【平安证券】天齐锂业（002466.SZ）首次覆盖报告资源优质，增量释放，矿冶巨头轻装再上阵推荐20221222
　　研究分析师:陈骁投资咨询资格编号: S1060516070001
　　研究助理:陈潇榕一般证券从业资格编号: S1060122080021
　　研究助理:马书蕾一般证券从业资格编号: S1060122070024
　　核心观点:核心优势：资源充分保障，成本优势凸显，利润最大化兑现。（1）依托格林布什锂矿，公司生产精炼锂产品所需的矿端原料可实现完全自给，以包销50%计，2019-2021年锂资源自给率高达190.35%、184.07%和184.07%，随着矿冶产品齐扩建投产，预计未来三年仍将高于100%。（2）矿冶一体化发展利于公司低成本锁定冶炼端原料供应，2021年天齐张家港、射洪工厂的碳酸锂平均生产成本较全球均值低16.1%和低6.0%，天齐射洪氢氧化锂生产成本较全球均值低32.1%。
　　【平安证券】宏观动态跟踪报告海外宏观滞胀下半场20221222
　　研究分析师:钟正生投资咨询资格编号: S1060520090001
　　研究助理:李枭剑一般证券从业资格编号: S1060122030023
　　研究助理:范城恺一般证券从业资格编号: S1060120120052
　　核心观点:展望2023年，预计全球经济增长将进一步放缓，通胀有望明显缓和。当前货币政策紧缩已开始对需求产生明显的抑制作用，未来一段时间全球经济增长将随着需求走弱而进一步放缓。但是，尽管货币政策持续处于紧缩状态，通胀回落速度可能相对有限，2023年全球通胀水平或仍高于2%的普遍通胀目标水平。总的来看，2023年全球经济可能步入“滞胀”的下半场。
　　【平安证券】宏观动态跟踪报告宏观经济与政策2023国际金融市场展望：落木唤春20221222
　　研究分析师:钟正生投资咨询资格编号: S1060520090001
　　研究助理:范城恺一般证券从业资格编号: S1060120120052
　　核心观点: 2022年，在俄乌冲突、能源危机、货币紧缩等多重冲击下，国际金融市场经历大幅波动。展望2023年，随着地缘冲突影响消化、海外通胀逐步回落、货币紧缩力度放缓等，国际金融市场整体环境有望改善。不过，持续高利率的影响、经济衰退或比预期更深、以及局部地区和市场上演“新型国际金融危机”的可能，均是值得警惕的风险。在此背景下，美欧股市在实质回暖前或仍有调整空间，美欧债券收益率或维持较高水平运行，美元指数波动中枢有望下移，人民币有望重回升值通道。
　　

研究报告全文：其他2022年12月23日报告晨会纪要国内市场涨跌幅今日重点推荐指数收盘1日上周平安证券天齐锂业002466SZ首次覆盖报告资源优质上证综合指数3054-046-122增量释放矿冶巨头轻装再上阵推荐20221222S1060516070001深证成份指数10876-033-180研究分析师陈骁投资咨询资格编号研究助理陈潇榕一般证券从业资格编号S1060122080021晨沪深300指数3836014-110研究助理马书蕾一般证券从业资格编号S1060122070024上证国债指数198006-001核心观点核心优势资源充分保障成本优势凸显利润最大化兑现1依会上证基金指数6415024-130托格林布什锂矿公司生产精炼锂产品所需的矿端原料可实现完全自给以包销50计2019-2021年锂资源自给率高达1903518407和18407随着创业板指数2295-036-194纪矿冶产品齐扩建投产预计未来三年仍将高于1002矿冶一体化发展利于资料来源同花顺iFinD公司低成本锁定冶炼端原料供应2021年天齐张家港射洪工厂的碳酸锂平均生要产成本较全球均值低161和低60天齐射洪氢氧化锂生产成本较全球均值低海外市场涨跌幅321指数收盘1日上周平安证券宏观动态跟踪报告海外宏观滞胀下半场20221222道琼斯指数33027---166研究分析师钟正生投资咨询资格编号S1060520090001标普500指数3822-145-208研究助理李枭剑一般证券从业资格编号S1060122030023研究助理范城恺一般证券从业资格编号S1060120120052纳斯达克指数10476---272核心观点展望2023年预计全球经济增长将进一步放缓通胀有望明显缓和日经225指数26508046-134当前货币政策紧缩已开始对需求产生明显的抑制作用未来一段时间全球经济增中国香港恒生指数19679271-226长将随着需求走弱而进一步放缓但是尽管货币政策持续处于紧缩状态通胀回落速度可能相对有限2023年全球通胀水平或仍高于2的普遍通胀目标水中国香港国企指数6716333-292平总的来看2023年全球经济可能步入滞胀的下半场英国FTSE指数7469-037-193巴西圣保罗指数107433053-434平安证券宏观动态跟踪报告宏观经济与政策2023国际金融市印度孟买指数60826-039-136场展望落木唤春20221222研究分析师钟正生投资咨询资格编号S1060520090001俄罗斯RTS指数970316-550研究助理范城恺一般证券从业资格编号S1060120120052中国台湾加权指数14443147-120核心观点2022年在俄乌冲突能源危机货币紧缩等多重冲击下国际金融韩国KOSP1002357119-121市场经历大幅波动展望2023年随着地缘冲突影响消化海外通胀逐步回落美元指数104016-009货币紧缩力度放缓等国际金融市场整体环境有望改善不过持续高利率的影响经济衰退或比预期更深以及局部地区和市场上演新型国际金融危机的可资料来源同花顺iFinD能均是值得警惕的风险在此背景下美欧股市在实质回暖前或仍有调整空间美欧债券收益率或维持较高水平运行美元指数波动中枢有望下移人民币证大宗商品涨跌幅有望重回升值通道券商品名称收盘1日上周研纽约期油美元桶78--430现货金1815---023究波罗的海干散货17230001255报伦敦铜美元吨8258-166-214伦敦铝美元吨2392-015-368告伦敦锌美元吨2929-211-550CBOT大豆美分1484--003蒲式耳CBOT玉米美分663--148蒲式耳资料来源同花顺iFinD请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容晨会纪要一重点推荐报告摘要11首次覆盖报告平安证券天齐锂业002466SZ首次覆盖报告资源优质增量释放矿冶巨头轻装再上阵推荐202212221历史复盘国内电池级碳酸锂龙头控股全球最大在产锂矿公司前身四川射洪建于1992年是国内第一批经营锂化合物的工厂2014年收购泰利森控股全球最大在产锂矿格林布什开启矿冶一体化发展2018年投资SQM目前是全球领先的精炼锂生产商2021年公司锂化合物产量位列全球第四亚洲第二市占率分别达7和12按2021年全球锂精矿产量计公司控股子公司泰利森市占率高达382业务拆分矿冶两端齐发展双轮驱动利润锂电产业高景气度公司业绩大幅回升22Q1-3实现营收2465亿元同增5364归母净利润达1598亿元同增291641矿端现有产能148万吨年化学级和14万吨年工业级锂精矿随着精矿市价攀升22H1实现销售收入4466亿元同比增长4175高资源禀赋低开发成本优势下矿端毛利率高达772冶炼端现有在产产能448万吨年建成产能688万吨年22H1实现营收9828亿元同比高增5609资源高自给率降低原料成本公司冶炼端毛利率高达88另外澳洲奎纳纳一期24万吨年LiOH建成待放量二期24万吨年LiOH和遂宁安居2万吨年Li2CO3在建2022-2025年总产能将达6888968961148万吨年3债务全面清偿对SQM投资收益转盈12022年7月公司港股二次上市募资超130亿港元其中8865亿港元用于清偿银团贷款22Q3资产负债率已降至255低于行业均值22022年上半年SQM营收和净利分别达3094亿元和1109亿元同比高增3137和949公司对其投资收益高达2326亿元占净利润的2254行业底层逻辑终端需求刚性资源紧缺难缓产业链利润上移1双碳背景下新能源汽车有望加速渗透电化学储能受政策支持前景广阔终端需求刚性支撑锂价高位2通过测算我们认为2022-2023年全球锂资源仍有较确定的供需缺口2024年供需紧平衡状态国内锂资源对外依存度长期高于60受限于资源不足锂盐正处库存低位3资源瓶颈加剧产业链利润上移主要在锂矿和锂盐间分配其中锂精矿利润占比由21Q1的11升至22Q3的59公司作为矿冶巨头两端受益5核心资源1控股全球最大在产锂矿资源禀赋优越品位储量产量多维度全球领先格林布什资源总量达131百万吨LCE建成锂精矿年产能162万吨随着CGP3投产2025年产能将达214万吨2联营企业SQM持股2278拥有南美最大在产盐湖Atacama开采权2021年盐湖锂产量市占率高达42现有年产能12万吨Li2CO3和215万吨LiOH计划23年扩至21万吨Li2CO3和4万吨LiOH3国内资源拥有雅江措拉采矿权和西藏扎布耶盐湖20股权6核心优势资源充分保障成本优势凸显利润最大化兑现1依托格林布什锂矿公司生产精炼锂产品所需的矿端原料可实现完全自给以包销50计2019-2021年锂资源自给率高达1903518407和18407随着矿冶产品齐扩建投产预计未来三年仍将高于1002矿冶一体化发展利于公司低成本锁定冶炼端原料供应2021年天齐张家港射洪工厂的碳酸锂平均生产成本较全球均值低161和低60天齐射洪氢氧化锂生产成本较全球均值低3217盈利预测与投资建议公司是国内领先的锂精矿和电池级锂盐生产商规模优势和成本优势显著政策支持下新能源汽车和储能锂电池高速发展需求刚性推动公司矿冶两端量价齐升我们预计2022-2024年公司收入358642704336亿元同比增速367919116归母净利润203022292269亿元同比增速87679818EPS分别为123713581383元对应2022年12月21日收盘价的PE分别为676160倍首次覆盖给予推荐评级8风险提示1公司项目进度不及预期若公司澳洲奎纳纳工厂氢氧化锂项目和遂宁安居碳酸锂项目无法及时投产公司业绩或将不及预期2终端需求增速不及预期若终端新能源汽车和储能市场需求增速回落锂电产业链景气度下行传导至锂盐需求量不及预期甚至可能出现过剩风险供需格局扭转将导致锂盐价格出现较大程度回落3全球锂矿产能迅速释放4海外加速推进锂资源国有化政策收紧或将带来矿权竞争加剧的风险研究分析师陈骁投资咨询资格编号S1060516070001请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容晨会纪要研究助理陈潇榕一般证券从业资格编号S1060122080021研究助理马书蕾一般证券从业资格编号S106012207002412宏观动态跟踪报告平安证券宏观动态跟踪报告海外宏观滞胀下半场202212221全球滞胀步入下半场展望2023年预计全球经济增长将进一步放缓通胀有望明显缓和当前货币政策紧缩已开始对需求产生明显的抑制作用未来一段时间全球经济增长将随着需求走弱而进一步放缓但是尽管货币政策持续处于紧缩状态通胀回落速度可能相对有限2023年全球通胀水平或仍高于2的普遍通胀目标水平总的来看2023年全球经济可能步入滞胀的下半场2发达经济体走向衰退美国经济衰退风险不容低估今年以来市场对于美国经济衰退的预期不断发酵但当前美国经济仍表现出一定的韧性强现实与弱预期之间的巨大差距或许意味着美国经济将会非线性的走弱一是疫情过后美国居民消费习惯发生变化财政补贴后的消费缺乏理性未来消费收缩或比预期得更快二是加息将对投资活动持续产生抑制上世纪70到80年代经验显示加息的政策效果具有一定的滞后性三是库存与贸易逆差的缓冲池作用减弱相对美国欧洲经济前景更不乐观首先欧洲目前通胀率更高对消费的压制更大其次欧洲经济基本面更为疲软2022年7月以来欧元区制造业PMI率先跌入荣枯线以下并持续至今最后欧洲经济面临的风险更高不确定性更强地缘政治的不确定性使得欧洲面临的通胀压力仍存变数而欧元区成员国财政状况不同碎片化风险更高日本经济或将延续温和增长在能源价格飙升货币持续宽松等因素作用下当前日本同样面临着一定的通胀压力不过受制于成本压力向消费端传导不畅货币和财政刺激效率不足等因素日本通胀较欧美等经济体更加可控这也给予了日本央行继续宽松的底气近期日本央行对货币政策框架做出一定调整但也同时表示绝对无意加息收紧政策因此当前日本货币政策大幅转向的可能性不高3新兴经济体倚仗内循环近几个月以来发达市场需求出现明显下滑这不仅对全球产业链中游的新兴市场国家如东南亚造成负面影响拉美等新兴市场的原材料出口竞争力也将出现明显回落因此2023年新兴市场国家的经济表现将更加有赖于内部经济的韧性展望2023年海外经济衰退风险逐渐加大国内外经济周期再度错位中国经济在全球经济中将发挥压舱石的作用不过外需对中国经济的支撑将进一步减弱中国经济将从外循环更多转向依赖内循环一方面明年中国出口市占率的优势有望延续但货币紧缩和去库存开启所带来的外需收缩将成为我国出口面临的主要压力另一方面全球供应链重置的可能性会给中国出口的持续增长带来潜在压力而随着内循环重要性的提升以及海外发达经济体货币紧缩接近终点国内财政货币政策空间有望逐步打开研究分析师钟正生投资咨询资格编号S1060520090001研究助理李枭剑一般证券从业资格编号S1060122030023研究助理范城恺一般证券从业资格编号S106012012005213宏观动态跟踪报告平安证券宏观动态跟踪报告宏观经济与政策2023国际金融市场展望落木唤春202212221国际金融市场环境改善2022年以来在俄乌冲突能源危机货币紧缩等多重冲击下国际金融市场经历了大幅波动展望2023年国际金融市场整体环境有望改善首先俄乌冲突虽未画上句号但金融市场已经逐渐消化其影响与之相关的市场波动应弱于2022年其次在货币紧缩需求放缓供应链修复等背景下全球通胀压力有望缓和再次美欧货币紧缩力度将边际放缓大部分央行将在2023年内停止加息最后主要资产价格经历大级别调整后进一步调整的空间有限2国际金融市场压力犹存2023年国际金融市场仍可能面临三大风险一是持续高利率环境或打压风险资产虽然海外央行加息周期将步入尾声但在通胀尚未完全可控之前货币政策或难明显转向预计2023年全球无风险利率将维持高位并抑制市场风险偏好二是美欧经济硬着陆风险或被低估截至2022年底海外主流机构预测美欧经济在2023年可能仅陷入轻度衰退但考虑到货币紧缩的滞后影响美欧经济实际衰退程度有被低估的风险此外更深的衰退程度以及更迟来的降息或意味着经济复苏开始的节点也相应被推迟复苏预期难以快速驱动金融市场回暖三是新型国际金融危机值得警惕从2022年的欧债市场动荡日债期货暴跌到英债抛售与英国养老金抵押品危机传统意义上的安全资产已然不再安全更不必说斯里兰卡巴基斯坦等部分更为脆弱的新兴市场已身陷债务和货币危机展望未来一年欧央行在数次加息过程中能否保证欧债市场的稳定还存在很大不确定性日本货币政策框架的改动会否引发日债市场再度恐慌性抛售仍有待观察请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容晨会纪要3国际资产价格波折中回暖股票市场方面因衰退影响尚未充分计入美欧股市在实质回暖前或仍有调整空间展望2023年美国经济增长难以明显超过2022年而通胀水平或明显回落带动名义经济增速显著回落未来一段时间盈利预期的修正或触发美股价格调整预计欧股市场将承受更大的压力日股有望呈现相对更强的韧性债券市场方面因海外货币政策偏紧美欧债券收益率或维持较高水平运行2023年随着海外政策利率见顶经济衰退兑现债券市场有望逐步回暖不过由于美欧政策利率整体维持高位债券收益率或将在偏高水平运行相较美国欧洲和日本债券市场的波动风险更大外汇市场方面美元指数波动中枢有望下移2023年全球避险情绪有望缓和对美元汇率的支撑可能减弱从经济的相对表现看2023年美国经济增长可能明显落后于全球平均水平也不利于美元表现在海外经济下行之际中国经济重回上升通道人民币资产也将具备更强的吸引力人民币有望重回升值通道4风险提示国际地缘局势海外经济衰退以及货币政策走向超预期等研究分析师钟正生投资咨询资格编号S1060520090001研究助理范城恺一般证券从业资格编号S1060120120052二新股概览图表1即将发行的新股-新股发行一览表股票名称申购日申购代码发行价申购限额百万股发行市盈承销商信达证券2023-01-16780059825009702297中泰证券股份有限公司中信建投证券股份有限公司迅安科技2022-12-278891151300051531091光大证券股份有限公司百利天恒2022-12-26787506247000065安信证券股份有限公司富乐德2022-12-21301297848002003590东方证券承销保荐有限公司光大证券股份有限公司佰维存储2022-12-217875251399000705164国开证券股份有限公司中信证券股份有限公司佳合科技2022-12-21889518800071251325东吴证券股份有限公司鸿铭股份2022-12-203011054050001253300东莞证券股份有限公司三祥科技2022-12-208895661100067591871长江证券承销保荐有限公司太湖雪2022-12-208898281500038001736东吴证券股份有限公司尚太科技2022-12-190013013388002551628国信证券股份有限公司清越科技2022-12-197874969160015012149广发证券股份有限公司浙江大农2022-12-19889199750088741448东亚前海证券有限责任公司华光源海2022-12-19889008800108221941国泰君安证券股份有限公司川宁生物2022-12-16301301500004209980长江证券承销保荐有限公司萤石网络2022-12-167874752877001554080中国国际金融股份有限公司美登科技2022-12-168899892500038002159国泰君安证券股份有限公司通力科技2022-12-123012553702001703147安信证券股份有限公司资料来源同花顺iFinD平安证券研究所请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容晨会纪要图表2已发行待上市的新股-新股上市一览表股票名称申购中签率上市日交易代码发行价申购限额百万股发行市盈率纬达光电10382022-12-27873001852182461987珠城科技0022022-12-263012806740000403339山外山0042022-12-2668841032300010029774瑞奇智造8722022-12-26833781793139082306雷神科技14532022-12-238721902500059372154华密新材7012022-12-23836247800110701687微导纳米0042022-12-2368814724210007541224杰华特0052022-12-2368814138260009512560资料来源同花顺iFinD平安证券研究所三资讯速递31国内财经央行连续加码14天期逆回购维护年末流动性平稳央行公告12月22日开展40亿元7天期和1530亿元14天期逆回购操作实现净投放1550亿元央行公开市场操作自12月15日转入净投放后近5个交易日累计投放5790亿元上交所认真学习中央经济工作会议精神研究部署贯彻落实措施上交所表示鼓励支持民营经济和民营企业利用资本市场发展壮大充分发挥资本市场功能促进房地产市场平稳发展推动房地产业向新发展模式平稳过渡助力数字经济和平台企业发展深入推进股票发行注册制改革不断完善发行审核机制持续推进开门办审核开门办监管开门办服务增强审核和监管透明度我国首个新能源金属期货品种工业硅期货12月22日在广期所挂牌交易工业硅期权将于12月23日挂牌交易证监会副主席方星海指出工业硅期货和期权上市是广期所建设发展重要开端绿色低碳是全球经济发展方向发展绿色低碳经济是构建人类命运共同体必由之路广期所董事长胡政透露未来产品设计聚焦四大板块包括碳排放权电力等战略储备品种32国际财经泽连斯基与拜登会晤又加185亿美援乌总统泽连斯基与美总统拜登举行会晤当地时间21日下午乌克兰总统泽连斯基在白宫与美国总统拜登举行会晤这是自俄乌冲突爆发以来泽连斯基首次离开乌克兰境内寻求国际盟友在军事和经济上的进一步援助当天结束与拜登的会晤后泽连斯基还将前往美国国会进行演讲美国务卿宣布向乌克兰提供价值185亿美元军事援助当地时间12月21日美国国务卿布林肯发表声明宣布将向乌克兰提供价值185亿美元的军事援助其中包括爱国者防空导弹系统声明中表示美国国防部还将向乌克兰额外提供85亿美元的安全援助美国经济暂时摆脱技术性衰退三季度GDP环比增长32超预期在今年上半年经济增速有所下降后12月22日周四美国商务部公布的数据显示美国第三季度实际GDP年化季环比终值32预期为29修正值为29第三季度GDP增长的事实暂时缓解了人们对美国在前两个季度出现萎缩后陷入衰退的担忧不过报告中的其他细节并不乐观美国企业获利是衡量经济增长的另一个指标理论上应该与GDP同步第三季度仅增长了08这对经济来说是一个令人担忧的迹象据了解GDP连续两个季度下降通常被定义为技术性衰退请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容晨会纪要美参议院通过17万亿美元支出法案众议院需立即通过以避免政府关门周四美国参议院以6829通过了一项17万亿美元的庞大政府支出法案为各联邦机构的关键政府运作提供资金并为乌克兰和自然灾害提供紧急援助众议院接下来必须通过这项措施因为立法者正在争分夺秒地避免在本周末关门国会领导人已经没有出错的余地因为政府拨款将在周五结束时到期一旦众议院通过法案它将被送交拜登签署成为法律2023财年的巨额支出法案中有7725亿美元用于非国防国内项目8580亿美元用于国防33行业要闻国家发改委国家能源局要求做好2023年电力中长期合同签订履约工作坚持电力中长期合同高比例签约市场化电力用户2023年年度中长期合同签约电量应高于上一年度用电量80并通过后续季度月度月内合同签订保障全年中长期合同签约电量高于上一年度用电量90高耗能企业交易价格不受燃煤基准价上浮20限制积极探索推进中长期交易向日延伸加快推动中长期交易连续运营2023年各地应做到按周或旬常态化开市自然资源部强调通盘谋划明年乃至今后一个时期自然资源工作紧紧围绕稳地价稳房价稳预期总体目标适时完善现行住宅用地供应政策规范住宅用地供应信息公开下大力气推动转变城市土地开发利用方式今年1-10月服装行业生产增速持续放缓中国服装协会发布数据显示今年1-10月服装行业生产增速持续放缓但服装行业内销市场保持恢复投资保持较快增长并且对一带一路沿线国家和地区拉丁美洲以及大洋洲服装出口继续保持快速增长34两市公司重要公告海源复材拟在滁州市全椒县投资新建光伏产业基地海源复材公告公司董事会会议和监事会会议审议通过议案同意公司拟与全椒县人民政府签署15GWN型高效光伏电池及3GW高效光伏组件项目投资合作协议及15GWN型高效光伏电池及3GW高效光伏组件项目补充协议拟以公司全资子公司滁州能源为主体在滁州市全椒县投资新建光伏产业基地其中一期建设10GWTOPCon高效光伏电池项目一期分为1-1期4GWTOPCon光伏电池生产线项目及1-2期6GWTOPCon光伏电池项目二期建设5GWHJT超高效光伏电池及3GW高效光伏组件一期项目总投资合计约447亿元其中1-1期投资1856亿元二期项目初步测算投资金额合计约355亿元广晟有色拟设立合资公司推动翁源红岭矿业经营发展广晟有色公告公司与润飞矿业富鸿投资签订投资合作协议书拟通过设立合资公司广东晟丰资源发展有限责任公司的方式共同致力于推动翁源红岭矿业有限责任公司的生产经营与发展合资公司投资规模868亿元注册资本426亿元公司以红岭公司100股权作价443亿元出资其中217亿元计入注册资本因此持有合资公司51股权在此基础上润飞矿业富鸿投资共同出资设立项目公司有偿获得红岭项目的采场风化砂废石选矿厂尾矿等产品的处理销售权自负盈亏此次合作协议签订标志着公司顺利完成红岭公司矿产资源大开发项目公开招商工作南网储能广东惠州中洞抽水蓄能电站主体工程开工建设南网储能公告由全资子公司南方电网调峰调频发电有限公司的控股子公司惠州中洞蓄能发电有限公司负责投资建设的广东惠州中洞抽水蓄能电站项目主体工程定于2022年12月23日开工开工建设项目主要建设内容为上水库下水库输水发电系统开关站等概算投资837254万元京能电力京能滑县10万千瓦风电项目获核准京能电力公告全资子公司河南京能滑洲热电有限责任公司收到滑县发展和改革委员会出具的关于关于京能滑县10万千瓦风电项目核准的批复该项目建设规模为风电项目总装机容量100兆瓦总投资为6205197万元南山铝业拟转让336万吨电解铝产能指标南山铝业公告公司拟对外转让336万吨电解铝产能指标经评估后该项产能指标价值约为2227亿元预计本次交易扣除各请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容晨会纪要项税费后可获得1773亿元的转让收益占最近一期经审计归母净利润50以上请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容平安证券研究所投资评级股票投资评级强烈推荐预计6个月内股价表现强于市场表现20以上推荐预计6个月内股价表现强于市场表现10至20之间中性预计6个月内股价表现相对市场表现在10之间回避预计6个月内股价表现弱于市场表现10以上行业投资评级强于大市预计6个月内行业指数表现强于市场表现5以上中性预计6个月内行业指数表现相对市场表现在5之间弱于大市预计6个月内行业指数表现弱于市场表现5以上公司声明及风险提示负责撰写此报告的分析师一人或多人就本研究报告确认本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考双方对权利与义务均有严格约定本公司研究报告仅提供给上述特定客户并不面向公众发布未经书面授权刊载或者转发的本公司将采取维权措施追究其侵权责任证券市场是一个风险无时不在的市场您在进行证券交易时存在赢利的可能也存在亏损的风险请您务必对此有清醒的认识认真考虑是否进行证券交易市场有风险投资需谨慎免责条款此报告旨为发给平安证券股份有限公司以下简称平安证券的特定客户及其他专业人士未经平安证券事先书面明文批准不得更改或以任何方式传送复印或派发此报告的材料内容及其复印本予任何其他人此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠但平安证券不能担保其准确性或完整性报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价报告内容仅供参考平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任除非法律法规有明确规定客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想见解及分析方法报告所载资料意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断可随时更改此报告所指的证券价格价值及收入可跌可升为免生疑问此报告所载观点并不代表平安证券的立场平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券平安证券股份有限公司2022版权所有保留一切权利平安证券研究所电话4008866338深圳上海北京深圳市福田区益田路5023号平安金上海市陆家嘴环路1333号平安金融北京市西城区金融大街甲9号金融街融中心B座25层大厦26楼中心北楼16层邮编518033邮编200120邮编100033