研究报告全文：棉花棉纱期货及期权报告CottonCottonYarnFuturesandOptionsReport作者软商品组彭博摘要执业编号F0305572从业Z0011662投资咨询行情复盘联系方式010-68578611pengbo1foundersccom12月21日棉花上涨郑棉主力合约涨151报14075棉纱涨11报20965投资咨询业务资格京证监许可201275号重要资讯成文时间2022年12月22日星期四国内棉花现货平稳基差稳定棉企抓住节前备货潮积极销售库存纺企采购意愿稍有提高现货成交有所好转不过较往年备货量小很多主要原因是纱线销售未有明显好转巴基斯坦棉区普遍寒冷干燥籽棉收购价格根据质量不同在5500-9000卢比40公斤不等在棉农挺价惜售意愿持续强烈情况下籽棉交售进度缓慢棉纱期货涨跌不一由于棉价波动频繁纺企原料补库较谨慎多随买随用纱线内销市场从上周上翘行情回归平稳小批量订单为主大型纱厂成品库存已降至低位中小纱厂去库拢资交易策略棉花难以持续走强短期逢高套保空单可在13700-14300区间入场投机可以卖出认购期权或短线做空棉花套利可以考虑5-9反套期权方面波动率维持偏高位置后期上行空间有限中期以做空波动率策略为主更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录一市场行情3一棉花棉纱期货市场3二多空持仓数据一览3三棉花棉纱现货市场4二基本面动态5一现货及基差数据5二仓单数据6三替代品比价关系7三棉花期权7一期权成交及持仓分析7二波动率分析8三期权策略8联系我们10重要事项10请务必阅读最后重要事项第2页一市场行情一棉花棉纱期货市场图棉花主力合约收盘价及成交量图棉纱主力合约收盘价及成交量二多空持仓数据一览请务必阅读最后重要事项第3页数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理三棉花棉纱现货市场表棉花国内外现货价格及其指数日度变化2022-12-212022-12-20日度变化平均14924621493462-10新疆146000014600000浙江14890001490000-10山东14970001500000-30河北国内现货15050001506000-10河南14990001502000-30湖北148500014850000江苏15050001507000-20安徽14950001496000-10棉花重庆151100015110000873787050美国陆地棉外棉905490220印度Shankar-61098010560420cotlook棉花展望指数101459950195指数CCINDEX328149600014977001700CCINDEX227134710013492002100CCINDEX229152680015291002300国际CNCottonSM101659956209CNCottonM99889781207表棉纱国内外现货价格及其指数日度变化请务必阅读最后重要事项第4页2022-12-212022-12-20日度变化棉纱21S23466672346667000国内现货棉纱24575000002457500人棉纱17466671746667000棉纱收盘价棉纱指数2121700209180029900指数纯棉普梳纱32支228800022800008000纯棉精梳纱40支24630002463000000数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理二基本面动态一现货及基差数据截止至2022年12月21日新疆地区棉花现货价格1460000元吨较上一交易日变动50元吨新疆地区棉花基差52500元吨环比增加-19500元吨内外棉价差-317000元棉花基差300000240000025000022000002000000200000180000015000016000001000001400000500001200000100000000020212021202220222022202220222022202220222022202220222022--------------1112010203040506070809101112--------------1212121212121212121212121212棉花基差棉花期货收盘价活跃新疆棉花价格请务必阅读最后重要事项第5页棉纱基差进口棉纱到港价格指数350000080000040000003000000700000350000025000006000002022-12-20500000300000024356002000000400000150000025000003000001000000200000200000050000010000015000000000002020-02-052020-04-052020-06-052020-08-052020-10-052020-12-052021-02-052021-04-052021-06-052021-08-052021-10-052021-12-052022-02-052022-04-052022-06-052022-08-052022-10-052022-12-05棉纱基差右轴棉纱期货收盘价棉纱现货价格纯棉精梳纱32支纯棉普梳纱21支纯棉普梳纱32支美国棉花现货价外棉到港价1800030000001600028000001400026000001200024000002200000100002000000800018000006000160000014000004000120000020001000000000陆地棉中等级平均价陆地棉标准级平均价FCIndexSFCIndexMFCIndexL内外棉价差棉纱内外价差250000060000050000040000040000020000002000003000001500000000200000-2000001000001000000-400000000-600000500000-800000-100000000-1000000-200000-300000-4000002021-11-162021-12-162022-01-162022-02-162022-03-162022-04-162022-05-162022-06-162022-07-162022-08-162022-09-162022-10-162022-11-162022-12-16-5000002021-06-152021-07-152021-08-152021-09-152021-11-152022-01-152022-04-152022-06-152022-07-152022-08-152022-09-152022-11-152021-10-152021-12-152022-02-152022-03-152022-05-152022-10-152022-12-15内外棉价差CCIndex3128B棉纱内外价差数据来源棉纺织信息网方正中期研究院整理二仓单数据截止至2022年12月21日交易所棉花期货注册仓单17370000张请务必阅读最后重要事项第6页棉花期货注册仓单数量400003500030000250002000015000100005000001140204021702280312032504080421050705200602061506300713072408060819090109140925101610291111112412071218123120222021202020192018数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理三替代品比价关系棉花短纤比棉花短纤价差259000000080000000270000000600000001550000000400000001300000000520000000100000000000002022-08-122022-09-122022-10-122022-11-122022-12-122022-08-122022-09-122022-10-122022-11-122022-12-12棉花短纤比棉花短纤价差期货三棉花期权一期权成交量请务必阅读最后重要事项第7页图棉花期权成交量及持仓量二波动率分析截止至2022年12月21日棉花2305隐含波动率为2031图棉花隐含波动率数据来源WIND方正中期研究院整理三期权策略请务必阅读最后重要事项第8页棉花期权波动率回升主力合约隐含波动率2031棉花波动率短期维持偏高位置可以做空波动率产业客户可以采用现货或期货的备兑策略产业客户或持有棉花现货的贸易商可以买入远月认沽期权或卖出13600执行价认购期权进行套期保值请务必阅读最后重要事项第9页联系我们重要事项请务必阅读最后重要事项第10页本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第11页