国债期货策略模型今日指数为0.30，中短期方向看多。20日，央行在进行常规公开市场7天逆回购操作的基础上，增加了14天千亿元规模逆回购操作。同日，央行公布了12月1年期LPR保持不变，总体依旧维持保守策略促进经济稳健增长的方针。同样值得关注的还有，受10Y期美债收益率上涨冲击，日本国债收益率创历史新高位，10Y期日本国债触发熔断机制暂停交易。国债期货市场今日由于此前利好落地后无进一步上行驱动支撑的影响，全天维持了大部分时间水上震荡，临近尾盘出现回落。短期内临近年底，进一步刺激性政策出台可能性不高，目前来看，下方价格支撑依旧存在。因此，震荡行情预计将维持，或进一步震荡走强，但需警惕日内风险波动因素。
　　12月20日，国债期货集体收跌，10年期主力合约跌0.15%，5年期主力合约跌0.09%，2年期主力合约跌0.05%。全天水上窄幅震荡，临近尾盘大幅下探。。市场方面，三大指数全天低开低走，截至收盘，沪指跌1.07%，深证成指跌1.58%，创业板指跌1.53%，沪深两市全天成交额6398亿元。资金方面，Shibor多数上涨，银行间资金流动性进一步小幅收缩，整体维持资金面流动性合理充裕宽松。隔夜shibor报1.1660%，下跌5.10个基点；7天shibor报1.8070%，上涨0.70个基点；14天shibor报2.0360%，上涨25.40个基点；1月shibor报2.2220%，上涨1.20个基点；3月shibor报2.3610%，上涨0.60个基点。
　　

研究报告全文：期货研究金融衍2022年12月21日生品研期债LPR维持不变稳健政策持续发力究王笑投资咨询从业资格号Z0013736wangxiao019787gtjascom国市场分析债期国债期货策略模型今日指数为030中短期方向看多20日央行在进行常规公开市场7天逆回购操货作的基础上增加了14天千亿元规模逆回购操作同日央行公布了12月1年期LPR保持不变总体依晨旧维持保守策略促进经济稳健增长的方针同样值得关注的还有受10Y期美债收益率上涨冲击日本国债报收益率创历史新高位10Y期日本国债触发熔断机制暂停交易国债期货市场今日由于此前利好落地后无进一步上行驱动支撑的影响全天维持了大部分时间水上震荡临近尾盘出现回落短期内临近年底进一步刺激性政策出台可能性不高目前来看下方价格支撑依旧存在因此震荡行情预计将维持或进一步震荡走强但需警惕日内风险波动因素12月20日国债期货集体收跌10年期主力合约跌0155年期主力合约跌0092年期主力合约跌005全天水上窄幅震荡临近尾盘大幅下探市场方面三大指数全天低开低走截至收盘沪指跌107深证成指跌158创业板指跌153沪深两市全天成交额6398亿元资金方面Shibor多数上涨银行间资金流动性进一步小幅收缩整体维持资金面流动性合理充裕宽松隔夜shibor报11660下跌510个基点7天shibor报18070上涨070个基点14天shibor报20360上涨2540个基点1月shibor报22220上涨120个基点3月shibor报23610上涨060个基点正文上一交易日国债市场表1上一交易日国债期货市场品种主力合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌振幅成交持仓2年期TS2303100830100845100755100760-0055008942489405135年期TF2303101020101020100830100845-00950188456159049710年期T2303100205100280100015100020-0150026449735149041资料来源Wind国泰君安期货研究2年期活跃CTD券为210012IBIRR为1685年期活跃CTD券为220007IBIRR为10110年期活跃CTD券为2000003IBIRR为-022目前R007约20632现券方面国债收益率曲线涨跌不一5Y和10Y期国债活跃券收益率分别上行052BP和100BP至268和2872Y期下移001BP至240信用债收益率曲线下移118-332BP评级为AAA的中短期票据到期收益率6M1Y3Y和5Y期分别下移130BP332BP332BP和118BP至282300343和361货币市场方面12月20日银行间质押式回购市场共成交19亿元减少891其中隔夜收于120与上一交易日持平7天收于175较前一交易日上涨5bp中期方面14天收于220与上一交易日持平长期方面1个月收于285较前一交易日下跌5bp请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究图1银行间质押回购利率3503002502001501000500001日7日14日21日1月当日前一交易日资料来源Wind国泰君安期货研究图2国债期货主力合约IRR走势2502001501000500000502022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-01100150200250TS主力合约IRRTF主力合约IRRT主力合约IRR资料来源Wind国泰君安期货研究市场观察12月20日央行公开市场开展50亿元7天期和1410亿元14天期逆回购操作中标利率分别为20215数据显示有20亿元逆回购到期请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究12月20日中国12月1年期贷款市场报价利率LPR分别维持在365和430不变12月20日三大指数全天低开低走截至收盘沪指跌107深证成指跌158创业板指跌153沪深两市全天成交额6398亿元两市超2600股下跌北向资金全天净买入1156亿元其中沪股通净买入1576亿元深股通净卖出420亿元请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考本内容难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者请勿阅读订阅或接收任何相关信息本内容不构成具体业务或产品的推介亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险不应凭借本内容进行具体操作分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货标的的价格可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为国泰君安期货研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改国泰君安期货产业服务研究所上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话021-33038635传真021-33038762国泰君安期货金融衍生品研究所上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话021-33038982传真021-33038937国泰君安期货客户服务电话95521请务必阅读正文之后的免责条款部分1