近期随着市场资金移仓换月，豆类油脂市场主力合约转向远期2305合约，豆类油脂市场整体延续上周的调整趋势,豆粕调整幅度超1%，资金继续移仓换月，菜粕盘中跌幅超过1%，期价跌破20日均线。油脂市场，豆油连续3个交易日下跌，多条均线掉头向下，弱势尽显。棕榈油反扑5日均线未果，伴随小幅减仓，期价延续弱势。菜籽油期价连续第二个交易日下跌，跌幅明显扩大。
　　油脂市场，散弹油脂整体转弱，菜籽油表现相对抗跌。需求来看，目前中国和印度两国的棕榈油库存压力正在释放，同时考虑到进口利润的变化，两国的进口步伐正在放缓。国内棕榈油港口库存突破103万吨，供需最弱的时刻已经到来，令国内棕榈油期价在跟随国际市场波动的同时，表现弱于国际市场。但受到国际棕榈油期价的支撑，令棕榈油在三大油脂中表现相对偏强。
　　粕类短期来看，油厂的库存确实开始出现累积，但压力并不明显，同时仍远低于往年同期水平。随着豆粕期货近月01合约交割月的逐渐临近，期现已经出现大幅回归，但目前仍有部分回归需求等待兑现，仍将对豆粕期货近月01合约构成支撑，短期期价虽然跟随出现调整，但整体表现明显抗跌，同时随着市场资金移仓换月至远期2305合约，远月2305合约逐渐继承01合约逻辑，近月持仓逐渐了结转向远月，多头思路维持，短期调整空间受限。

研究报告全文：豆类日报15专业研究创造价值2022年12月19日豆类油脂豆类油脂承压调整油脂明显偏弱豆类油脂核心观点近期随着市场资金移仓换月豆类油脂市场主力合约转向远期2305合约豆类油脂市场整体延续上周的调整趋势豆粕调整幅度超1资金继续移仓换月菜粕盘中跌幅超过1期价跌破20日均线油脂市场豆油连续3个交易日下跌多条均线掉头向下弱势尽显棕榈油反扑5日均线未果伴随小幅减仓期价延续弱势菜籽油期价连续第二个交易宝城期货研究所日下跌跌幅明显扩大投资咨询团队油脂市场散弹油脂整体转弱菜籽油表现相对抗跌需求来看目前中国和印度两国的棕榈油库存压力正在释放同时考虑到进口利润的变化两国的进口步伐正在放缓国内棕榈油港口库存突破103万吨供需最弱的时刻已经到来令国内棕榈油期价在跟随国际市场波动的同时表现弱于国际市场但受到国际棕榈油期价的支撑令棕榈油在三大油脂中表现相对偏强粕类短期来看油厂的库存确实开始出现累积但压力并不明显同时仍远低于往年同期水平随着豆粕期货近月01合约交割月的逐渐临近期现已经出现大幅回归但目前仍有部分回归需求等待兑现仍将对豆粕期货近月01合约构成支撑短期期价虽然跟随出现调整但整体表现明显抗跌同时随着市场资金移仓换月至远期2305合约远月2305合约逐渐继承01合约逻辑近月持仓逐渐了结转向远月多头思路维持短期调整空间受限仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值14请务必阅读文末免责条款豆类日报1产业动态1布宜诺斯艾利斯谷物交易所BAGE的周报称截至2022年12月13日的一周阿根廷202223年度大豆种植进度达到506高于一周前的371比去年同期低了142交易所估计20222023年阿根廷大豆种植面积为1670万公顷比上年的1630万公顷提高40万公顷或25因为天气干旱导致阿根廷农户将玉米耕地转播大豆交易所预计大豆产量为4800万吨高于202122年度的4330万吨2乌克兰农业部称截至12月15日乌克兰谷物收获面积为985万公顷收获进度达到88已经收获的谷物产量为4491万吨平均单产为456吨公顷玉米收获面积为290万公顷相当于计划收获面积的70已收获产量为1840万吨平均单产627吨公顷葵花籽收获面积为461万公顷相当于计划收获面积的98已收获产量1007万吨单产为每公顷218吨大豆收获面积为152万公顷相当于计划收获面积的99产量为370万吨平均单产242吨公顷311月美国大豆压榨数据令人失望美国全国油籽加工商协会NOPA周四发布月度报告显示美国11大豆压榨量为179184亿蒲式耳低于10月的184464亿蒲式耳并略低于上年同期的179462亿蒲式耳也不及分析师的平均预期此前分析师预期11月份大豆压榨量可能创下历史同期最高水平达到181亿蒲2现货价格表表现货市场价格品种等级指标价格元吨较前一日变化元吨大豆大连进口二等54600大豆均价55010豆粕张家港434660-110豆粕均价4741-49豆油张家港四级9470-70豆油均价9464-73棕油广东24度770050棕油均价779554菜油张家港进口四级1278020菜油均价127610专业研究创造价值24请务必阅读文末免责条款豆类日报数据来源汇易网宝城期货3相关图表图1大豆港口库存图2大豆压榨利润数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图3豆油港口库存图4棕榈油港口库存数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图5豆油基差图6棕榈油基差数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值34请务必阅读文末免责条款豆类日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值44请务必阅读文末免责条款