研究报告全文：2022TableIndustryInfo年12月25日强于大市维持证券研究报告行业研究建筑材料建材新材料行业周报1219-1225监管表态支持地产发展房企融资环境持续改善投资要点西南证券研究发展中心TableSummary要闻点评12月21日证监会党组会议表示大力支持房地产市场平稳发展分析师陈中亮房企债务杠杆方面会议提出改善优质房企资产负债表计划继续支持民企债TableAuthor券融资助力解决房企债务难题房企融资方面会议提出允许符合条件的房执业证号S1250522070001企借壳已上市房企允许房地产和建筑等密切相关行业上市公司实施涉房电话021-58351909邮箱czlyfswsccomcn重组保障性住房方面会议提出将加快打造保障性住房REITs板块指引未来房企改革发展方向我们认为房企股权融资渠道得到进一步放宽非上市房企上市房企获得重组机会存量风险资产得以盘活行TableQuotePic业相对指数表现核心观点新材料板块推荐1下游需求持续景气的光伏电动车软磁材料龙建筑材料沪深300头铂科新材2关注OCA光学胶百亿赛道国产替代龙头斯迪克建材板块3近期中央经济会议地产融资及疫情管控政策面皆发布支持利好政策我们认-4为竣工端消费建材及玻璃板块会首先受益应积极参与近期估值修复行情中-12期维度看预计消费建材及玻璃板块销售及业绩会在2024Q1重启增长相关标的竣工端标的蒙娜丽莎坚朗五金兔宝宝东鹏控股伟星新材北新-20建材中国联塑旗滨集团信义玻璃以及开竣工皆受益同时叠加新规带来-28防水市场扩容利好的东方雨虹科顺股份-36211222222422622822102212装修建材十月至十一月政策利好频出防水新规落地有望带来行业市场扩容房企贷款融资第一支箭债券融资第二支箭股权融资第三支箭均数据来源聚源数据已落地强化地产现金流改善预期中央经济工作会议定调2023年地产发展方向保交楼稳民生防风险主基调将有力支撑竣工端建材持续弹性复苏基础数据在行业利好政策频发叠加防疫政策进一步优化的情况下持续看好竣工端建材股票家数TableBaseData74市场基本面和估值的双修复相关标的坚朗五金蒙娜丽莎兔宝宝北新行业总市值亿元999255建材东方雨虹科顺股份北新建材伟星新材中国联塑流通市值亿元930586行业市盈率TTM141水泥近期全国水泥价格转为下行需求偏弱从供给看北方省份大部分停沪深300市盈率TTM112窑南方省份部分停窑但熟料库存整体处于高位截止到月日最新1223全国水泥价格达到每吨393元YoY-225与上周几乎持平最新全国水相关研究泥开工率为303YoY-260较上周下降77pp库容方面最新水泥库容比为706YoY107pp较上周上升08pp熟料库容比为6881TableReport建材新材料行业周报1212-1218YoY46pp较上周上升09pp成本方面主要燃料价格继续下降但对经济会议定调地产发展方向关注地产水泥价格没有向下影响主要原因是部分水泥企业已经停窑相关标的华新基建助推消费建材需求回暖水泥上峰水泥2022-12-20玻璃近期浮法玻璃市场价格出现部分松动区域出货存在差异销区市场成2建材新材料行业周报125-1211交较好截止到12月23日全国浮法玻璃价格为77元重量箱YoY-284REITS底层资产有望扩容房企资金较上周上升1库存方面最新浮法玻璃库存较上周减少216万重量箱达压力缓解利好消费建材到5549万重量箱YoY636较上周下降38近期国内光伏玻璃市场2022-12-13整体交投平稳场内观望情绪较浓截止到12月23日光伏玻璃最新价格为3建材新材料行业周报1128-12427元吨同环比持平成本支撑下加之库存压力不大仍有个别厂家持观房企股权融资松绑强化消费建材望心态相关标的旗滨集团信义玻璃南玻A信义光能复苏预期2022-12-06建材新材料行业周报玻纤本周无碱池窑粗纱市场价格偏稳截止到12月23日全国无碱玻纤纱41121-112775481流动性支持政策密集发力看好消费建均价为每吨51054元YoY-312较上周下降01电子纱市场整体供需表现相对平稳多数池窑厂仍自用织布为主少量货源外售整体各厂库存增材估值修复2022-11-28速较慢当前中下游老客户提货为主多数池窑厂短期或维持偏稳运行相关5建材新材料行业周报1114-1120标的中材科技中国巨石预售金凭保函置换改善优质房企流动性2022-11-22风险提示地产复苏低于预期基建投资低于预期原材料大幅上涨新冠疫情反复请务必阅读正文后的重要声明部分建材新材料行业周报1219-1225目录1建材板块行情回顾12主要建筑材料市场表现221水泥222浮法玻璃823光伏玻璃1024玻璃纤维123风险提示14请务必阅读正文后的重要声明部分建材新材料行业周报1219-1225图目录图1申万一级行业5日涨幅情况1图2申万建材子行业指数涨幅情况1图3沪深股通净持股比例排行2图4沪深股通持股比例周度变动排行2图5全国水泥周度平均价元吨3图6全国水泥月度产量吨3图7全国水泥库容比3图8全国熟料库容比3图9全国平均粉磨开工率3图10华东水泥周度平均价元吨4图11华东平均粉磨开工率4图12华东水泥库容比4图13华东熟料库容比4图14华南水泥周度平均价元吨5图15华南平均粉磨开工率5图16华中水泥周度平均价元吨5图17华中平均粉磨开工率5图18西南水泥周度平均价元吨6图19西南平均粉磨开工率6图20西南水泥库容比6图21西南熟料库容比6图22西北水泥周度平均价元吨6图23西北平均粉磨开工率6图24西北水泥库容比7图25西北熟料库容比7图26东北水泥周度平均价元吨7图27东北平均粉磨开工率7图28东北水泥库容比7图29东北熟料库容比7图30浮法玻璃全国均价走势元重量箱8图31浮法玻璃全国库存走势万重量箱8图32中国浮法玻璃月度行业产能万重量箱9图33中国浮法玻璃月度行业产量万重量箱9图34工业天然气价格走势图元立方米9图353石油焦均价走势元吨9图36纯碱期货价格走势元吨10图3732mm光伏玻璃出厂均价元吨10图38光伏玻璃产能日熔量万吨月11图39光伏玻璃库存数量变动万吨月11请务必阅读正文后的重要声明部分建材新材料行业周报1219-1225图40全国无碱玻纤纱均价元吨12图41缠绕直接纱均价元吨12图42短切纱均价元吨12图43合股纱均价元吨12图44风电纱均价元吨13图45电子纱均价元吨13图46玻纤在产产能万吨月13图47玻纤冷修产能万吨月13图48玻璃纤维月度库存吨14请务必阅读正文后的重要声明部分建材新材料行业周报1219-12251建材板块行情回顾板块走势本周建筑材料行业指数申万一级下跌076建筑材料板块在涨跌幅排名第22位分子块看装修建材下跌289水泥板块下跌496玻璃纤维下跌527个股方面周涨幅居前的是金圆股份257旗滨集团071周跌幅居前的是中旗新材-1685龙泉股份-1497金刚光伏-1047图1申万一级行业5日涨幅情况3210传计医社通食综煤公房非建钢环有银家轻交美商建机石国农电基电纺汽品银筑用工通容械油防织媒算药会信合炭用地铁保色行贸筑林力础子车-1饮金装电制运护设石军服机生服事产金零材牧设化物务料业融饰属器造输理售料备化工渔备工饰-2-3数据来源Choice西南证券整理图2申万建材子行业指数涨幅情况0装修建材申万水泥申万玻璃玻纤申万-1-2-3-4-5-6数据来源Choice西南证券整理沪深股通持股变化本周沪深股通增持前三的是东方雨虹039中国巨石026兔宝宝025减持前三的是上峰水泥-033金晶科技-024金圆股份-019截至本周最后交易日沪深股通净持股比例前三的是东方雨虹1275北新建材1141三棵树1075请务必阅读正文后的重要声明部分1建材新材料行业周报1219-1225图3沪深股通净持股比例排行14121086420东三伟中再坚公科金冀万西上金尖鲁亚宁方棵星材升朗元顺隅东年部峰圆峰阳士夏树新科股集水建股节创雨科五股青水集建材技份团泥设份能能虹技金份泥团材数据来源Choice西南证券整理图4沪深股通持股比例周度变动排行10东兔再公四西聚垒青尖韩鲁天西冀凯海亚科华金上方宝升元川部力知松峰建阳山藏东伦螺士顺新圆峰雨宝科股双建文集建集河节股天水股水创股水股水虹技份马设化团化团山能份路泥份泥能份泥份泥-1数据来源Choice西南证券整理2主要建筑材料市场表现21水泥行业回顾本周全国水泥价格继续下跌市场需求持续下降华东市场价格下跌较为普遍一供给方面错峰停窑状态基本稳定但供应量总体仍呈现比较充裕状态只有西南地区库存下降相对略多二需求方面受天气以及其他外因影响水泥需求继续下降下降幅度相对较大临近年底工地停工情况增多三成本方面能源成本略微下降但水泥企业生产负荷低对成本高低敏感性较低预计下周水泥价格继续下滑临近年底需求收尾降价幅度可能收窄全国总体情况全国水泥价格表现出部分趋势的触底反弹现象较上半年的连续下降有较小程度的回调截止到12月23日全国水泥价格达到每吨3930元较上周略有降幅库容方面最新水请务必阅读正文后的重要声明部分2建材新材料行业周报1219-1225泥库容比为717熟料库容比为679供给方面全国水泥开工率为328较上周下降27图5全国水泥周度平均价元吨图6全国水泥月度产量吨65026000600240005502200050020000450180004003501600030014000250120002003月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理图7全国水泥库容比图8全国熟料库容比757570706565606055555050454540401月2月3月4月5月6月7月8月9月1011121月2月3月4月5月6月7月8月9月101112月月月月月月202020212022202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理图9全国平均粉磨开工率807060504030201001月2月3月4月5月6月7月8月9月101112月月月202020212022数据来源Choice西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分3建材新材料行业周报1219-1225华东区域本周华东区域水泥价格与上周基本持平在历经近3个月的连续下降后8月开始回调截止到12月23日华东区域水泥均价为每吨4038元库存方面华东区域最新的水泥库容比为690熟料库容比675供给方面截至本周末华东平均粉磨开工率较上周有降幅为548图10华东水泥周度平均价元吨图11华东平均粉磨开工率650806007055060500504504040030350203001025002001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月101112202020212022月月月202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理图12华东水泥库容比图13华东熟料库容比909080807070606050504040303020月月月月月月月月月1234567891011121月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月月月月202020212022202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理华南区域本周华南区域水泥价格继三季度回落触底反弹后继续上升截止到12月23日华南区域水泥均价为每吨435元供给方面华南平均粉磨开工率整体呈现下降的趋势本周至563请务必阅读正文后的重要声明部分4建材新材料行业周报1219-1225图14华南水泥周度平均价元吨图15华南平均粉磨开工率80010070090806007060500504040030300201020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月101112月月月202020212022202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理华中区域本周华中区域水泥价格较上周有明显下跌但目前总体呈现波动态势截止到12月23日华中区域水泥均价为每吨3773元供给方面截至本周华中平均粉磨开工率较上周稍有下降为386图16华中水泥周度平均价元吨图17华中平均粉磨开工率700100650600805505006045040040350300250202001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月01月2月3月4月5月6月7月8月9月101112月月月202020212022202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理西南区域本周西南区域水泥价格走势较上周略有下跌截止到12月23日西南区域水泥均价为400元库存方面西南区域水泥库容比以及熟料库存比均小幅度增加最新水泥库容比为625最新熟料库存比为619供给方面本周西南平均粉磨开工率为516较上周有所减少请务必阅读正文后的重要声明部分5建材新材料行业周报1219-1225图18西南水泥周度平均价元吨图19西南平均粉磨开工率650100600550805006045040040350300202500200月月月月月月月月月1011121月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月123456789202020212022月月月202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理图20西南水泥库容比图21西南熟料库容比80109708760655044031月2月3月4月5月6月7月8月9月1011121月2月3月4月5月6月7月8月9月101112月月月月月月202020212022202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理西北区域本周西北区域水泥价格较上周持平截止到12月23日西北区域水泥价格为359元库存方面西北区域最新水泥库容比为800最新熟料库存比72供给方面截至本周西北平均粉磨开工率较上周下跌西北区域最新的粉磨开工率为167图22西北水泥周度平均价元吨图23西北平均粉磨开工率5501005008045060400403502030002501月2月3月4月5月6月7月8月9月101112200月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分6建材新材料行业周报1219-1225图24西北水泥库容比图25西北熟料库容比7580707065606055505045404035301月2月3月4月5月6月7月8月9月1011121月2月3月4月5月6月7月8月9月101112202020212022月月月202020212022月月月数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理东北区域截止到12月23日东北区域水泥价格达到3633元吨与上周持平库存方面东北区域水泥最新库容比和熟料库容比与上周持平分别为800和800供给方面本周东北平均粉磨开工率延续上周数据为五月以来最低点25图26东北水泥周度平均价元吨图27东北平均粉磨开工率8008070060600405004002030002001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理图28东北水泥库容比图29东北熟料库容比9090808070706060505040403030201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分7建材新材料行业周报1219-122522浮法玻璃行业回顾本周浮法玻璃市场价格涨势明显放缓主要区域出货转弱上周价格提涨情绪刺激下下游有所补货同时存部分投机存货但市场需求未来维持时间相对有限中下游工作重心亦转移至回款周内出货减弱较明显后市看短期中下游观望情绪仍存月内备货将相对谨慎预计下周市场成交表现一般部分成交或表现灵活浮法玻璃价格本周浮法玻璃价格较上周轻微上调截止到12月23日最新价格为770元重量箱图30浮法玻璃全国均价走势元重量箱1601401201008060402001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理库存浮法玻璃全国库存本周较上周减少2160万重量箱降低至55490万重量箱图31浮法玻璃全国库存走势万重量箱102009200820072006200520042003200220012002001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分8建材新材料行业周报1219-1225产能产量从浮法玻璃月度产能数据来看11月较10月下降明显从浮法玻璃月度产量数据来看11月较10月呈现下降趋势但两者总体呈现波动趋势且上半年变动趋势近三年几乎一致总体数据高于2020年和2021年同期8月开始低于2021年同期高于2020年同期图32中国浮法玻璃月度行业产能万重量箱图33中国浮法玻璃月度行业产量万重量箱11200102001070097009200102008700970082009200770087007200820067001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理成本情况工业天然气价格2022年以来总体呈现波动趋势10月较上个月略有上升10月最新价格为每立方米33元3石油焦均价本周较上周略有上涨每吨51814元纯碱期货价格本周总体呈现波动趋势最新纯碱期货价格为每吨27540元图34工业天然气价格走势图元立方米图353石油焦均价走势元吨346200335200324200313200302200291200282001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年20212022202020212022数据来源CEIC西南证券整理数据来源Wind西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分9建材新材料行业周报1219-1225图36纯碱期货价格走势元吨42003700320027002200170012007002001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理23光伏玻璃行业回顾本周国内光伏玻璃市场整体交投平稳局部库存缓增需求端近期国内终端电站装机推进缓慢加之电池片价格松动增加下游观望心理同时海外订单量稍减目前组件厂家出货转淡开工继续下滑玻璃按需采购为主且存继续压价心理供应端来看上月点火产线陆续达产供应量继续增加现阶段玻璃厂家订单跟进不足库存有不同程度增加为控制库存增速部分厂家让利吸单成交重心有所松动价格方面目前主流报价暂稳而实际成交存不同程度商谈空间综合来看目前玻璃厂家利润空间继续压缩市场稳中偏弱运行价格32mm光伏玻璃出厂均价本周价格较上周持平同时近期以来该价格波动幅度较小2022年以来还未出现大幅度变化截止到12月23日最新价格为270元吨图3732mm光伏玻璃出厂均价元吨4540353025201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分10建材新材料行业周报1219-1225产能光伏玻璃产能日熔量较上周继续保持小幅度上升达到2022年以来最大值且目前总体数据显著高于2020年和2021年同期截止到11月30日光伏玻璃产能日容量为2070万吨图38光伏玻璃产能日熔量万吨月22017012070201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理库存就光伏玻璃库存数据来看本周延续上周跌势截止到11月30日光伏玻璃库存为403万吨每月图39光伏玻璃库存数量变动万吨月7060504030201001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分11建材新材料行业周报1219-122524玻璃纤维行业回顾本周无碱池窑粗纱市场整体表现偏一般近期中下游提货积极性转淡加之深加工市场整体开工较低前期一定量备货下短期再次提货意向较低部分厂报价稍有回落而供应端来看周内国内产线无新增海外个别产线点火短期有效产量变动不大需求来看多数为刚需适当提货而临近年终不排除个别厂或存小幅灵活促量政策近期国内池窑电子纱市场价格涨后趋稳周内各池窑厂价格调整意向偏淡当前市场需求变动不大情况下短期池窑厂调价趋于谨慎当前各池窑厂产品结构较前期稍有变化主流G75产品供应偏紧俏但后期需求支撑大概率趋弱运行价格提涨动力不足全国及各品类价格全国无碱玻纤纱均价本周较上周有小幅回升截止到12月23日全国无碱玻纤纱均价为每吨5105元缠绕直接纱均价本周较上周大幅下降为本月以来最低价格短切纱均价与上周持平本周合股纱均价数据较上周大幅下降为本年度以来最低价格风电纱均价数据本周较上周持平为64500元吨本周电子纱均价较上周明显增长为100000元吨图40全国无碱玻纤纱均价元吨图41缠绕直接纱均价元吨8000702075007000652065006020600055205500500050204500452040001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月40202020202120221月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理图42短切纱均价元吨图43合股纱均价元吨90209800852088008020752078007020680065205800602048005520502038001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分12建材新材料行业周报1219-1225图44风电纱均价元吨图45电子纱均价元吨722018020702016020140206820120206620100208020642060204020622020206020201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020202120222020年2021年2022年数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理产能从玻纤在产产能数据来看11月数据较10月略有下降但本年度数据均显著高于2020年和2021年同期11月最新在产产能为6580万吨从玻纤冷修产能数据来看11月数据与10月数据持平为2022年峰值11月最新冷修产能为506万吨图46玻纤在产产能万吨月图47玻纤冷修产能万吨月54700650446003455024500144504月月月月月月月月月月月月4001234567891011121月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022202020212022数据来源卓创资讯西南证券整理数据来源卓创资讯西南证券整理库存从玻璃纤维库存月度数据来看11月较10月有明显下跌11月玻璃纤维最新库存为611万吨请务必阅读正文后的重要声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