研究报告全文：花生周报PeanutWeeklyReport摘要作者饲料养殖组王一博王亮亮近期花生期价自高位出现明显回落一是大豆到港执业编号F3083334从业Z0017427投资咨询增加豆粕带动花生粕价格走弱压榨厂榨利回落对于联系方式010-68578151wangyibofoundersccom花生压价意愿较强严控收购质量部分压榨厂持续下投资咨询业务资格京证监许可201275号调花生收购价格二是非洲进口花生将逐步到港对国成文时间2022年12月24日星期六内花生尤其是油料花生供给紧张情况将有所缓解三是疫情对于食品花生消费产生一定不利影响部分压榨厂持续下调收购价格使得盘面利空情绪占据主导盘面价格大幅下行但国内产区余货较常年偏少由于后市销售时间窗口仍偏长产区价格相对坚挺产销区价格倒挂的背景下压榨厂新签合同数量或将明显下降且压榨厂大幅下调收购价格后进口利润大幅受窄进口数量也难言大幅增加进口花生对国内花生冲击或不及此前预期中长期关注疫情集中冲击过后食品花生和花生油消费能否好转操作上短期期价继续下行空间较为有限或转为震荡走势期权上可考虑卖出宽跨式期权更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分本周行情回顾3一期货行情走势回顾3二现货行情走势回顾4第二部分花生供应及贸易情况4一花生供应情况4二花生进出口情况5三国内批发市场贸易情况6第三部分压榨厂收购及需求情况8第四部分期权策略11第五部分花生期货仓单情况12请务必阅读最后重要事项第2页第一部分本周行情回顾一期货行情走势回顾图1花生期货04合约走势数据来源文华财经花生期货1月-4月花生期货4月-10月3008002007006001005000400-100300-200200100-3000-400-100-500-600图2花生期货月间价差数据来源wind方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第3页二现货行情走势回顾本周交易整体有限货源流动性极大降低价格弱势本周产区出货量减少批发市场采购有限产销区整体货源流动性下降贸易商适量消耗库存价格整体偏弱运行个别大油厂收购价格继续下调影响市场参与者心态进口米货量不多远期货源价格基本平稳南方市场部分印度米到货增加价格偏弱截至12月22日山东油料周均价9990元吨环比下滑055河南油料周均价9990元吨环比下滑079驻马店白沙通货米均价10750元吨环比下滑074大杂通货米均价10660元吨环比下滑037阜新白沙通货米均价10510元吨环比偏弱057苏丹精米本周远期价格1260-1270美元吨变动不大表1花生周度现货价格价格本周涨跌备注山东油料花生元吨9990跌055河南油料花生元吨9990跌079驻马店白沙新白沙通货元吨10750跌074姜屯7个筛上精米元吨10510跌057数据来源卓创方正中期期货整理第二部分花生供应及贸易情况一花生供应情况产区整体上呈现供需两弱的局面产区花生余量较常年偏少叠加部分产区因阳性人数偏多人员流通较少产区上货量依然偏少压榨厂持续下调花生收购价格以及食品花生消费不及预期对产区价格产生一定利空影响但基层货源有限以及后市销售时间窗口依然偏长产区价格回调幅度相对有限请务必阅读最后重要事项第4页图3产区天气情况数据来源COLA方正中期期货研究院二花生进出口情况2022年受内外价差同比降幅明显影响累计花生进口数量同比大幅减少据海关数据2022年11月份花生进口2853万吨环比减少27同比增加2372022年1-11月份累计进口花生64139万吨同比下降34811-11月份累计进口花生油1898万吨同比下降2985将花生油折合成花生2022年1-11月累计进口花生10828万吨同比减少3287近期部分印度花生抢占国内部分南方市场低端榨油市场份额元旦后苏丹精米有望逐步到港对国内油料花生供应将形成明显补充请务必阅读最后重要事项第5页花生月度进口量万吨花生油月度进口量万吨202220172018201920202021202220182019202020212576205154103251001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月花生月度进口量累计值万吨花生油月度进口量累计值万吨20222017201820192020202120222019202020211203010025802060154010205001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月图4我国花生及花生油进口情况资料来源海关方正中期研究院整理2022年11月份花生出口3599万吨2022年1-11月份累计出口花生34081万吨同比增加318总体上来讲花生出口份额占比较少对国内花生价格影响不大花生月度出口量万吨花生油月度出口量吨202220172018201920202021202220182019202020218250720065150431002501001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月图5我国花生及花生油出口情况资料来源海关方正中期研究院整理三国内批发市场贸易情况近期规模型批发市场花生出货量持续处于季节性低位一是疫情对于花生的餐饮消费产生不利影响疫情冲击的不确定性使得终端食品厂随用随采为主大量拿货积极性较低二是基请务必阅读最后重要事项第6页层上货量偏少批发市场库存偏低可供交易量较常年偏少未来两周是食品花生备货关键期季节性旺季或对短期走货量形成一定提振中长期来看疫情的阶段性集中冲击过后食品花生的消费有望逐步恢复性增长规模型批发市场出货量2018年销量吨2019年销量吨2020年销量吨2021年销量吨2022年销量吨140001200010000800060004000200001357911131517192123252729313335373941434547495153图6规模型批发市场出货量资料来源卓创方正中期研究院整理规模型批发市场花生累计出货量201920202021202122202223250000200000150000100000500000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周3571911131719252731333941454751531521232935374349第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第图7规模型批发市场累计出货量资料来源卓创方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第7页第三部分压榨厂收购及需求情况临沂市场花生油压榨一级花生油日度市场价山东市场花生粕蛋白含量46以上日度市场价2017201820192020202120222017201820192020202120222000060001900055001800050001700016000450015000400014000350013000300012000110002500100002000图8花生油粕价格走势资料来源卓创方正中期研究院整理油厂散油压榨利润201720182019202020212022150010005000-500-1000-1500-2000图9油厂花生压榨利润资料来源卓创方正中期研究院整理11月至12月大豆到港量环比增加明显国内蛋白粕供给紧张现状有所缓解花生粕跟随豆粕价格自高位回落花生压榨厂榨利跟随走低压榨厂榨利回落后对于花生收购策略明显收请务必阅读最后重要事项第8页紧部分压榨厂严控收购标准花生收购价格持续下调元旦春节将至压榨厂短期收购意愿或仍将偏低花生油厂开机率2018年开工率2019年开工率2020年开工率年开工率年开工率8020212022706050403020100周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1357911131517192123252729313335373941434547495153第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第图10油厂开机率资料来源卓创方正中期研究院整理油厂花生采购量2017年采购量吨2018年采购量吨2019年采购量吨2020年采购量吨2021年采购量吨2022年采购量吨140000120000100000800006000040000200000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1357911131517192123252729313335373941434547495153第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第图11油厂花生采购量资料来源卓创方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第9页油厂花生累计收购量201819201920202021202122202223180000016000001400000120000010000008000006000004000002000000图12油厂花生累计收购量资料来源卓创方正中期研究院整理样本企业花生仁库存统计吨样本企业花生油库存统计吨1200002020年2021年2022年500002020年2021年2022年100000450008000040000600003500040000300002000025000020000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周13579147101316192225283134374043464952111315171921232527293133353739414345474951图13样本压榨企业花生及花生油库存资料来源钢联方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第10页第四部分期权策略花生期货短期继续回落幅度有限或转为震荡期权可考虑卖出宽跨式期权0900012000000008000100000000070000600080000000050006000000004000030004000000002000200000000100000000000005日10日20日60日close图14花生期货波动率走势资料来源wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第11页第五部分花生期货仓单情况机构编号机构简称本周预报数量上周预报数量本周增减升贴水0101济宁一库00000102菏泽粮库00000103藁城永安00000109濮阳皇甫00002301中粮山萃00002302中粮费县00002303青岛嘉里00002304益海兖州00002311丰盛农业00002312乳山金果00002314正阳新地00002315开粮集团00002316镇平国储00002317金胜粮油00002318青岛中储0000总计000厂库编号厂库简称类别上周仓单数量本周仓单数量本周增减升贴水0122益海石家庄00000926杭实善成00002301中粮山萃00002302中粮费县00002303青岛嘉里00002304益海兖州00002305中粮艾地盟00002306青岛天祥00002307山东玉皇00002308河南正康00002309开封龙大00002311丰盛农业00002317金胜粮油0000总计000请务必阅读最后重要事项第12页联系我们请务必阅读最后重要事项第13页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第14页