研究报告全文：短纤期货周报PolyesterFiberFuturesWeeklyReport下游开工下滑明显短纤需求走弱更多精彩内容请关注方正中期官方微信摘要作者石油化工组俞杨烽原油继续上反弹周短纤窄幅震荡PTA供需偏弱PF302收于7066周跌112元吨周跌幅执业编号F3081543从业Z0015361投资咨询156现货市场现货价格暂稳工厂周产销4612-2407产销联系方式yuyangfengfoundersccom冷清江苏现货价7050-25元吨投资咨询业务资格京证监许可201275号重要资讯成文时间2022年12月25日星期日1成本端成本阶段性反弹油价反弹PTA在原油反弹和远端需求预期乐观的支撑下价格走势偏强需关注下游需求走弱的负反馈乙二醇供需面趋弱价格预计偏弱震荡2供应端装置暂无变动产量稳定福建金纶20万吨减产200吨至440吨日江苏德赛16万吨装置12月8日停车重启待定福建翔鹭16万吨12月8日检修洛阳石化10万吨12月8日重启宁波华星减产至120吨天上海远纺14万吨停车检修半月仪征化纤减产140吨天截至12月23日直纺涤短开工率766-003需求端下游缺工开工下降刚需下滑截至12月23日涤纱开机率为45-115上岗工人减少及陆续开启放假开机率快速下滑涤纱厂原料库138-10天终端需求未实质性改善且原料价格上涨及涤纱开工下降备货积极性回落纯涤纱成品库存156天-22天成品延续去库后续预计去库放缓4库存端工厂库存122天09天需求降温库存回升预计库存维持10-15天震荡套利策略短纤0205价差预计波动区间-100-100建议正套为主交易策略当前部分企业工人缺失开工下降且逐步开始放假需求走弱短更多精彩内容请关注方正中期官方微信纤价格回调风险较大请务必阅读最后重要事项第1页目录一行情综述3二现货市场4三上游市场4四装置运行动态6五下游市场7六库存8七基差及跨期价差8八短纤仓单9九后市走势预测10请务必阅读最后重要事项第2页一行情综述元吨涤纶短纤价格1000090008000700060005000400030002000图1-1短纤主力合约结算价数据来源Wind方正中期期货研究院手期货持仓量短纤手期货成交量短纤10000000070000000900000006000000080000000700000005000000060000000400000005000000040000000300000003000000020000000200000001000000010000000000000图1-2短纤期货持仓量图1-3短纤期货成交量数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院表1-1短纤期货周度数据合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量万手持仓量万手持仓变化PF01合约706270007060-116-16314214218-07843PF02合约713670667124-112-15611591115907207314数据来源Wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第3页二现货市场表2-1涤纶短纤现货市场周度数据市场2022-12-232022-12-16周涨跌周涨跌幅华北市场71257200-75-104华东市场70607075-15-021CCFEI价格指数71277183-57-079数据来源Wind方正中期研究院整理元吨涤纶短纤价格1000090008000700060005000400030002000图2-1涤纶短纤价格指数数据来源Wind方正中期期货研究院上周需求回落现货价格下跌现货市场华北市场价至7125-75元吨华东市场价至7060-15元吨现货价格指数7127-57元吨三上游市场表3-1上游市场周度数据品种单位2022-12-23周涨跌周涨跌幅布伦特原油美元桶8392471594WTI原油美元桶7956485651PTA元吨548555101MEG元吨3905-135-334数据来源Wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第4页元吨CCFEI价格指数乙二醇MEG内盘元吨CCFEI价格指数精对苯二甲酸PTA内盘8000900080007000700060006000500050004000400030003000200020001000100000图3-1PTA内盘价格图3-2乙二醇内盘价格数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院上周原油震荡反弹布伦特原油收至8392471美元桶WTI原油收至7956485美元桶俄罗斯副总理表示俄罗斯可能会在2023年初削减57的石油产量减产量高达50-70万桶日以回应西方的石油价格上限措施美国因寒冷天气部分炼油装置关闭北达科他州原油产量减少30-35万桶日美国成品油和天然气价格上涨当前俄罗斯预计缩减原油出口和产量美国受寒冷天气影响原油产量和炼油能力下降原油价格预计维持阶段性反弹内盘现货PTA现货价格收至5485元吨周101成本端的原油将维持阶段性反弹PX供应收窄成本对PTA有支撑供应方面四川能投计划重启剩余装置无明显变化预期供应暂稳需求方面下游聚酯因工人缺失及临近春节将陆续放假需求逐步走弱当前PTA在原油反弹和远端需求预期乐观的支撑下价格走势偏强需关注下游需求走弱的负反馈内盘现货乙二醇价格收至3905元吨周-334供应端进口量走弱但是国内产量呈现增加趋势总体上供应增量需求端下游聚酯开工负荷下降明显需求走弱综合来看乙二醇供需面趋弱价格预计偏弱震荡请务必阅读最后重要事项第5页四装置运行动态涤纶短纤开工率短纤现货加工费PTA乙二醇涤纶短纤2016年2017年2018年2019年1201000026002020年2021年2022年9000240010080002200700020008060001800605000160040001400403000120020001000201000800060002020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-12图4-1涤纶短纤开工率图4-2涤纶短纤现货加工费数据来源TTEB方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院截至12月23日直纺涤短开工率766-00目前装置无明显变动产量稳定但是下游和终端开工下降明显不排除短纤行业在此背景下也进行停车降负截至2022-12-23短纤现货加工费1129元吨较2022-12-16-58元吨短纤加工利润49元吨短纤生产尚处于盈亏近平衡状态表4-1短纤装置检修动态企业名称产能检修日期重启日期仪征化纤103月15日长期转产切片天津石化102022年1月10日长期停车湖州中磊303030万吨2月下旬满负荷30万吨5月底投产江阴融利128月1日待定江苏德赛108月5日待定三房巷159月1日待定新凤鸣中磊75新装置8月底新沂新材30新装置8月28日洛阳实华58月30日待定湖州中磊159月19日11月初部分恢复福建金纶20推迟至1月或2月15天左右福建翔鹭1612月8日待定福建经纬712月16日预计春节后数据来源卓创资讯隆众资讯CCF方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第6页五下游市场2017年2018年2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年30090250807020060501504030100205010000107012102040225031103250408042205080520060306170701071507290812082609090923101410281111112512091223图5-1涤纶短纤产销率图5-2涤纱开工率数据来源隆众方正中期期货研究院数据来源CCF方正中期期货研究院截至12月22日工厂周产销4612-2407前段时间在市场情绪刺激下中间商和下游积极补货但是终端需求未实质性改善且短纤价格持续上涨导致需求方继续跟进动力不足短纤产销回落截至12月23日涤纱开机率为45-115上岗工人减少及陆续开启放假开机率快速下滑纯涤纱成品库存天2016年2017年2018年2019年402020年2021年2022年35302520151050图5-3纯涤纱成品库存数据来源CCF方正中期期货研究院截至2022年12月23日纯涤纱成品库存156天-22天成品延续去库终端需求回落后续预计去库放缓请务必阅读最后重要事项第7页六库存涤纶短纤工厂库存天2016年2017年2018年2019年涤纱厂原料库存天2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2020年2021年2022年2550452040153510302552001510-55-1000108012202050218030503190402041604300514052806110625070907230806082009030917093010151029111211261210122402050218030504160430051405280709072308060820091709301015102912101224012203190402061106250903111211260108图6-1涤纶短纤工厂库存图6-2涤纱厂原料库存数据来源TTEB方正中期期货研究院数据来源TTEB方正中期期货研究院截至12月23日工厂库存122天09天需求降温库存回升预计库存维持10-15天震荡截至12月23日涤纱厂原料库存138-10天终端需求未实质性改善且原料价格上涨及涤纱开工下降备货积极性回落七基差及跨期价差元吨基差短纤期货结算价短纤现货价元吨元吨PF02PF05100001200120900010001008000800807000600606000400405000200204000003000-200-202000-400-401000-600-600-8002022-10-112022-10-262022-11-102022-11-252022-12-102020-112020-112020-122021-012021-012021-022021-032021-032021-042021-052021-052021-062021-062021-072021-082021-082021-092021-102021-102021-112021-122021-122022-012022-022022-022022-032022-042022-042022-052022-062022-062022-072022-082022-082022-092022-102022-102022-112022-122022-12图7-1短纤基差图7-2短纤期货跨期价差数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院当前在乐观的预期带动下期货价格走势偏强导致基差走弱至平水附近建议观望短纤0205价差在-100100元吨区间震荡02合约在旺季前备货的驱动下价格将表现偏强预计02合约强于05合约建议正套操作为主请务必阅读最后重要事项第8页八短纤仓单表8-1短纤期货仓单数据厂库日期总仓单张永安资本杭实善成豫新投资江阴新伦江阴宏凯华西化纤宿迁逸达恒逸高新福建金纶福建经纬国贸石化2022-12-16750000000013730200000021272022-12-2354040000001277000002127周变化-20960000-960-20000000厂库日期仪征化纤江南化纤福建逸锦德赛化纤华亿诚嘉德瑞敦和实业浙江四邦厦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