摘要：
　　螺纹钢期货主力合约高位震荡，上涨0.7%。北京地区价格开盘较上周五走弱20-30，河钢敬业报价3840-3850，盘中成交还可以，部分商家跟随期货有回涨到3880，但是主流成交还是3850左右，全天成交一般尚可。上海地区价格较上周五基本持稳，二三线略弱一点，中天3920-3940、永钢4010-4030、二三线3900-3990，商家反馈整体成交一般，和上周差不多。
　　期现市场窄幅波动，基差低位运行，成交环比持稳。预期交易延续，近期宏观面变化不多，盘面震荡运行。产销方面，螺纹上周产量回落较大，主要是冬季例行检修、转产及铁水下降所致，供应同比低于去年，钢厂仍处亏损状态，短期增产驱动不大，同时短流程开工继续回落。表观消费同步走低，农历同比减少2%，近期人员流动受限，影响交易、运输环节，北方需求已停滞、南方需求放缓，厂、社库均小幅增加，当前库存同比增加2%，位于过去5年同期低位。钢材现货季节性走弱，表需回落略快，整体维持低库存、供需双弱的状态，市场矛盾并不突出，黑色产业链偏低库存对现货产生支撑，关注钢厂原料补库进度。
　　近期缺乏新政策刺激，钢材推涨动力减弱，但稳经济的预期依然较强，使宏观情绪继续向上，11月以来的偏强趋势还在延续，目前成材难以形成供应缺口的预期，因此上涨以成本推动为主，随着原料估值持续抬升，螺纹在4200以上或偏高估，下方支撑3700-3800，套利方面5/10反套驱动仍在，单边结合区间位轻仓交易，期权方面，在持有现货库存的情况下，短期可考虑备兑策略，降低库存成本。

研究报告全文：螺纹钢期货日报HRBDailyReport摘要螺纹钢期货主力合约高位震荡上涨07北京地区价格开盘较作者黑色金属与建材研究中心汤冰华上周五走弱20-30河钢敬业报价3840-3850盘中成交还可以部分执业编号F3038544从业Z0015153投资咨询商家跟随期货有回涨到3880但是主流成交还是3850左右全天成联系方式010-68518793tangbinghuafoundersccom交一般尚可上海地区价格较上周五基本持稳二三线略弱一点中天3920-3940永钢4010-4030二三线3900-3990商家反馈整体成投资咨询业务资格京证监许可201275号交一般和上周差不多成文时间2022年12月26日星期一期现市场窄幅波动基差低位运行成交环比持稳预期交易延续近期宏观面变化不多盘面震荡运行产销方面螺纹上周产量回落较大主要是冬季例行检修转产及铁水下降所致供应同比低于去年钢厂仍处亏损状态短期增产驱动不大同时短流程开工继续回落表观消费同步走低农历同比减少2近期人员流动受限影响交易运输环节北方需求已停滞南方需求放缓厂社库均小幅增加当前库存同比增加2位于过去5年同期低位钢材现货季节性走弱表需回落略快整体维持低库存供需双弱的状态市场矛盾并不突出黑色产业链偏低库存对现货产生支撑关注钢厂原料补库进度近期缺乏新政策刺激钢材推涨动力减弱但稳经济的预期依然较强使宏观情绪继续向上11月以来的偏强趋势还在延续目前成材难以形成供应缺口的预期因此上涨以成本推动为主随着原料估值持续抬升螺纹在4200以上或偏高估下方支撑3700-3800套利方面510反套驱动仍在单边结合区间位轻仓交易期权方面在持有现货库存的情况下短期可考虑备兑策略降低库存成本更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页一期货行情12月26日钢材期货日内减仓上涨其中螺纹钢主力合约2305开盘价4009结算价3985结算价上涨6015热轧卷板主力合约2305开盘价4045收盘价4048结算价下跌3007合约开盘价收盘价结算价涨跌以结算价计涨跌幅成交量持仓量持仓量变化RB2305400940063985601516388531897487-2850RB2301398439993976902357151143680-21458I23058258288214049826326837305-450I230183684083520184377787423-19457HC2305404540484023-3-0073668007824142710成交量占比成交量前5名45000018400000东证期货350000中信期货30000037250000海通期货20000015国泰君安150000永安期货10000050000其他0613东证期货中信期货海通期货国泰君安永安期货11多头持仓前5名多头持仓占比14000010120000中信期货10100000国泰君安80000浙商期货860000一德期货40000606中泰期货20000其他60中信期货国泰君安浙商期货一德期货中泰期货空头持仓占比空头持仓前5名20000015180000国泰君安160000140000东海期货9120000永安期货100000申万期货8000052960000中信期货40000其他2000080国泰君安东海期货永安期货申万期货中信期货7请务必阅读最后重要事项第2页二现货行情12月26日建筑钢材方面全国市场平均价格较上一交易日跌1元上海市场较上一交易日持平热卷方面全国市场价格较上个交易日跌9元12月26日全国钢坯市场价格较周五下调10-60元吨午后期螺走强受此影响现货成交走高具体表现唐山钢坯直发资源成交一般钢坯仓储现货全天较周五下调10元吨部分资源3760-3800元吨成交随着价格拉涨成交亦有所好转下游调坯成品材价格上调10-30元吨午后成交逐渐上量现货价格上海广州北京沈阳武汉成都杭州长沙螺纹钢40404350388040504000414040704230涨跌10000001000000000000000000热轧卷板40904100413039303930417041404160涨跌0-10-10-100-100-20热卷-螺纹50-250250-120-703070-20分位-60-33050-130-60-2020-80分位31420450210300450370-区域价差广州-上海上海-北京上海-沈阳广州-北京广州-沈阳杭州-北京杭州-沈阳广州-乐从螺纹钢310160-1047030019020-20分位200-20-70220180-10-40-80分位35015090480394170110-热轧卷板10-40160-3017010210-6020分位-60-12030-14030-60100-3080分位406021050190140280-20钢坯唐山山东江苏Q235涨跌20MnSi涨跌Q235涨跌20MnSi涨跌Q235涨跌20MnSi涨跌3730-203830-203830-203950-203860-1039600库存螺纹钢变动热卷变动铁矿石变动中板变动冷轧变动单位报告期365019411288232113-2116-3万吨1216准一级冶金焦含税-日照港秦皇岛港平仓价大同优混Q5800K废钢6-8mm张家港不含税1223NA元吨1223145725元吨12232690元吨12222910元吨1222145725元吨12222690元吨螺纹钢现货区域价差请务必阅读最后重要事项第3页上海-北京广州-北京2017年2018年2019年2020年2021年2022年2017年2018年2019年2020年2021年2022年6005001400400120030010002008001006000400-100-200200-3000-400-200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日283847512838475115281023211629132621173012252010231814271528102321162913262117301225201023181427月月月月月月月月月月月月月月月月134679月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月134679月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1122344556778891112112234455677889111210101112121010111212广州-上海杭州-北京2017年2018年2019年2020年2021年2022年2017年2018年2019年2020年2021年2022年10006009005008004007003006002005001000400-100300-200200-300100-4000-500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日283847512838475115281023211629132621173012252010231814271528102321162913262117301225201023181427月月月月月月月月月月月月月月月月134679月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月134679月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1122344556778891112112234455677889111210101112121010111212重庆-北京重庆-成都2018年2019年2020年2021年2022年2018年2019年2020年2021年2022年400150100300502000100-500-100日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日283958621528102321173014272218311326211124191528-150月月月月月月月-100月134679月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日11223445567788911122839586210101112121528102321173014272218311326211124191528月月月月月月月月134679月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月11223445567788911-200121010111212螺纹钢利润情况请务必阅读最后重要事项第4页螺纹钢高炉利润华东电炉钢利润2016年2017年2018年2019年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2020年2021年2022年250020002000150015001000100050050000-500-500-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日29641283958621630132713271024232018152912261630132711251124191528152810232117301427221831132621月月月月月月月月月月月月月1月月月月月月月月5月6月7月8月月月月月月月月月月134679月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月11223344567889911223445567788911121010111112121010111212螺纹钢高炉即期成本405729元即期利润-1729元环比000元电炉平电利润-16798元环比978元三炉料库存及成材供给图3-1钢厂原料库存情况图3-2焦炭库存不含焦化厂进口铁矿石平均库存可用天数国内大中型钢厂焦炭港口和钢厂库存万吨2017年2018年2019年2019年2020年2021年2022年4511002020年2021年2022年4010003590030800257002060015500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日361835919599789891528112219122421142810231628102321132620192323222529142914311521241128月月月月月月月月月月月月月月月月月1月月月月3月4月月5月6月月月月8月月月月月月月月123456月月月月月月月月月月月月月月月11223445667788991011121234567788910111011111210111212图3-3全国钢厂高炉开工率及铁水产量图3-4全国钢厂盈利钢厂占比日均铁水产量247家全国高炉开工率247家全国钢厂盈利率247家全国27095120902501008580230807560210704019065602017055015050请务必阅读最后重要事项第5页四钢材库存图4-1螺纹钢社会库存图4-2热卷社会库存螺纹钢社会库存热轧卷板社会库存2018年2019年2020年2021年2022年2018年2019年2020年2021年2022年16004501400400120035010003008002506002004002001500100日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日3285234897117311516301529132710242219163015291227112718212524102711261229132810231913271024月月月月月月月月月月月13789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1123344556678991234556677889910111010111112121011111212五期现价差螺纹钢杭州基差螺纹05合约基差杭州2017年2018年2019年1805190520052105220523052020年2021年2022年1400120012001000100080080060060040040020020000200-200400日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日7369429429641252016291124192217152810232217301326163013271327102423201815291226173114281226月月月月月月月月月月月月月679123月月月月月月月月月月月月月月月月月月15678月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月567788910111233441122334456788991011111212101011111212螺纹01合约杭州基差螺纹10合约基差杭州2017年2018年2019年2020年2021年2022年18101910201021102210231012001600100014001200800100060080040060020040020000200200400400日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日72748329359357820152812252017301225211629112420152811241829201425162720311122142516271829172819301122月月月月月月月月月月月月月月月124578月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月2月3月月4月月5月月月月7月月8月月9月月月月月月月月1112233455667889911233445566778899111011111212101011111212数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页螺纹15月间价差螺纹钢510月间价差2018年2019年2020年5002018201920202021202220232021年2022年2023年60040040030020020010000-200-100日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2595947862975231427183122132516292029201123142718241630221426181025173123152921132820月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月9876月月月月月月月4321月月月月月月月月月月月月月月月月月月1211109988777665544333222111211121212111110101212121111111010数据来源Wind方正中期研究院六行业消息12月24日中央财经委员会办公室副主任尹艳林表示要对明年中国经济的整体好转充满信心要把握好八个重点方向包括大力提振市场信心恢复和扩大消费有效带动社会投资促进房地产业健康发展等银保监会下一步将加大力度落实已出台的金融支持政策扎实做好保交楼保民生保稳定工作稳定房地产开发贷款投放积极满足优质头部房企合理融资需求做好房地产并购融资支持国家统计局2022年11月中国挖掘机产量26435台同比下降1531-11月累计产量284202台同比下降2041-10月为同比下降209我国挖掘机累计产量同比降幅已连续六个月收窄12月23日BDI指数下跌135点至1515点日跌幅82本季度下跌1392022年全年跌幅317创下2015年以来最大跌幅联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228请务必阅读最后重要事项第7页总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室0512-65162576021-50588107上海分公司上海市浦东新区长柳路58号证大立方大厦604室021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层湖南第一分公司0731-843109062618-2623室湖南第二分公司湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304230523060731-84118337湖南第三分公司湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层0731-85868397深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室020-38783861上海自贸试验区分公上海市浦东新区南泉北路429号1703021-58991278司北京望京营业部北京市朝阳区望京中环南路望京大厦B座12层8-9号010-62681567天津营业部天津市和平区大沽北路2号津塔写字楼2908室022-23559950天津滨海新区营业部天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元022-65634672包头营业部内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座11070472-5210710河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6塔楼13层邯郸营业部0310-30536881305房间青岛营业部山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室0532-82020088太原营业部山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层0351-7889677西安营业部陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室029-81870836上海南洋泾路营业部上海市浦东新区南洋泾路555号11051106室021-58381123上海世纪大道营业部上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室021-58861093宁波营业部浙江省宁波市江北区人民路132号银亿外滩大厦1706室0574-87096833杭州营业部浙江省杭州市江干区采荷嘉业大厦5幢1010室0571-86690056南京洪武路营业部江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦18031804室025-58065958苏州东吴北路营业部江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B903室0512-65161340扬州营业部江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼0514-82990208南昌营业部江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼141914200791-83881026岳阳营业部湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号0730-8831578株洲营业部湖南省株洲市芦淞区新华西路999号中央商业广场王府井A座11楼0731-28102713郴州营业部湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼0735-2859888常德营业部湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场21楼0736-7318188请务必阅读最后重要事项第8页风险管理子公司上海际丰投资管理有上海市浦东新区福山路450号新天国际大厦24楼021-20778922限责任公司重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第9页