今日各大股指均呈现高开低走的走势，全天表现弱势。沪深两市全天成交额7568亿元，延续缩量状态。两市超4400只个股下跌，北向资金全天净卖出14.91亿元。当前支撑股指的主要逻辑是稳增长政策预期，随着中央经济工作会议落地，要求明年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展合力。从中可以发现2023年仍将是稳增长政策的大年，重点在扩大内需以及调整产业结构方面，积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力。不过在政策利好落地的情况下当前经济弱现实也对强预期的市场情绪形成一定打压。近期国内疫情病例增长迅速，居民出门活动意愿不强，消费难以出现快速回升，而地产也延续下行趋势，商品房销售迟迟未见改善，外需不足抑制出口，且考虑到政策生效的时滞性，短期内经济数据可能继续下行，经济弱现实的状态可能还将持续几个月。另外，海外加息有所放缓，但高利率环境还将持续一段时间，或对外资风险偏好造成一定扰动。总的来说，政策强预期与经济弱现实的相互博弈下,预计短期内股指以区间震荡走势为主，需要注意在政策空档期市场情绪回落引发的回调风险。近期期权隐含波动率有所回落，考虑到股指中长期仍有向上动力，可以逢股指回调构建牛市价差策略。（仅供参考，不构成任何投资建议）

研究报告全文：金融期权日报专业研究创造价值2022年12月19日金融期权政策利好落地市场情绪有所回落核心观点今日各大股指均呈现高开低走的走势全天表现弱势沪深两市全天成交额7568亿元延续缩量状态两市超4400只个股下跌北向资金全天净卖出1491亿元当前支撑股指的主要逻辑是稳增长政策预期随着中央经济工作会议落地要求明年要坚持稳字当头稳中求进继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策加大宏观政策调控力度加强各类政策协调配合形成共促高质量发展合力从中可以发现2023年仍将是稳增长政策的大年重点在扩大内需以及调整产业结构方面积极的财政政策要加力提效稳健的货币政策要精准有力不宝城期货研究所过在政策利好落地的情况下当前经济弱现实也对强预期的市场情绪形成一定打压近期国内疫情病例增长迅速居民出门活动意愿不强消费难以出现快速回投资咨询团队升而地产也延续下行趋势商品房销售迟迟未见改善外需不足抑制出口且考虑到政策生效的时滞性短期内经济数据可能继续下行经济弱现实的状态可能还将持续几个月另外海外加息有所放缓但高利率环境还将持续一段时间或对外资风险偏好造成一定扰动总的来说政策强预期与经济弱现实的相互博弈下预计短期内股指以区间震荡走势为主需要注意在政策空档期市场情绪回落引发的回调风险近期期权隐含波动率有所回落考虑到股指中长期仍有向上动力可以逢股指回调构建牛市价差策略仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分111请务必阅读文末免责条款金融期权日报1新闻动态中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行会议指出当前我国经济恢复的基础尚不牢固需求收缩供给冲击预期转弱三重压力仍然较大外部环境动荡不安给我国经济带来的影响加深会议要求明年要坚持稳字当头稳中求进继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策加大宏观政策调控力度加强各类政策协调配合形成共促高质量发展合力为维护年末流动性平稳2022年12月19日人民银行以利率招标方式开展了850亿元7天期和14天期逆回购操作因今日有20亿元逆回购到期当日实现投放830亿元2期权指标2022年12月19日50ETF跌149收于2653300ETF上交所跌144收于3959300ETF深交所跌137收于3959沪深300指数跌154收于389322中证1000指数跌197收于639077500ETF上交所跌212收于5970500ETF深交所跌208收于6072创业板ETF跌104收于2274上证50ETF期权成交量PCR为9249上一交易日成交量PCR为8544持仓量PCR为8232上一交易日持仓量PCR为9424上交所3000ETF期权成交量PCR为8912上一交易日成交量PCR为8531持仓量PCR为10036上一交易日持仓量PCR为11015深交所300ETF期权成交量PCR为8581上一交易日成交量PCR为10253持仓量PCR为10528上一交易日持仓量PCR为11706中金所沪深300指数期权成交量PCR为7592上一交易日成交量PCR为7368持仓量PCR为9897上一交易日持仓量PCR为10290中金所中证1000指数期权成交量PCR为7358上一交易日成交量PCR为10499持仓量PCR为7280上一交易日持仓量PCR为7874上交所中证500ETF期权成交量PCR为12059上一交易日成交量PCR为10800持仓量PCR为8944上一交易日持仓量PCR为9198深交所中证500ETF期权成交量PCR为10247上一交易日成交量PCR为11883持仓量PCR为11769上一交易日持仓量PCR为12189创业板ETF期权成交量PCR为8724上一交易日成交量PCR为8337持仓量PCR为8586上一交易日持仓量PCR为9024上证50ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为1803标的30交易日历史波动率为2012上交所300ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为1624标的30交易日历史波动率为1676深交所300ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为1645标的30交易日历史波动率为1693中金所沪深300指数期权2023年01月平值期权隐含波动率为1695标的30交易日历史波动率为1767中金所中证1000指数期权2023年01月平值期权隐含波动率为1664标的30交易日历史波动率为1421上交所中证500ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为1690标的30交易日历史波动率为994深交所中证500ETF期权2022年12月平值期权专业研究创造价值211请务必阅读文末免责条款金融期权日报隐含波动率为1263标的30交易日历史波动率为998创业板ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为1995标的30交易日历史波动率为17523相关图表上证50ETF期权图1上证50ETF走势图2上证50ETF期权波动率50ETF期权50ETF期权45200050001800450041600400014003512003500100030003800250060025400200020015002010002021-01-042021-01-282021-03-022021-03-262021-04-222021-05-212021-06-172021-07-132021-08-062021-09-012021-09-292021-11-012021-11-252021-12-212022-01-172022-02-172022-03-152022-04-122022-05-112022-06-072022-07-012022-07-272022-08-222022-09-162022-10-192022-11-142022-12-082021-05-142021-06-082021-07-022021-07-272021-08-192021-09-132021-10-152021-11-092021-12-022021-12-272022-01-202022-06-282022-07-212022-08-152022-09-072022-10-102022-11-022022-11-252021-01-042021-01-272021-02-262021-03-232021-04-162022-02-212022-03-162022-04-122022-05-102022-06-02标的成交量万手标的收盘价标的30日历史波动率平值期权隐含波动率数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图3上证50ETF期权成交量PCR图4上证50ETF持仓量PCR50ETF期权50ETF期权70000001400045000001400060000001200040000001200035000005000000100003000000100004000000800025000008000300000060002000000600020000001500000400010000004000100000020005000002000000000002021-01-042021-02-012021-03-082021-04-062021-05-072021-06-042021-07-052021-08-022021-08-302021-09-292021-11-032021-12-012021-12-292022-01-272022-03-032022-03-312022-05-052022-06-022022-07-012022-07-292022-08-262022-09-262022-10-312022-11-282021-01-042021-02-012021-03-082021-04-062021-05-072021-06-042021-07-052021-08-022021-08-302021-09-292021-11-032021-12-012021-12-292022-01-272022-03-032022-03-312022-05-052022-06-022022-07-012022-07-292022-08-262022-09-262022-10-312022-11-28日认购成交量日认沽成交量日成交量PCR日认购持仓量日认沽持仓量日持仓量PCR数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值311请务必阅读文末免责条款金融期权日报上交所300ETF期权图5上交所300ETF走势图6上交所300ETF期权波动率300ETF期权上交所300ETF期权上交所6180050001600450055140040001200350051000300045800600250044002000200150035010002021-01-042021-01-272021-02-262021-03-232021-04-162021-05-142021-06-082021-07-022021-07-272021-08-192021-09-132021-10-152021-11-092021-12-022021-12-272022-01-202022-02-212022-03-162022-04-122022-05-102022-06-022022-06-282022-07-212022-08-152022-09-072022-10-102022-11-022022-11-252021-01-282021-03-022021-04-222021-05-212021-07-132021-08-062021-09-292021-11-012021-12-212022-01-172022-03-152022-04-122022-06-072022-07-012022-08-222022-09-162022-11-142022-12-082021-01-042021-03-262021-06-172021-09-012021-11-252022-02-172022-05-112022-07-272022-10-19标的成交量万手标的收盘价标的30日历史波动率平值期权隐含波动率数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图7上交所300ETF期权成交量PCR图8上交所300ETF持仓量PCR300ETF期权上交所300ETF期权上交所50000001400030000001600014000400000012000250000010000120002000000100003000000800015000008000200000060001000000600040001000000400020005000002000000000002021-01-042021-02-012021-03-082021-04-062021-05-072021-06-042021-07-052021-08-022021-08-302021-09-292021-11-032021-12-012021-12-292022-01-272022-03-032022-03-312022-05-052022-06-022022-07-012022-07-292022-08-262022-09-262022-10-312022-11-282021-01-042021-02-012021-03-082021-04-062021-05-072021-06-042021-07-052021-08-022021-08-302021-09-292021-11-032021-12-012021-12-292022-01-272022-03-032022-03-312022-05-052022-06-022022-07-012022-07-292022-08-262022-09-262022-10-312022-11-28日认购成交量日认沽成交量日成交量PCR日认购持仓量日认沽持仓量日持仓量PCR数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值411请务必阅读文末免责条款金融期权日报深交所300ETF期权图9深交所300ETF走势图10深交所300ETF期权波动率300ETF期权深交所300ETF期权深交所600035045003005500400025035005000200300045001502500100200040005015003500010002021-01-042021-01-272021-02-262021-03-232021-04-162021-05-142021-06-082021-07-022021-07-272021-08-192021-09-132021-10-152021-11-092021-12-022021-12-272022-01-202022-02-212022-03-162022-04-122022-05-102022-06-022022-06-282022-07-212022-08-152022-09-072022-10-102022-11-022022-11-252021-01-292021-03-042021-03-312021-05-282021-06-252021-07-222021-09-142021-10-202021-11-162022-01-102022-02-112022-03-102022-05-102022-06-072022-07-042022-08-252022-09-222022-10-262022-12-192021-01-042021-04-282021-08-182021-12-132022-04-082022-07-292022-11-22标的成交量万手标的收盘价标的30日历史波动率平值期权隐含波动率数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图11深交所300ETF期权成交量PCR图12深交所300ETF持仓量PCR300ETF期权深交所300ETF期权深交所8000002000060000016000700000500000140006000001500012000500000400000100004000001000030000080003000002000006000200000500040001000001000002000000000002021-01-042021-02-012021-03-082021-04-062021-05-072021-06-042021-07-052021-08-022021-08-302021-09-292021-11-032021-12-012021-12-292022-01-272022-03-032022-03-312022-05-052022-06-022022-07-012022-07-292022-08-262022-09-262022-10-312022-11-282021-01-042021-02-012021-03-082021-04-062021-05-072021-06-042021-07-052021-08-022021-08-302021-09-292021-11-032021-12-012021-12-292022-01-272022-03-032022-03-312022-05-052022-06-022022-07-012022-07-292022-08-262022-09-262022-10-312022-11-28日认购成交量日认沽成交量日成交量PCR日认购持仓量日认沽持仓量日持仓量PCR数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值511请务必阅读文末免责条款金融期权日报沪深300股指期权图13沪深300股指走势图14沪深300股指期权波动率沪深300指数期权沪深300指数期权6000003503500300550000300025050000020025004500001502000100400000150005035000000010002021-01-042021-01-272021-02-262021-03-232021-04-162021-05-142021-06-082021-07-022021-07-272021-08-192021-09-132021-10-152021-11-092021-12-022021-12-272022-01-202022-02-212022-03-162022-04-122022-05-102022-06-022022-06-282022-07-212022-08-152022-09-072022-10-102022-11-022022-11-252021-01-042021-02-012021-03-082021-04-062021-08-022021-08-302021-09-292021-11-032021-12-012021-12-292022-01-272022-03-032022-07-012022-07-292022-08-262022-09-262022-10-312022-11-282021-05-072021-06-042021-07-052022-03-312022-05-052022-06-02标的成交量亿手标的收盘价标的30日历史波动率平值期权隐含波动率数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图15沪深300股指期权成交量PCR图16沪深300股指持仓量PCR沪深300指数期权沪深300指数期权4000001400030000012000350000120002500001000030000010000200000250000800080002000001500006000600015000010000040001000004000500002000500002000000000002021-01-042021-02-012021-03-082021-04-062021-05-072021-06-042021-07-052021-08-022021-08-302021-09-292021-11-032021-12-012021-12-292022-01-272022-03-032022-03-312022-05-052022-06-022022-07-012022-07-292022-08-262022-09-262022-10-312022-11-282021-01-042021-02-012021-03-082021-04-062021-05-072021-06-042021-07-052021-08-022021-08-302021-09-292021-11-032021-12-012021-12-292022-01-272022-03-032022-03-312022-05-052022-06-022022-07-012022-07-292022-08-262022-09-262022-10-312022-11-28日认购成交量日认沽成交量日成交量PCR日认购持仓量日认沽持仓量日持仓量PCR数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值611请务必阅读文末免责条款金融期权日报中证1000股指期权图17中证1000股指走势图18中证1000股指期权波动率中证1000指数期权中证1000指数期权7500002503500700000200300065000015025006000001002000550000050150050000000010002022-07-292022-08-122022-08-192022-08-262022-09-022022-09-092022-09-192022-09-262022-10-102022-10-172022-10-242022-10-312022-11-072022-11-142022-11-212022-11-282022-12-052022-12-122022-12-192022-07-222022-08-052022-07-222022-07-282022-08-032022-08-092022-08-152022-09-062022-09-132022-09-192022-09-232022-09-292022-10-122022-10-182022-11-092022-11-152022-11-212022-11-252022-12-012022-12-072022-12-132022-08-192022-08-252022-08-312022-10-242022-10-282022-11-032022-12-19标的成交量亿手标的收盘价标的30日历史波动率平值期权隐含波动率数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图19中证1000股指期权成交量PCR图20中证1000股指持仓量PCR中证1000指数期权中证1000指数期权180000160009000014000160000140008000012000140000700001200010000120000100006000010000080008000500008000040000600060000600030000400004000200004000200002000100002000000000002022-07-222022-07-292022-08-052022-08-122022-08-192022-08-262022-09-022022-09-092022-09-192022-09-262022-10-102022-10-172022-10-242022-10-312022-11-072022-11-142022-11-212022-11-282022-12-052022-12-122022-12-192022-07-222022-07-292022-08-052022-08-122022-08-192022-08-262022-09-022022-09-092022-09-192022-09-262022-10-102022-10-172022-10-242022-10-312022-11-072022-11-142022-11-212022-11-282022-12-052022-12-122022-12-19日认购成交量日认沽成交量日成交量PCR日认购持仓量日认沽持仓量日持仓量PCR数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值711请务必阅读文末免责条款金融期权日报上交所500ETF期权图21上交所500ETF走势图22上交所500ETF期权波动率500ETF期权上交所500ETF期权上交所7006400280060062002600500240060002200400580020003001800200560016005400140010012000520010002022-09-192022-09-222022-09-272022-09-302022-10-122022-10-172022-10-202022-10-252022-10-282022-11-022022-11-072022-11-102022-11-152022-11-182022-11-232022-11-282022-12-012022-12-062022-12-092022-12-142022-12-192022-09-192022-09-222022-09-272022-09-302022-10-122022-10-252022-10-282022-11-022022-11-072022-11-102022-11-232022-11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