甲醇期货平开低走，重心向下测试2530一线附近支撑位后逐步企稳，盘面增仓上行，收复至十日均线上方，结束三连阴。国内甲醇现货市场气氛仍一般，价格涨跌互现，市场买气不足。西北主产区企业报价暂稳，内蒙古北线地区商谈2000-2050元/吨，南线地区商谈2000元/吨，厂家让利出货为主，部分签单顺利。上游煤炭市场生产任务基本完成，年底煤矿以安全生产为先，供应阶段性收紧，终端用煤需求一般，成交价格暂稳，成本端大稳小动。甲醇生产企业报价处于低位，仍面临较大成本压力。甲醇现货市场窄幅升水，基差低位运行。甲醇货源供应稳定，进入12月份装置开工基本维持在七成附近波动，月度产量平稳。受西南地区开工负荷下滑的影响，甲醇开工率降低至70.13%，仍高于去年同期水平3.43个百分点，西北地区开工负荷为83.15%。十月底已有五套气头装置停车，近期增加四套气头装置停车或降负运行，冬季供暖季，甲醇行业开工存在一定变数。部分在产企业库存压力不大，报价略显坚挺。但下游市场采购不积极，刚需补货谨慎，实际商谈价格继续松动。甲醇需求端无改善，高价货源向下传导不畅。大部分CTO/MTO装置运行稳定，煤（甲醇）制烯烃平均开工负荷在74.47%，与前期持平。传统需求行业开工变化不大，二甲醚开工维稳，甲醛开工窄幅下滑，MTBE和醋酸开工则小幅回升，冬季正值淡季，部分下游开工受到限制。甲醇需求端维持低迷态势，难有明显增量。海外市场报价稳中推涨，持货商捂货惜售，进口货源流入稳定，沿海地区库存低位回升，窄幅增加至64.52万吨，低于去年同期水平11.82%。下旬至月底进口船货到港量有所增加，甲醇库存或缓慢累积，短期低库存状态仍将延续且提供一定支撑，甲醇期价仍处于反弹通道中，期价在2530支撑位附近企稳后或震荡走高。

研究报告全文：甲醇期货及期权日报DailyReportOnMethanolFuturesAndOptions摘要作者煤化工研究组夏聪聪甲醇期货平开低走重心向下测试2530一线附近支撑位后逐步企稳盘执业编号F3012139从业Z0012870投资咨询面增仓上行收复至十日均线上方结束三连阴国内甲醇现货市场气氛仍一般价格涨跌互现市场买气不足西北主产区企业报价暂稳内蒙古北联系方式010-68578010xiacongcongfoundersccom线地区商谈2000-2050元吨南线地区商谈2000元吨厂家让利出货为主投资咨询业务资格京证监许可201275号部分签单顺利上游煤炭市场生产任务基本完成年底煤矿以安全生产为先成文时间2022年12月21日星期三供应阶段性收紧终端用煤需求一般成交价格暂稳成本端大稳小动甲醇生产企业报价处于低位仍面临较大成本压力甲醇现货市场窄幅升水基差低位运行甲醇货源供应稳定进入12月份装置开工基本维持在七成附近波动月度产量平稳受西南地区开工负荷下滑的影响甲醇开工率降低至7013仍高于去年同期水平343个百分点西北地区开工负荷为8315十月底已有五套气头装置停车近期增加四套气头装置停车或降负运行冬季供暖季甲醇行业开工存在一定变数部分在产企业库存压力不大报价略显坚挺但下游市场采购不积极刚需补货谨慎实际商谈价格继续松动甲醇需求端无改善高价货源向下传导不畅大部分CTOMTO装置运行稳定煤甲醇制烯烃平均开工负荷在7447与前期持平传统需求行业开工变化不大二甲醚开工维稳甲醛开工窄幅下滑MTBE和醋酸开工则小幅回升冬季正值淡季部分下游开工受到限制甲醇需求端维持低迷态势难有明显增量海外市场报价稳中推涨持货商捂货惜售进口货源流入稳定沿海地区库存低位回升窄幅增加至6452万吨低于去年同期水平1182下旬至月底进口船货到港量有所增加甲醇库存或缓慢累积短期低库存状态仍将延续且提供一定支撑甲醇期价仍处于反弹通道中期价在2530支撑位附近企稳后或震荡走高更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项目录一期货行情1二现货市场1三港口库存2四价差基差3五主力合约持仓4六仓单数量5七装置运行动态5八下游产品价格6九后期走势预测6十甲醇期权市场6请务必阅读最后重要事项一期货行情4500单位万手5003004000成交量持仓量右轴350040025030002002500300200015015002001001000100500500002019-12-212020-02-212020-04-212020-06-212020-10-212020-12-212021-02-212021-04-212021-06-212021-10-212021-12-212022-02-212022-04-212022-06-212022-10-212022-12-212020-08-212021-08-212022-08-212019-12-212020-02-212020-06-212020-10-212021-02-212021-04-212021-06-212021-08-212021-10-212021-12-212022-02-212022-04-212022-08-212022-12-212020-08-212020-12-212022-06-212022-10-212020-04-21图1-1甲醇活跃合约收盘价图1-2主力合约成交量持仓量资料来源Wind方正中期研究院表1-1期货各个合约成交数据合约收盘价结算价最高价最低价涨跌幅成交量成交量变化持仓量持仓量变化01合约255425442559252903980531-30363125400-1725005合约25702557257725360821085318-499909496183657709合约25962583260125610785824269564481545资料来源Wind方正中期研究院二现货市场5000FOB美国海湾CFR中国主港FOB鹿特丹欧元CFR东南亚7004000600300050040020003001000200100002018-12-212019-04-212019-12-212020-08-212020-12-212021-04-212021-08-212022-04-212022-12-212019-08-212020-04-212021-12-212022-08-21内蒙古山西鲁南江苏宁波2018-04-202018-12-202019-04-202019-12-202020-04-202020-08-202020-12-202021-04-202021-12-202022-04-202022-08-202019-08-202021-08-202022-12-202018-08-20图2-1甲醇分区域市场价图2-2甲醇现货价中间价资料来源Wind方正中期研究院表2-1国际甲醇主要报价日期FOB美国海湾CFR中国主港FOB鹿特丹CFR东南亚2022-12-20355303025031900367502022-12-1934862302503190036750日度变化7000请务必阅读最后重要事项第1页资料来源Wind方正中期研究院内蒙古地区报价持平生产企业让利出货下游刚需采购市场气氛回暖成交刚需为主内蒙北线地区商谈2000-2050元吨南线地区商谈2000元吨陕西地区生产企业仍以稳价出货下游刚需采购为主价格僵持整理关中地区报价2180-2200元吨陕北地区报价2010-2020元吨山西地区下游维持刚需采购市场主流意向成交价格2150-2260元吨均价下跌20元吨部分零售商谈继续松动鲁南地区报价顺势小幅下调但买盘抵触实际成交可继续商谈主流意向商谈价格在2340-2350元吨近期区域内个别企业仍有库存压力而下游依然对市场看弱河南地区需求清淡多数工厂仍在停车暂停销售正常生产工厂暂无库存压力继续挺价主流销售意向降至2310-2320元吨主流意向成交价格在2310-2420元吨均价跌20元吨江苏地区市场主流商谈意向价格在2630-2880元吨弱势整理当前部分地区货源仍偏紧且相对集中报盘维持高位华南地区弱势整理买气依然清淡下游抵触高价询盘依然稀疏主流商谈成交意向价格在2600-2610元吨三港口库存100150港口库存80120609040602030002016-12-152017-04-152017-12-152018-04-152018-12-152019-04-152019-08-152019-12-152020-04-152020-08-152020-12-152021-04-152021-08-152021-12-152022-04-152022-08-152022-12-152017-08-152018-08-15江苏浙江广东福建2016-12-152017-04-152017-08-152017-12-152018-04-152018-08-152018-12-152019-12-152020-04-152020-08-152020-12-152021-12-152019-08-152021-04-152021-08-152022-04-152022-08-152022-12-152019-04-15图3-1国内主要港口库存图3-2国内甲醇合计港口库存资料来源Wind方正中期研究院截至12月15日江苏甲醇库存为333万吨环比上涨31万吨同比下降1898进口船货和少量国产货物陆续卸货入库但重要库区提货量下降江苏库存相应上涨可流通货源在7万吨附近浙江甲醇库存在为181万吨环比上涨24万吨同比上涨2837可流通货源在05万吨附近广东地区甲醇库存为642万吨环比上涨012万吨较去年同期减少4513可流通甲醇货源在4万吨附近福建地请务必阅读最后重要事项第2页区甲醇库存在52万吨附近环比增加106万吨较去年同比增加2470可流通货源在35万吨广西地区库存为150万吨与前期持平低于去年同期水平沿海地区甲醇库存窄幅回升增加至6452万吨环比上涨668万吨但依旧低于去年同期水平1182整体可流通货源预估157万吨附近据不完全统计预计12月下半月进口船货到港量在627-63万吨下旬至月底进口船货到港量增加甲醇库存或缓慢累积四价差基差截至上周五收盘2301与2305合约跨期价差为-16甲醇近月合约略强期货企稳回升现货与甲醇主力合约2305相比处于升水状态基差为45800150060012004009002006000300-2000-400-300-600-600-800-900江苏-1月江苏-5月江苏-9月-1000-12002018-12-212019-04-212019-08-212019-12-212020-08-212020-12-212021-04-212021-08-212022-04-212022-12-212020-04-212021-12-212022-08-212019-04-212019-08-212020-04-212020-08-212020-12-212021-08-212021-12-212022-04-212022-12-212019-12-212021-04-212022-08-211月-5月5月-9月9月-1月2018-12-21图4-1跨期价差图4-2期现基差资料来源Wind方正中期研究院12006008004004000200-4000-800-1200-2002021-02-212021-04-212021-06-212021-08-212021-10-212021-12-212022-02-212022-04-212022-06-212022-08-212022-10-212022-12-212020-12-212021-02-212021-08-212021-10-212021-12-212022-02-212022-08-212022-10-212022-12-212021-06-212022-04-212022-06-212021-04-21图4-309与01价差图4-4江苏地区与活跃合约基差资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页1000100080080060060040040020020000-200-200-400-4002020-06-212020-08-212020-12-212021-04-212021-08-212021-10-212022-02-212022-04-212022-06-212022-10-212022-12-212020-02-212020-04-212020-10-212021-02-212021-06-212021-12-212022-08-212020-02-212020-06-212020-08-212020-12-212021-02-212021-04-212021-08-212021-10-212022-06-212022-08-212022-10-212022-12-212020-10-212021-06-212021-12-212022-02-212022-04-212020-04-21图4-5江苏与内蒙价差图4-6江苏与鲁南价差资料来源Wind方正中期研究院五主力合约持仓9000100008000900070008000700060006000500050004000400030003000200020001000100000中信期货永安期货国泰君安银河期货华泰期货中信期货国泰君安五矿期货一德期货永安期货图5-1多单持仓前五名图5-2空单持仓前五名资料来源Wind方正中期研究院11中信期货12中信期货永安期货国泰君安1110国泰君安五矿期货5011银河期货9一德期货57华泰期货6永安期货10其他6其他7图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页六仓单数量25001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