昨日SMM1#铅锭平均价格较前日下跌0.16%，沪铅主力合约收跌0.26%。
　　截至12月19日，SMM五地铅锭库存5.89万吨，国内库存录增。基本面上，12月原生铅增减相抵相对稳定，江西地区再生铅冶炼厂减产较多，安徽、江苏、内蒙古等地再生铅冶炼厂逐渐提产，拉动再生铅企业开工率，再生铅供应逐渐宽松，整体来看，铅锭供给偏松；下游消费来看，随着疫情政策的调整，下游部分铅蓄电池经销商开始复工营业，距元旦假期不到半个月，部分下游企业开始节前备库，但下游需求整体依旧呈现低迷状态，且临近年末，市场需求乏力、后市动力不足逐渐显现，四季度低势已成定局。整体来看，短期内铅锭依旧是供需双增，沪铅将持续高位震荡，应持续关注供给端恢复情况。

研究报告全文：铅锌日评20221220供需双增沪铅将持续高位震荡20221220指标单位今值变动近期趋势SMM1铅锭平均价格元吨1535000-016沪铅期现价格期货主力合约收盘价元吨1551000-026沪铅基差元吨-160001500升贴水-上海元吨-1000-升贴水-LME0-3美元吨1300925升贴水-LME3-15美元吨-1125125价差沪铅近月-沪铅连一元吨500-500沪铅连一-沪铅连二元吨-1500-2000铅沪铅连二-沪铅连三元吨-2000-1500期货活跃合约成交量手3087600-3385成交持仓期货活跃合约持仓量手5058400-379成交持仓比061-3124LME库存吨2435000000库存沪铅仓单库存吨5081100-010LME3个月铅期货收盘价电子盘美元吨214550000伦敦铅沪伦铅价比值723-026SMM1锌锭平均价格元吨2418000-119沪锌期现价格期货主力合约收盘价元吨2379000-125沪锌基差元吨390001000升贴水-上海元吨30500-500升贴水-天津元吨38500-500升贴水-广东元吨5600014000升贴水-LME0-3美元吨4000950价差升贴水-LME3-15美元吨10075375沪锌近月-沪锌连一元吨10000-500锌沪锌连一-沪锌连二元吨5000-500沪锌连二-沪锌连三元吨55001000期货活跃合约成交量手14999300-469成交持仓期货活跃合约持仓量手7565900-642成交持仓比198185LME库存吨3657500000库存沪锌仓单库存吨328800-298LME3个月锌期货收盘价电子盘美元吨304950000伦敦锌沪伦锌价比值780-1251根据汽车市场预测机构AutoForecastSolutions的最新信息汽车制造商们预计芯片供应不足将迫使他们在2023年减产不到300万辆汽车较今年有很大的改善2中央经济工作会议传递了2023年政策重心重归经济增长的明确信号也提出了提振市场信心的一系列针对性部署铅我们预计2023年财政政策可能优先货币政策担纲稳增长地产政策会在因城施策的方针下进一步对需求端进行刺激而对互联网平台的整顿可能也告一段落会议的积极基调有利于市场风险偏好的回升312月16日大众汽车集团首席财务官ArnoAntlitz表示在经历诸多挑战后大众汽车集团将重新专注于提高生产率如果原材料价格正常化集团的目标是在2到3年内实现电动汽车利润率与内燃机汽车持平资讯1SMM调研显示截至12月19日SMM七地锌锭库存56万吨较12月16日减少01万吨较12月12日增加005万吨国内库存录减2金利铅基多金属固废协同强化冶炼产业化示范及锌资源综合利用项目竣工投产暨15万吨高纯锌项目开工仪式举行铅基多金属项目是科技部国家重点研发计划固废资源化专项实验生产线示范项目是省重点建设项目和示范区产业锌转型十大工程重点项目总投资30亿元主要建设一条年产10万吨再生铅生产线和一条年产10万吨锌锭生产线可实现省内重有色冶炼产生的危废不再跨省转移直接变废为宝填补了国内锌渣和含铅固废综合处理的技术空白在全国属于首创3近日工业和信息化部发布2022年符合废旧轮胎综合利用行业规范条件的企业名单此次根据相关规范条件及公告管理办法规定公布了第三批符合废旧轮胎综合利用行业规范条件的企业名单共4家昨日SMM1铅锭平均价格较前日下跌016沪铅主力合约收跌026截至12月19日SMM五地铅锭库存589万吨国内库存录增基本面上12月原生铅增减相抵相对稳定江西地区再生铅冶炼厂减产较多安徽江苏内蒙古等地再生铅冶炼厂逐渐提产拉动再生铅企业开工率再生铅供应逐渐宽铅松整体来看铅锭供给偏松下游消费来看随着疫情政策的调整下游部分铅蓄电池经销商开始复工营业距元旦假期不到半个月部分下游企业开始节前备库但下游需求整体依旧呈现低迷状态且临近年末市场需求乏力后市动力不足逐渐显现四季度低势已成定局整体来看短期内铅锭依旧是供需双增沪铅将持续高位震荡应持续关注供给端恢复情况投资策略昨日SMM1锌锭平均价格下跌119沪锌主力合约收跌125上海地区锌锭升水较前日下跌5元吨至305元吨天津地区锌锭升水较前日下跌5元吨至385元吨广东地区锌锭升水较前日上涨140元吨至560元吨截至12月19日SMM七地锌锭库存56万吨较12月16日减少01万吨较12月12日增加005万吨国内库存录减供给端来看高利润高加工费持续提振企业生产积极性较高11月份因环保等问题停产的企业已经复产大部分炼厂锌于1月过年期间将维持正常生产年底部分冶炼厂或有赶产计划仅部分再生炼厂存在放假停产计划供给端应关注年末锌锭产量的实际增量消费端来看下游开工率持续低位企业大多逢低补库市场成交较为冷淡临近年末北方大部分地区开工趋于停滞且部分厂家将于12月中下旬提前放假消费偏淡较为明显整体来看低库存依旧是锌价的支撑供增需弱预期沪锌将持续震荡需关注锌锭库存端变化免责声明本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不构成任何投资建议投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果本公司概不负责本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为宏源期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改风险提示期市有风险投资需谨慎曾德谦F3021262Z0013703联系电话010-82293558