上周北向资金小幅净流入。上周的五个交易日北向资金实现整体净流入，一周累计流入31.27亿元。截至2022/12/23，北向资金本月累计净流入350.98亿元。
　　北向整体：多数行业流入。上周有17个行业流入，13个行业流出。其中食品饮料（60.1亿）、医药（15.46亿）、消费者服务（8.78亿）流入较多；电子（-23.38亿）、电新（-16.6亿）流出较多。绝对规模来看价值风格流入规模较大，国证价值、沪深300分别流入31.76亿元、27.98亿元。相对规模来看，沪深300、大盘价值流入最大，“流出规模/自由流通市值”均为0.02%。
　　配置盘净流入、交易盘净流出。上周配置盘实现净流入、交易盘实现净流出，累计净流入分别为56.11亿元、-24.84亿元。分行业来看，流入消费板块规模最大，累计净流入共计90.50元，其中配置盘净流入25.34亿、交易盘净流入65.16亿元。周期板块分歧较大，配置盘流入14.93亿元、交易盘流出37.43亿元。具体地，配置盘资金中上周有23个行业流入，7个行业流出。其中银行（10.09亿）、非银行金融（8.01亿）、有色金属（7.23亿）流入较多；电力设备及新能源（-6.85亿）、基础化工（-4.09亿）流出较多；交易盘资金中有10个行业流入，20个行业流出。其中食品饮料（54.74亿）、医药（9.03亿）、机械（4.44亿）流入较多；电子（-24.33亿）、电力设备及新能源（-9.75亿）流出较多。
　　行业流向：食品饮料板块流入最多。上周有17个行业流入，13个行业流出。其中食品饮料（60.1亿）、医药（15.46亿）、消费者服务（8.78亿）流入较多；电子（-23.38亿）、电新（-16.6亿）流出较多。相比于历史数据，食品饮料整体流入相对增加，电子、石油石化整体流出相对增加。
　　个股流向：五粮液流入最多，宁德时代流出最多。上周北向资金流入排名前三的个股为五粮液（21.27亿）、贵州茅台（13.05亿）、水井坊（9.66亿）；上周北向资金流出排名前三的个股为宁德时代（-9.41亿）、歌尔股份（-7.28亿）、比亚迪（-6.94亿）。
　　累计统计：以月份为单位，有16个行业资金流入，14个行业资金流出。其中，食品饮料、医药、家电3个行业净流入超60亿。以季度位单位，在过去一个季度，有色金属、家电流入超100亿。电新流出超100亿，5个行业流出超25亿，包括电新、基础化工、电力、食饮、电子，均超出了我们在《北向资金的阿尔法有多强》所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值。
　　北向跟踪策略：我们在专题报告《探秘北向资金的超额收益来源》构建了基于北向资金持仓Top50行业跟踪策略。截至2022/12/23，北向行业的累计收益率为19.33%，累计超额收益率为28.07%，夏普比率为2.54，最大回撤为61.14%。基于最新的跟踪情况，北向行业变动未触发调仓阈值仓Top50行业跟踪策略。本周暂不需要调仓（历史的17次调仓及收益情况参见正文）。
　　风险提示：数据统计可能存在误差。
　　

研究报告全文：东兴DONGXING策略SECURITIES东兴证券股流入继续放缓加仓食品饮料份有限北向资金行为跟踪系列三十七公司证券研分析师林莎联系方式010-66554151执业证书编号S1480521050001究研究助理孙涤报联系方式010-66555181执业证书编号S1480121040003告2022年12月27日摘要上周北向资金小幅净流入上周的五个交易日北向资金实现整体净流入一周累计流入3127亿元截至20221223北向资金本月累计净流入35098亿元北向整体多数行业流入上周有17个行业流入13个行业流出其中食品饮料601亿医药1546亿消费者服务878亿流入较多电子-2338亿电新-166亿流出较多绝对规模来看价值风格流入规模较大国证价值沪深300分别流入3176亿元2798亿元相对规模来看沪深300大盘价值流入最大流出规模自由流通市值均为002配置盘净流入交易盘净流出上周配置盘实现净流入交易盘实现净流出累计净流入分别为5611亿元-2484亿元分行业来看流入消费板块规模最大累计净流入共计9050元其中配置盘净流入2534亿交易盘净流入6516亿元周期板块分歧较大配置盘流入1493亿元交易盘流出3743亿元具体地配置盘资金中上周有23个行业流入7个行业流出其中银行1009亿非银行金融801亿有色金属723亿流入较多电力设备及新能源-685亿基础化工-409亿流出较多交易盘资金中有10个行业流入20个行业流出其中食品饮料5474亿医药903亿机械444亿流入较多电子-2433亿电力设备及新能源-975亿流出较多行业流向食品饮料板块流入最多上周有17个行业流入13个行业流出其中食品饮料601亿医药1546亿消费者服务878亿流入较多电子-2338亿电新-166亿流出较多相比于历史数据食品饮料整体流入相对增加电子石油石化整体流出相对增加个股流向五粮液流入最多宁德时代流出最多上周北向资金流入排名前三的个股为五粮液2127亿贵州茅台1305亿水井坊966亿上周北向资金流出排名前三的个股为宁德时代-941亿歌尔股份-728亿比亚迪-694亿累计统计以月份为单位有16个行业资金流入14个行业资金流出其中食品饮料医药家电3个行业净流入超60亿以季度位单位在过去一个季度有色金属家电流入超100亿电新流出超100亿5个行业流出超25亿包括电新基础化工电力食饮电子均超出了我们在北向资金的阿尔法有多强所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值北向跟踪策略我们在专题报告探秘北向资金的超额收益来源构建了基于北向资金持仓Top50行业跟踪策略截至20221223北向行业的累计收益率为1933累计超额收益率为2807夏普比率为254最大回撤为6114基于最新的跟踪情况北向行业变动未触发调仓阈值仓Top50行业跟踪策略本周暂不需要调仓历史的17次调仓及收益情况参见正文风险提示数据统计可能存在误差敬请参阅报告结尾处的免责声明东兴证券股份有限公司证券研究报告p2北向整体北向资金小幅净流入上周的五个交易日北向资金实现整体净流入一周累计流入3127亿元截至20221223北向资金本月累计净流入35098亿元1北向资金整体净流入2配置盘交易盘净流入北向资金净流入北向资金配置盘净流入北向资金交易盘净流入1000亿元亿元80030060020040010020000-200-100-400-200-600-300-8002014201520152018201820182021202220222015201620162016201720172017201920192019202020202020202120212022-400202007202103202201202209202005202009202011202101202105202107202109202111202203202205202207202211-------------------------11030703071111030711030711030711030711030711030711-------------------------01010101010101010101010101010101010101010101010101全页资料来源Wind东兴证券研究所东方财智兴盛之源p3北向结构配置盘净流入交易盘净流出上周配置盘实现净流入交易盘实现净流出累计净流入分别为5611亿元-2484亿元截至20221223配置盘本月已累计净流入14808亿元交易盘本月已累计净流入29855亿元12022配置盘资金累计流入情况22022交易盘资金累计流入情况2021配置盘累计流入2022配置盘累计流入2021交易盘累计流入2022交易盘累计流入4500亿元400亿元40002003500030002500-2002000-4001500-6001000500-8000-1000W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51全页资料来源Wind东兴证券研究所注释统计数据为202111-20221223图表为截止到当年度第几周的北向资金周度流入情况东方财智兴盛之源p4北向结构配置盘流入价值风格规模较大从风格板块来看上周配置盘资金实现全板块净流入绝对规模来看价值风格流入规模较大国证价值沪深300分别流入3176亿元2798亿元相对规模来看沪深300大盘价值流入最大流出规模自由流通市值均为002图表北向资金配置盘对各风格板块流入变动情况40亿元0023000220001100010000-10-0011212-12161219-12241212-12161219-1224-20-001沪深300中证1000中证500创业板指上证50上证综指大盘成长大盘价值小盘成长小盘价值国证成长国证价值全页资料来源Wind东兴证券研究所东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p5行业结构多数行业流入食饮流入最多上周有17个行业流入13个行业流出其中食品饮料601亿医药1546亿消费者服务878亿流入较多电子-2338亿电力设备及新能源-166亿流出较多其中食饮交易盘单周流入与累计流入均创一年新高连续6周累计流入16555亿元相比于历史数据食品饮料整体流入相对增加电子石油石化整体流出相对增加1上周北向资金行业净流入2对照北向资金行业累计净流入80亿元602000亿元4015002010000500-200-40-500医药通信综合建筑钢铁机械银行家电建材传媒煤炭汽车电子电子煤炭通信银行机械医药家电传媒汽车建材钢铁建筑综合计算机房地产计算机房地产食品饮料轻工制造国防军工基础化工有色金属交通运输纺织服装综合金融商贸零售石油石化农林牧渔交通运输农林牧渔轻工制造纺织服装国防军工基础化工有色金属石油石化综合金融商贸零售食品饮料消费者服务非银行金融非银行金融消费者服务电力及公用事业电力及公用事业电力设备及新能源电力设备及新能源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释累计统计数据为202058-20221223东方财智兴盛之源p6行业结构配置盘多数行业流入银行流入最多上周有23个行业流入7个行业流出其中银行1009亿非银行金融801亿有色金属723亿流入较多电力设备及新能源-685亿基础化工-409亿流出较多相比于历史数据综合整体流入相对增加石油石化整体流出相对增加1上周配置盘行业净流入2对照配置盘行业累计净流入200012亿元亿元101800816006140041200210000800-2600-4400-6200-80-200医药通信煤炭钢铁传媒银行家电建材机械汽车电子综合建筑机械通信建材综合医药银行电子家电传媒煤炭汽车建筑钢铁计算机房地产房地产计算机有色金属交通运输综合金融石油石化食品饮料轻工制造国防军工纺织服装商贸零售农林牧渔基础化工有色金属基础化工交通运输石油石化农林牧渔轻工制造纺织服装综合金融商贸零售食品饮料国防军工非银行金融消费者服务非银行金融消费者服务电力及公用事业电力及公用事业电力设备及新能源电力设备及新能源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释累计统计数据为202058-20221223东方财智兴盛之源p7行业结构交易盘多数行业流出食饮流入最多上周有10个行业流入20个行业流出其中食品饮料5474亿医药903亿机械444亿流入较多电子-2433亿电力设备及新能源-975亿流出较多相比于历史数据食品饮料流入相对增加电子汽车流出相对增加1上周交易盘行业净流入2对照交易盘行业累计净流入60亿元300亿元502004010030020-10010-2000-10-300-20-400-30-500机械通信综合建材钢铁汽车医药传媒建筑家电银行煤炭电子传媒钢铁综合银行汽车机械煤炭电子通信建筑建材家电医药计算机房地产计算机房地产交通运输有色金属食品饮料国防军工轻工制造纺织服装综合金融商贸零售石油石化农林牧渔基础化工有色金属交通运输综合金融食品饮料基础化工石油石化商贸零售纺织服装轻工制造农林牧渔国防军工消费者服务非银行金融消费者服务非银行金融电力及公用事业电力及公用事业电力设备及新能源电力设备及新能源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释累计统计数据为202058-20221223东方财智兴盛之源p8行业结构消费板块大幅流入上周北向资金存在分歧分行业来看流入消费板块规模最大累计净流入共计9050元其中配置盘净流入2534亿交易盘净流入6516亿元周期板块分歧最大配置盘流入1493亿元交易盘流出3743亿元图表上周行业估值及净流入情况分类行业PE上周TTM周环比3年分位数5年分位数10年分位数PB上周LF周环比3年分位数5年分位数10年分位数配置盘流入交易盘流入整体净流入银行447-210507305210048-21010686423211009-396613金融非银行金融1508-212594539752814126-22125071506753801-714088汽车2646-531352161078054230-537360360744710099-928-829机械2784-558249321152242255-547227445433953218444662有色金属1393-468014008745274-470234244533385723-484239基础化工1606-548274173086298-553206850374274-409-787-1196建材1174-452426055142756145-459041025012448-148300周期建筑748-591758952263459083-58024111449724027-054-028房地产1158-440890535267092-4621110667333231-289-059交通运输833-391287756955031155-377369929633213274-133142煤炭624-513027016765148-515697377377071123-572-449石油石化782-422096058029101-419450727081353-264-299-563钢铁1203-515960397617376099-520141112101839023-492-469家电1451-31658911852254266-31898613332336563-185378食品饮料3510-095241153337598750-09834526066803453654746010纺织服装1711-318339732101724179-331260320252748009019028消费轻工制造2368-236720583214200228-254167113661312180031210医药2527-463156220991238400-4601479284015966439031546消费者服务6811030027016008631041547972848449604274878电力设备及新能源2503-5640141111555390-569511070627244-685-975-1660电子3035-553202720331037339-55421919181584095-2433-2338成长计算机3596-38112321154578331-369479922917119-015103传媒2136-026637076956680189-0631288790395-229249020通信1437-2611164700350140-28717951078539447017465电力及公用事业1916-418789087339367156-430513741652143-091-265-356国防军工4629-48038414321168359-472235653663599153038191其他商贸零售1617-428123074037149-474434242062102006-103-096农林牧渔4616-352384230115314-259168531603270-111-630-741全页资料来源Wind东兴证券研究所东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p9个股动向上周流入最多五粮液上周北向资金流入排名前三的个股为五粮液2127亿贵州茅台1305亿水井坊966亿北向资金累计流入排名前三的个股为隆基股份35299亿宁德时代35299亿迈瑞医疗32151亿1上周北向资金周个股净流入Top202对照北向资金个股累计净流入Top20合计流入金额合计流入金额25亿元400亿元20350300152502001015051005000全页资料来源Wind东兴证券研究所注释累计统计数据为202058-20221223本文个股数据为统计结果不作为推荐依据全文同东方财智兴盛之源p10个股动向上周流出最多宁德时代上周北向资金流出排名前三的个股为宁德时代-941亿歌尔股份-728亿比亚迪-694亿北向资金累计流出排名前三的个股为贵州茅台-35902亿五粮液-26931亿海康威视-2568亿1上周北向资金周个股净流出Top202对照北向资金个股累计净流出Top20合计流出金额亿元合计流出金额0亿元0-1-2-50-3-100-4-150-5-200-6-7-250-8-300-9-350-10-400全页资料来源Wind东兴证券研究所注释累计统计数据区间为202058-20221223东方财智兴盛之源p11上月16个行业净流入3个行业流入超60亿上月累计16个行业资金流入14个行业资金流出其中食品饮料医药家电3个行业净流入超60亿超出了我们在北向资金的阿尔法有多强所设定的预测未来一月行业流出情况的阈值图表上月北向资金累计流入200亿元150100500-50-100食医家银房计消建有非通传汽轻综钢综商国纺建交农石机电煤电电基品药电行地算费材色银信媒车工合铁合贸防织筑通林油械力炭力子础饮产机者金行制金零军服运牧石设及化料服属金造融售工装输渔化备公工务融及用新事能业源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释上月数据为滚动计算结果数据为20221128-20221223的行业累计净流入根据我们在北向资金的阿尔法有多强中的统计单月净流入超过60亿元预测一个月后行情的成功胜率达6546净流出超过50亿元预测一个月后行情的反向成功胜率达70东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p12上月配置盘19个行业净流入食饮家电流入超50亿上月度配置盘累计19个行业净流入其中食品饮料家电医药银行建材消费者服务有色金属计算机传媒房地产钢铁11个行业的配置盘资金流入超5亿超出了我们在北向资金的阿尔法有多强所设定的预测未来一月行业流入情况的阈值图表上月配置盘资金累计流入80亿元6040200-20-40-60食家医银建消有计传房钢轻国汽综商非综建纺通农电煤石机交电电基品电药行材费色算媒地铁工防车合贸银合筑织信林子炭油械通力力础饮者金机产制军零行金服牧石运设及化料服属造工售金融装渔化输备公工务融及用新事能业源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释上月数据为滚动计算结果数据为20221128-20221223的配置盘行业累计净流入根据我们在北向资金的阿尔法有多强中的统计配置盘单月净流入行业超过5亿元预测一个月后行情的成功胜率达6836东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p13上月累计流入超60亿的行业上月食品饮料15512亿医药8928亿家电6761亿3个行业累计流入超60亿配置盘来看上月食品饮料6927亿家电5580亿医药2537亿银行2267亿建材2261亿消费者服务2042亿配置盘累计净超20亿1上月累计流入超60亿的行业2上月配置盘累计流入超过20亿的行业家电食品饮料医药家电建材食品饮料消费者服务医药银行150亿元亿元801006040502000-20-50-40-60-100-80-100-150202105202106202205202206202209202102202103202104202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202207202208202210202211202212202101-120202202202204202206202208202208202210202212202201202201202202202203202203202204202204202205202205202206202207202207202209202209202209202210202211202211202212全页资料来源Wind东兴证券研究所注释上月数据为滚动计算结果数据为20221121-20221223的行业累计净流入东方财智兴盛之源p14上一季度6个行业流出超25亿有色家电流入超百亿在过去一个季度有色金属家电流入超100亿电新流出超100亿5个行业流出超25亿包括电新基础化工电力食饮电子均超出了我们在北向资金的阿尔法有多强所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值图表上一季度北向资金累计流入150亿元100500-50-100-150有家医非房传国钢建交综建消商通纺综轻石汽煤计机银农电食电基电色电药银地媒防铁材通合筑费贸信织合工油车炭算械行林子品力础力金行产军运者零服金制石机牧饮及化设属金工输服售装融造化渔料公工备融务用及事新业能源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释上季度数据为滚动计算结果数据为2022821-20221223的行业累计净流入根据我们在北向资金的阿尔法有多强中的统计单季度流入100亿元在未来两个季度的预测胜率为60和7037流出25亿元在未来两个季度的反向预测成功概率为80和8889东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p15北向资金持仓Top50股票数据为统计北向资金截止至20221223的持仓Top50股票图表北向资金持仓Top50股票股票所属行业股票所属行业股票所属行业股票所属行业贵州茅台食品饮料海天味业食品饮料兴业银行银行泸州老窖食品饮料美的集团家电万华化学基础化工药明康德医药珀莱雅基础化工宁德时代电力设备及新能源格力电器家电先导智能机械亿纬锂能电力设备及新能源招商银行银行东方财富计算机宁波银行银行恒生电子计算机中国中免消费者服务比亚迪汽车福耀玻璃汽车通威股份电力设备及新能源隆基股份电力设备及新能源紫金矿业有色金属三花智控家电山西汾酒食品饮料迈瑞医疗医药立讯精密电子中国建筑建筑广联达计算机五粮液食品饮料海尔智家家电恩捷股份基础化工中国神华煤炭汇川技术电力设备及新能源平安银行银行三一重工机械恒立液压机械伊利股份食品饮料恒瑞医药医药中信证券非银行金融赣锋锂业有色金属长江电力电力及公用事业顺丰控股交通运输上海机场交通运输爱尔眼科医药中国平安非银行金融分众传媒传媒陕西煤业煤炭国电南瑞电力设备及新能源阳光电源电力设备及新能源东方雨虹建材全页资料来源Wind东兴证券研究所注释数据为统计北向资金截止20221223时间的持仓Top50股票不作为个股推荐依据东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p16北向资金持仓Top50股票所属行业整体稳定在过去一周北向资金持仓Top50股票所属行业占比情况继续保持稳定持仓比例有较小调整总体变动比例未达到我们在专题报告探秘北向资金的超额收益来源中所设定的阈值图表北向资金持仓Top50股票所属行业占比变动情况2022122202212920221216202212231614121086420电电非机基计家建交汽食医银有煤算力子银械础电筑通车品药行色炭机设行化运饮金备金工输料属及融新能源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释为了更好地捕捉行业的变动删除了一直只有一支股票且长期不变的行业包括传媒和消费者服务以及只在极短的时间内出现过一只股票的行业包括农林牧渔通信等阈值为相对上次持仓的周单个行业占比累计变动达到4或者总体累计变动达到10东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p17北向50行业收益率跟踪近期专题报告探秘北向资金的超额收益来源中我们所构造的北向行业策略截至20221223北向行业的累计收益率为1933累计超额收益率为2807夏普比率为254最大回撤为6114图表北向行业策略的收益率北向行业组合超额收益率北向行业组合累计收益率沪深300累计收益率6050403020100202005202007202010202012202102202105202107202110202112202202202204202207202209202211202006202006202008202008202009202010202011202101202101202103202103202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212-10-20全页资料来源Wind东兴证券研究所注释该收益率为自202058始使用北向行业策略的累计收益率关于策略详情请参考专题报告探秘北向资金的超额收益来源报告东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p18北向行业持仓策略历史仓位变化探秘北向资金的超额收益来源构建了基于北向资金持仓Top50股票所属行业的投资策略设定相对上周单个行业占比累计变动达到4或者总体累计变动达到10进行调仓截至20221223行业变动未达到我们所设定的阈值下表为至20221223的17次调仓情况图表北向行业策略过去的17次行业仓位占比变化初始持最新持20-07-0320-07-2420-08-1420-10-0920-11-0620-12-1121-02-1021-03-1921-05-1421-07-0221-09-1621-11-1222-04-0122-04-1522-04-2922-05-1322-05-20仓比例仓比例电力设备及新能源93-021-0202-0200444-44466700147-0740-2332330001628电子465217429-202-242444-222-22222200-222184-1530000698非银行金融698-016207-207207-22200222-4440222-0280590-233233-233698机械698-016-015015-0150022200-2220-028-1730000465基础化工233-005-005232-010022202220-44419429200233-233930计算机465-011-01-444444-222444-44400002030400-23300233家电698211-24201520700-222222000-251059233000930建材465-011-0101-01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