铜
　　昨日伦铜下跌，中央经济工作会议表述略低于市场预期，加上奥密克戎在国内迅速蔓延，北方几个城市感染率已经到50-60%左右，上海开始加速，市场出行人数下降。现货市场参与度下降，疫情加速扩散，大厂还在尽力维持生产，但是中小型企业因为人手不够问题，已经出现了减产情况。尤其是家电企业，需求下降的很快。不过供应也不好，疫情同样对供应产生冲击，废铜拆解遇到人手不够的问题，进口铜清关效率下降，国内库存仍在减少。价格方面来看，市场期待的政策刺激有些不及预期，目前市场还要面临需求不足的问题，预计短期内价格还有回落空间（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。

研究报告全文：银河有色有色研发报告有色金属晨报2022年12月20日星期二有色金属衍生品晨报铜研究员王颖颖期货从业证号F3039600昨日伦铜下跌中央经济工作会议表述略低于市场预期加上奥密克戎在国内迅速蔓投资咨询从业证号延北方几个城市感染率已经到50-60左右上海开始加速市场出行人数下降现Z0014913货市场参与度下降疫情加速扩散大厂还在尽力维持生产但是中小型企业因为人021-65789219手不够问题已经出现了减产情况尤其是家电企业需求下降的很快不过供应也wangyingyingqh1chinas不好疫情同样对供应产生冲击废铜拆解遇到人手不够的问题进口铜清关效率下tockcomcn降国内库存仍在减少价格方面来看市场期待的政策刺激有些不及预期目前市场还要面临需求不足的问题预计短期内价格还有回落空间以上观点仅供参考不研究员陈婧作为入市依据期货从业证号F03107034铝投资咨询从业证号昨夜沪铝如织布机般横盘震荡库存维持去化提供支撑宏观趋弱带来压力持续的Z0018401减仓回落后市场陷入僵局观望居多昨日股市商品共振下性在中央经济工作010-68569793会议召开后但是相比此前的市场对于强刺激的预期而言市场感到失落靴子落chenjingqh1chinastock地利多出净AL2301合约增仓363手跌90元至18570元吨宏观方面欧盟能源comcn部长会议达成协议将天然气价格上限定在每兆瓦时180欧元美国12月NAHB房产市场指数为31创2020年4月以来新低预期为34前值为33国内12月LPR将于今日公布在全面降准落地MLF超额平价续作背景下市场对LPR此次是否会调降格外关注基本面方面近期库存依然没有累库的迹象周一库存维持去化对价格起到一定的支撑而成本方面近期维持下移主要在于煤炭价格再度下行氧化铝价格的反弹对冲了部分下移现货成交方面周一市场氛围略有回暖贸易商交投为主略有惜售交易策略方面宏观利多释放完后近期暂无潜在利多可以期待价格预计逐渐回落但是低库存之下下行空间有限预计价格后续或陷入震荡的格局以上观点仅供参考不作为入市依据13银河有色有色研发报告锌夜盘沪锌价格继续维持弱势在中央经济工作会议召开后相比此前的市场对于强刺激的预期而言市场感到失落靴子落地利多出净叠加交割结束后逼仓的风险暂时告一段落产业端的产量预计逐渐增加多头资金不断踩踏出场沪锌2301合约减仓3890手跌465元至23470元吨宏观方面欧盟能源部长会议达成协议将天然气价格上限定在每兆瓦时180欧元美国12月NAHB房产市场指数为31创2020年4月以来新低预期为34前值为33国内12月LPR将于今日公布在全面降准落地MLF超额平价续作背景下市场对LPR此次是否会调降格外关注基本面方面锌锭社会库存周一略有减少SMM统计三地库存442万吨环比减少007万吨交易策略方面宏观情绪走弱工业品共振下行交割结束前后锌价格承压回落补跌伴随产量逐渐提升和进入消费淡季价格预计维持弱势以上观点仅供参考不作为入市依据镍不锈钢伦镍夜盘下跌收于27235美元吨NI2301合约收于211870元吨NI2302合约收于209550元吨宏观层面美国房地产指标弱于预期市场担忧衰退风险但美联储鹰派言论仍然对美元有一定支撑国内没有发出对房地产强刺激的信号令市场失望股市和商品回吐部分涨幅北京第一批康复的人群复工复产起到一定表率作用虽然防范之声仍不绝于耳但此前恐慌情绪消退度过严冬迟早会迎来春暖花开之时镍的现货市场由于反套资金搬走了国内库存导致现货更加偏紧现货升水维持高位短线价格高位震荡虽然仍有回调空间但最大的问题依然是库存过低蓄水池无法发挥作用延续易涨难跌的格局关注美元年线附近的表现不锈钢夜盘继续大幅回落SS2301合约收于16400元吨经济工作会议的说法弱于市场预期部分多头资金离场导致股市和商品下跌现货市场这两日报价有所回落钢厂利润转负再次以减产打压原料端又一轮螺旋式下跌已经初露端倪近期市场集中到货不但有国内钢厂发货还有印尼资源回流特别是佛山连增3周压力较大年末将至放假也早贸易商急于回笼资金让利出货是市场的主旋律现货也无法支撑盘面继续走强交易逻辑再度转向供应过剩开启寻底之旅以上观点仅供参考不做为入市依据23银河有色有色研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn邮箱wangyingyingqh1chinastockcomcn电话400-886-779933