公募：截至2022/12/23，主动权益型平均测算仓位83.80%。普通股票型、偏股混合型、配置型基金平均测算仓位88.36%、83.69%、81.56%。主动权益型基金行业配置方面：近1月食饮、计算机测算仓位大幅提升，电新、汽车下降。低仓位基金方面：“固收+”基金测算仓位20.86%。本年以来主动权益类成立数量及份额均不及去年同期。
　　私募：截至2022年10月底，私募证券投资基金规模5.56万亿元，已达年内低点。截至2022年11月底，华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位60.37%，较10月末上升5.31pct。
　　保险：10月估算仓位11.84%，股票和证券投资比例为年内新低。
　　信托：2022Q3估算仓位4.30%，低于年初水平0.52pct。
　　大中小单：本周主力流出幅度加剧。行业方面：2022W49周主力大幅流出医药、电子。分歧个股：（1）主力（超大单+大单）净流入&中小单净流出：陕西金叶、全通教育等。（2）主力（超大单+大单）净流出&中小单净流入：新华制药、格力地产、中国医药、隆基绿能、东方财富等。分歧行业：（1）主力（超大单+大单）净流入&中小单净流出：-（2）主力（超大单+大单）净流出&中小单净流入：医药、电子、电新、化工、机械等。主动资金方面：2022W49周主买净额-1827亿元，主动资金大幅流出医药、电子。（1）个股：当周主动资金更看好立讯精密、芒果超媒、中国中免、中国联通、五粮液等标的，隆基绿能、中国医药、复星医药、比亚迪、歌尔股份等标的遭大幅净流出。（2）行业：主买净额居前的行业有：-；流出较多的行业有：医药、电子、化工、电新、机械等。
　　外资：北向资金当周仅4个交易日，共计净流入约43.53亿元，其中沪股通净流入约49.20亿元，深股通净流出约5.66亿元。12月以来北向净流入约321.12亿元，本年以来净流入约871.18亿元。行业方面：2022W49周北向继续增持消费、医药。
　　两融：近期融资余额有所下行，杠杆资金转为谨慎。截至2022/12/23，沪深两市两融余额15467亿元（证金口径，下同），其中融资余额14562亿元。行业方面：医药、电子杠杆资金单向融资买入额大幅下降。
　　一级首发：12月以来沪深新股首发募资金额259.31亿元，本年以来首发募资金额超5500亿元。
　　限售解禁：12月沪深限售解禁金额预计约3600亿元。
　　产业资本：12月以来重要股东净减持超300亿元。
　　风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。

研究报告全文：板块普跌主力主动资金大幅流出医药电子权益市场资金流向追踪2022W49TableReportTime2022年12月25日于明明TableFirst金融工程与金融产品首席Author分析师执业编号S1500521070001联系电话8618616021459邮箱yumingmingcindasccom请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom1TableTitle证券研究报告权益市场资金流向追踪2022W49金工研究TableReportDate2022年12月25日TableReportType金工专题报告TableSummaryTableAuthor于明明金融工程与金融产品公募截至20221223主动权益型平均测算仓位8380普通股票型首席分析师偏股混合型配置型基金平均测算仓位883683698156主动执业编号S1500521070001权益型基金行业配置方面近1月食饮计算机测算仓位大幅提升电联系电话8618616021459新汽车下降低仓位基金方面固收基金测算仓位2086本年邮箱yumingmingcindasccom以来主动权益类成立数量及份额均不及去年同期私募截至2022年10月底私募证券投资基金规模556万亿元已达年内低点截至2022年11月底华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位6037较10月末上升531pct保险10月估算仓位1184股票和证券投资比例为年内新低信托2022Q3估算仓位430低于年初水平052pct大中小单本周主力流出幅度加剧行业方面周主力大幅流出2022W49医药电子分歧个股主力超大单大单净流入中小单净流1出陕西金叶全通教育等2主力超大单大单净流出中小单净流入新华制药格力地产中国医药隆基绿能东方财富等分歧行业1主力超大单大单净流入中小单净流出-2主力超大单大单净流出中小单净流入医药电子电新化工机械等主动资金方面2022W49周主买净额-1827亿元主动资金大幅流出医药电子1个股当周主动资金更看好立讯精密芒果超媒中国中免中国联通五粮液等标的隆基绿能中国医药复星医药比亚迪歌尔股份等标的遭大幅净流出2行业主买净额居前的行业有-流出较多的行业有医药电子化工电新机械等外资北向资金当周仅4个交易日共计净流入约4353亿元其中沪股通净流入约4920亿元深股通净流出约566亿元12月以来北向净流入约32112亿元本年以来净流入约87118亿元行业方面2022W49周北向继续增持消费医药两融近期融资余额有所下行杠杆资金转为谨慎截至20221223沪深两市两融余额15467亿元证金口径下同其中融资余额14562亿元行业方面医药电子杠杆资金单向融资买入额大幅下降信达证券股份有限公司一级首发12月以来沪深新股首发募资金额25931亿元本年以来首发CINDASECURITIESCOLTD募资金额超5500亿元北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编100031限售解禁12月沪深限售解禁金额预计约3600亿元产业资本12月以来重要股东净减持超300亿元请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2风险因素结论基于历史数据统计建模和测算受市场不确定性影响可能存在失效风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3目录权益市场资金流向追踪2022W4951公募主动权益型平均测算仓位838052私募11月股票多头平均仓位6037已超8月底水平73保险10月估算仓位1184股票和证券投资比例为年内新低74信托2022Q3估算仓位430低于年初水平052pct85大中小单主力流出幅度加剧主力主动资金大幅流出医药电子86外资12月以来北向净流入约32112亿元本周净流入约4353亿元117两融近期融资余额有所下行杠杆资金转为谨慎128一级首发12月以来沪深新股首发募资金额25931亿元129限售解禁12月沪深限售解禁金额预计约3600亿元1310产业资本12月以来重要股东净减持超300亿元13风险因素13表目录表12022W49周个股资金净流入额TOP5BTM5亿元9表22022W49周中信一级行业净流入额TOP5BTM5亿元9表32022W49周个股资金主动净流入额TOP5BTM5亿元10表42022W49周中信一级行业主动净流入额TOP5BTM5亿元10图目录图1主动权益型基金平均仓位测算值5图2固收加基金平均仓位测算值5图3主动权益型基金行业仓位测算值食饮6图4主动权益型基金行业仓位测算值电新6图5主动权益型基金历年以来新成立数量6图6主动权益型基金历年以来新成立份额亿份6图7主动权益型基金历年以来新成立平均份额亿份6图8私募证券投资基金规模及月频仓位7图9保险资金运用余额及流向结构亿元7图10信托资金余额及流向结构亿元8图11沪深A股资金净流入结构分布9图12陆股通成交净流入累计净流入额亿元11图13陆股通成交净流入vs中证800按月亿元11图14陆股通当周分行业持股市值及净买入额亿元11图15全市场融资融券余额亿元12图16近三周杠杆资金分行业单向融资买入额亿元12图17沪深新股一级首发募资规模及家数按月12图18分上市板限售解禁规模合计亿元13图19沪深产业资本净增持规模按月亿元13图20分行业产业资本净增持情况近三月亿元13请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4权益市场资金流向追踪2022W49资金博弈是推动资产价格形成的重要因素资金流向和结构观察是权益市场投资者绕不开的必修课为此信达金工团队推出权益市场资金流向追踪系列周报从各大关键机构和不同属性的资金出发刻画资金动向目前涵盖公募私募保险信托大中小单外资两融一级新发限售解禁产业资本等主要市场参与者部分数据经公开披露值加工计算得到1公募主动权益型平均测算仓位8380国内公募基金仓位真实数据具备低频性滞后性仅能从定期报告中提炼追踪价值受数据可得性压制为解决这一问题传统方法常用回归法结合行情信息实现插值我们的创新方法考虑了持仓信息为每只基金针对性构建模拟组合同时根据基金换手特征因基施策进一步提升了测算精度具体测算方法论详见团队此前报告基于模拟组合的公募基金仓位测算探索高精度的基金仓位测算方法截至20221223主动权益型平均测算仓位8380普通股票型偏股混合型配置型基金平均测算仓位883683698156低仓位基金方面截至20221223低仓位基金平均权益仓位2086图1主动权益型基金平均仓位测算值图2固收加基金平均仓位测算值资料来源聚源信达证券研发中心资料来源聚源信达证券研发中心统计日期201411-20221223统计日期202111-20221223注1本系列周报中主动权益型基金包括普通股票型偏股混合型灵活配置型平衡混合型四类以万得二级分类计下同其中灵活配置型平衡混合型合称配置型基金固收加基金包括偏债混合型基金混合债券型二级基金灵活配置型基金2市场平均仓位为合格样本经持股市值加权计算得到其中主动权益型基金合格样本筛选门槛如下成立期满两个季度未到期规模大于5000万元过去四期平均仓位大于60固收加基金合格样本筛选门槛如下成立期满两个季度未到期规模大于5000万元过去四期平均仓位在10-303以上测算均剔除不完全投资于A股的基金请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5本系列周报同样使用模拟持仓法即时估计基金产品行业暴露情况具体测算方法论详见团队此前报告如何更精准地实时跟踪基金的行业与风格仓位近1月食饮计算机测算仓位大幅提升电新汽车下降图3主动权益型基金行业仓位测算值食饮图4主动权益型基金行业仓位测算值电新资料来源聚源信达证券研发中心资料来源聚源信达证券研发中心统计日期201411-20221223统计日期201411-20221223公募新发情况本年以来主动权益类公募基金成立数量和份额均不及去年同期图5主动权益型基金历年以来新成立数量图6主动权益型基金历年以来新成立份额亿份资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心图7主动权益型基金历年以来新成立平均份额亿份资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom62私募11月股票多头平均仓位6037已超8月底水平截至2022年10月底私募证券投资基金规模556万亿元已达年内低点截至2022年11月底华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位6037较10月末上升531pct图8私募证券投资基金规模及月频仓位资料来源华润信托Wind信达证券研发中心统计日期201511-202211303保险10月估算仓位1184股票和证券投资比例为年内新低图9保险资金运用余额及流向结构亿元资料来源Wind信达证券研发中心统计日期201341-20221031请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom74信托2022Q3估算仓位430低于年初水平052pct图10信托资金余额及流向结构亿元资料来源Wind信达证券研发中心统计日期201031-20229305大中小单主力流出幅度加剧主力主动资金大幅流出医药电子本周主力流出幅度加剧行业方面2022W49周主力大幅流出医药电子注按万得订单体量分类标准1挂单额小于4万元小单2挂单额4万元到20万元之间中单3挂单额20万元至100万元之间大单4挂单额大于100万元超大单下同分歧个股1主力超大单大单净流入中小单净流出陕西金叶全通教育等2主力超大单大单净流出中小单净流入新华制药格力地产中国医药隆基绿能东方财富等分歧行业1主力超大单大单净流入中小单净流出-2主力超大单大单净流出中小单净流入医药电子电新化工机械等主动资金方面2022W49周主买净额-1827亿元主动资金大幅流出医药电子1个股当周主动资金更看好立讯精密芒果超媒中国中免中国联通五粮液等标的隆基绿能中国医药复星医药比亚迪歌尔股份等标的遭大幅净流出2行业主买净额居前的行业有-流出较多的行业有医药电子化工电新机械等请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom8图11沪深A股资金净流入结构分布资料来源Wind信达证券研发中心统计日期202211-20221223表12022W49周个股资金净流入额TOP5BTM5亿元超大单大单中单小单证券简称净流入额证券简称净流入额证券简称净流入额证券简称净流入额TOP1英飞拓452C杰华特464格力地产662新华制药1603TOP2水井坊400C源杰390贵州茅台588隆基绿能1435TOP3中锐股份360东方盛虹308新华制药487中国医药1320TOP4全通教育314中国联通280东方财富417以岭药业1313TOP5陕西金叶288C微导223中国平安398格力地产1267BTM1新华制药-1526隆基绿能-635洋河股份-354C杰华特-838BTM2格力地产-1353TCL中环-588众生药业-306C微导-340BTM3中国医药-1031格力地产-576C源杰-288恩捷股份-245BTM4东方财富-863新华制药-564以岭药业-283C源杰-237BTM5隆基绿能-854长安汽车-550水井坊-251天合光能-209资料来源Wind信达证券研发中心表22022W49周中信一级行业净流入额TOP5BTM5亿元超大单大单中单小单净流入净流入净流净流证券简称证券简称证券简称证券简称额额入额入额TOP1传媒772综合金融-210医药1460医药24298TOP2轻工制造725银行-367非银行金融1287电子13331TOP3综合金融-116煤炭-435银行611电力设备及新能源11402TOP4纺织服装-200石油石化-586电力设备及新能源566基础化工8516TOP5综合-445综合-660基础化工403机械7779BTM1医药-12153医药-13606有色金属-1170综合金融282BTM2电力设备及新能源-5940电子-8303传媒-872银行683BTM3电子-4792电力设备及新能源-6028国防军工-815综合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