投资要点：
　　行情回顾：上周医药生物（申万）板块涨幅为0.53%，在申万28个一级行业中排名第5位，医疗器械（申万）板块跌幅为-3.47%，在6个申万医药二级子行业中排名最末。截止2022年12月19日，医疗器械板块PE均值为18.13倍，在医药生物6个二级行业中排名最末，相对申万医药生物行业的平均估值折价26.33%，相较于沪深300、全部A股溢价78.65%、40.24%。
　　全球疫情整体稳定，国内疫情处于爬升阶段。截至2022年12月16日，全球报告的确诊病例累计超6.5亿例，累计死亡病例超664万例，美洲、非洲、东地中海地区新发病例较前有所增加，日本、美国、韩国、法国、巴西本周新增病例均同比增加；目前，全球范围内BA.5仍是主要流行毒株，全球占比73.6%；12月18日全国新增本土新冠确诊病例16647例(确诊病例1918例，无症状感染者14729例)，各地累计报告接种新冠病毒疫苗345749.1万剂次，七日移动平均每日新增接种剂次123.26剂次，疫情处于爬坡阶段，国内新冠疫苗接种继续推进。
　　电生理集采温和落地，国产厂家中标情况良好。本次集采分为组套采购模式、单件采购模式、配套采购模式，限定最高有效申报价。在单件采购模式申报企业2家及以上竞价单元中，微电生理、惠泰医疗（含埃普特）和乐普医疗分别获得了14、12、4个拟中选资格；在单件采购模式独家报名竞价单元及配套采购模式中，微电生理获得5个拟中选资格。总体而言，组套采购组全为进口产品，国产中标产品集中于单件采购中，中标率较高。目前中国电生理器械市场国产化率不足10%，仍由进口厂商主导市场，国产头部厂家可依托集采快速放量，提升市占率，建议关注微电生理、惠泰医疗等相关企业。
　　投资建议：国内防疫重心逐渐从防控感染转到医疗救治，各省市纷纷加速ICU、发热门诊建设，叠加既往因疫情压制的医疗需求回升，院内手术量（如因疫情后延的择期手术）有望迎来回弹，院外消费医疗也将持续回温。院内需求方面，我们看好与可择期进行的诊疗活动相关的、具备自主创新能力的医疗器械研发平台化厂家，如南微医学、迈瑞医疗、惠泰医疗、开立医疗、澳华内镜、海泰新光等；院外需求方面，在全民健康意识增强、人均收入持续增多背景下，我们关注疫情后期消费产品的需求复苏，建议关注受益于集采和国产替代的眼科器械创新型企业爱博医疗、产品竞争格局较好的脱敏治疗龙头我武生物等。
　　风险提示：海内外疫情加剧，集采政策变化，政策力度不及预期等

研究报告全文：证券研究报告行业周度点评医疗器械27省电生理耗材集采落地国产厂家中标良好2022年12月19日2021A2022E2023E重点股票评级EPS元PE倍EPS元PE倍EPS元PE倍评级领先大市迈瑞医疗658467680538229763153买入评级变动维持爱博医疗1631300123490563316402买入惠泰医疗312892944662466334401增持行业涨跌幅比较南微医学24334882238532992835增持我武生物增持医疗器械沪深30006578230816278103493711诺唯赞17356423425892452473增持1澳华内镜0431444004314440078870增持-9开立医疗062782907663870984953增持海泰新光增持-19135777219553812594051-29资料来源iFinD财信证券2021-122022-032022-062022-092022-121M3M12M投资要点医疗器械-703478-1733行情回顾上周医药生物申万板块涨幅为053在申万28个一沪深300241-100-2142级行业中排名第5位医疗器械申万板块跌幅为-347在6个申万医药二级子行业中排名最末截止2022年12月19日医疗器械邹建军分析师板块PE均值为1813倍在医药生物6个二级行业中排名最末相对执业证书编号S0530521080001zoujianjunhnchasingcom申万医药生物行业的平均估值折价2633相较于沪深300全部A龙靖宁研究助理股溢价78654024longjingninghnchasingcom全球疫情整体稳定国内疫情处于爬升阶段截至2022年12月16相关报告日全球报告的确诊病例累计超65亿例累计死亡病例超664万例美洲非洲东地中海地区新发病例较前有所增加日本美国韩1医疗器械行业周报疫情防控持续优化关注国法国巴西本周新增病例均同比增加目前全球范围内BA5医疗器械相关板块2022-12-13仍是主要流行毒株全球占比73612月18日全国新增本土新冠确2医疗器械行业周报疫情防控措施优化院内诊病例16647例确诊病例1918例无症状感染者14729例各地累外医疗需求有望复苏2022-12-05计报告接种新冠病毒疫苗3457491万剂次七日移动平均每日新增接3医疗器械行业点评冠脉支架接续采购结果公种剂次12326剂次疫情处于爬坡阶段国内新冠疫苗接种继续推进布中选价格有所提升2022-12-01电生理集采温和落地国产厂家中标情况良好本次集采分为组套采购模式单件采购模式配套采购模式限定最高有效申报价在单件采购模式申报企业2家及以上竞价单元中微电生理惠泰医疗含埃普特和乐普医疗分别获得了14124个拟中选资格在单件采购模式独家报名竞价单元及配套采购模式中微电生理获得5个拟中选资格总体而言组套采购组全为进口产品国产中标产品集中于单件采购中中标率较高目前中国电生理器械市场国产化率不足10仍由进口厂商主导市场国产头部厂家可依托集采快速放量提升市占率建议关注微电生理惠泰医疗等相关企业投资建议国内防疫重心逐渐从防控感染转到医疗救治各省市纷纷加速ICU发热门诊建设叠加既往因疫情压制的医疗需求回升院此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告内手术量如因疫情后延的择期手术有望迎来回弹院外消费医疗也将持续回温院内需求方面我们看好与可择期进行的诊疗活动相关的具备自主创新能力的医疗器械研发平台化厂家如南微医学迈瑞医疗惠泰医疗开立医疗澳华内镜海泰新光等院外需求方面在全民健康意识增强人均收入持续增多背景下我们关注疫情后期消费产品的需求复苏建议关注受益于集采和国产替代的眼科器械创新型企业爱博医疗产品竞争格局较好的脱敏治疗龙头我武生物等风险提示海内外疫情加剧集采政策变化政策力度不及预期等此报告仅供内部客户参考-2-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告内容目录1行情回顾42新冠疫情数据跟踪63本周观点27省电生理耗材集采落地国产厂家中标良好94重点行业及公司动态9图表目录图1近一周申万一级子行业涨跌幅4图2近一周医药申万二级子行业涨跌幅4图3近一周医药生物子行业估值情况5图4医疗器械医药生物沪深300历年估值6图5医疗器械对沪深300医药生物的溢价率6图6全球新冠新增病例和累计确诊病例数截至12月16日6图7欧洲新增病例和累计确诊病例数至12月16日7图8地中海新增病例和累计确诊病例至12月16日7图9非洲新增病例和累计确诊病例截至12月16日7图10美洲新增病例和累计确诊病例截至12月16日7图11东南亚新增病例和累计确诊病例至12月16日7图12西太平洋新增及累计确诊病例截至12月16日7图13不同新冠病毒毒株流行率示意图截至12月12日8图14国内新冠病例数截至12月17日8图15国内新冠疫苗接种情况截至12月17日8表1近一周医疗器械板块涨跌幅靠前公司5此报告仅供内部客户参考-3-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告1行情回顾近一周统计期间为2022年12月12日-2022年12月18日医药生物申万板块涨幅为053在申万32个一级行业中排名第5位分别跑赢沪深300上证指数深证成指创业板指201175233247百分点医疗器械申万板块跌幅为-347在6个申万医药二级子行业中排名最末跑输医药生物申万400百分点跑输沪深300指数199百分点图1近一周申万一级子行业涨跌幅300229221189200100060053053000-022-041-100-061-099-138-148-150-152-200-183-187-207-228-233-235-245-249-252-253-300-260-268-287-294-302-310-349-400-426-500资料来源同花顺财信证券图2近一周医药申万二级子行业涨跌幅500432400300200103100053041001000-100-200-195-300-400-347化学制药中药医药生物生物制品医药商业医疗服务医疗器械资料来源同花顺财信证券此报告仅供内部客户参考-4-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告近两周医疗器械行业涨幅排名靠前的个股有安必平1573康泰医学1513南卫股份1220爱朋医疗941博晖创新569跌幅排名靠前的个股有热景生物-1684亚辉龙-1370万孚生物-1256奥泰生物-1094东方生物-1028表1近一周医疗器械板块涨跌幅靠前公司代码名称涨幅代码名称跌幅688393SH安必平1573688068SH热景生物-1684300869SZ康泰医学1513688575SH亚辉龙-1370603880SH南卫股份1220300482SZ万孚生物-1256300753SZ爱朋医疗941688606SH奥泰生物-1094300318SZ博晖创新569688298SH东方生物-1028603387SH基蛋生物564300030SZ阳普医疗-1016688656SH浩欧博365688198SH佰仁医疗-993688366SH昊海生科329300396SZ迪瑞医疗-985002932SZ明德生物284300298SZ三诺生物-888300246SZ宝莱特208605369SH拱东医疗-777资料来源同花顺财信证券截止2022年12月19日医疗器械板块PETTM整体法剔除负值下同均值为1813倍在医药生物6个二级行业中排名最末申万医药生物板块PE为2461倍医疗器械板块相对申万医药生物行业的平均估值折价2633相较于沪深300全部A股溢价78654024图3近一周医药生物子行业估值情况3500310330162927300024782461250019872000181315001000500000化学制药医疗服务生物制品中药医药生物医药商业医疗器械资料来源同花顺财信证券此报告仅供内部客户参考-5-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告图4医疗器械医药生物沪深300历年估值图5医疗器械对沪深300医药生物的溢价率沪深300医药生物医疗器械医疗器械医药生物医疗器械沪深300140000010009001200000800100000070060080000050060000040040000030020020000010000000000资料来源同花顺财信证券资料来源同花顺财信证券2新冠疫情数据跟踪截至2022年12月16日全球报告的确诊病例累计超65亿例累计死亡病例超664万例全球单日新增新冠病例807865例以下数据均截至12月16日维持稳定趋势图6分地区看欧洲东南亚西太平洋每日新增病例及死亡病例数均稳定但美洲非洲东地中海地区新发病例较前有所增加日本美国韩国法国巴西本周新增病例均同比增加需注意的是部分国家逐步改变新冠检测策略导致检测总人数下降从而检测到的病例数下降图6全球新冠新增病例和累计确诊病例数截至12月16日全球累计确诊数人全球每日新增确诊人4500000007000000000040000000060000000000350000000500000000003000000002500000004000000000020000000030000000000150000000200000000001000000001000000000050000000000000资料来源WHO同花顺财信证券此报告仅供内部客户参考-6-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告图7欧洲新增病例和累计确诊病例数至12月16日图8地中海新增病例和累计确诊病例至12月16日欧洲累计确诊数欧洲每日新增确诊东地中海累计确诊病例东地中海每日新增确诊1400000025000000002500000003000000000012000000200000000250000000002000000000100000002000000000015000000080000001500000000150000000001000000006000000100000000010000000000400000050000000500000000050000000020000000000000000002020-01-202021-01-202022-01-202020-01-292021-01-292022-01-29资料来源WHO同花顺财信证券资料来源WHO同花顺财信证券图9非洲新增病例和累计确诊病例截至12月16日图10美洲新增病例和累计确诊病例截至12月16日非洲累计确诊数非洲每日新增确诊美洲累计确诊病例数美洲每日新增确诊8000000100000000018000000020000000000700000090000000016000000018000000000800000000160000000006000000140000000700000000120000000140000000005000000600000000120000000001000000004000000500000000100000000008000000030000004000000008000000000300000000600000006000000000200000020000000040000000400000000010000001000000002000000020000000000000000000002020-02-252021-02-252022-02-252020-01-202021-01-202022-01-20资料来源WHO同花顺财信证券资料来源WHO同花顺财信证券图11东南亚新增病例和累计确诊病例至12月16日图12西太平洋新增及累计确诊病例截至12月16日东南亚累计确诊数东南亚每日新增确诊西太平洋累计确诊数西太平洋每日新增确诊5000000070000000001200000001200000000045000000600000000040000000100000000100000000005000000000350000008000000080000000003000000040000000002500000060000000600000000020000000300000000040000000400000000015000000200000000010000000100000000020000000200000000050000000000000000002020-01-132021-01-132022-01-132020-01-042021-01-042022-01-04资料来源WHO同花顺财信证券资料来源WHO同花顺财信证券BA5及其后代谱系继续在全球占主导地位全球流行率升为736BA2系列毒株流行率稳定在104当前BA275和XBB主要存在于东南亚和西太平洋区域的国家且流行率呈上升趋势BA275和XBB则在多个国家共流通目前BQ1和BA55突变株已经出现患病率逐渐上升并迅速传播到许多国家此报告仅供内部客户参考-7-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告图13不同新冠病毒毒株流行率示意图截至12月12日资料来源WHO财信证券国内疫情处于爬坡阶段12月18日全国新增本土新冠确诊病例16647例确诊病例1918例无症状感染者14729例各地累计报告接种新冠病毒疫苗3457491万剂次七日移动平均每日新增接种剂次12326剂次疫情处于爬坡阶段国内新冠疫苗接种继续推进图14国内新冠病例数截至12月17日图15国内新冠疫苗接种情况截至12月17日国内每日新冠新增确诊数不含港澳台中国新冠疫苗接种总量剂次国内每日新增无症状感染数中国每日新冠疫苗接种量日移动平40000100000007国内现存新冠确诊病例数均35000900000080000004000000000002500000000300002639170000003500000000002000000000250006000000300000000000200005000000250000000000150000000015000400000020000000000030000001000000000100001500000000002000000100000000000500010000005000000005000000000000000000资料来源同花顺财信证券资料来源同花顺财信证券此报告仅供内部客户参考-8-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告3本周观点27省电生理耗材集采落地国产厂家中标良好12月15日福建省药械联合采购中心公示27省电生理耗材联盟集采拟中选企业名单未公开中选价格共16家企业获得拟中选资格微创波科雅培强生心诺普等公司名列其中本次集采分为3种采购模式组套采购模式单件采购模式配套采购模式限定最高有效申报价在单件采购模式申报企业2家及以上竞价单元中微电生理惠泰医疗含埃普特和乐普医疗分别获得了14124个拟中选资格在单件采购模式独家报名竞价单元及配套采购模式中微电生理获得5个拟中选资格总体而言组套采购组全为进口产品国产中标产品集中于单件采购中中标率较高目前中国电生理器械市场国产化率不足10仍由进口厂商主导市场国产头部厂家可依托集采快速放量提升市占率建议关注微电生理惠泰医疗等相关企业国内防疫重心逐渐从防控感染转到医疗救治各省市纷纷加速ICU发热门诊建设叠加既往因疫情压制的医疗需求回升院内手术量如因疫情后延的择期手术有望迎来回弹院外消费医疗也将持续回温院内需求方面我们看好与可择期进行的诊疗活动相关的具备自主创新能力的医疗器械研发平台化厂家如南微医学迈瑞医疗惠泰医疗开立医疗澳华内镜海泰新光等院外需求方面在全民健康意识增强人均收入持续增多背景下我们关注疫情后期消费产品的需求复苏建议关注受益于集采和国产替代的眼科器械创新型企业爱博医疗产品竞争格局较好的脱敏治疗龙头我武生物等风险提示海内外疫情加剧集采政策变化政策力度不及预期等4重点行业及公司动态1卫健委出台依托县域医共体提升农村地区新冠肺炎医疗保障能力工作方案12月11日国家卫健委下发通知出台依托县域医共体提升农村地区新冠肺炎医疗保障能力工作方案该方案旨在加强新冠肺炎医疗服务能力的建设发挥县域医共体牵头的县级医院包括县人民医院县中医医院在农村地区医疗服务体系中的龙头作用指导乡镇卫生院和村卫生室做好对辖区内老年人合并基础疾病等特殊人员实施健康监测形成县乡村三级联动的医疗服务体系2安图生物为正生物新冠病毒抗原检测试剂获批上市12月12日国家药监局官网显示郑州安图生物工程股份有限公司和厦门为正生物科技股份有限公司又获得了国家药监局新冠病毒抗原检测试剂注册证书截至当日已此报告仅供内部客户参考-9-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告有42款抗原检测产品获批上市胶体金法30个乳胶法9个荧光免疫层析法3个3福建药械联合采购中心发布腔镜切割吻缝合器类医用耗材省际联盟集中带量采购公告第11号和心脏介入电生理类医用耗材省际联盟集中带量采购公告第11号12月14日福建省药械联合采购中心发布腔镜切割吻缝合器类医用耗材省际联盟集中带量采购公告第11号和心脏介入电生理类医用耗材省际联盟集中带量采购公告第11号对腔镜切割吻缝合器类医用耗材以及心脏介入电生理组套及单件采购模式申报企业2家及以上竞价单元省际联盟集中带量采购拟中选结果进行公示腔镜切割吻缝合器类耗材拟中选企业包括强生柯惠逸思迈柯唯等腔镜切割吻缝合器类耗材首年协议采购量于2023年2月起执行具体执行日期由联盟各地区确定心脏介入电生理耗材拟中选企业包括雅培强生美敦力波士顿科学等跨国械企以及微创电生理惠泰医疗乐普等国内企业首年协议采购量于2023年4月起执行具体执行日期由联盟各地区确定4卫健委印发关于印发加强农村地区新冠肺炎疫情防控和健康服务工作方案的通知12月16日国家卫健委印发关于印发加强农村地区新冠肺炎疫情防控和健康服务工作方案的通知以下简称通知乡镇卫生院发热诊室设置提供对症治疗药物和抗原检测再次被提及乡镇市场将在城市之后迎来下一波新冠疫情用药及抗原需求通知显示乡镇卫生院加快提升新冠肺炎患者接诊能力乡镇卫生院发热诊室设置原则上应实现全覆盖要应设尽设应开尽开5河北省医保局发布河北省医疗保障局关于对医用耗材集中带量采购文件公开征求意见的通告12月16日河北省医保局发布河北省医疗保障局关于对医用耗材集中带量采购文件公开征求意见的通告河北省医保局将牵头开展三明联盟医用耗材集中带量采购此次集采品种一共为19类具体品类包括可吸收性血管结扎夹一次性活检针一次性使用输尿管导引鞘血管鞘免打结缝合线房间隔缺损封堵器造影导管Y接头角膜塑形用硬性透气接触镜夜戴型人工骨填充材料一次性使用无菌外周血管内药物涂层球囊颅内支架动脉瘤辅助动脉瘤夹心脏固定器稳定器一次性使用温度传感一次性使用血氧饱和度传感器泌尿取石网篮一次性使用高压造影注射器及附件一次性压力延长管此报告仅供内部客户参考-10-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告评级系统说明以报告发布日后的612个月内所评股票行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准类别投资评级评级说明买入投资收益率超越沪深300指数15以上增持投资收益率相对沪深300指数变动幅度为515股票投资评级持有投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-105卖出投资收益率落后沪深300指数10以上领先大市行业指数涨跌幅超越沪深300指数5以上行业投资评级同步大市行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-55落后大市行业指数涨跌幅落后沪深300指数5以上免责声明本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发送概不构成任何广告本报告信息来源于公开资料本公司对该信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本公司对已发报告无更新义务若报告中所含信息发生变化本公司可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人包括本公司客户及员工不得以任何形式复制发表引用或传播本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布任何机构和个人包括本公司内部客户及员工对外散发本报告的则该机构和个人独自为此发送行为负责本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利财信证券研究发展中心网址stockhnchasingcom地址湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层邮编410005电话0731-84403360传真0731-84403438此报告仅供内部客户参考-11-请务必阅读正文之后的免责条款部分