动力煤
　　本周，防疫措施调整后的冲击开始释放，国民经济的改善预计会有1~2个月的阵痛期，而煤炭的铁路运输则在保通保畅的要求下率先迎来全面恢复。本周，动力煤主力合约成交量低迷，价格延续区间震荡，港口报价小幅回落，基差整体维持贴水状态。截至到12月16日动力煤主力合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低297.2元/吨。
　　盘面看，动力煤期货并不活跃，本周多空主力席位持仓维持低位，截止到12月16日，前五名席位无净持仓。
　　近期国内煤炭产量高位企稳，外贸煤随着印尼供应减少以及他国抢购，进口量有所收紧，需求端电煤日耗则呈现旺季上行的趋势，预计港口煤价继续下行的空间也相对有限，后冬或迎来阶段性反弹。

研究报告全文：动力煤周报专业研究创造价值2022年12月18日动力煤周报寒潮再临电厂煤耗攀升核心观点动力煤本周防疫措施调整后的冲击开始释放国民经济的改善预计会有12个月的阵痛期而煤炭的铁路运输则在保通保畅的要求下率先迎来全面恢复本周动力煤主力合约成交量低迷价格延续区间震荡港口报价小幅回落基差整体维持贴水状态截至到12月16日动力煤主力宝城期货研究所合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低2972元吨投资咨询团队盘面看动力煤期货并不活跃本周多空主力席位持仓维持低位截止到12月16日前五名席位无净持仓近期国内煤炭产量高位企稳外贸煤随着印尼供应减少以及他国抢购进口量有所收紧需求端电煤日耗则呈现旺季上行的趋势预计港口煤价继续下行的空间也相对有限后冬或迎来阶段性反弹仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分18请务必阅读文末免责条款19动力煤周报目录第1章行情回顾以及技术分析3第2章基本面情况3第3章市场数据跟踪4第4章后市展望7图表目录图1动力煤9月合约日k线图3图2动力煤期货主要合约收盘价5图3秦皇岛港动力煤现货价格5图4动力煤期现价差秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡5图5环渤海动力煤指数5图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差6图7国际煤价6图8秦皇岛港煤炭库存6图9秦皇岛港锚地船舶数量6图10沿海八省电厂煤炭日耗错误未定义书签专业研究创造价值28请务必阅读文末免责条款动力煤周报第1章行情回顾以及技术分析本周动力煤秦皇岛港报价小幅回落期货01合约价格突破1000点上方本周防疫措施调整后的冲击开始释放国民经济的改善预计会有12个月的阵痛期而煤炭的铁路运输则在保通保畅的要求下率先迎来全面恢复12月以来大秦铁路的日均运量突破100万吨运输秩序已恢复正常另外供需层面随着寒潮的到来近期煤炭整体处于供稳需增的局面但一方面终端电厂库存尚且充足另一方面非电用户暂未扭亏为盈对动力煤采购积极性依然低迷需求支撑不足导致北方港口报价延续下行态势总得来说随着国内气温回落居民取暖需求的攀升将带动电煤日耗走高中下游环节均有去库预期煤价进一步下行的空间相对有限而后预计开始企稳运行至后冬或迎来阶段性反弹期货方面截止到12月16日郑煤主力合约报收于10228元吨较前结算价上调342元吨图1动力煤主力合约日k线图数据来源Wind宝城期货第2章基本面情况供应方面内蒙古自治区统计局消息1-11月份全区规模以上工业企业原煤产量107亿吨同比增长121保持了今年以来两位数增长的态势从当月情况看11月份原煤产量100778万吨创今年当月产量第二高产量再次突破亿吨分盟市看11个产煤盟市产量八增三降1-11月份各盟市原煤生产主要呈两大特点一是三大主产区产量均保持两位数增长鄂尔多斯市锡林郭勒盟和呼伦贝尔市原煤产量分别同比增长143121和115合计占全区原煤产量的866上拉全区原煤累计增速117个百分点二是通辽市和乌海市积极储备冬季用煤生产形势好转通辽市原煤当月产量同比增长164拉动累计产量由降转增乌海市当月产量同比增长225累计增速较1-10月份加快19个百分点2个盟市合计上拉当月原煤产量增长16个百分点专业研究创造价值38请务必阅读文末免责条款动力煤周报物流方面12月以来大秦铁路日均运量突破100万吨我国西煤东运最重要的能源大通道运输秩序全面恢复这是铁路部门认真学习宣传贯彻党的二十大精神完整准确全面贯彻落实党中央决策部署高效统筹疫情防控和电煤保供所取得的阶段性成效10月30日太原局集团公司根据疫情防控实际出台关于统筹防疫安全运输恢复大秦线日运量100万吨以上的总体组织方案分启动过渡逐步上量全面恢复4个阶段推动大秦铁路运量稳步恢复11月15日该局集团公司启动北同蒲大秦两线机车交路在湖东站换乘直通增加2万吨列车开行比例日运量向100万吨冲刺大秦铁路单日运量在11月12日恢复至70万吨的基础上于16日恢复至80万吨17日恢复至90万吨19日达到100万吨需求方面2022年第47期1208-1215CECI采购经理人指数5164环比降071处于荣枯线上方电煤市场整体处于扩展区间其中需求指数5257环比增037电煤需求量继续增加增幅有所扩大其中电煤消耗指标环比下降002电煤消耗量继续增加增幅收窄电煤计划指标环比增076电煤计划量增加增幅扩大第3章市场数据跟踪2022年12月14日当期环渤海动力煤价格指数报收于734元吨环比上周持平本周虽然寒潮到来居民取暖需求攀升但煤矿产运销恢复叠加下游终端库存充足有意压价多空博弈下北方港口动力煤报价小幅回落港口价格方面截止到12月16日秦皇岛港山西产动力煤5500大卡平仓价报收1320元吨较12月9日降32元吨5000大卡动力末煤平仓价1141元吨较12月9日降26元吨截止到12月16日全国煤炭交易中心综合价格指数799元吨CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数813元吨物流方面本周航运运价环比下调截止到12月16日上海航运交易所发布中国沿海煤炭运价综合指数报收于82252点较12月9日下调4638点BDI运价指数边际走高截止到12月16日波罗的海干散货指数报收于1560点较12月9日上涨174点专业研究创造价值48请务必阅读文末免责条款动力煤周报图2动力煤期货主要合约收盘价图3秦皇岛港动力煤现货价格数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所截至本周收盘1月23015月23059月2209合约分别报收于10228元吨----元吨----元吨截至12月16日秦皇岛港Q5800Q5500Q5000和Q4500动力末煤现货价分别为13892113200011410099000元吨图4动力煤期现价差秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡资料来源wind宝城期货至本周收盘郑煤主力合约较秦皇岛港动力煤5500大卡报价偏低2972元吨图5环渤海动力煤指数资料来源wind宝城期货专业研究创造价值58请务必阅读文末免责条款动力煤周报12月14日环渤海Q5500指数报收于734元吨环比减0元吨图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差资料来源wind宝城期货截至12月15日广州港Q5500印尼煤库提价为127191元吨比国内秦皇岛港动力煤报价低6309元吨图7国际煤价资料来源wind宝城期货截至12月09日纽卡斯尔动力煤现货价为41602美元吨图8秦皇岛港煤炭库存图9秦皇岛港锚地船舶数量数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值68请务必阅读文末免责条款动力煤周报截至12月16日秦皇岛港煤炭库存575万吨较上周同期环比减0万吨秦皇岛港锚地船舶数量为44艘第4章后市展望本周动力煤秦皇岛港报价小幅回落期货01合约价格突破1000点上方截止到12月16日郑煤主力合约报收于10228元吨较前结算价上调342元吨总体持仓来看动力煤期货并不活跃多空主力席位持仓低迷截止到12月16日前五名席位没有净持仓本周动力煤主力合约成交量低迷价格延续区间震荡港口报价冲高回落基差整体维持贴水状态截至到12月16日动力煤主力合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低2972元吨截止到12月16日秦皇岛港煤炭库存575万吨较12月9日持平近期随着寒潮到来居民用电需求不断攀升沿海八省电厂煤炭日耗季节性走强厂内库存高位回落可用天数降至15天左右与此同时春节逐渐临近电厂节前存补库预期不过由于当前国内煤矿产量充足铁路运输不断恢复电厂对内贸煤采购相对谨慎据悉不少电厂对1月下旬货源持观望态度非电终端方面近期陕西河北山东河南等多省已发布水泥冬季错峰生产方案错峰生产天数基本都超100天化工建材等行业目前仍处深度亏损状态开工积极性较差整体来看非电行业依然是拖累项随着后冬临近煤炭消费也将更多地向电厂倾斜总得来说近期国内煤炭产量高位企稳外贸煤随着印尼供应减少以及他国抢购进口量有所收紧需求端电煤日耗则呈现旺季上行的趋势预计港口煤价继续下行的空间也相对有限后冬或迎来阶段性反弹专业研究创造价值78请务必阅读文末免责条款动力煤周报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值88请务必阅读文末免责条款