投资要点
　　境内货币财政政策
　　逆回购：央行公告称，为维护年末流动性平稳，12月19日以利率招标方式开展了90亿元7天期和760亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.0%、2.15%。当日20亿元逆回购到期，因此当日净投放830亿元。（中国人民银行）
　　高层表态：财政部部长刘昆在学习时报撰文指出，将坚决防范地方政府融资平台债务风险，强化融资平台公司综合治理，在有效支持经济高质量发展中保障财政可持续和地方政府债务风险可控；面对一些国家不断升级的技术封锁，密集出台一大批支持关键核心技术攻关、突破“卡脖子”问题的财税政策，优先保障科技支出、深化科研经费管理改革，财政科技支出年均增长8.4%，对科技创新发展给予大力保障。（财政部）
　　油价调降：国家发改委公告，自12月19日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别降低480元和460元。（国家发改委）
　　国企改革：国资委党委召开扩大会议强调，要乘势而上实施新一轮深化国有企业改革行动，巩固深化国企改革三年行动成果，推动中国特色现代企业制度和市场化经营机制长效化制度化，深化分类改革，在新的起点上把国企改革向纵深推进。要切实加大科技创新力度，强化关键核心技术攻关，打造原创技术“策源地”，不断提升企业核心竞争力。要加快国有经济布局优化和结构调整，着力打造现代产业链链长，推动传统产业转型升级和新兴产业加快布局。要坚决防范化解重大风险，统筹疫情防控和企业经营发展，牢牢守住不发生系统性风险底线。（国资委）
　　数据要素治理：《中共中央国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》全文发布，提出20条政策举措。包括建立保障权益、合规使用的数据产权制度，建立合规高效、场内外结合的数据要素流通和交易制度，建立体现效率、促进公平的数据要素收益分配制度，建立安全可控、弹性包容的数据要素治理制度等。（新华社）
　　互联互通：中国证监会和香港证监会发布《联合公告》，进一步扩大股票互联互通标的范围。《联合公告》称，为进一步深化内地与香港股票市场交易互联互通机制（以下简称互联互通），促进两地资本市场共同发展，中国证监会、香港证监会原则同意两地交易所进一步扩大股票互联互通标的范围。（证监会）
　　风险提示：疫情超预期扩散，海外超预期紧缩，全球通胀加剧

研究报告全文：TableMain证券研究报告宏观点评日度报告2022年12月21日宏观点评德邦宏观境内政策追踪日报2022年12月19日证券分析师TableSummary芦哲投资要点资格编号S0120521070001邮箱luzheteboncomcn境内货币财政政策潘京资格编号S0120521080004逆回购央行公告称为维护年末流动性平稳12月19日以利率招标方式开展了邮箱panjingteboncomcn90亿元7天期和760亿元14天期逆回购操作中标利率分别为20215当日20亿元逆回购到期因此当日净投放830亿元中国人民银行联系人高层表态财政部部长刘昆在学习时报撰文指出将坚决防范地方政府融资平台债张佳炜务风险强化融资平台公司综合治理在有效支持经济高质量发展中保障财政可持资格编号S0120121090005续和地方政府债务风险可控面对一些国家不断升级的技术封锁密集出台一大批邮箱zhangjw3teboncomcn支持关键核心技术攻关突破卡脖子问题的财税政策优先保障科技支出深化科研经费管理改革财政科技支出年均增长84对科技创新发展给予大力保相关研究障财政部1大宗价格对中下游利润的传导机制202278油价调降国家发改委公告自12月19日24时起国内汽柴油价格每吨分别2对华关税中美故事不同取消影降低480元和460元国家发改委响有限2022763从联储通胀框架看加息能否有转机国企改革国资委党委召开扩大会议强调要乘势而上实施新一轮深化国有企业改供应链通胀特辑3202275革行动巩固深化国企改革三年行动成果推动中国特色现代企业制度和市场化经4疫情好转带动实体经济流动性持续营机制长效化制度化深化分类改革在新的起点上把国企改革向纵深推进要切回升量化经济指数周报-实加大科技创新力度强化关键核心技术攻关打造原创技术策源地不断提20220703202273升企业核心竞争力要加快国有经济布局优化和结构调整着力打造现代产业链链5输入型通胀会构成下半年的风险长推动传统产业转型升级和新兴产业加快布局要坚决防范化解重大风险统筹疫情防控和企业经营发展牢牢守住不发生系统性风险底线国资委吗202271数据要素治理中共中央国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见全文发布提出20条政策举措包括建立保障权益合规使用的数据产权制度建立合规高效场内外结合的数据要素流通和交易制度建立体现效率促进公平的数据要素收益分配制度建立安全可控弹性包容的数据要素治理制度等新华社互联互通中国证监会和香港证监会发布联合公告进一步扩大股票互联互通标的范围联合公告称为进一步深化内地与香港股票市场交易互联互通机制以下简称互联互通促进两地资本市场共同发展中国证监会香港证监会原则同意两地交易所进一步扩大股票互联互通标的范围证监会风险提示疫情超预期扩散海外超预期紧缩全球通胀加剧请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评1每日境内货币财政政策逆回购央行公告称为维护年末流动性平稳12月19日以利率招标方式开展了90亿元7天期和760亿元14天期逆回购操作中标利率分别为20215当日20亿元逆回购到期因此当日净投放830亿元中国人民银行高层表态财政部部长刘昆在学习时报撰文指出将坚决防范地方政府融资平台债务风险强化融资平台公司综合治理在有效支持经济高质量发展中保障财政可持续和地方政府债务风险可控面对一些国家不断升级的技术封锁密集出台一大批支持关键核心技术攻关突破卡脖子问题的财税政策优先保障科技支出深化科研经费管理改革财政科技支出年均增长84对科技创新发展给予大力保障财政部油价调降国家发改委公告自12月19日24时起国内汽柴油价格每吨分别降低480元和460元国家发改委国企改革国资委党委召开扩大会议强调要乘势而上实施新一轮深化国有企业改革行动巩固深化国企改革三年行动成果推动中国特色现代企业制度和市场化经营机制长效化制度化深化分类改革在新的起点上把国企改革向纵深推进要切实加大科技创新力度强化关键核心技术攻关打造原创技术策源地不断提升企业核心竞争力要加快国有经济布局优化和结构调整着力打造现代产业链链长推动传统产业转型升级和新兴产业加快布局要坚决防范化解重大风险统筹疫情防控和企业经营发展牢牢守住不发生系统性风险底线国资委数据要素治理中共中央国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见全文发布提出20条政策举措包括建立保障权益合规使用的数据产权制度建立合规高效场内外结合的数据要素流通和交易制度建立体现效率促进公平的数据要素收益分配制度建立安全可控弹性包容的数据要素治理制度等新华社互联互通中国证监会和香港证监会发布联合公告进一步扩大股票互联互通标的范围联合公告称为进一步深化内地与香港股票市场交易互联互通机制以下简称互联互通促进两地资本市场共同发展中国证监会香港证监会原则同意两地交易所进一步扩大股票互联互通标的范围证监会2风险提示疫情超预期扩散海外超预期紧缩全球通胀加剧23请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评信息披露分析师与研究助理简介芦哲德邦证券首席宏观经济学家中国人民大学金融市场与政策研究所联席所长毕业于中国人民大学和清华大学曾任职于世界银行集团华盛顿总部泰康资产和华泰证券在JournalofInternationalMoneyandFinance世界经济金融研究中国金融等学术期刊发表论文二十余篇引用量过千下载量过万第五届邓子基财经学者研究奖得主作为核心成员获得2019和2020新财富固定收益研究第一名2020IIChina宏观第一名社会兼职中国首席经济学家论坛研究员中国财富管理50人论坛CWM50特邀青年研究员人民大学重阳金融研究院客座研究员中央财经等多所大学校外研究生导师潘京德邦证券宏观分析师武汉大学金融学诺欧商学院投资专业硕士4年宏观策略研究经验2021年加入德邦证券研究所擅长从宏观视角出发研究产业5G半导体新基建新零售等代际变迁探讨宏观议题对市场影响的传导机制进行大势研判和资产配置结合行业景气和盈利估值等中微观数据预判行业轮动和市场风格张佳炜伦敦政治经济学院金融经济学硕士distinction4年海外宏观与全球大类资产配置投研经验曾任平安信托海外投资部QDII投资经理投决团队成员共同管理15亿元全球大类资产配置基金擅长海外经济货币政策研究与全球资产配置分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表买入相对强于市场表现20以上现为比较标准报告发布日后6个股票投资评增持相对强于市场表现520月内的公司股价或行业指数的级中性相对市场表现在-55之间波动涨跌幅相对同期市场基准指数的涨减持相对弱于市场表现5以下跌幅2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上A股市场以上证综指或深证成指为基行业投资评中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间准香港市场以恒生指数为基准美级国市场以标普500或纳斯达克综合指弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下数为基准法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经德邦证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络德邦证券研究所并获得许可并需注明出处为德邦证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务33请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明