投资要点
　　重要指数：最近1个交易日，各主要指数悉数下跌，科创50（-0.36%）跌幅最小，上证50（-1.76%）跌幅最大；最近5个交易日，各指数悉数下跌，创业板指（-2.75%）跌幅最小，金融指数（-4.24%）跌幅最大；最近22个交易日，多数指数下跌，上证50（2.07%）涨幅最大，科创50（-7.68%）跌幅最大。
　　申万行业：最近1个交易日，申万一级行业指数多数下跌，公用事业(0.25%)涨幅最大，房地产(-3.46%)跌幅最大；最近5个交易日，各行业悉数下跌，汽车(-1.03%)涨幅最大，医药生物(-6.46%)跌幅最大；最近22个交易日，各行业涨跌不一，食品饮料(8.32%)涨幅最大，计算机(-8.42%)跌幅最大。
　　资金流向：最近1个交易日，大单资金净流入排名前五个股：歌尔股份（2.38亿元）、巨轮智能（2.26亿元）、天禾股份（1.75亿元）、天顺风能（1.38亿元）和长虹华意（1.29亿元）；排名后五个股：格力地产（-17.05亿元）、贵州茅台（-8.69亿元）、中国医药（-7.65亿元）、天齐锂业（-4.68亿元）和五粮液（-4.12亿元）
　　融资融券：12月19日，两融余额共7305.18亿元，减少22.58亿元；其中，融资余额6921.19亿元，减少14.35亿元；融券余额383.99亿元，减少8.22亿元。在申万一级行业中，医药生物、非银金融、电力设备的融资余额居前；电力设备、医药生物、电子的融券余额居前。
　　股指期货：最近1个交易日，股指期货各主力合约的基差：上证50股指期货IH2301.CFE（9.71点），沪深300股指期货IF2301.CFE（22.98点），中证500股指期货IC2301.CFE（19.37点），中证1000股指期货IM2301.CFE（8.82点）。各主力合约的升贴水率：IH2301.CFE（0.37%，年化4.40%），IF2301.CFE（0.60%，年化7.07%），IC2301.CFE（0.33%，年化3.88%），IM2301.CFE（0.14%，年化1.64%）。
　　期权：最近1个交易日，上证50期权系列合约的VIX指数为19.25，SKEW指数为99.31；近月2212系列合约中，购2212行权价2.613元合约的虚值最大（1.16%），远月2306系列合约中，购2306行权价2.613元合约的虚值最大（6.52%）。上交所沪深300ETF期权系列合约的VIX指数为17.14，SKEW指数为97.11；近月2212系列合约中，购2212行权价3.900元合约的虚值最大（1.08%），远月2306系列合约中，购2306行权价3.900元合约的虚值最大（6.38%）。上交所沪深500ETF期权系列合约的VIX指数为18.19，SKEW指数为98.69；近月2212系列合约中，购2212行权价6.00元合约的虚值最大（0.48%），远月2306系列合约中，沽2306行权价6.00元合约的虚值最大（4.53%）。中金所中证1000指数期权系列合约的VIX指数为20.03，SKEW指数为99.29；近月2301系列合约中，购2301行权价6300点合约的虚值最大（1.88%），远月2303系列合约中，沽2303行权价6300点合约的虚值最大（3.44%）。
　　风险提示：本报告仅从金融工程角度，对重要指数、行业和衍生品的市场数据进行跟踪、统计、分析，不对市场指数、行业或个股进行预测或构成推荐。本报告可能存在数据缺失、数据错误、数据不及时、模型处理错误等风险。
　　

研究报告全文：总量研究2022TableMain年12月21日数据日期2022年12月20日TableNewTitle市场跌势延续上证50首当其冲金50ETFSKEW融期权指数接近破百工金融工程日报20221221程tablemain证券分析师TableAuthors投资要点丁竞渊S0630516080001djylongonecomcn重要指数最近1个交易日各主要指数悉数下跌科创50-036跌幅最小上证50-176跌幅最大最近5个交易日各指数悉数下跌创业板指-275跌幅最小金融指数-424跌幅最大最近22个交易日多数指数下跌上证50207涨幅最大科创50-768跌幅最大申万行业最近1个交易日申万一级行业指数多数下跌公用事业025涨幅最大房地产-346跌幅最大最近5个交易日各行业悉数下跌汽车-103涨幅最大医药生物-646跌幅最大最近22个交易日各行业涨跌不一食品饮料832涨幅最大计算机-842跌幅最大资金流向最近1个交易日大单资金净流入排名前五个股歌尔股份238亿元巨轮智能226亿元天禾股份175亿元天顺风能138亿元和长虹华意129亿元排名后五个股格力地产-1705亿元贵州茅台-869亿元中国医药-765亿元天齐锂业-468亿元和五粮液-412亿元融资融券12月19日两融余额共730518亿元减少2258亿元其中融资余额692119亿元减少1435亿元融券余额38399亿元减少822亿元在申万一级行业中医药生物非银金融电力设备的融资余额居前电力设备医药生物电子的融券余额居前股指期货最近1个交易日股指期货各主力合约的基差上证50股指期货IH2301CFE971300IF2301CFE2298500IC2301CFE相关研究TableReport点沪深股指期货点中证股指期货1VIX及SKEW指数的构建分析与1937点中证1000股指期货IM2301CFE882点各主力合约的升贴水率预测IH2301CFE037年化440IF2301CFE060年化707IC2301CFE033年化388IM2301CFE014年化164期权最近1个交易日上证50期权系列合约的VIX指数为1925SKEW指数为9931近月2212系列合约中购2212行权价2613元合约的虚值最大116远月2306系列合约中购2306行权价2613元合约的虚值最大652上交所沪深300ETF期权系列合约的VIX指数为1714SKEW指数为9711近月2212系列合约中购2212行权价3900元合约的虚值最大108远月2306系列合约中购2306行权价3900元合约的虚值最大638上交所沪深500ETF期权系列合约的VIX指数为1819SKEW指数为9869近月2212系列合约中购2212行权价600元合约的虚值最大048远月2306系列合约中沽2306行权价600元合约的虚值最大453中金所中证1000指数期权系列合约的VIX指数为2003SKEW指数为9929近月2301系列合约中购2301行权价6300点合约的虚值最大188远月2303系列合约中沽2303行权价6300点合约的虚值最大344风险提示本报告仅从金融工程角度对重要指数行业和衍生品的市场数据进行跟踪统计分析不对市场指数行业或个股进行预测或构成推荐本报告可能存在数据缺失数据错误数据不及时模型处理错误等风险证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明金融工程正文目录1重要指数与行业511重要指数表现512行业表现62资金流向821个股大单资金流向822行业大单资金流向103融资融券124股指期货135期权1451上证50ETF期权14511波动率与虚值14512成交量和持仓量1552上交所300ETF期权16521波动率与虚值16522成交量和持仓量1753上交所500ETF期权18531波动率与虚值18532成交量和持仓量1954中金所中证1000指数期权20541波动率与虚值20542成交量和持仓量216风险提示21证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN222请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明金融工程图表目录图1市场重要指数近5个交易日走势对比5图2市场重要指数近22个交易日走势对比5图3市场重要指数最近1个交易日涨跌幅排序5图4市场重要指数最近5个交易日涨跌幅排序6图5市场重要指数最近22个交易日涨跌幅排序6图6申万一级行业最近1个交易日涨跌幅排序7图7申万一级行业最近5个交易日涨跌幅排序8图8申万一级行业最近22个交易日涨跌幅排序8图9近1个交易日大单资金净流入前10个股9图10近1个交易日大单资金净流入后10个股9图11近5个交易日大单资金净流入前10个股9图12近5个交易日大单资金净流入后10个股9图13近22个交易日大单资金净流入前10个股9图14近22个交易日大单资金净流入后10个股9图15近1个交易日大单资金净流入前10申万一级行业10图16近1个交易日大单资金净流入后10申万一级行业10图17近5个交易日大单资金净流入前10申万一级行业10图18近5个交易日大单资金净流入后10申万一级行业10图19近22个交易日大单资金净流入前10申万一级行业11图20近22个交易日大单资金净流入后10申万一级行业11图21近1个交易日大单资金净流入前10申万二级行业11图22近1个交易日大单资金净流入后10申万二级行业11图23近5个交易日大单资金净流入前10申万二级行业11图24近5个交易日大单资金净流入后10申万二级行业11图25近22个交易日大单资金净流入前10申万二级行业12图26近22个交易日大单资金净流入后10申万二级行业12图27融资融券余额变化12图28两融余额变化12图29申万一级行业融资余额13图30申万一级行业融券余额13图31股指期货主力合约基差指数14图32股指期货主力合约基差指数年化14图33上证50ETF期权VIX指数15图34上证50ETF期权SKEW指数15图35上证50ETF期权隐含波动率15图36上证50ETF期权虚值15图37上证50ETF期权各合约成交量与持仓量分布16图38上交所300ETF期权VIX指数17图39上交所300ETF期权SKEW指数17图40上交所300ETF期权隐含波动率17证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN322请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明金融工程图41上交所300ETF期权虚值17图42上交所300ETF期权各合约成交量与持仓量分布18图43上交所500ETF期权VIX指数18图44上交所500ETF期权SKEW指数18图45上交所500ETF期权隐含波动率19图46上交所500ETF期权虚值19图47上交所500ETF期权各合约成交量与持仓量分布19图48中金所中证1000指数期权VIX指数20图49中金所中证1000指数期权SKEW指数20图50中金所中证1000指数期权隐含波动率20图51中金所中证1000指数期权虚值20图52上交所300ETF期权各合约成交量与持仓量分布21表1市场重要指数表现一览5表2市场重要指数表现一览7表3股指期货主力合约基差13表4上证50ETF期权各月合约的成交量和持仓量16表5上交所300ETF期权各月合约的成交量和持仓量17表6上交所500ETF期权各月合约的成交量和持仓量19表7中金所中证1000指数期权各月合约的成交量和持仓量21证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN422请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明金融工程1重要指数与行业11重要指数表现最近1个交易日各主要指数悉数下跌科创50-036跌幅最小上证50-176跌幅最大最近5个交易日各指数悉数下跌创业板指-275跌幅最小金融指数-424跌幅最大最近22个交易日多数指数下跌上证50207涨幅最大科创50-768跌幅最大表1市场重要指数表现一览指数名称最新1个交易日涨跌幅最新5个交易日涨跌幅最新22个交易日涨跌幅上证50-176-289207沪深300-165-296072中证500-098-398-507中小100-162-320-290上证指数-107-323-076创业板指-153-275-330金融指数-095-424182科创50-036-369-768中证1000-077-382-476资料来源同花顺iFinD东海证券研究所图1市场重要指数近5个交易日走势对比图2市场重要指数近22个交易日走势对比102115101110100105099098净值100净值0970950960900950942022-12-132022-12-142022-12-152022-12-162022-12-192022-12-20上证指数上证50沪深300中证500金融指数上证指数上证50沪深300中证500金融指数中小创业板指科创中证中小100创业板指科创50中证1000100501000资料来源同花顺iFinD东海证券研究所资料来源同花顺iFinD东海证券研究所图3市场重要指数最近1个交易日涨跌幅排序00-02-04-06-08-10-12-14-16-18-20科创50中证1000金融指数中证500上证指数创业板指中小100沪深300上证50资料来源同花顺iFinD东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN522请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明金融工程图4市场重要指数最近5个交易日涨跌幅排序0-1-1-2-2-3-3-4-4-5创业板指上证50沪深300中小100上证指数科创50中证1000中证500金融指数资料来源同花顺iFinD东海证券研究所图5市场重要指数最近22个交易日涨跌幅排序420-2-4-6-8-10上证50金融指数沪深300上证指数中小100创业板指中证1000中证500科创50资料来源同花顺iFinD东海证券研究所12行业表现最近1个交易日申万一级行业指数1多数下跌公用事业025涨幅最大房地产-346跌幅最大最近5个交易日各行业悉数下跌汽车-103涨幅最大医药生物-646跌幅最大最近22个交易日各行业涨跌不一食品饮料832涨幅最大计算机-842跌幅最大1自2021年12月13日起采用申万行业分类标准2021版取代申万行业分类标准2004版证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN622请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明金融工程表2市场重要指数表现一览行业名称最近1个交易日收益率最近5个交易日收益率最近22个交易日收益率钢铁-026-349-057房地产-346-362464农林牧渔-207-526-172基础化工-068-338-140有色金属-129-406-346电子008-242-549家用电器-205-358219食品饮料-345-291832纺织服饰-024-379203轻工制造-112-349122医药生物-181-646-760公用事业025-216-353交通运输-133-465266商贸零售-155-338348社会服务-253-208342综合-082-537138建筑材料-191-442157建筑装饰-053-467034电力设备-062-138-389国防军工-003-270-695计算机-201-417-842传媒-161-417-485通信-001-393-530银行-147-267470非银金融-078-353072汽车-036-103-075机械设备-028-256-495煤炭-066-369-230石油石化021-331-152环保012-326-401美容护理-237-366-031资料来源同花顺iFinD东海证券研究所图6申万一级行业最近1个交易日涨跌幅排序10-1-1-2-2-3-3-4-4环保电子通信钢铁汽车煤炭银行传媒综合房地产计算机公用事业国防军工建筑装饰电力设备非银金融轻工制造交通运输商贸零售建筑材料家用电器美容护理社会服务食品饮料纺织服饰机械设备基础化工有色金属医药生物农林牧渔石油石化资料来源同花顺iFinD东海证券研究所证券研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422请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明金融工程期权虚值结构8中各月份购合约的虚值普遍大于同行权价的沽合约近月2212系列合约中购2212行权价2613元合约的虚值最大以百分比表示为116远月2306系列合约中购2306行权价2613元合约的虚值最大以百分比表示为652图33上证50ETF期权VIX指数图34上证50ETF期权SKEW指数28281063027261042927102242826100222627元元98VIX2025SKEW269650ETF2550ETF182524941624249214239023VIX50ETFSKEW50ETF资料来源同花顺iFinD东海证券研究所资料来源同花顺iFinD东海证券研究所图35上证50ETF期权隐含波动率图36上证50ETF期权虚值9383773663Call22125Call2212Put2212Put2212453Call2301Call2301Put2301Put23013隐含波动率43Call2303期权虚值Call2303Put23032Put230333Call2306Call2306Put23061Put230623013212217222227232237240242245247250251255256260261265266270271275276280281286291296306316325335345行权价元212217222227232237240242245247250251255256260261265266270271275276280281286291296306316325335345行权价元资料来源同花顺iFinD东海证券研究所资料来源同花顺iFinD东海证券研究所512成交量和持仓量最近1个交易日上证50ETF期权系列合约的成交量和持仓量统计8虚值是期权价格的时间价值部分反映期权持有成本本报告采用期权虚值与标的价格之比的百分比作为前期虚值的相对化表示同系列期权合约的虚值结构反映了系列期权虚值的分布情况证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1522请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明金融工程表4上证50ETF期权各月合约的成交量和持仓量合约成交量份持仓量份Call221211704421072702Put22121210608706855Call2301231280234611Put2301211568200219Call230392293195234Put2303219959144534Call2306363418468Put2306913222417资料来源同花顺iFinD东海证券研究所图37上证50ETF期权各合约成交量与持仓量分布300000250000200000150000份100000500000Put22122218Put22122416Put22122550Put22122662Put22122800Put22123057Put23012317Put23012465Put23012600Put23012711Put23032120Put23032366Put23032500Put23032564Put23032810Put23062120Put23062366Put23062613Call22122120Call22122366Call22122500Call22122613Call22122750Call22122909Call22123352Call23012416Call23012550Call23012662Call23012800Call23032268Call23032450Call23032662Call23032750Call23032958Call23062268Call23062514Call23062761成交量持仓量资料来源同花顺iFinD东海证券研究所52上交所300ETF期权521波动率与虚值最近1个交易日上交所300ETF期权系列合约的VIX指数小幅波动至1714SKEW指数回落至9711除2306系列合约外其他各月份购沽合约的隐含波动率曲线总体呈微笑状态近月2212系列合约中行权价41元及以下的购合约的隐含波动率大于同行权价的沽合约行权价42元及以上的购合约的隐含波动率整体小于同行权价的沽合约远月2306系列合约中购合约的隐含波动率整体大于同行权价的沽合约期权虚值结构中各月购合约的虚值整体大于同行权价的沽合约近月2212系列合约中购2212行权价3900元合约的虚值最大以百分比表示为108远月2306系列合约中购2306行权价3900元合约的虚值最大以百分比表示为638证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1622请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明金融工程图38上交所300ETF期权VIX指数图39上交所300ETF期权SKEW指数1024128411004026402498393922元38元9638VIX20SKEW379437300ETF18300ETF1636923614359035VIX300ETFSKEW300ETF资料来源同花顺iFinD东海证券研究所资料来源同花顺iFinD东海证券研究所图40上交所300ETF期权隐含波动率图41上交所300ETF期权虚值7500650Call2212Call2212550Put2212Put221245Call23010Call2301Put2301Put23010期权虚值隐含波动率35Call2303Call23030Put2303Put230325Call23060Call2306Put2306150Put2306行权价元行权价元资料来源同花顺iFinD东海证券研究所资料来源同花顺iFinD东海证券研究所522成交量和持仓量最近1个交易日上交所300ETF期权系列合约的成交量和持仓量统计表5上交所300ETF期权各月合约的成交量和持仓量合约成交量份持仓量份Call2212584736600504Put2212583712526777Call2301142934174928Put2301156228163676Call2303129554135588Put2303109206141588Call2306483521934Put2306550823654资料来源同花顺iFinD东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1722请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明金融工程图42上交所300ETF期权各合约成交量与持仓量分布250000200000150000份100000500000Put22123300Put22124200Put22124500Put23013500Put23013800Put23033300Put23034200Put23063500Put23064400Put22123600Put22123900Put22124800Put23014100Put23014400Put23033600Put23033900Put23034500Put23063200Put23063800Put23064100Call22123500Call22124400Call23013700Call23033200Call23034100Call23034400Call23063400Call23063700Call22123200Call22123800Call22124100Call22124700Call23013400Call23014000Call23014300Call23033500Call23033800Call23034700Call23064000Call23064300成交量持仓量资料来源同花顺iFinD东海证券研究所53上交所500ETF期权531波动率与虚值最近1个交易日上交所500ETF期权系列合约的VIX指数小幅回升至1819SKEW指数回升至986922122301系列合约中购沽合约的隐含波动率曲线呈微笑态23032306系列合约中购合约的隐含波动率曲线呈偏斜态沽合约呈微笑态近月2212系列合约中行权价600元及以下的购合约的隐含波动率大于同行权价的沽合约行权价650元及以上的购合约的隐含波动率小于同行权价的沽合约远月2306系列合约中购合约的隐含波动率普遍小于同行权价的沽合约虚值结构方面221223012303系列合约的购合约的虚值大于同行权价的沽合约2306系列合约的购合约的虚值小于同行权价的沽合约近月2212系列合约中购2212行权价600元合约的虚值最大以百分比表示为048远月2306系列合约中沽2306行权价600元合约的虚值最大以百分比表示为453图43上交所500ETF期权VIX指数图44上交所500ETF期权SKEW指数286310463626226102616124100606022599859元元VIX2058SKEW96585757500ETF1894500ETF56561692555514549054VIX500ETFSKEW500ETF资料来源同花顺iFinD东海证券研究所资料来源同花顺iFinD东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN1822请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明金融工程图45上交所500ETF期权隐含波动率图46上交所500ETF期权虚值7055604Call22124Call221250Put22123Put2212Call23013Call230140Put23012Put2301Call23032Call230330期权虚值隐含波动率Put23031Put230320Call23061Call2306Put23060Put230610-1490500525550575600625650675700490500525550575600625650675700行权价元行权价元资料来源同花顺iFinD东海证券研究所资料来源同花顺iFinD东海证券研究所532成交量和持仓量最近1个交易日上交所500ETF期权系列合约的成交量和持仓量统计表6上交所500ETF期权各月合约的成交量和持仓量合约成交量持仓量Call2212207456215949Put2212223689169722Call23014934466466Put23014869150061Call23035730861100Put23039344274572Call2306272316407Put2306160114954资料来源同花顺iFinD东海证券研究所图47上交所500ETF期权各合约成交量与持仓量分布160000140000120000100000800006000040000200000Call22124900Call22125000Call22125250Call22125500Call22125750Call22126000Call22126250Call22126500Call22126750Call22127000Call22127250Call23015000Call23015250Call23015500Call23015750Call23016000Call23016250Call23016500Call23016750Call23017000Call23017250Call23034900Call23035000Call23035250Call23035500Call23035750Call23036000Call23036250Call23036500Call23036750Call23037000Call23037250Call23064900Call23065000Call23065250Call23065500Call23065750Call23066000Call23066250Call23066500Call23066750Call23067000Call23067250成交量持仓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