核心观点
　　焦煤
　　本周，焦煤产量持稳，不过蒙煤通车有所回落，整体供应边际收紧；需求端焦企亏损进一步缓解，焦炭供应大幅改善。库存方面，本周样本内焦煤总库存继续回升，主要累库环节是独立焦化厂。期货方面，本周蒙煤现货走强，焦煤期货走高，截至16日，JM2305基差148.3（-9）元/吨。
　　盘面看，周五夜盘焦煤增仓下行，价格高位回落114元/吨，均线仍维持向上发散的姿态，不过5日均线开始拐头。截至本周五，前5席位净空持仓1147手。
　　总得来说，宏观强预期的影响随着利好落地有所减弱，焦煤期价高位回落，短期内建议多头暂时离场观望。
　　焦炭
　　本周焦炭供需两增，不过供应增量更大，基本面依然偏差。目前，钢厂原料库存低位，且在冬储压力下，钢厂即便对上游提涨持抵触态度，其议价能力也相对有限。库存方面，本周钢联统计口径下焦炭继续去库。基差方面，本周焦炭期货走弱，现货四轮涨价开启，截至16日，J2305基差207(-34)元/吨。
　　盘面看，焦炭均线向上发散，但5日均线开始拐头，后续均线或有所收拢。截至本周五，前5席位净多持仓3066手。
　　总得来说，目前焦炭自身基本面较差，且宏观利好落地后周五夜盘期货主力合约大幅回调，建议多头暂时离场观望。
　　

研究报告全文：焦煤焦炭周报专业研究创造价值2022年12月19日焦煤焦炭周报调控风险再现煤焦高位回落核心观点焦煤宝城期货研究所本周焦煤产量持稳不过蒙煤通车有所回落整体供应边际收紧需求端焦企亏损进一步缓解焦炭供应大幅改善库存方投资咨询团队面本周样本内焦煤总库存继续回升主要累库环节是独立焦化厂期货方面本周蒙煤现货走强焦煤期货走高截至16日JM2305基差1483-9元吨盘面看周五夜盘焦煤增仓下行价格高位回落114元吨均线仍维持向上发散的姿态不过5日均线开始拐头截至本周五前5席位净空持仓1147手总得来说宏观强预期的影响随着利好落地有所减弱焦煤期价高位回落短期内建议多头暂时离场观望焦炭本周焦炭供需两增不过供应增量更大基本面依然偏差目前钢厂原料库存低位且在冬储压力下钢厂即便对上游提涨持抵触态度其议价能力也相对有限库存方面本周钢联统计口径下焦炭继续去库基差方面本周焦炭期货走弱现货四轮涨价开启截至16日J2305基差207-34元吨盘面看焦炭均线向上发散但5日均线开始拐头后续均线或有所收拢截至本周五前5席位净多持仓3066手总得来说目前焦炭自身基本面较差且宏观利好落地后周五夜盘期货主力合约大幅回调建议多头暂时离场观望仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值111请务必阅读文末免责条款部分请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报正文目录1市场回顾411现货市场412期货市场42基本面分析621供应端622需求端723库存824焦企亏损缓和93结论10专业研究创造价值211请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报图表目录图1焦炭现货价格走势4图2焦煤现货价格走势4图3焦炭现货价格走势5图4焦煤现货价格走势5图5焦炭01合约期现价差5图6焦炭05合约期现价差5图7焦煤01合约期现价差5图8焦煤05合约期现价差5图9230家独立焦化厂产能利用率6图10247家钢厂焦化厂产能利用率6图11230家独立焦化厂焦炭日产6图12247家钢厂焦化厂焦炭日产6图13全国110家洗煤厂开工率7图14全国110家洗煤厂开工率日均精煤产量7图15247家钢厂高炉产能利用率7图16247家钢厂日均铁水产量7图17独立焦企和钢厂焦煤日耗8图18230家独立焦化厂焦炭库存8图19港口焦炭总库存8图20247家钢厂焦化厂焦炭库存8图21焦炭总库存8图22矿口焦煤库存9图23全样本独立焦化厂焦煤库存9图24港口焦煤库存9图25247家样本钢厂焦煤库存9图26焦化厂利润变化10表1现货价格变化情况4表2各品种主力合约周度涨跌幅4专业研究创造价值311请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报1市场回顾11现货市场表1现货价格变化情况周度变化月度变化年度变化同期变化品种当前值上周末涨跌幅上月末涨跌幅上年末涨跌幅同期值涨跌幅日照港准一级281028100003610-221627103692710369焦炭青岛港准一级283027602543650-224728001072780180甘其毛都蒙煤200020000002900-31032200-9092060-291焦煤京唐港澳洲产254025400003390-250724902012490201京唐港山西产264025403943350-2119245077623501234数据来源WIND宝城期货金融研究所图1焦炭现货价格走势图2焦煤现货价格走势数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所12期货市场表2各品种主力合约周度涨跌幅活跃合约收盘价周涨跌周内最高周内最低周成交量周量差持仓量周仓差前5席位焦炭28495-2903018028050119714-2124289006103净多3066焦煤19690541202501857531925168093743375242净空1149数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值411请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报图3焦炭期货价格走势图4焦煤期货价格走势数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图5焦炭05合约期现价差图6焦炭09合约期现价差数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图7焦煤05合约期现价差图8焦煤09合约期现价差数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值511请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报2基本面分析21供应端本周焦炭开启第4轮涨价落地后焦企或扭亏为盈生产积极性边际好转带动焦炭供应低位回升具体数据来看据Mysteel统计截至12月16日230家独立焦化厂产能利用率725环比上周增380同比增283焦炭日均产量545万吨环比增270万吨同比增341万吨247家钢厂焦化厂产能利用率8633环比增023同比增006日均产量4697万吨环比增017万吨同比增106万吨图9230家独立焦化厂产能利用率图10247家钢厂焦化厂产能利用率数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图11230家独立焦化厂焦炭日产图12247家钢厂焦化厂焦炭日产数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所本周洗煤厂开工率小幅回升不过蒙煤通关车辆有所下滑焦煤整体供应企稳运行具体数据来看截至12月16日110家洗煤厂开工率7301环比增073同比去年增055洗煤厂日均产量6045万吨环比增082万吨同比去年减074万吨洗煤厂原煤库存26417万吨环比增3381万吨精煤库存17156万吨环比减1339万吨专业研究创造价值611请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报图13全国110家洗煤厂开工率图14全国110家洗煤厂开工率日均精煤产量数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所22需求端焦炭需求方面本周钢厂经营状况继续恶化且终端需求尚无改善钢厂开工意愿依然低迷铁水产量维持低位具体数据来看据Mysteel统计截至12月16日钢厂盈利率2165环比减086同比去年减5974247家钢铁企业高炉产能利用率7597环比上周增008同比去年增797高炉开工率8264环比上周增064同比增836日均铁水产量22288万吨环比增172万吨同比增2377万吨图15247家钢厂高炉产能利用率图16247家钢厂日均铁水产量数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所焦煤需求端本周随着焦炭四轮涨价开启焦企生产积极性好转带动焦煤日耗小幅改善具体数据来看截至12月16日全样本独立焦化厂库存总量为10756万吨可用天数为125天对应焦煤日耗为8605万吨日耗环比增487万吨247家钢厂库存为8136万吨可用天数为1302天折算日耗为6249万吨环比增007万吨合计日耗为14854万吨环比增494万吨专业研究创造价值711请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报图17独立焦企和钢厂焦煤日耗全样本独立焦化厂钢厂焦化厂11010090807060504030数据来源MYSTEEL宝城期货金融研究所23库存本周焦炭产量开始回升但整体库存仍保持去化惯性具体数据来看根据Mysteel统计截至12月16日230家独立焦化厂焦炭库存483万吨环比上周减44万吨同比去年减471万吨全样本独立焦化厂库存647万吨环比减203万吨同比去年减653万吨247家钢厂库存5927万吨环比增124万吨同比去年减1032万吨四大港口焦炭总库存2134万吨环比增36万吨同比去年增486万吨图18230家独立焦化厂焦炭库存图19港口焦炭总库存数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图20247家钢厂焦化厂焦炭库存图21焦炭总库存数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值811请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报本周中下游对煤矿询价有所增多现货竞拍市场氛围边际改善矿口的隐性库存流入市场钢联统计口径焦煤总库存环比增加其中主要的累库环节是独立焦化厂和钢厂焦化厂具体数据来看据Mysteel数据显示截至12月16日样本矿山焦煤库存28242万吨环比减847万吨同比去年减3617万吨全样本独立焦化厂焦煤库存10756万吨环比增4460万吨同比减12891万吨港口库存合计1019万吨环比减970万吨同比减32810万吨247家钢厂库存8136万吨环比增2090万吨同比减16712万吨图22矿口焦煤库存图23全样本独立焦化厂焦煤库存数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图24港口焦煤库存图25247家样本钢厂焦煤库存数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所24焦企亏损缓和焦企利润方面根据Mysteel统计截至12月16日30家样本焦企吨焦盈利-22元吨环比增66元吨专业研究创造价值911请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报图26焦化厂利润变化数据来源MYSTEELWIND宝城期货金融研究所3结论焦炭煤焦期市依然受宏观主导产业影响有限周五中央经济工作会议闭幕对明年经济工作作出部署利好落地带动焦炭期价高位回落另外钢厂冬储背景下焦炭现货虽然开启第4轮涨价但以目前的终端需求以及钢厂利润水平来看焦价维持高位的持续性支撑不足随着冬储结束后钢厂议价能力增强焦炭进一步提涨的空间也相对有限市场已开始酝酿降价预期从基本面来看近期焦炭供应端增量更明显基本面延续弱势根据钢联统计截至12月16日焦化厂焦炭日产11167万吨环比增377万吨247家钢厂铁水日产22288万吨环比增172万吨总之目前焦炭自身基本面较差且宏观利好落地后周五夜盘期货主力合约大幅回调建议多头暂时离场观望注意防范政策端打压黑色系原料价格的风险焦煤周五中央经济工作会议闭幕政策端利好落地且随着寒潮到来电煤保供进入关键时期发改委再提煤炭囤积居奇以及能源进口问题一时间澳煤放开的传闻再起焦煤主力合约周五夜盘增仓下行产业方面根据钢联统计截至12月16日全国110家洗煤厂日均精煤产量6045万吨环比增082万吨中蒙288口岸蒙煤周通关车数4881车环比降63车需求端本周焦化厂焦炭日产合计11167万吨环比增377万吨可见随着焦化利润好转焦煤需求边际改善总得来说目前黑色终端需求依然疲弱而宏观强预期的影响随着利好落地有所减弱叠加部分市场传言的影响导致焦煤期价高位回落短期内建议多头暂时离场观望关注政策端调控黑色系原料价格的风险仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值1011请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值1111请务必阅读文末免责条款