上周北向资金小幅净流入。上周的五个交易日北向资金实现整体净流入，一周累计流入66.06亿元。截至2022/12/16，北向资金本月累计净流入319.71亿元。
　　北向整体：多数行业流入。上周有18个行业流入，12个行业流出。其中医药（30.63亿）、银行（16.96亿）、家电（15.14亿）流入较多；基础化工（-14.68亿）、有色金属（-10.58亿）流出较多。绝对规模来看价值风格流入规模较大，沪深300、中证500分别流入12.96亿元、12.17亿元。相对规模来看，创业板指、小盘价值流入较大，“流出规模/自由流通市值”均为0.01%。
　　配置盘、交易盘净流入。上周配置盘、交易盘均实现净流入，累计净流入分别为20.64亿元45.42亿元。分行业来看，流入消费板块规模最大，累计净流入共计63.24亿元，其中配置盘净流入35.82亿、交易盘净流入27.42亿元。周期板块流出最大，配置盘、交易盘分别流出22.73亿、7.23亿元。具体地，配置盘资金中上周有17个行业流入，13个行业流出。其中家电（14.35亿）、消费者服务（7.99亿）、食品饮料（6.51亿）流入较多；机械（-11.3亿）、基础化工（-9.22亿）流出较多；交易盘资金中有15个行业流入，15个行业流出。其中医药（24.14亿）、银行（15亿）、通信（12.37亿）流入较多；煤炭（-10.44亿）、电子（-8.66亿）流出较多。
　　行业流向：医药板块流入最多。上周有18个行业流入，12个行业流出。其中医药（30.63亿）、银行（16.96亿）、家电（15.14亿）流入较多；基础化工（-14.68亿）、有色金属（-10.58亿）流出较多。受疫情扩散超预期的影响，医药行业备受交易盘青睐。相比于历史数据，医药、通信整体流入相对增加，基础化工、有色金属、机械、煤炭、石油石化、纺织服装整体流出相对增加。
　　个股流向：美的集团流入最多，通威股份流出最多。上周北向资金流入排名前三的个股为美的集团（16.09亿）、招商银行（8.03亿）、宁德时代（7.88亿）；上周北向资金流出排名前三的个股为通威股份（-9亿）、陕西煤业（-6.15亿）、先导智能（-5.27亿）。
　　累计统计：以月份为单位，累计22个行业资金流入，8个行业资金流出。其中，食品饮料、家电2个行业净流入超60亿。以季度位单位，有色金属流入超100亿。食品饮料流出超100亿，5个行业流出超25亿，包括食饮、电力、基础化工、电新、电子、机械，均超出了我们在《北向资金的阿尔法有多强》所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值。
　　北向跟踪策略：我们在专题报告《探秘北向资金的超额收益来源》构建了基于北向资金持仓Top50行业跟踪策略。截至2022/12/16，北向行业的累计收益率为24.98%，累计超额收益率为30.71%，夏普比率为2.77，最大回撤为49.80%。基于最新的跟踪情况，北向行业变动未触发调仓阈值仓Top50行业跟踪策略。本周暂不需要调仓（历史的17次调仓及收益情况参见正文）。
　　风险提示：数据统计可能存在误差。

研究报告全文：东兴DONGXING策略SECURITIES东兴证券股加仓医药北向资金行为跟踪系列三十六份有限公司证券研分析师林莎联系方式010-66554151执业证书编号S1480521050001究研究助理孙涤报联系方式010-66555181执业证书编号S1480121040003告2022年12月20日摘要上周北向资金小幅净流入上周的五个交易日北向资金实现整体净流入一周累计流入6606亿元截至20221216北向资金本月累计净流入31971亿元北向整体多数行业流入上周有18个行业流入12个行业流出其中医药3063亿银行1696亿家电1514亿流入较多基础化工-1468亿有色金属-1058亿流出较多绝对规模来看价值风格流入规模较大沪深300中证500分别流入1296亿元1217亿元相对规模来看创业板指小盘价值流入较大流出规模自由流通市值均为001配置盘交易盘净流入上周配置盘交易盘均实现净流入累计净流入分别为2064亿元4542亿元分行业来看流入消费板块规模最大累计净流入共计6324亿元其中配置盘净流入3582亿交易盘净流入2742亿元周期板块流出最大配置盘交易盘分别流出2273亿723亿元具体地配置盘资金中上周有17个行业流入13个行业流出其中家电1435亿消费者服务799亿食品饮料651亿流入较多机械-113亿基础化工-922亿流出较多交易盘资金中有15个行业流入15个行业流出其中医药2414亿银行15亿通信1237亿流入较多煤炭-1044亿电子-866亿流出较多行业流向医药板块流入最多上周有18个行业流入12个行业流出其中医药3063亿银行1696亿家电1514亿流入较多基础化工-1468亿有色金属-1058亿流出较多受疫情扩散超预期的影响医药行业备受交易盘青睐相比于历史数据医药通信整体流入相对增加基础化工有色金属机械煤炭石油石化纺织服装整体流出相对增加个股流向美的集团流入最多通威股份流出最多上周北向资金流入排名前三的个股为美的集团1609亿招商银行803亿宁德时代788亿上周北向资金流出排名前三的个股为通威股份-9亿陕西煤业-615亿先导智能-527亿累计统计以月份为单位累计22个行业资金流入8个行业资金流出其中食品饮料家电2个行业净流入超60亿以季度位单位有色金属流入超100亿食品饮料流出超100亿5个行业流出超25亿包括食饮电力基础化工电新电子机械均超出了我们在北向资金的阿尔法有多强所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值北向跟踪策略我们在专题报告探秘北向资金的超额收益来源构建了基于北向资金持仓Top50行业跟踪策略截至20221216北向行业的累计收益率为2498累计超额收益率为3071夏普比率为277最大回撤为4980基于最新的跟踪情况北向行业变动未触发调仓阈值仓Top50行业跟踪策略本周暂不需要调仓历史的17次调仓及收益情况参见正文风险提示数据统计可能存在误差敬请参阅报告结尾处的免责声明东兴证券股份有限公司证券研究报告p2北向整体北向资金小幅净流入上周的五个交易日北向资金实现整体净流入一周累计流入6606亿元截至20221216北向资金本月累计净流入31971亿元1北向资金整体净流入2配置盘交易盘净流入北向资金净流入北向资金配置盘净流入北向资金交易盘净流入1000亿元亿元30080060020040010020000-200-100-400-200-600-300-8002014201520152015201620162016201720172017201820182018201920192019202020202020202120212021202220222022-400202005202011202103202107202201202205202211202007202009202101202105202109202111202203202207202209-------------------------11030711030711030711030711030711030711030711030711-------------------------01010101010101010101010101010101010101010101010101全页资料来源Wind东兴证券研究所东方财智兴盛之源p3北向结构配置盘交易盘净流入上周配置盘交易盘均实现净流入累计净流入分别为2064亿元4542亿元截至20221216配置盘本月已累计净流入9197亿元交易盘本月已累计净流入32339亿元12022配置盘资金累计流入情况22022交易盘资金累计流入情况2021配置盘累计流入2022配置盘累计流入2021交易盘累计流入2022交易盘累计流入4500亿元400亿元40002003500030002500-2002000-4001500-6001000500-8000-1000W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51全页资料来源Wind东兴证券研究所注释统计数据为202111-20221216图表为截止到当年度第几周的北向资金周度流入情况东方财智兴盛之源p4北向结构配置盘流入价值规模较大从风格板块来看上周配置盘资金实现净流入绝对规模来看价值风格流入规模较大沪深300中证500分别流入1296亿元1217亿元相对规模来看创业板指小盘价值流入最大流出规模自由流通市值均为001图表北向资金配置盘对各风格板块流入变动情况20002亿元0010001-20000-001-40-001-60-002-002-80-0031205-12091212-12161205-12091212-1216-100-003沪深300中证1000中证500创业板指上证50上证综指大盘成长大盘价值小盘成长小盘价值国证成长国证价值全页资料来源Wind东兴证券研究所东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p5行业结构多数行业流入医药流入最多上周有18个行业流入12个行业流出其中医药3063亿银行1696亿家电1514亿流入较多基础化工-1468亿有色金属-1058亿流出较多受疫情扩散超预期的影响医药行业备受交易盘青睐相比于历史数据医药通信整体流入相对增加基础化工有色金属机械煤炭石油石化纺织服装整体流出相对增加1上周北向资金行业净流入2对照北向资金行业累计净流入40亿元2000亿元301500201000105000-100-20-500-30-1000-40煤炭钢铁银行电子机械医药家电传媒汽车通信建材建筑综合房地产计算机汽车钢铁建材煤炭机械医药银行家电通信传媒综合建筑电子基础化工有色金属交通运输综合金融石油石化农林牧渔轻工制造纺织服装商贸零售国防军工食品饮料计算机房地产非银行金融消费者服务综合金融纺织服装食品饮料交通运输农林牧渔商贸零售轻工制造国防军工石油石化有色金属基础化工非银行金融消费者服务电力及公用事业电力设备及新能源电力及公用事业电力设备及新能源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释累计统计数据为202058-20221216东方财智兴盛之源p6行业结构配置盘过半数行业流入家电流入最多上周有17个行业流入13个行业流出其中家电1435亿消费者服务799亿食品饮料651亿流入较多机械-113亿基础化工-922亿流出较多相比于历史数据综合整体流入相对增加机械基础化工石油石化建筑整体流出相对增加1上周配置盘行业净流入2对照配置盘行业累计净流入200020亿元亿元18001516001014005120010000800-5600-10400200-150-200传媒煤炭银行通信家电医药建材综合钢铁电子汽车建筑机械建材汽车钢铁医药银行电子机械家电传媒煤炭通信建筑综合计算机房地产房地产计算机商贸零售纺织服装石油石化基础化工食品饮料交通运输轻工制造综合金融农林牧渔国防军工有色金属轻工制造纺织服装食品饮料国防军工基础化工有色金属交通运输石油石化农林牧渔综合金融商贸零售消费者服务非银行金融非银行金融消费者服务电力及公用事业电力及公用事业电力设备及新能源电力设备及新能源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释累计统计数据为202058-20221216东方财智兴盛之源p7行业结构交易盘半数行业流入医药流入最多上周有15个行业流入15个行业流出其中医药2414亿银行15亿通信1237亿流入较多煤炭-1044亿电子-866亿流出较多相比于历史数据医药通信流入相对增加煤炭纺织服装流出相对增加1上周交易盘行业净流入2对照交易盘行业累计净流入30亿元300亿元252002010015010-10050-200-5-300-10-400-15-500机械家电综合建材电子医药银行通信汽车钢铁建筑传媒煤炭传媒钢铁综合银行汽车机械煤炭电子通信建筑建材家电医药计算机房地产计算机房地产农林牧渔国防军工基础化工食品饮料交通运输商贸零售综合金融纺织服装轻工制造石油石化有色金属有色金属交通运输综合金融食品饮料基础化工石油石化商贸零售纺织服装轻工制造农林牧渔国防军工消费者服务非银行金融消费者服务非银行金融电力及公用事业电力及公用事业电力设备及新能源电力设备及新能源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释累计统计数据为202058-20221216东方财智兴盛之源p8行业结构消费板块大幅流入上周北向资金行业分歧较大分行业来看流入消费板块规模最大累计净流入共计6324亿元其中配置盘净流入3582亿交易盘净流入2742亿元周期板块流出最大配置盘交易盘分别流出2273亿723亿元图表上周行业估值及净流入情况分类行业PE上周TTM周环比3年分位数5年分位数10年分位数PB上周LF周环比3年分位数5年分位数10年分位数配置盘流入交易盘流入整体净流入银行457-0191014609572049-019139784042019615001696金融非银行金融1541-232643844613176128-20125621539769-5691144575汽车2795-088513770788540243-204472667495570-176558381机械2949-725384932353023270-414287753994443-1130189-941有色金属1462-684055033757288-572349351933982-829-229-1058基础化工1700002959955477315-302347960004969-922-547-1468建材1229-660561663053217152-1178219132066513-380132周期建筑795-455879568484545088-379468528151407-266033-234房地产1212-311671403202096-42328221695847306312617交通运输867-334321959265611162-093527447494200213322535煤炭658-231137082798156-286757582397791315-1044-729石油石化816-171342206103105-170716445022250-274-220-494钢铁1268-232998699927491105-788256226422904-022285263家电1498-15383614072616275-11716991967294514350791514食品饮料35441852658550676967582823671619881006517831434纺织服装1767019400037612032186027401432673414021-082-061消费轻工制造2426-125761685684360234-119257521321839029-150-122医药2649005202727001843420-00327674420277364924143063消费者服务6790742027016008629308543872598437799-302496电力设备及新能源2652-8000271218609414-056575374497923376-289087电子3213017241126261370359-26283628562522-153-866-1019成长计算机3739-198126022394751343-95667112021131529238767传媒2142-140638477616779191-2161370864432537-060477通信147502020411226613145-32024521473736-02812371209电力及公用事业2000-066824789479473163-272615159753435-140-189-329国防军工4862-32678123291818377-117324759344521-082-324-406其他商贸零售1689-594055033016157123672660663032026-005021农林牧渔4784009247148074322065243837123776-032118086全页资料来源Wind东兴证券研究所东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p9个股动向上周流入最多美的集团上周北向资金流入排名前三的个股为美的集团1609亿招商银行803亿宁德时代788亿北向资金累计流入排名前三的个股为隆基股份35911亿宁德时代35911亿迈瑞医疗32117亿1上周北向资金周个股净流入Top202对照北向资金个股累计净流入Top20合计流入金额合计流入金额18亿元400亿元1635014123001025082006150410025000五粮液比亚迪广联达美的集团上海机场汇川技术阳光电源华润三九国联股份老白干酒招商银行宁德时代迈瑞医疗山西汾酒分众传媒晶盛机电中国中免中国太保平安银行东方雨虹全页资料来源Wind东兴证券研究所注释累计统计数据为202058-20221216本文个股数据为统计结果不作为推荐依据全文同东方财智兴盛之源p10个股动向上周流出最多通威股份上周北向资金流出排名前三的个股为通威股份-9亿陕西煤业-615亿先导智能-527亿北向资金累计流出排名前三的个股为贵州茅台-37207亿五粮液-29059亿海康威视-25766亿1上周北向资金周个股净流出Top202对照北向资金个股累计净流出Top20合计流出金额合计流出金额亿元亿元00-1-50-2-3-100-4-150-5-200-6-250-7-300-8-9-350-10-400片仔癀格林美陕西煤业先导智能京沪高铁恩捷股份复旦微电福耀玻璃紫金矿业通威股份国电南瑞中微公司中国电建恒立液压韦尔股份中国神华海螺水泥振华科技泸州老窖杉杉股份全页资料来源Wind东兴证券研究所注释累计统计数据区间为202058-20221216东方财智兴盛之源p11上月22个行业净流入2个行业流入超60亿上月累计22个行业资金流入8个行业资金流出其中食品饮料家电2个行业净流入超60亿超出了我们在北向资金的阿尔法有多强所设定的预测未来一月行业流出情况的阈值图表上月北向资金累计流入150亿元100500-50-100食家银医计建房有非传消钢通汽综农石建轻国电综纺商交电煤电机基品电行药算材地色银媒费铁信车合林油筑工防力合织贸通力炭子械础饮机产金行者牧石制军设金服零运及化料属金服渔化造工备融装售输公工融务及用新事能业源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释上月数据为滚动计算结果数据为20221121-20221216的行业累计净流入根据我们在北向资金的阿尔法有多强中的统计单月净流入超过60亿元预测一个月后行情的成功胜率达6546净流出超过50亿元预测一个月后行情的反向成功胜率达70东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p12上月配置盘19个行业净流入食饮家电流入超50亿上月度配置盘累计19个行业净流入其中食品饮料家电建材银行医药传媒消费者服务计算机有色金属房地产11个行业的配置盘资金流入超5亿超出了我们在北向资金的阿尔法有多强所设定的预测未来一月行业流入情况的阈值图表上月配置盘资金累计流入80亿元6040200-20-40-60-80食家建银医传消计有房钢轻建国综汽商综纺石煤农电机非通电电交基品电材行药媒费算色地铁工筑防合车贸合织油炭林子械银信力力通础饮者机金产制军零金服石牧行设及运化料服属造工售融装化渔金备公输工务融及用新事能业源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释上月数据为滚动计算结果数据为20221121-20221216的配置盘行业累计净流入根据我们在北向资金的阿尔法有多强中的统计配置盘单月净流入行业超过5亿元预测一个月后行情的成功胜率达6836东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p13上月累计流入超60亿的行业上月食品饮料10993亿家电7291亿2个行业累计流入超60亿配置盘来看上月食品饮料6228亿家电5593亿建材2441亿银行2115亿医药2050亿配置盘累计净超20亿1上月累计流入超60亿的行业2上月配置盘累计流入超过20亿的行业家电食品饮料家电建材食品饮料医药银行150亿元亿元801006040502000-20-50-40-60-100-80-100-150202101202102202103202110202111202112202208202209202210202105202106202107202108202109202201202202202203202204202205202206202207202211202212202104-120202202202204202204202205202206202208202209202211202201202201202202202203202203202204202205202206202207202207202208202209202209202210202210202211202212全页资料来源Wind东兴证券研究所注释上月数据为滚动计算结果数据为20221121-20221216的行业累计净流入东方财智兴盛之源p14上一季度5个行业流出超25亿有色流入超百亿在过去一个季度有色金属流入超100亿食品饮料流出超100亿5个行业流出超25亿包括食饮电力基础化工电新电子机械均超出了我们在北向资金的阿尔法有多强所设定的预测未来一季度行业流入情况的阈值图表上一季度北向资金累计流入200亿元150100500-50-100-150有家医非房传钢国交建建汽煤石商综纺综通轻消农计银机电电基电食色电药银地媒铁防通筑材车炭油贸合织合信工费林算行械子力础力品金行产军运石零服金制者牧机设化及饮属金工输化售装融造服渔备工公料融务及用新事能业源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释上季度数据为滚动计算结果数据为2022814-20221216的行业累计净流入根据我们在北向资金的阿尔法有多强中的统计单季度流入100亿元在未来两个季度的预测胜率为60和7037流出25亿元在未来两个季度的反向预测成功概率为80和8889东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p15北向资金持仓Top50股票数据为统计北向资金截止至20221216的持仓Top50股票图表北向资金持仓Top50股票股票所属行业股票所属行业股票所属行业股票所属行业贵州茅台食品饮料海天味业食品饮料药明康德医药东方雨虹建材美的集团家电万华化学基础化工先导智能机械亿纬锂能电力设备及新能源宁德时代电力设备及新能源东方财富计算机兴业银行银行恒生电子计算机招商银行银行格力电器家电宁波银行银行上海机场交通运输隆基股份电力设备及新能源比亚迪汽车福耀玻璃汽车泸州老窖食品饮料中国中免消费者服务紫金矿业有色金属中国建筑建筑中国神华煤炭迈瑞医疗医药立讯精密电子三花智控家电恒立液压机械汇川技术电力设备及新能源海尔智家家电恩捷股份基础化工山西汾酒食品饮料五粮液食品饮料恒瑞医药医药三一重工机械广联达计算机伊利股份食品饮料平安银行银行中信证券非银行金融赣锋锂业有色金属长江电力电力及公用事业顺丰控股交通运输陕西煤业煤炭韦尔股份电子中国平安非银行金融阳光电源电力设备及新能源珀莱雅基础化工国电南瑞电力设备及新能源分众传媒传媒通威股份电力设备及新能源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释数据为统计北向资金截止20221216时间的持仓Top50股票不作为个股推荐依据东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p16北向资金持仓Top50股票所属行业整体稳定在过去一周北向资金持仓Top50股票所属行业占比情况继续保持稳定持仓比例有较小调整总体变动比例未达到我们在专题报告探秘北向资金的超额收益来源中所设定的阈值图表北向资金持仓Top50股票所属行业占比变动情况202211252022122202212920221216181614121086420电电非机基计家建交汽食医银有煤础通品色力子银械算电筑车药行炭化运饮金设行机工输料属备金及融新能源全页资料来源Wind东兴证券研究所注释为了更好地捕捉行业的变动删除了一直只有一支股票且长期不变的行业包括传媒和消费者服务以及只在极短的时间内出现过一只股票的行业包括农林牧渔通信等阈值为相对上次持仓的周单个行业占比累计变动达到4或者总体累计变动达到10东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p17北向50行业收益率跟踪近期专题报告探秘北向资金的超额收益来源中我们所构造的北向行业策略截至20221216北向行业的累计收益率为2498累计超额收益率为3071夏普比率为277最大回撤为4980图表北向行业策略的收益率北向行业组合超额收益率北向行业组合累计收益率沪深300累计收益率6050403020100202006202008202010202101202103202105202107202110202112202202202205202207202210202212202005202006202007202008202009202010202011202012202101202102202103202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202204202206202207202208202209202209202211202211-10-20全页资料来源Wind东兴证券研究所注释该收益率为自202058始使用北向行业策略的累计收益率关于策略详情请参考专题报告探秘北向资金的超额收益来源报告东方财智兴盛之源东兴证券股份有限公司证券研究报告p18北向行业持仓策略历史仓位变化探秘北向资金的超额收益来源构建了基于北向资金持仓Top50股票所属行业的投资策略设定相对上周单个行业占比累计变动达到4或者总体累计变动达到10进行调仓截至20221216行业变动未达到我们所设定的阈值下表为至20221216的17次调仓情况图表北向行业策略过去的17次行业仓位占比变化初始持最新持20-07-0320-07-2420-08-1420-10-0920-11-0620-12-1121-02-1021-03-1921-05-1421-07-0221-09-1621-11-1222-04-0122-04-1522-04-2922-05-1322-05-20仓比例仓比例电力设备及新能源93-021-0202-0200444-44466700147-0740-2332330001628电子465217429-202-242444-222-22222200-222184-1530000698非银行金融698-016207-207207-22200222-4440222-0280590-233233-233698机械698-016-015015-0150022200-2220-028-1730000465基础化工233-005-005232-010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