进综合ICU扩容改造工作将产生大量呼吸机输注泵监护仪除颤仪心电图机超声诊断仪ECMO等ICU设备的采购需求国产厂商将有望进一步提升销量相关公司迈瑞医疗理邦仪器宝莱特鱼跃医疗风险提示医保控费加剧风险估值波动风险疫情继续发展带来全球经济震荡风险新品研发失败风险新品放量不达预期新的竞争对手进入风险市场波动风险等医药团队贺文斌余文心孟陆请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报5近两日研究报告Table宏观ReportsInfo1利润增速继续探底11月工业企业利润数据点评2022-12-27梁中华2财政如何加力提效海通宏观2023年年度展望财政篇2022-12-26侯欢梁中华策略1一页纸精读行业比较数据12月2022-12-27荀玉根2行业比较-数据月报价格链-22年12月2022-12-27荀玉根3行业比较-数据月报出口链-22年12月2022-12-27荀玉根4行业比较-数据月报消费链-22年12月2022-12-27荀玉根5行业比较-数据月报投资链-22年12月2022-12-27荀玉根6立体投资策略周报-202212262022-12-26荀玉根债券1青岛城投版图怎么划2022-12-27姜珮珊2日本央行调整YCC区间中资美元债下跌2022-12-27姜珮珊基金1富达国际具有丰富本土投资经验的全球资管行业领先者2022-12-26谈鑫金融产品1大额买入与资金流向跟踪20221219-202212232022-12-27冯佳睿袁林青张耿宇2绝对收益策略周报20221219-202212232022-12-26冯佳睿黄雨薇行业1多地启动新冠救治医疗设备采购2022-12-27贺文斌余文心孟陆2上期所铜库存大幅下降铜管开工率有望持续提升2022-12-27陈晓航陈先龙甘嘉尧3流感样病例激增关注呼吸疾病预防需求2022-12-27余文心朱赵明4Codelco下调铜产量预期将推出紧缩计划优化投资2022-12-27陈晓航陈先龙甘嘉尧5海通社服政策鼓励民办职业教育民办高教发展现状简析2022-12-27汪立亭许樱之611月快递月报旺季行业增速下滑韵达单票收入增速超202022-12-27罗月江虞楠7中国新药出海加速本土创新未来可期2022-12-26余文心朱赵明811月大众品成本同比环比均有所下降2022-12-26颜慧菁程碧升张宇轩9直播电商再思考借古窥今直播电商将往何方2022-12-26毛云聪孙小雯陈星光10工业硅期货顺利上市交易光伏时代需求有望提升2022-12-26陈晓航陈先龙甘嘉尧11电力基本面开始改善盈利好转是趋势2022-12-26吴杰傅逸帆12金沙江下游水电基地全面建成特高压建设有望持续推进2022-12-26房青吴杰13周报1-11月全国快递业务量同比增长222022-12-26虞楠罗月江陈宇14贵州铝企限电减产国内供给再受冲击2022-12-26陈晓航陈先龙甘嘉尧15第51周新房成交同比增速供销比继续回落2022-12-26涂力磊谢盐公司1深耕金融信息服务二十余载整合网信证券有望迎来第二增长曲线2022-12-27郑宏达孙婷何婷于成龙2重组新冠疫苗获批加强接种及扩龄2022-12-27余文心朱赵明3恒生电子保险核心系统上线产品线继续扩张2022-12-27郑宏达洪琳杨林4利润逐季加速增长门店持续扩张后疫情时代展望稳健成长2022-12-26梁广楷余文心请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报6信息披露分析师声明本报告中的署名分析师均具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息分析师不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于分析师的职业理解清晰准确地反映了分析师的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平以上股市场以海通综指为基准香港市10A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务海通证券股份有限公司研究所分析师SAC证券投资咨询执业资格证书编号以姓氏拼音排序TableAboutInfo程碧升S0850520100001曹蕾娜S0850522110001陈星光S0850519070002陈晓航S0850519090003陈先龙S0850522120002陈宇S0850520060002成艳丽S0850517090003陈子仪S0850511010026邓勇S0850511010010戴元灿S0850517070007冯晨阳S0850516060004冯佳睿S0850512080006房青S0850512050003房乔华S0850522030001傅逸帆S0850519100001关慧S0850518010001巩健S0850522110002甘嘉尧S0850520010002高翩然S0850522030002郭庆龙S0850521050003高上S0850515090002高瑜S0850519080003侯欢S0850522080004华晋书S0850521090001洪琳S0850519050002何婷S0850516060001贺文斌S0850519030001胡歆S0850519080001黄雨薇S0850522070001姜珮珊S0850517070004江涛S0850522070004李博S0850522080002梁广楷S0850521070003李宏科S0850517040002李俊S0850521090002林加力S0850518120003吕科佳S0850522060001刘璐S0850519100003罗蕾S0850516080002李淼S0850517120001李明亮S0850511010039李姝醒S0850519040001刘威S0850515040001梁希S0850516070002李轩S0850519070001路颖S0850511010009李影S0850517090005李阳S0850518080005李雨嘉S0850517110005罗月江S0850518100001刘一鸣S0850522120003刘彦奇S0850511010002李智S0850519110003梁中华S0850520120001孟陆S0850522070002毛云聪S0850518080001钮宇鸣S0850511010040倪韵婷S0850511010017潘鹤S0850511010038潘莹练S0850517070010任广博S0850522030003申浩S0850519060001石建明S0850521010001盛开S0850519100002孙丽萍S0850522080001孙婷S0850515040002孙维容S0850518030001孙小雯S0850517080001涂力磊S0850510120001谭实宏S0850521110001谈鑫S0850518100005唐洋运S0850511040002吴杰S0850515120001汪立亭S0850511040005王猛S0850517090004王巧喆S0850521080003王涛S0850520090001吴信坤S0850521070001吴一萍S0850511010003王园沁S0850522010001徐柏乔S0850513090008徐晨曦S0850520120003肖隽翀S0850521080002徐琳S0850511040008谢盐S0850511010019荀玉根S0850511040006徐燕红S0850518040001薛逸民S0850522080003谢亚彤S0850517080007许樱之S0850517050001于成龙S0850518090004杨德顺S0850511100001颜慧菁S0850520020001余浩淼S0850516050004应镓娴S0850521080001杨林S0850517080008袁林青S0850516050003虞楠S0850512070003杨彤昕S0850522030004颜伟S0850520030001余伟民S0850517090006余文心S0850513110005于霄S0850517100003张弛S0850522110003张翠翠S0850517110003张耿宇S0850522090001郑宏达S0850516050002周洪荣S0850514070004张恒晅S0850517110002赵靖博S0850521100001朱军军S0850517070005朱蕾S0850514070002请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日早报7朱默辰S0850519020001郑琴S0850513080005张欣劼S0850518020001郑雅斌S0850511040004赵玥炜S0850520070002张宇轩S0850520050001庄梓恺S0850519040002朱赵明S0850521070002张紫睿S0850522120001郑子勋S0850520080001请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明