铜
　　昨日伦铜探低回升，宏观方面，奥密克戎在国内加速蔓延，北方部分城市率先达峰，南方地区疫情开始加重，社会出行人数下降。现货市场呈现供需两淡的局面，市场参与度下降，疫情加速扩散，大厂还在尽力维持生产，但是中小型企业因为人手不够问题，已经出现了减产情况，已经有企业准备12月底就停产放假。不过供应也不好，疫情同样对供应产生冲击，废铜拆解遇到人手不够的问题，进口铜清关效率下降，国内库存仍在减少，因此现货升水高企。海外供应状态也不佳，昨日lme铜库存下降975吨，最近巴拿马政府下令巴拿马铜矿停产，las Bambas铜矿也有停产风险，市场对供应端存在担忧。价格方面来看，现在市场受到伤害的不止是需求，供应状态同样很差，类似于“滞胀”，短期内铜价还在宽幅震荡区间内。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。

研究报告全文：银河有色有色研发报告有色金属晨报2022年12月21日星期三有色金属衍生品晨报铜研究员王颖颖期货从业证号F3039600昨日伦铜探低回升宏观方面奥密克戎在国内加速蔓延北方部分城市率先达峰投资咨询从业证号南方地区疫情开始加重社会出行人数下降现货市场呈现供需两淡的局面市场参Z0014913与度下降疫情加速扩散大厂还在尽力维持生产但是中小型企业因为人手不够问021-65789219题已经出现了减产情况已经有企业准备12月底就停产放假不过供应也不好疫wangyingyingqh1chinas情同样对供应产生冲击废铜拆解遇到人手不够的问题进口铜清关效率下降国内tockcomcn库存仍在减少因此现货升水高企海外供应状态也不佳昨日lme铜库存下降975吨最近巴拿马政府下令巴拿马铜矿停产lasBambas铜矿也有停产风险市场对供应研究员陈婧端存在担忧价格方面来看现在市场受到伤害的不止是需求供应状态同样很差期货从业证号F03107034类似于滞胀短期内铜价还在宽幅震荡区间内以上观点仅供参考不作为入市投资咨询从业证号依据Z0018401铝010-68569793昨夜沪铝维持震荡整理的走势但是重心较昨日有所抬升AL2301合约减仓5010手涨chenjingqh1chinastock20元至18580元吨宏观方面1年期LPR报3655年期以上品种报43均与comcn上期持平连续4个月按兵不动国内疫情方面北京地区目前高峰期或已过去第一批杨康陆续返回工作岗位上海地区预计逐渐严重三线及以下城市预计逐渐开始趋于严重基本面方面近期库存依然没有累库的迹象库存维持去化对价格起到一定的支撑而成本方面近期维持震荡偏强主要在于氧化铝价格的反弹终端需求方面近期逐渐走弱近期新能源汽车订单下滑光伏型材订单要货有所增加但是特点是要的急但是总量一般有此前高价延迟生产近期价格回落叠加船期临近不得不发的因素的影响现货成交方面现货市场氛围表现好转贸易商交投为主略有惜售铝棒市场走弱交易策略方面供需双弱低库存之下现货市场的氛围略有好转预计价格维持震荡的格局以上观点仅供参考不作为入市依据13银河有色有色研发报告锌经历过连续的下跌调整后今日锌价企稳反弹尤其是LME锌价翻红上涨直接原因或在于此前连续减仓的LME多头资金暂时告一段落从近39的持仓占比回落至19以内沪锌价格也趋于稳定沪锌2301合约再度减仓7016手涨55元至23550元吨宏观方面1年期LPR报3655年期以上品种报43均与上期持平连续4个月按兵不动国内疫情方面北京地区目前高峰期或已过去第一批杨康陆续返回工作岗位上海地区预计逐渐严重三线及以下城市预计逐渐开始趋于严重现货市场方面价格连续下跌后下游采购积极性大幅好转升水回升低库存之下提货再度困难交易策略方面价格持续回落后现货市场集中入场补库市场氛围好转预计锌价阶段性企稳以上观点仅供参考不作为入市依据镍不锈钢伦镍夜盘冲高回落收于28130美元吨NI2301合约收于217550元吨NI2302合约收于214920元吨宏观层面美国房地产指标弱于预期市场担忧衰退风险日元升值也打压美元指数美元走软对有色整体有支撑北京第一批康复的人群复工复产起到一定表率虽然防范之声仍不绝于耳但生活还要继续迟早会恢复正常晚间俄镍称因欧洲订单减少可能出现供应过剩而考虑明年减产10即2万余吨精炼镍该消息提振市场国内现货市场由于反套资金搬走了国内库存导致现货更加偏紧现货升水大涨只能等待反套获利了结后正套资金再把库存搬回来短线价格高位震荡虽然仍有回调空间但最大的问题依然是库存过低蓄水池无法发挥作用延续易涨难跌的格局不锈钢夜盘继续回落SS2301合约收于16385元吨SS2302合约收于16445元吨现货市场报价持续回落但铬系原料价格反而不断上涨钢厂利润转负只能先入手打压高镍铁和废不锈钢部分佛山钢厂陆续进入放假节奏清理库存而临近年末和双节假期叠加疫情扰动下游消费也没什么期待贸易商更是急于回笼资金让利出货是市场的主旋律交易逻辑再度转向供应过剩向下寻找成本支撑以上观点仅供参考不做为入市依据23银河有色有色研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn邮箱wangyingyingqh1chinastockcomcn电话400-886-779933