【玻璃】
现货市场方面,周二国内浮法玻璃市场价格基本走稳,整体成交偏一般,部分较前期放缓明显。华北价格基本平稳运行,成交一般,沙河个别小板零星调整;华东市场维稳运行,整体成交相对平稳,局部出货稍放缓;华中价格暂稳,局部出货稍有转淡,多数厂家库存暂无压力;华南市场暂稳运行,厂家整体产销尚可,部分出货较前期稍缓,中下游维持赶工。 已售商品房的竣工交付得到高度重视,同时短期新房销售及新开工的转暖尚需时日,建议关注因高库存而处于估值低位的玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值。 宏观底部已现,新的年度玻璃终端需求好转及需求旺季到来时进一步向好概率增大。玻璃深加工企业可根据需要,积极把握05合约及09合约回调低位买入套保机会。 研究报告全文:玻璃纯碱日报FGSAFuturesDailyReportReport玻璃纯碱基本面稳中向好关注回调买入套保机会玻璃作者黑色建材组魏朝明现货市场方面周二国内浮法玻璃市场价格基本走稳整体成交偏一般部分较前期放缓明显华北价格基本平稳运行成交一般沙河执业编号F3077171从业Z0015738投资咨询个别小板零星调整华东市场维稳运行整体成交相对平稳局部出货稍放缓华中价格暂稳局部出货稍有转淡多数厂家库存暂无压力联系方式010-68578587weichaomingfoundersccom华南市场暂稳运行厂家整体产销尚可部分出货较前期稍缓中下游维持赶工投资咨询业务资格京证监许可201275号已售商品房的竣工交付得到高度重视同时短期新房销售及新开工的转暖尚需时日建议关注因高库存而处于估值低位的玻璃作为建材板成文时间2022年12月20日星期二块套利操作中多头配置的价值宏观底部已现新的年度玻璃终端需求好转及需求旺季到来时进一步向好概率增大玻璃深加工企业可根据需要积极把握05合约及09合约回调低位买入套保机会纯碱现货市场方面周二国内纯碱市场高位盘整厂家出货较为顺畅河南金山江西晶昊江苏井神纯碱装置开工不足纯碱厂家本月接单情况良好产销压力不大局部货源偏紧厂家挺价情绪明显盘面价格高位运行对市场情绪有一定提振部分下游及贸易商适量备货纯碱装置开工率高位运行上周纯碱行业开工负荷率891较前一周提升05个百分点其中氨碱厂家开工负荷率944联碱厂家开工负荷率843天然碱厂开工负荷率895卓创资讯统计纯碱厂家周度产量在608万吨左右纯碱企业库存低位运行上周国内纯碱企业库存总量在275万吨含部分厂家港口及外库库存环比12月8日库存减少19同比下降829其中重碱库存1224万吨随着春节的日益临近下游用户逐步备货轻碱库存下降西北地区发运不畅当地库存仍有增加纯碱新产能投产预期利空远期价格短期纯碱基本面承压有限建议参与5-9正套经济活力恢复轻碱需求有望显著回升房地产市场竣工需求预期转暖前期冷修的玻璃产线开始点火复产光伏玻璃投产按计划推进轻重碱需求联袂走高展望2023年纯碱需求全面向好而上半年供给增量有限纯碱紧平衡的状况有望延续05合约09合约等远期合约贴水现货宜维持多配建议需求方逢低买入配置前期多单继续持有更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分行情回顾3一期货行情回顾3二现货行情及基差走势6一玻璃现货行情及基差变动6二纯碱现货行情及基差变动7第二部分玻璃市场情况9一在产产能持续减量需求力度有所显现9二玻璃生产企业库存有显著回落9三玻璃后期走势判断11第三部分纯碱市场情况12一纯碱企业库存低位运行12二纯碱装置开工率高位运行12三纯碱后期走势判断14第四部分套利策略分析15一玻璃套利策略15二纯碱套利策略16第五部分持仓情况17一玻璃5月合约成交持仓统计17二纯碱5月合约成交持仓统计18请务必阅读最后重要事项第2页第一部分行情回顾一期货行情回顾玻璃活跃合约价格走势纯碱活跃合约价格走势31001700玻璃2301玻璃23052900纯碱2301纯碱23051650160027001550250015002300145021001400190013501700130015001250130012002022-07-032022-07-132022-07-232022-08-022022-09-012022-09-112022-09-212022-10-212022-10-312022-11-102022-11-202022-12-202022-08-122022-08-222022-10-012022-10-112022-11-302022-12-102022-06-23图玻璃期货活跃合约行情走势图纯碱期货主力合约行情走势数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院玻璃活跃合约成交量手3000000250000020000001500000100000050000002020-05-202020-06-202020-07-202020-08-202020-09-202020-10-202020-11-202020-12-202021-01-202021-02-202022-03-202022-04-202022-05-202022-06-202022-08-202022-09-202020-02-202020-03-202020-04-202021-03-202021-04-202021-05-202021-06-202021-07-202021-08-202021-09-202021-10-202021-11-202021-12-202022-01-202022-02-202022-07-202022-10-202022-11-202022-12-202020-01-20图玻璃期货活跃合约成交量数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页玻璃活跃合约持仓量手100000090000080000070000060000050000040000030000020000010000002020-02-202020-03-202020-06-202020-09-202020-10-202021-01-202021-05-202021-08-202021-09-202021-12-202022-04-202022-05-202022-08-202022-11-202020-04-202020-05-202020-07-202020-08-202020-11-202020-12-202021-02-202021-03-202021-04-202021-06-202021-07-202021-10-202021-11-202022-01-202022-02-202022-03-202022-06-202022-07-202022-09-202022-10-202022-12-202020-01-20图玻璃期货活跃合约持仓量数据来源wind方正中期研究院纯碱活跃合约成交量手3500000300000025000002000000150000010000005000000图纯碱期货活跃合约成交量数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页纯碱活跃合约持仓量手90000080000070000060000050000040000030000020000010000002020-02-202020-04-202020-05-202020-07-202020-08-202020-11-202021-05-202021-07-202021-08-202021-09-202021-11-202022-05-202022-08-202022-09-202022-11-202020-03-202020-06-202020-09-202020-10-202020-12-202021-01-202021-02-202021-03-202021-04-202021-06-202021-10-202021-12-202022-01-202022-02-202022-03-202022-04-202022-06-202022-07-202022-10-202022-12-202020-01-20图郑商所纯碱活跃合约持仓量数据来源wind方正中期研究院纯碱仓单张总量河北中储中远海运12000河北一三四处湖北七三六处湖北三三八处仓库厂库10000800060004000200002021-06-202021-09-202021-12-202022-04-202022-05-202022-07-202022-08-202022-10-202022-11-202021-05-202021-07-202021-08-202021-10-202021-11-202022-01-202022-02-202022-03-202022-06-202022-09-202022-12-20图郑商所纯碱仓单数量数据来源郑商所方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页玻璃仓单张仓单数量玻璃仓单数量玻璃河北大光明仓单数量玻璃河北德金5000仓单数量玻璃河北迎新仓单数量玻璃河北正大仓单数量玻璃华尔润产业4500仓单数量玻璃荆州亿钧仓单数量玻璃沙河安全仓单数量玻璃山东金晶4000仓单数量玻璃山东巨润仓单数量玻璃滕州金晶仓单数量玻璃武汉长利仓单数量玻璃耀华集团仓单数量玻璃中玻蓝星仓单数量玻璃漳州旗滨3500仓单数量玻璃株洲旗滨仓单数量玻璃河北长城仓单数量玻璃河北润安3000仓单数量玻璃武汉创景仓单数量玻璃永安资本250020001500100050002019-06-202019-09-202019-12-202020-09-202020-12-202021-03-202021-12-202022-03-202022-06-202019-03-202020-03-202020-06-202021-06-202021-09-202022-09-202022-12-202018-12-20图郑商所玻璃仓单数量数据来源郑商所方正中期研究院二现货行情及基差走势一玻璃现货行情及基差变动表主流玻璃出厂价5mm大板5mm大板出厂价数据日期2022年12月20日厂家沙河望美滕州金晶沙河长城武汉长利湖北三峡荆州亿钧2022年12月20日1553173015241580154015102022年12月19日1553173015241580154015102022年12月16日1533173015051580154015102022年12月15日1533173015051580154015102022年12月14日1533173015051580154015102022年12月13日153317301505158015401510日度变化000000周度变化20019000数据来源卓创资讯方正中期研究院现货市场方面周二国内浮法玻璃市场价格基本走稳整体成交偏一般部分较前期放缓明显华北价格基本平稳运行成交一般沙河个别小板零星调整华东市场维稳运行整体成交相对平稳局部出货稍放缓华中价格暂稳局部出货稍有转淡多数厂家库存暂无压力华南市场暂稳运行厂家整体产销尚可部分出货较前期稍缓中下游维持赶工请务必阅读最后重要事项第6页基差期货收盘价活跃合约玻璃35001000300080025006002000400150020010000500-2000-4002020-06-202020-10-202020-12-202021-01-202021-02-202021-03-202021-04-202021-05-202021-06-202021-12-202022-01-202022-03-202022-04-202022-05-202022-06-202022-09-202022-12-202020-05-202020-07-202020-08-202020-09-202020-11-202021-07-202021-08-202021-09-202021-10-202021-11-202022-02-202022-07-202022-08-202022-10-202022-11-20图玻璃活跃合约基差数据来源郑商所方正中期研究院二纯碱现货行情及基差变动表纯碱现货价格规格市场12月20日日涨跌较上周均价较上月均价较去年同月均价轻质纯碱华北市场27002800354345-123华东市场26202850252550165华中市场2550270002029207西北市场2400255002350-84西南市场270028000205029华南市场27502920102425123东北市场28802950252536-3重质纯碱华北市场2800-29003575125-61周边送到华东市场28002900067117-75华中市场28002850106097-74西北市场2420-25202554118-188西南市场2780290002572-186华南市场28302930154065-194东北市场29002950104271-179数据来源卓创资讯方正中期研究院现货市场方面周二国内纯碱市场高位盘整厂家出货较为顺畅河南金山江西晶昊江苏井神纯碱装置开工不足纯碱厂家本月接单情况良好产销压力不大局部货源偏紧厂家挺价情绪明显盘面价格高位运行对市场情绪有一定提振部分下游及贸易商适量备货请务必阅读最后重要事项第7页华北现货价格202220212020201920182017201620152014201320122011201040003500300025002000150010001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日图华北重碱现货价格走势数据来源wind方正中期研究院纯碱主力合约基差14002022202120202019120010008006004002000-200-400-6001-13-11-162-153-163-314-305-306-147-147-298-138-289-271-314-155-156-299-1210-1211-1112-1112-2611-2610-27图纯碱活跃合约基差数据来源郑商所方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第8页第二部分玻璃市场情况一在产产能持续减量需求力度有所显现供给方面三季度以来持续波动减量截至上周四全国浮法玻璃生产线共计306条在产241条日熔量共计161640吨较前一周缩减200吨周内产线冷修2条复产1条改产1条台玻长江昆山玻璃有限公司浮法一线500TD12月9日放水冷修沙河市安全实业有限公司500TD二线原产白玻12月14日放水冷修漳州旗滨玻璃有限公司800TD六线12月10日点火复产计划生产白玻福建连江瑞玻有限公司800TD产线原产超白12月11日投料转产普白需求方面上周国内浮法玻璃需求表现尚可中下游赶工支撑下提货积极性有所提升北方受低温影响需求趋弱南方市场处于赶工高峰受终端订单支撑刚需提货较前期有所增加周内部分地区原片价格重心上移市场交投氛围有一定好转存部分投机需求宏观层面对房地产市场加大托底力度有利于玻璃中期需求预期企稳总产线条在产条日熔量吨右320190000180000300170000280160000150000260140000240130000120000220110000200100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1515151515151515151515151515151515151515151515151515151515月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月92346948157812356789111212101210111011年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年20202021202120212021202120222020202120212021202120222022202220222022202220222022202020212022202020212021202220222020图国内浮法玻璃产线变动情况数据来源卓创方正中期研究院二玻璃生产企业库存有显著回落玻璃企业库存开始去化截至12月15日重点监测省份生产企业库存总量为5765万重量箱较前一周库存减少252万重量箱减幅419库存天数约2968天较前一周减少请务必阅读最后重要事项第9页114天上周重点监测省份产量126942万重量箱消费量152142万重量箱产销率11985上周国内浮法玻璃生产企业库存环比明显下降绝大多数区域整体出货较前期好转南方市场表现略强于北方主要受到中下游赶工支撑加上当前价格已处于偏低水平客户刚需采购积极性有所提升企业库存稳步下降分区域看华北周内区域成交差异明显京津唐部分厂增库明显沙河产销好转移库相对明显部分转移至期现商手中目前沙河厂家库存约800万重量箱贸易商库存有所上升华东周内多数厂产销良好中下游刚需适当补货加之原片厂价格提涨刺激各厂库存均有削减局部个别厂白玻库存降幅明显华中周内下游适量补货加之外发多数厂家产销良好库存有不同程度下降部分降至低位华南企业周内产销维持良好大厂库存持续下降小厂库存已处于偏低水平市场价格重心上移赶工氛围良好西南企业产销相对一般多数厂库存维持小降需求表现平平西北市场淡稳维持主要区域需求适当支撑厂家出货短期库存维持小幅增加趋势东北周内不温不火运行厂家出货存差异部分产销维持尚可表玻璃生产企业周度库存变化玻璃生产企业库存万重量箱最新数据2022年12月15日地区最新库存周增减月增减季增减年增减近一月库存趋势河北1105-48157131265山东861-23-88-171443江苏436-16-61-180612浙江198-21-62-10030安徽590-24-59-100290广东624-33-120-207234福建161-9-16-5190湖北306-42-126-171151湖南62-4-14-28-24四川547-16-31-96329山西276-17668212陕西3173212203辽宁282-2-4-23107合计5765-252-416-9162942资料来源卓创资讯方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第10页八省玻璃生产企业库存情况8000河北山东江苏广东湖北四川陕西辽宁70006000500040003000200010000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月93939939336936693693663693666912121212121212121212年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2014201520172018201820202021202120222013201320132014201420152015201620162016201720172018201920192019202020202021202220222013201620172020201420152018201920212022图国内玻璃库存情况数据来源卓创方正中期研究院三玻璃后期走势判断图玻璃后期走势判断数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第11页第三部分纯碱市场情况一纯碱企业库存低位运行纯碱企业库存2002022年2021年2020年2019年2018年2017年180160140120万100吨806040200图国内碱厂纯碱库存资料来源卓创资讯方正中期研究院纯碱企业库存低位运行上周国内纯碱企业库存总量在275万吨含部分厂家港口及外库库存环比12月8日库存减少19同比下降829其中重碱库存1224万吨随着春节的日益临近下游用户逐步备货轻碱库存下降西北地区发运不畅当地库存仍有增加二纯碱装置开工率高位运行纯碱装置开工率高位运行上周纯碱行业开工负荷率891较前一周提升05个百分点其中氨碱厂家开工负荷率944联碱厂家开工负荷率843天然碱厂开工负荷率895卓创资讯统计上周纯碱厂家产量在608万吨左右请务必阅读最后重要事项第12页纯碱企业开工负荷变化行业平均氨碱联碱天然碱10095908580757065605550202011520202152020715202081520209152021315202141520221152022215202271520228152022915202031520204152020515202061520211152021215202151520216152021715202181520219152022315202241520225152022615202010152021121520201115202012152021101520211115202210152022111520221215图纯碱装置开工率资料来源卓创资讯方正中期研究院表纯碱装置近期检修及检修计划检修减量企业统计公司名称产能工艺检修时间湘潭碱业30联碱法2018年5月14日起停车检修开车时间未定大连大化60联碱法2020年2月1日起停车检修开车时间未定广宇化工25联碱法2020年5月底停车检修开车计划暂时未定云南大为20联碱法2021年5月20日晚停车检修开车时间待定南方碱业60氨碱法开工负荷9成左右福建耀隆40联碱法9月11日起停车检修开车时间待定盐湖镁业120氨碱法目前开工负荷8成河南骏化60联碱法11月5日起检修目前已经开车河南金山390联碱法整体开工负荷9成左右中盐昆山80联碱法11月10日短停检修目前已经开车计划检修企业统计厂家产能生产工艺运行情况中盐红四方35联碱法具体检修计划待定南方碱业60氨碱法具体检修计划待定苏盐井神60氨碱法12月份一台锅炉计划检修10天左右具体时间待定数据来源卓创资讯方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第13页三纯碱后期走势判断图纯碱后期走势判断数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第14页第四部分套利策略分析一玻璃套利策略玻璃主力合约基差1000202220212020201980060040020002004001-13-11-162-153-163-314-305-306-297-148-139-129-271-314-155-156-147-298-2810-2711-2612-1112-2611-1110-12图玻璃主力合约基差季节性数据来源wind方正中期研究院已售商品房的竣工交付得到高度重视但短期新房销售及新开工的转暖尚需时日建议关注因高库存而处于估值低位的玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值请务必阅读最后重要事项第15页二纯碱套利策略纯碱主力合约基差14002022202120202019120010008006004002000-200-400-6001-13-11-162-153-163-314-305-306-147-147-298-138-289-271-314-155-156-299-1210-1211-1112-1112-2611-2610-27图纯碱主力合约基差季节性数据来源wind方正中期研究院纯碱现货价格显著高于期货盘面体现出期货对远期价格偏悲观期现套利方面可以关注卖出现货同时在期货盘面建立虚拟库存的机会纯碱远兴能源新产能投产预期利空09合约价格建议参与5-9正套请务必阅读最后重要事项第16页第五部分持仓情况一玻璃5月合约成交持仓统计排名成交量多头持仓空头持仓序号会员名称成交量手会员名称多单量手会员名称空单量手1中信期货151663中信期货51905国泰君安786602光大期货141020华泰期货27810中信期货549393海通期货131232国泰君安27014申银万国407464东证期货105946先锋期货22459瑞达期货360785国泰君安94713浙商期货20494华泰期货325366华西期货54920方正中期20150光大期货318867徽商期货44126徽商期货17501银河期货288058银河期货43426光大期货16595浙商期货270719方正中期41237广发期货16450东证期货2329110国富期货35509安粮期货16324永安期货2069211广发期货27426永安期货15998平安期货1636712华闻期货25368平安期货15475五矿期货1577613华泰期货24800银河期货15188浙江新世纪1514114华安期货23298东证期货14859方正中期1345715创元期货22820中泰期货14572东吴期货1145816安粮期货22112中信建投11544紫金天风1079517中信建投22078东吴期货11029海通期货1009318东吴期货21830申银万国10551广发期货1005719平安期货21494华安期货9991兴证期货815820东方财富20281南华期货9982中信建投7871图郑商所玻璃期货5月合约持仓情况数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